Lecture 10 - The International Monetary and Financial System

Дисциплина:
«МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА»
Лектор: кандидат исторических
наук, доцент кафедры ЭиАСУ
ЮТИ ТПУ
Соловенко Игорь Сергеевич
Дата разработки: 30.08.2010
Тема:
Международная валютнофинансовая система
Литература:
1. Мировая экономика. В.Л. Абрамов. - 5
изд. - М., 2008.
2. Международные экономические
отношения: Б.М. Смитиенко.– М.:
ИНФРА-М, 2008.
3.Чеботарев Н.Ф. Мировая экономика. 2-е
изд., М., 2008.
Вопросы:
1. Понятие валюты и её виды.
2. Валютный курс и его виды.
3. Валютные рынки.
4. Эволюция мировой валютнофинансовой системы.
1.
Понятие валюты и её виды.
Валюта – денежный инструмент,
использующийся в международных
расчетах.
Валюта классифицируется по
разным признакам: по статусу
валюты, по режиму применения, по
отношению к курсам других
валют, по отношению к
валютным запасам страны и т. п.
По статусу:
Национальная валюта – законное платежное
средство на территории определенного
государства.
Иностранная валюта – иностранные банкноты и
монеты, а также требования, выраженные в
иностранной валюте в виде банковских
вкладов, векселей и чеков.
Международная валюта – средство МВФ,
предназначенное для безналичных расчетов
между странами.
Евровалюта – валюта, переведенная на счета в
иностранные банки и используемая ими для
операций во всех странах, исключая страну
эмитента данной валюты.
По отношению к
валютным запасам страны:
-
Резервная
Нерезервная
По отношению к курсам других валют:
- Сильную (стабильный курс)
- Слабую (неустойчивую к курсам других валют)
По режиму применения:
-
Свободно-конвертируемую
(СКВ)
Частично конвертируемую
Неконвертируемую
2. Валютный курс
Валютный курс – стоимость денежной единицы
одной страны, выраженная в денежных
единицах других стран.
Формирование валютного курса использует на
себе воздействие следующих факторов:
- Средний национальный уровень цен на
товары
- Макроэкономические показатели (динамика
ВВП, темпы инфляции, состояние
платежного баланса и т.д.)
- Разница в уровнях процентных ставок
- Деятельность валютных спекулянтов
- Валютная интервенция
Классификация валютных курсов:
по степени свободы колебания, по учету
инфляции, по способу установления, по
отношению к паритету покупательской
способности, по способу продажи валюты.
По степени колебания:
- фиксированные
- плавающие
- смешанные
По учету инфляции:
- номинальный
- реальный
По способу установления:
- официальный
- фактический
По отношению к ППС:
- завышенный
- заниженный
- паритетный
По способам продажи валюты:
- туристический
- валютный (обмен депозитами)
Способ установления валютного
курса называют котировкой
Валютный курс оказывает большое
воздействие на МЭО:
1. Позволяет производителям данной страны
сравнивать издержки производства товаров с
ценами мирового рынка.
2. Влияет на экономическое положение страны.
3. Валютный курс влияет на перераспределение
мирового валового продукта между странами.
3. Валютные рынки
Валютный рынок — это рынок, на котором
осуществляется обмен валюты одной страны на
валюту другой страны по определенному
номинальному валютному курсу.
В зависимости от объема и характера
валютных операций, количества
используемых валют и уровня нормативноправового регулирования валютные рынки
делятся на:
-мировые
- региональные
- национальные
Среди крупнейших мировых валютных
рынков традиционно выделяют:
европейский валютный рынок - Лондон,
Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж,
Милан;
североамериканский валютный рынок
- Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес;
азиатский валютный рынок - Токио,
Бахрейн.
Относительно молодые мировые
валютные рынки находятся в Сингапуре,
Гонконге, Сиднее.
Современные валютные рынки имеют
следующие особенности:
- большой объем операций;
- усиливается интернационализация;
- операции совершаются непрерывно в течение суток;
- покупка валюты осуществляется преимущественно для
проведения спекулятивных и арбитражных операций;
- доля операций, обслуживающих внешнюю торговлю,
составляет в общем обороте около 10%;
- отмечается нестабильность курсов валют, которая
привела к тому, что валютный курс стал
своеобразным биржевым товаром.
Участники валютного рынка
Участниками валютного рынка
выступают центральные и
коммерческие банки, валютные
биржи, брокерские агентства,
международные корпорации.
В последние три десятилетия самыми
активными участниками валютного рынка стали
спекулянты.
Спекуляция означает взятие на себя валютных
обязательств, будущая стоимость которых не
определена.
На современном валютном рынке роль
спекулянтов весьма велика не только из-за
огромных объемов валюты, которыми они
оперируют, но и из-за их возможностей влиять
на изменение тенденции спроса или
предложения на определенную валюту.
Функции валютного рынка
• обслуживание международных потоков
товаров, услуг, капиталов;
• формирование рыночного валютного курса;
• обеспечение защиты участников рынка от
валютных рисков;
• предоставление участникам рынка
инструментов получения спекулятивного дохода;
• предоставление центральному банку
возможности регулирования денежного
обращения в стране.
Виды валютных рынков
С точки зрения организации
валютного рынка он
делится на межбанковский
и биржевой сегменты.
-
-
-
Исходя из сроков исполнения валютных сделок,
на рынке совершаются:
текущие (спот-сделки), зафиксированные в
момент заключения сделки, с условием поставки
ее банками-контрагентами на второй рабочий
день;
срочные (форвардные) сделки, соглашение
между двумя сторонами о будущей поставке
предмета контракта;
комбинированные (своп-сделки), обмен
определенным количеством двух валют на
установленную дату и обратный обмен этих же
валют на другую дату.
Первой валютной биржей, которая
была организована в России, стала
Московская межбанковская валютная
биржа (ММВБ).
Она была создана в январе 1992 г.
Затем были созданы биржи в регионах.
Все же основной объем валютных
операций осуществляется на ММВБ.
4. Эволюция мировой валютной системы
1. Парижская (1867) была основaнa на
золотомонетном стандарте и режиме
свободно-плавающих валютных курсов с
учетом спроса и предложения.
Для этой валютной системы были характерны
фиксированное золотое содержание
национальных валют и фиксированные
валютные курсы.
2. Генуэзская (1922) была основана на
золотодевизном стандарте (в дополнение к
золоту использовались девизы – иностранные
валюты).
Золотые паритеты были сохранены, а режим
плавающих валютных курсов восстановлен.
В отдельных странах (например, США,
Великобритании, Франции) использовался также
золотослитковый стандарт.
Английский фунт стерлингов и американский
доллар конкурировали за лидерство на мировом
валютном рынке.
3. Бреттон-Вудская (1944).
Была основана на ряде структурных принципов:
- официально установленные фиксированные паритеты
валют к доллару США, который в свою очередь
конвертировался в золото по фиксированному курсу;
- была определена официальная цена золота на 1 июля
1944 г. на уровне 35 долл. за тройскую унцию (31,105 г
золота) или 1 долл. был равен 0,88571 г золота;
- было установлено, что фиксированные золотые
паритеты и курсы валют могли колебаться в пределах
± 1 % паритета, а в Западной Европе ± 0,75%;
- обеспечение конвертируемости двух резервных валют:
доллара США и фунта стерлингов в золото по
официальному курсу.
По решению Бреттон-Вудской конференции был создан
МВФ, основными целями которого являлись:
- оказание содействия стабильности валютных курсов,
платежных соглашений и избежание конкурентной
девальвации валют;
- содействие организации многосторонней платежной
системы по текущим операциям и устранение валютных
ограничений;
- предоставление краткосрочных кредитов для
урегулирования платежных дисбалансов;
- оказание содействия международному сотрудничеству
на основе постоянных совещаний и консультаций по
международным валютным проблемам.
К началу 70-х годов кризис Бреттонвудсской системы
стал очевидным. Стали высказывать предложения о
необходимости перехода к плавающим валютным
курсам. Это позволило бы обеспечить более широкую
автономию правительств в проведении кредитноденежной политики, поскольку отпадала бы нужда в
поддержании стабильных валютных курсов.
Введение плавающих валютных курсов также устраняло
бы имевшую место двоякую асимметрию системы:
1) фактически только США определяли мировое
предложение денег;
2) в отличие от других стран, которые могли
девальвировать свои валюты по отношению к
доллару, США были лишены такой возможности.
4. Ямайская (1978).
Вместо золотодевизного стандарта был введен
стандарт специальных прав заимствования
(СДР), созданных ещё в конце 60-х годов и
представляющих собой международные активы в
виде записей на специальных счетах в
Международном валютном фонде.
В связи с переходом к стандарту СДР
юридически завершился процесс демонетизации
золота, то есть утраты им денежных функций.
Были отменены золотые паритеты.
Страны — члены МВФ получили право выбора
любого режима валютного курса.
Таким образом, в качестве основных форм
эволюции международной валютной системы
можно выделить:
- золотомонетный стандарт;
- золотодевизную систему;
- девизную систему;
- систему управляемых плавающих валютных
курсов.