слож но. П р ак ти ч еск и лю бой суб ъ ект и м еет четы ре основны е и н вести ­ ци он н ы е ал ьтер н ати в ы ф и н ан си р о ван и я и н н о вац и о н н ы х проектов: де­ п ози т, сам остоятельное вл о ж ен и е средств, доверительное у п р авл ен и е и и н вести ц и он н ы е фонды . К а ж д а я из эти х ал ьтер н ати в им еет п о л о ж и ­ те л ьн ы е и о тр и ц а тел ь н ы е стороны . В н асто ящ ее в р е м я д л я и н н о в а ц и ­ онного обновления реально и сп ол ьзовать во зм ож н ости доверительного у п р ав л ен и я и и н вести ц и он н ы х фондов. О днако о п ы та по первой ал ь те р ­ н ати ве в респ убли ке очень м ало. О стаю тся и н вести ц и о н н ы е ф онды , к о ­ торы е м огут п редоставить з а к а зч и к у готовы й и н вести ц и о н н ы й п родукт и п р ед л о ж и ть своим к л и ен там п еречен ь р азн о о бр азн ы х портф елей . Од­ н ак о и сследование о п ы та ф орм и рован и я последн и х и и сп о л ьзо ван и я их средств п ри м ен и тел ьн о к торговле п о к азы в ае т, что и н н о вац и он н ы е ф онды п о к а не участвую т в ф и н ан си рован и и вн едр ен и я и н н о вац и о н ­ н ы х техн ологи й. П о л учается, что к р у г за м к н у л ся . В данном случае р е­ к ом ен дуется п ри утв ерж д ен и и бизнес-планов р а з в и ти я обрати ть особое вн и м ан и е н а тако й разд ел, к а к ф орм и рован и е чи стой п р и бы л и . В бизн ес-п лане д о л ж н ы обосновы ваться не м ал о зн ач и м ы е п р о ек ты , которы е м ож но р еш и ть п р и п рави л ьн ом н ап р авл ен и и ф и н ан совы х ресурсов, а зн ач и м ы е п роек ты , св яза н н ы е с техн ол оги ч ески м обновлением . В свою очередь требуется зн ачи тел ьн ое у л учш ен и е работы , св язан н о й с у п р ав­ лением и н вести ц и он н ы м и ф ондам и. С редства последн и х в течен и е те­ к у щ е й п я т и л е т к и д о л ж н ы бы ть н ап р авл ен ы то л ько н а ф и н ан си рован и е торговы х технологий . С н иж ен ие процентов за пол ьзован и е б ан к о вск и м и к р ед и там и под и н н овац и он н ы е п роек ты т а к ж е будет содействовать реш ению данной проблем ы . Т. И. Василевская, канд. экон. наук, профессор Б Г Э У (Минск) ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ ПРЕДПРИЯТИЯ В РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ Э к оном ический п о тен ц и ал и ры н оч н ы й р ей ти н г п р ед п р и яти й во м ногом за в и ся т от эф ф ективности и р ац и о н ал ьн о сти у п р ав л ен и я всем ком п л ек сом производственны х ресурсов, среди к о то р ы х основное место зан и м аю т ф инансовы е средства. И м енно они я в л я ю т с я тем м обильны м видом ресурсов, к оторы е легко и бы стро тр ан сф орм и рую тся в основ­ н ы е, оборотны е ф онды , ф онды ст и м у л и р о ван и я п ер со н ал а и одновре­ м енно сл у ж ат гл авн ы м огран и ч и тел ем всех бизн ес-н ам ерен и й . П оэтом у р азр аб о тк а ф инансовой стратеги и п р ед п р и яти й в р ы н о ч н ы х у сл о ви ях ст а л а самой п ри оритетн ой и наиболее слож н ой задачей. Н ах о ж д ен и е п ри ем л ем ы х методов стратеги ческого ф инансового м е­ н ед ж м ен та особенно ак ту ал ьн о д л я п р ед п р и яти й , п ы та ю щ и х ся н ай ти 12 п у ти у вел и ч ен и я собственны х н ак о п л ен и й с целью п о п о л н ен и я за и х счет оборотны х средств, технического и технологи ческого п ерео сн ащ е­ н и я производства, п о вы ш ен и я уровн я о п л аты труда. В п олн ой за в и си ­ м ости от р еш ен и я д ан н ы х проблем н ах о д и тся возм ож н ость отечествен ­ н ы х товаропрои зводителей ад ап ти р о ваться в ры н очн ой среде, соответ­ ствовать ее ж е ст к и м к о н ку р ен тн ы м требован иям и , в кон ечном счете, само и х сущ ествование. Ч р езвы чай н о в а ж н ы м и д л я п р ед п р и яти й я в л я ю т с я п о стан о вк а р е­ ал ь н ы х ц ел ей , всестороннее обоснование путей и х д о сти ж ен и я с м а к с и ­ м ал ьн ы м учетом и м ею щ егося ф инансового п о те н ц и ал а и п ерсп екти в его н ар а щ и в ан и я . П р и н яти е обоснованной ф инансовой стратеги и я в л я е т с я залогом п р оведени я успеш н ой ф и нансовой п о л и ти к и , у ч и ты ваю щ ей требова­ н и я государственн ы х закон ов, особенности п ар тн ер ск и х взаи м оотн о­ ш ен и й , усл ови я ф ун к ц и о н и р о ван и я банковской си стем ы , возд ей стви я д р у ги х вн е ш н и х ф ак то р о в , о б есп ечи ваю щ и х и зв л е ч е н и е и з д е я т е л ь ­ ности п р ед п р и яти й м ак си м ал ьн о возм ож н ой вы годы . А к т и в н а я о р и ен ­ т а ц и я п р ед п р и яти й в ры ночн ой среде, ан а л и з и к о н тр о л ь з а р азв ер т ы ­ ван и ем си ту ац и й , ди н ам и зм и гибкость в п р и н я ти и р еш ен и й о п р ед ел я­ ю т р езультати вн ость стратеги ческого ф инансового м ен ед ж м ен та и я в ­ л яю тс я залогом стабильн ости бизнеса, его дальн ей ш его р а зв и т и я во благо трудовы х к о л л ек ти во в, акц и он еров и государства, получаю щ его в виде налогов свою долю от возрастаю щ и х доходов реального секто р а эк о н о м и к и . Ф и н ан совая стр атеги я ф орм и руется в составе общ ей стратеги и э к о ­ н ом ического р а зв и ти я п р ед п р и я ти я и д о л ж н а вы т ек ат ь и з общ и х ц е ­ л ей , способствуя и х достиж ени ю . О дновременно он а в р ы н о ч н ы х у сло­ в и я х п риобретает и больш ое сам остоятельн ое зн ачен и е, р еш а я та к и е ва ж н е й ш и е зад ач и , к ак : • обеспечение ф инансовой устойчивости п р ед п р и яти я за счет о п ти ­ м и зац и и стр уктуры его к а п и т а л а , источни ков ф ор м и р о ван и я ф и н ан со ­ вы х ресурсов; • п одд ерж ан и е стабильной платеж еспособности п р ед п р и яти я и достаточного уровн я л и кв и д н о сти его оборотны х акти вов; • сб ал ансирован ие д е н еж н ы х потоков, дости ж ен и е м ак си м ал ьн о й отдачи свободны х д ен еж н ы х ак ти вов; • м и н и м и за ц и я ф и н ан совы х ри сков з а счет к о н тр о л я з а р езу л ь та­ тивностью х о зяй ствен н ы х оп ер ац и й , обоснованной о ц ен к и п р и н и м а е­ м ы х ф и н ан совы х р еш ен и й , п р и м ен ен и я эф ф екти вн ы х форм вн у тр ен н е­ го и внеш него ст р ах о ван и я ф и н ан совы х рисков; • обеспечение м ак си м ал ьн о й п ри бы л и от всех видов деятельн ости н а основе успеш ного р еш ен и я п р ед ы д ущ и х задач. П р и этом необходимо у ч и ты вать, что б ол ьш ая п ри бы л ь обы чно сочетается с больш ой долей р и с к а п ри ее п ол учени и. П оэтом у обоснованность ф и нансовой стр ате­ ги и п р о я в л я е тс я в оп ти м и зац и и соотнош ен ия уровн я п р и бы л и и у ровн я р и с к а в деятельн ости п р ед п р и яти я . 13 Т ак и м образом , ф и н ан совая стр атеги я за к л ю ч ает ся в ф орм и рова­ н и и систем ы долгосрочны х ц елей ф инансовой деятельн ости п р ед п р и я­ т и я и вы боре наиболее эф ф екти вн ы х п утей и х д о сти ж ен и я. О на опреде­ л я е т поведение п р ед п р и я ти я н а р ы н к е, п р о гн ози рует его отн о ш ен и я с п ар тн ер ам и , собственны м персон алом , государствен н ы м и орган ам и , ф ин ан совы м и и н сти ту там и в процессе д в и ж е н и я ф и н ан со вы х ресурсов. В ры н очной среде зн ачи тел ьн о у си л и ваю тся ф акто р ы внеш него во з­ дей стви я н а ф инансовы е р езу л ь таты бизнеса, и проблем а состоит в том, чтобы м ак си м ал ьн о предусм отреть и н ей тр ал и зо вать и х н егати вн ы е посл едстви я, а т а к ж е наиболее полно и сп о л ьзо вать бл аго п р и ятн ы е во з­ м ож ности . Г ран и ц ы вн еш н ей среды деятельн ости белорусски х п р ед п р и яти й р ас ш и р яю тс я с вы ходом н а м еж д ун арод н ы е р ы н к и . С тратеги я ф и н ан ­ сового м ен ед ж м ен та в св я зи с этим д о л ж н а бы ть ад ап ти р о ван а к м и р о ­ вы м стан д артам ор ган и зац и и п роизвод ства и ф инансов. В кач естве ос­ новн ы х п ри н ц и п ов ее ф орм и рован и я н а п р ед п р и я ти я х м ож н о н азвать следую щ ие: • оп ределение реального п ериод а стратеги ческого п л ан и р о в а н и я с учетом изм ен ч и вости вн еш н и х ф акторов, в л и яю щ и х н а деятельн ость п р ед п р и я ти я (в н ы н е ш н и х у сл о в и ях х о зяй ство в ан и я с больш ой долей н епредсказуем ости п ро и сх о д ящ и х и зм ен ен и й наиболее р ац и о н ал ьн ы м м о ж ет бы ть не долгосрочное, а среднесрочное п л ан и р о ван и е ф и н ан со­ вой деятельн ости н а период 2— 3 года); • м н оговариан тн ость подходов к р азр аб о тке п утей до сти ж ен и я стр атеги ч еск и х целей д л я взвеш енного вы бора опти м альн ого вар и ан та; • ги бкость и ди н ам и зм в осущ ествлен и и ф и нансовой п о л и ти к и , о п и р аю щ и е ся н а обоснованное р а н ж и р о в а н и е р еш а ем ы х за д а ч по п е­ риодам ; • ориентированность ф инансовой стратеги и н а р азви ти е п рои звод­ ства в ко м п л ек се с общ им блоком уп р ав л ен ч еск и х задач. Т аки м образом, ф инансовы й м енедж м ент долж ен эф ф ективно ф у н к ­ ц и он и ровать в составе ко м п л ек сн о й систем ы у п р ав л ен и я п р ед п р и яти ем и обеспечивать дости ж ен и е общ их стр атеги ч еск и х ц ел ей бизнеса. Т.А. Верезубова, канд. экон. наук, доцент Б Г Э У (Минск) ПРОБЛЕМЫ РЕФОРМИРОВАНИЯ СОЦИАЛЬНОГО СТРАХОВАНИЯ Р еф орм и рован и е социального стр ах о ван и я я в л я е т с я н еи збеж н ы м следствием общ ей тран сф орм ац и и п ол и ти ч еск о й , общ ественной, эко н о ­ м и ческой и соц иальной ж и зн и Р есп у б л и ки Б ел ар у сь. С оциальное стр а­ хован и е само по себе я в л я е т с я н еотъ ем лем ы м и в аж н ей ш и м элем ентом Беларускі дзяржаўны эканамічны ўніверсітэт. Бібліятэка. Белорусский государственный экономический университет. Библиотека. Belarus State Economic University. Library. http://www.bseu.by