Загрузил Kolyanko2000

cash-flow2101435588

реклама
Инвестиции в проект
A
0-й год
50
Доход от проекта
1-й год
15
2-й год
25
3-й год
30
4-й год
20
5-й год
15
Дисконтированные денежные потоки по годам. Коэффициент
дисконтирования:
1
(1 + 0.2)𝑘
Период Коэффициент
A
дисконтирования
1
0.8333
12.5
2
0.6944
17.361
3
0.5787
17.361
4
0.4823
9.645
5
0.4019
6.028
CF
62.895
Чистая текущая стоимость:
𝑁𝑉𝑃 = ∑
𝐶𝐹𝑘
− 𝐼𝐶
(1 + 𝑟)𝑘
15
25
30
20
15
+
+
+
+
1 + 0.2 (1 + 0.2)2 (1 + 0.2)3 (1 + 0.2)4 (1 + 0.2)5
= 62.895 − 50 = 12.895
𝑁𝑉𝑃 = −50 +
Поскольку NVP > 0, то проект следует принять к рассмотрению.
Индекс рентабельности:
𝑃𝐼 = ∑
𝑃𝐼 =
𝐶𝐹𝑘
/ 𝐼𝐶
(1 + 𝑟)𝑘
62.895
= 1.258
50
Поскольку PI > 1, то проект следует принять к рассмотрению.
Внутренняя норма прибыли инвестиции.
Под внутренней нормой прибыли инвестиции (RR-синонимы:
внутренняя доходность, внутренняя окупаемость) понимают значения
коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю:
∑
−50 +
𝑃𝑘
− 𝐼𝐶 = 0
(1 + 𝑟)𝑘
15
25
30
20
15
+
+
+
+
=0
1 + 𝑟 (1 + 𝑟)2 (1 + 𝑟)3 (1 + 𝑟)4 (1 + 𝑟)5
Срок окупаемости – это минимальный временной интервал (от
начала осуществления проекта), за пределами которого интегральный
эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Период PVt
Нарастающий DICt
PVt
Нарастающий
DICt
0
0
0
50
1
12.5
12.5
2
17.361
29.861
3
17.361
47.222
4
9.645
56.867
5
6.028
62.895
50
В нашем случае капитальные вложения равны 50 ден. ед. По таблице
видно, что 50 ден. ед. покроются суммарными результатами после 3 года.
Это результат примерный, только в годах. Для уточнения периода
окупаемости
рассчитаем,
за
какой
период
будут
покрыты
все
инвестиционные затраты после 3 года.
Нарастающий DICt-PV3 = 50-47.222=2.778
Интегральный результат за 4 год: PV4 = 9.645 ден.ед. за 365 дней.
DРР2=2.778/9.645*365=105 дней.
Следовательно,
срок
окупаемости
проекта
составит:
DРP=DРР1+DРР2 = 3 года + 105 день.
Определение предельного значения изменения дохода.
В
ситуации,
когда
инвестиционный
проект
будет
иметь
интегральную точку безубыточности, NPV будет равен нулю.
𝑞1 = (1 −
𝑞1 = (1 −
Определение
𝐷𝐼𝐶𝑡
)
𝑃𝑉
50
) = 20.5%
62.895
предельного
значения
инвестиций.
𝑞2 =
𝑁𝑃𝑉
𝐼𝐶1𝑡
изменения
стоимости
Скачать