Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги Виды ценных бумаг сберегательная банковская книжка, облигация, вексель, чек, депозитный сертификат, сберегательный сертификат, акция и множество других видов, которые законом РФ о ценных бумагах, отнесены к этому списку. Способы анализа стоимости акций Фундаментальный анализ - это оценка, текущего, финансового и экономического состояния компании, а также её будущих перспектив развития. Технический анализ - это прогнозирование дальнейшего поведения цены, с помощью графиков, на основании исторических данных. Оценка эффективности инвестиций Оценка эффективности инвестиций — это сопоставление разновременных величин затрат и результатов (в общем случае — денежных потоков). Для чего используется процедура приведения этих величин к одному моменту времени — дисконтирование. В будущем текущее (нынешнее) значение денежных средств является функцией их будущих значений (n): PV= n (FVt), где PV (Present Value) — текущая оценка денежных средств; FVt (Future Value) — величина денежных средств, выплачиваемых или получаемых в момент времени t. Риски, присущие ценным бумагам 1. Риск неплатежа 2. Риск ликвидности 3. Риск периода погашения доходность инвестиций в различные финансовые инструменты зависит от степени риска неплатежа, ликвидности, срока погашения, рисков налогообложения, а также инфляционных ожиданий По степени дифференциации Систематический риск определяется глобальными обстоятельствами, не зависящими от инвестора и эмитента. Несистематический риск определяется факторами, связанными с деятельностью предприятия-эмитента и изменениями рыночной конъюнктуры. Величина интегрального экономического эффекта Величина интегрального экономического эффекта (чистая приведенная стоимость) от инвестирования в ценные бумаги за какой-то период времени рассчитывается как разность дисконтированных, приведенных к одному временному моменту денежных потоков поступлений и затрат, осуществляемых в процессе инвестирования: T t NPV = zCIFt/(1+i)t — zCOFt/(1+i)t, t=1 t=1 где NPV (Net Present Value) — чистая приведенная стоимость; CIFt (Cach-in-Flow) — поступления денежных средств в момент времени t; COFt (Cach-out-Flow) — выплаты денежных средств в момент времени t; Т — продолжительность инвестиционного периода. Соотношение доходности и риска по видам ценных бумаг Вид ценных бумаг Средняя норма текущей доходности, % Оценка риска (по пятибалльной шкале) Риск потери дохода по инвестициям Риск потери инвестированных средств при повышении ставки ссудного процента при повышении темпа инфляции при систематическом (рыночном) риске при несистематическо м (специфическом) риске Правительственные облигации 4—6 4—5 3—5 1—2 1—2 Облигации типа ААА 5—6 4—5 4—5 2—3 2—3 Облигации типа А 6—8 3 Привилегированные акции 6—10 2 2 Простые акции типа А+ 7—9 3 3 3—4 3—4 Простые акции типа А 8—10 1—2 2 3—4 3—5 Простые акции типа В 9—12 1—2 2 Сберегательные (депозитные) сертификаты коммерческих банков 10—15 1—2 1—2 Простые акции типа С (спекулятивные) 15—20 1—2 1—2 4—5 3 3 3 3 4 4—5 5 5 5 5 Эффективность портфельных инвестиций Для повышения эффективности финансовых вложений средств предприятия ценные бумаги анализируют с позиций их инвестиционного качества. Считается, что по мере снижения рисков, которые несет на себе данная бумага, растет ее ликвидность и падает доходность. Графически это можно изобразить следующим образом Шкала изменения инвестиционных качеств по видам ценных бумаг Существует шкала изменения инвестиционных качеств по видам ценных бумаг, построенная в соответствии со старшинством в удовлетворении претензий по ценным бумагам, степенью гарантированности и величиной процентных выплат по ним и помогающая инвестору провести инвестиционный анализ интересующей его бумаги Вывод При оценке инвестиционных качеств ценных бумаг помимо расчета общих для всех объектов инвестирования показателей эффективности используются методы фундаментального и технического анализа. Инвестиции в ценные бумаги – это выгодное вложение средств, которое сопряжено с риском. Эффективность инвестиций зависит от расходов, затраченных на них, и доходов, получаемых от этих инвестиций.