Секьюритизация

ДЕБЮТНАЯ СДЕЛКА ТРАНСКАПИТАЛБАНКА
ПО СЕКЪЮРИТИЗАЦИИ ИПОТЕЧНОГО ПОРТФЕЛЯ
2014 ГОД
Дебютная сделка Транскапиталбанка по секьюритизации части своего ипотечного портфеля и
размещению облигационного займа с ипотечным покрытием
ПАРАМЕТРЫ СДЕЛКИ

27 декабря Транскапиталбанк успешно закрыл дебютную сделку по секьюритизации части
своего ипотечного портфеля и размещению облигационного займа с ипотечным покрытием.

Сделка структурирована в российском праве в рамках Программы №2 ОАО «Агентства по
ипотечному жилищному кредитованию» по приобретению жилищных облигаций с ипотечным
покрытием, выпущенных в соответствии с требованиями законодательства РФ.

Для целей структурирования сделки создано ЗАО «Ипотечный агент ТКБ-1» – специальное
юридическое лицо, которое выступило в качестве эмитента облигаций.

Участие Транскапиталбанка в Программе №2 ОАО «АИЖК» обеспечило размещение
старшего транша на условиях, которые были бы недостижимы на открытом рынке. Условия
выкупа облигаций транша А были согласованы с ОАО «АИЖК» за 2 года до финализации
сделки, что обеспечило предсказуемость и стабильность в рамках работы над реализацией
проекта.

Для целей накопления ипотечного пула ОАО «АИЖК» предоставило Транскапиталбанку
промежуточное финансирование в объеме, превышающем 2 млрд. рублей. Ставка в
зависимости от срочности транша составляла 8,75-9,5% годовых.
Дебютная сделка Транскапиталбанка по секьюритизации части своего ипотечного портфеля и
размещению облигационного займа с ипотечным покрытием
2
ПАРАМЕТРЫ СДЕЛКИ
Транш
Рейтинг
A
Baa3 (Moodys)
B
не присваивался

Сумма,
рублей
Доля транша
Погашение
Купон,
% годовых
Ожидаемая
дюрация
4 117 989 000
90%
14.10.2045г.
8%
3 года
457 555 000
10%
14.10.2045г.
переменный
-
Кредитный рейтинг Moody`s на уровне Baa3 отражает высокое кредитное качество
пула секьюритизируемых ипотечных кредитов.

Рейтинговое агентство Moody`s высоко оценило стабильность Транскапиталбанка
в качестве Оригинатора и Сервисного Агента.
Дебютная сделка Транскапиталбанка по секьюритизации части своего ипотечного портфеля и
размещению облигационного займа с ипотечным покрытием
3
ПРЕДПОЛАГАЕМЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПАРАМЕТРЫ СДЕЛКИ
I. Базовые параметры сделки
II. Расчет стоимости привлечения в рамках секьюритизации
1. Параметры портфеля ипотеки
Начальный объем привлечения, руб.
Портфель ипотеки на начало, руб.
4 575 544 000
Период жизни сделки (дней)
Портфель на 01.2019, руб.
1 028 776 970
Средний объем привлечения с рынка за период жизни, руб.
3 850 788 685
1 826
2 078 746 311
CPR
15,00%
Ставка купона, % годовых
8,00%
Доходность
13,00%
Единовременные затраты, % годовых
0,89%
Ежегодные затраты, % годовых
0,39%
2. Параметры секьюритизации
Доля транш А
90,00%
Cтавка привлечения
Доля транш Б
10,00%
Коррекция на создание и поддержание резервного фонда
Срок (дней)
Ставка
1 826
8,00%
3. Затраты на КСН
Единовременные, руб.
Ежегодные, руб.
9,28%
-0,10%
Коррекция на выплату процентов по остаткам на счетах SPV
0,17%
Коррекция на улучшение траншинга при использовании СК АИЖК
0,36%
Эффективная ставка привлечения
8,85%
92 213 103
8 203 296
4. Резервный фонд
Норматив отвлечения
4,50%
Резервный фонд, руб.
205 899 480
Дебютная сделка Транскапиталбанка по секьюритизации части своего ипотечного портфеля и
размещению облигационного займа с ипотечным покрытием
4
УЧАСТНИКИ СДЕЛКИ
ЗАО «ВТБ Капитал»,
организатор сделки, технический
андеррайтер, маркет-мейкер.
ОАО «Банк ВТБ»,
банк счета ипотечного агента,
расчетный агент.
ЗАО ВТБ Специализированный
депозитарий, специализированный
депозитарий ипотечного покрытия.
ОАО «Агентство по ипотечному
жилищному кредитованию»,
приобретатель Транша А
в объеме 4 млрд. рублей,
резервный сервисер.
Baker & McKenzie,
юридический консультант.
Moody's Investors Service Ltd.,
рейтинговое агентство.
Deloitte RCS,
налоговый консультант,
аудитор пула ипотечных кредитов.
TMF Group,
управляющая и бухгалтерская
компания ипотечного агента.
ОАО «Страховая компания АИЖК»,
страховщик финансовых рисков.
УЧАСТНИКАМИ СДЕЛКИ СТАЛИ
ВЕДУЩИЕ ИГРОКИ РЫНКА СТРУКТУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
Дебютная сделка Транскапиталбанка по секьюритизации части своего ипотечного портфеля и
размещению облигационного займа с ипотечным покрытием
5
КОММЕНТАРИИ УЧАСТНИКОВ СДЕЛКИ
Евгений Ивановский, Заместитель Председателя
Правления Транскапиталбанка:
Александр Щеглов, Заместитель
Генерального Директора АИЖК:
«Мы рады, что Транскапиталбанку первому удалось
успешно использовать новый механизм размещения c
избыточным ипотечным страхованием, который, на
наш
взгляд,
является
очень
перспективным
направлением развития российского рынка ИЦБ в
целом.
Данная сделка имеет для нас особое значение еще и
потому, что в стратегии розничного бизнеса
Транскапиталбанка именно ипотека является флагманским продуктом, развитию которого уделяется приоритетное внимание.
Мы уже занимаем лидирующие позиции в этом сегменте на банковском
рынке и планируем укреплять и наращивать их, в том числе в области
портфельного выкупа соответствующих кредитов и займов, а также
рефинансирования других банков с обязательством выкупа.
Секьюритизация позволяет нам еще больше диверсифицировать базу
фондирования банка, а привлеченные средства будут направлены на
дальнейшее развитие ипотечного кредитования наших клиентов».

Андрей Сучков, Руководитель Управления
секьюритизации ВТБ Капитал:
«ВТБ Капитал продолжает активную программу по
развитию бизнеса по секьюритизации российских
активов. Привлечение страховой компании к
сделке – очередной логичный шаг по повышению
доверия инвесторов к нашему рынку. Уверен, что
в будущем ВТБ Капитал сохранит ведущие
позиции в данном сегменте финансового рынка».
«Наличие
резервного
сервисера
положительно сказалось на повышении
рейтинга выпущенных ИЦБ и улучшило в
целом экономику сделки. При этом следует
отметить, что участие услуг ГК «АИЖК»
позволило достигнуть наилучшего уровня
субординации по ИЦБ, выпускаемым банками
через SPV.
Важно, что предлагаемые ГК «АИЖК» услуги «Резервный сервис»
и ипотечное страхование в рамках ИЦБ дополняют друг друга и
позволяют в совокупности обеспечить существенное снижение
риска и улучшение уровня субординации по выпускаемым ИЦБ».
Андрей Языков, Генеральный
Директор СК «АИЖК»:
«На
рынке
применен
совершенно
новый
механизм - избыточное ипотечное страхование.
Благодаря этому ИЦБ стали на порядок надежнее,
а структура сделки значительно улучшилась.
Страховое покрытие распространяется на 100% кредитов в
размере 100% суммы каждого кредита. Такое избыточное
страхование от страховщика с высоким международным
рейтингом не формирует существенного удорожания страховки
для оригинатора, но минимизирует возможные неопределенности
в поведении ипотечного покрытия в различных сценариях
экономического развития, а значит, обеспечивает большую
надежность ипотечных ценных бумаг».
Дебютная сделка Транскапиталбанка по секьюритизации части своего ипотечного портфеля и
размещению облигационного займа с ипотечным покрытием
6
РЕЗЮМЕ

Дебютная сделка секьюритизации – важное достижение Транскапиталбанка с точки
зрения диверсификации базы фондирования.

Данный источник финансирования является лучшим по соотношению его срочности
и стоимости.

Согласованная с ОАО «АИЖК» дюрация транша А – 3 года

Эффективная ставка привлечения денежных средств с учетом затрат – менее 9%
годовых в рублях.
ТРАНСКАПИТАЛБАНК ОСУЩЕСТВИЛ ПЕРВУЮ В РОССИИ СДЕЛКУ СЕКЬЮРИТИЗАЦИИ ИПОТЕЧНЫХ КРЕДИТОВ,
В СТРУКТУРУ КОТОРОЙ ВКЛЮЧЕНО ИПОТЕЧНОЕ СТРАХОВАНИЕ LMI (LENDERS MORTGAGE INSURANCE).
ДАННАЯ
СДЕЛКА
ФИНАНСИРОВАНИЯ.
ЯВЛЯЕТСЯ
ИННОВАЦИОННОЙ
ДЛЯ
РОССИЙСКОГО
РЫНКА
СТРУКТУРНОГО
УЧАСТИЕ В СДЕЛКЕ ОАО «СК АИЖК» ПОЗВОЛИЛО ДОБИТЬСЯ УНИКАЛЬНОГО ДЛЯ РОССИЙСКОГО РЫНКА
СООТНОШЕНИЯ СТАРШЕГО И МЛАДШЕГО ТРАНШЕЙ.
Дебютная сделка Транскапиталбанка по секьюритизации части своего ипотечного портфеля и
размещению облигационного займа с ипотечным покрытием
7