MOST Новый спот рынок РТС

Фьючерсы на сахар и сахарсырец: возможности
хеджирования ценовых
рисков
Фондовая биржа РТС
Была создана в 1995 года участниками финансового рынка России.
К торгам допущено 136 расчетных фирмы.
На сегодняшний день на Бирже существуют две ключевые
площадки:
FORTS – рынок фьючерсов и опционов
RTS Standard – рынок ценных бумаг с поставкой Т+4
Это полностью электронные рынки, информация по которым
распространяется такими международными агентствами как
Bloomberg и Reuters.
Время торгов – с 10:00 до 23:50 (мск.)
Срочный рынок FORTS
Единственный рынок производных инструментов
России, который преодолел все финансовые кризисы за
последние 15 лет
Финансовый кризис 1998 года
Финансовый кризис 2008 года
Товарная секция РТС FORTS
Объем торгов
● Существенное расширение списка
инструментов с 9 до 15
Миллионы контрактов
3
2
● Создание системы аналитической поддержки
трейдеров товарного рынка (отраслевая
аналитика, работа с интернет-порталами)
1
● Совершенствование работы маркет-мейкеров
на товарном рынке (количество и повышение
требований)
● Привлечение на рынок отраслевых участников
и банков
● Проведение цикла семинаров по товарному
рынку
0
Нефть
Драгоценные металлы
Суммарные оборот
● Смещение интереса инвесторов с фондовых
инструментов в сторону более волатильных
товарных контрактов.
Международное сотрудничества.
● Достигнуты договоренности с ICE Futures Europe (нефть) и ICE Futures US (сахар-сырец)
● Подписано соглашения с CME по зерновому рынку
● Подписание соглашения с LME (промышленные металлы)
4
Фьючерсы на белый сахар и
сахар-сырец
 Цены фьючерсов на сахар-сырец отличаются высокой волатильностью (в
2010-2011 годах были дни когда цена менялись на 5-6% в день)
 Биржевая котировка на сахар-сырец оказывает существенное влияние на
внутрироссийскую цену сахара
 Корреляция цен фьючерсов на сахар-сырец и спотовых цен на сахар на
российском рынке составляет 90%
 Обычно цены на сахар на российском рынке изменяются вслед за биржевыми
котировками сахара-сырца с некоторым запаздыванием
Поставочный фьючерс – инструмент хеджирования рисков российскими
производителями и потребителями белого сахара
Расчетный контракт более привлекателен для частных инвесторов и
спекулянтов
Объемы торгов фьючерсами на
сахар и сахар-сырец на РТС
60.00
2.5
50.00
2.0
30.00
1.0
20.00
0.5
10.00
-
0.0
Объем торгов сахаром (контрактов)
Объем торгов сахаром (рублей)
Миллиарды рублей
1.5
ян
в.
10
фе
в.
10
м
ар
.1
0
ап
р.
10
м
ай
.1
0
ию
н.
10
ию
л.
10
ав
г .1
0
се
н.
10
ок
т.
10
но
я.
10
де
к.
10
ян
в.
11
фе
в.
11
Тысячи контрактов
40.00
Поставочный фьючерс на сахар: основные
параметры
Базовый актив
Сахарный песок (ГОСТ 21-94)
Котировка
Рубли за килограмм
Объем контракта
5 тонн
Последний день
заключения контракта
Последний рабочий день месяца перед месяцем исполнения
Месяцы исполнения
Месяцы исполнения – март, май, июль, октябрь, ноябрь
Исполнение
Поставка базового актива поставочными партиями (65 тонн – 13
контрактов)
Базис поставки
ж/д станция в Краснодарском крае
Размер Гарантийного
обеспечения
10%
Поставочный фьючерс на сахарный песок:
возможности для участников
 Инструмент страхования (хеджирования) от неблагоприятного изменения цен
на сахар для участников рынка сахара (производителей, потребителей и
трейдеров)
 Улучшение условий кредитования в банках под застрахованные
(захеджированные) на бирже позиции
 Индикатор цены на сахар в условиях увеличения доли свекловичного сахара
на внутреннем российском рынке
 Поддержка производства сахара в России из сахарной свеклы
 Увеличение конкурентоспособности компаний, вовлеченных в оборот сахара
Расчетный фьючерс на сахар-сырец: основные
параметры
Базовый актив
Сахар-сырец
Котировка
Рубли за килограмм
Объем контракта
1 длинная тонна = 1016 кг
Последний день
заключения контракта
Предпоследний рабочий день месяца перед месяцем исполнения
Месяцы исполнения
Март, май, июль, октябрь
Торгуются 2 ближайших месяца исполнения
Цена исполнения
РЦисп = РЦice * К * Кцб,
где:
РЦисп – цена исполнения Контракта;
РЦice – расчетная цена фьючерсного контракта Sugar №11
биржи ICE
К – коэффициент перевода одного килограмма Товара в
фунты, равен 2,2046;
Кцб – курс доллара США к российскому рублю
Код контракта в торговой
системе
SR-мм.гг
Исполнение
Расчет вариационной маржи
Расчетный фьючерс на сахар-сырец:
возможности для участников
 Инструмент страхования (хеджирования) от неблагоприятного изменения цен
на сахар-сырец
 Котировка в рублях – это снижает валютные риски
 Нет необходимости выходить на западные площадки – все сервисы в России
(операция хеджирования на западной площадке не неттируется с финансовым
результатом компании, находящейся в российской юрисдикции)
Как начать торговать?
Обучение.
1. Выбрать Расчетную фирму FORTS
2. Заключить Договор на брокерское обслуживание
3. Внести ГО
4. Начать торговлю
Обучение:
• Запущены учебные торги
• Семинары по учету и налогообложению
• Методическое пособие «Как работать на срочном рынке FORTS?»
• Учебные программы Расчетных фирм и учебных центров