Банковские Продукты
реклама
КАЗНАЧЕЙСТВО ВСЕМИРНОГО БАНКА Финансовые Решения Соответствующие Требованиям Клиентов г. Ашгабат, Туркменистан 6 Декабря 2007 Казначейство Структура и Роль Казначейства Эволюция Роли МБРР Ценообразовании Кредитов МБРР Инновационные Банковские Продукты 2 Структура Казначейства По состоянию на 8 июня 2007 года Кеннет Г. Лей Вице-Президент Казначей Джованни Маскаренка Финансовые Технологии (ИО Менеджера) Гумерсиндо Оливерос Директор Пенсии и Пособия Майлез Д. Бреннан Директор Управление Инвестициями Дженнифер Джонсон-Калари Директор Суверенные Инвестиции Партнерство Хении Ван Греуниг Корпоративные Услуги (ИО Менеджера) Джон Ф. Гандолфо Директор Стратегии, Риск и Аналитика Дайян Мартин Директор Казначеские Операции Дорис Херрера-Пол Директор Рынки Капитала Глория Грандолини Директор Банковское Дело и Управление Долгом 3 Структура и Роль Казначейства 50-ти летний опыт как Заемщика, Инвестора и Менеджера по уравлению рисками – Финансировании МБРР – Инвестировании резервов и пенсионного фонда МБРР Разработка стратегий по управлению активами и долговыми обязательствами и институциональному развитию – Министерства финансов, центральные банки и пенсионные фонды – Казначейство оказало содействие более 100 странам-членам Казначейство – основной департамент по внешнему заимствованию – ежегодно занимает 10-15 млрд. долларов США примерно в 10-15 валютах – выпуск облигаций в 47 валютах, включая развиваюшихся стран и стран с переходной экономикой для иностранных инвесторов в валюте этих стран – портфель валютных и процентных свопов до 150 млрд. долларов США Управление активами – Управляет активами в размере 60 - 65 млрд. долларов США для МБРР, пенсионного фонда МБРР, активами других центральных банков и других международных банков – Разработка специальных решений для клиентов 4 Предоставляя Более Доступные, Качественные, и Гибкие Финансовые Решения Для Стран 1 Сотрудничество в Финансовых Вопросах 2 Ценовая Конкурентоспособность 3 Разработка Банковских Продуктов и Инновации 5 Финансовые Услуги: Эволюция роли МБРР с 1999 года Традиционно… Предоставление доступа странам-членам к финансовым ресурсам для экономического развития Только Финансирование Одно решение на все случаи жизни …Сегодня Предоставление финансовых услуг для доступа, защиты и управления ресурсами для экономического развития Полный спектр финансовых услуг – Банковские Продукты – Консалтинговые Услуги Эволюция от предоставления “помощи для экономического развития” до … Готовых Комплексных Решений 6 МБРР Финансовые Услуги Банковские Продукты Кредиты Гарантии Продукты Для Управления Риском Консалтинговые Услуги Управление Активами Управление Государственным Долгом Подготовка Стратегий Доступа к Рынкам Капитала и Реализация Стратегий 7 Предоставляя Более Доступные, Качественные, и Гибкие Финансовые Решения Для Стран 1 Сотрудничество в Финансовых Вопросах 2 Ценовая Конкурентоспособность 3 Разработка Банковских Продуктов и Инновации 8 Стоимость Кредитов Более не Является Препятствием!! Снижены, Униформированы, Предсказуемы, Прозрачны Изменения До Реформы После Реформы 0.75% Снижено -0.25% Отменено Плата за Резервирование 0.75% Отменено Скидка на Плату за Резервирование -0.50% Отменено Разовый Комиссионный Сбор 1.00% 0.25% Скидка на Разовый Комиссионный Сбор -1.00% Отменено Процентные Ставки МБРР спред на кредиты (без учета стоимости средств) Скидки на процентные ставки Комиссия на Кредиты * Реформа также затронула Гарантии МБРР 9 Кредитные Ставки на Займы по состоянию на 24 Октября 2007 в базисных пунктах (1 бп = .01%) ЗПС ЗФС Все Затраты LIBOR-1 LIBOR + 9 Кредитная Ставка Разовый Комиссионный Сбор (экв. годовой) LIBOR – 5* +4 LIBOR +5 +4 ЗПС ЗФС Все Затраты LIBOR-1 LIBOR + 11 Кредитная Ставка Разовый Комиссионный Сбор (экв. годовой) LIBOR – 5* +4 LIBOR +7 +4 ЗПС ЗФС Все Затраты LIBOR -2 LIBOR + 10 Кредитная Ставка Разовый Комиссионный Сбор (экв. годовой) LIBOR – 5* +3 LIBOR + 7 +3 USD $ EUR € JPY ¥ *Переменный Спред на ЗПС меняются каждые 6 месяцев 10 Как ценообразование МБРР отличается от рыночной маржи (спреда)? Сравнение Стоимости Заимствования Спреды по отношению к LIBOR (%), на 23 Октября 2007 Ливан 2017 (В-) 3.81% Турция 2018 (ВВ-) 1.65% Филиппины 2016 (ВВ-) 1.15% Индонезия 2017 (ВВ-) 1.12% Бразилия 2017 (ВВ+) 0.73% Колумбия 2017 (ВВВ-) 0.99% Тунис 2020 (ВВВ)* 0.76% Южная Африка 2022 (ВВВ+) 0.68% Мексика 2017 (ВВВ+) 0.48% Болгария 2015 (ВВВ+) 0.32% Малайзия 2016 (А-) 0.32% Польша 2016 (А-)* 0.06% МБРР ЗФС ( € )* МБРР ЗФС ( $ ) 0.11% 0.09% МБРР ЗПС ($ / €) -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% *Спред по Евро LIBOR Спред по LIBOR на вторичных рынках суверенных заимствований Источник Блумберг, Всемирный Банк 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 4.00% 11 Сравнение с другими МФО Сравнение МБРР, МАБР, АБР, АфБР и ЕБРР Спреды к LIBOR (%) с учетом всех затрат ЕБРР (LIBOR) 1.54% АфБР 0.40% АБР МАБР МБРР (ЗФП) МБРР (ЗСП) -0.20% 0.00% 0.26% -0.03% 0.09% -0.01% 0.20% Источник: Всемирный Банк, МАБР, АБР, АфБР, ЕБРР 0.40% 0.60% 0.80% 1.00% 1.20% 1.40% 1.60% 1.80% 12 Предоставляя Более Доступные, Качественные, и Гибкие Финансовые Решения Для Стран 1 Сотрудничество в Финансовых Вопросах 2 Ценовая Конкурентоспособность 3 Разработка Банковских Продуктов и Инновации 13 МБРР предоставляет полный спектр Банковских Продуктов Кредиты (включая в местной валюте) – Займы с Фиксированным Спредом (ЗФС) – Займы с Переменным Спредом (ЗПС) – Опция с отсроченным расходованием (ООР) – Специальное Кредитование для Экономического Развития Продукты для Управления Рисками (Хеджирование) – Валютные Свопы, включая в Местной Валюте¹ – Свопы на Процентные Ставки¹ – Товарные Свопы² – Процентные Ставки (Caps and Collars)² Гарантии – Частичного покрытия Риска по Контрактным Обязательствам – Частичноe покрытие рисков по Кредитам Повышение Кредитного Рейтинга – Риски связанные с реформами Повышение Кредитного Рейтинга - Для суверенных или местных правительств - С или без государственных гарантий ³ Примечание: 1/ Для портфеля продуктов МБРР и части портфеля других государственных кредиторов; 2/ Только для портфеля МБРР; 3/ Некоторые продукты могут классифицироваться по иному 14 Что представляют собой Кредиты… Займы с Фиксированным Спредом (ЗФС) Заемщик выбирает валюту Займы с Переменным Спредом (ЗПС) Заемщик выбирает валюту Гибкие условия выплат “Стандартные” условия выплат для стран График выплат основных сумм по кредитам основан на использованных суммах кредитов График выплат основных сумм по кредитам основан на зарезервированных суммах кредитов Кредитные Соглашения предусматривают опции по конверсии валют и управлением рисками связанных с процентными ставками Отдельные соглашения необходимы для опций по хеджированию валютного и процентного риска Хеджирование возможно на 100% Хеджирование может быть не идеальным 15 Продукты по Управлению Рисками Продукты МБРР по управлению рисками могут применены к: Новым кредитам МБРР Текущему портфелю МБРР Части кредитов полученных от других кредиторов Риски Продукты по Управлению Рисками Валютный Риск Валютные Свопы (вкл. местную валюту) Риск По Процентным Рискам Свопы на Процентные Ставки «Кэп» и «Коллар» на Процентные Ставки Ликвидность/Поток денежных средств Специальные Выплаты Изменения Стоимости Товаров Товарные Свопы Кредитный Риск Частичные Кредитные/Политические Гарантии Контрактный Риск Гарантии по Частичным Рискам Стихийные Бедствия РАБОТА-В-ПРОГРЕССЕ как часть осуществления национальных стратегий стран Примечание: подписание соглашения по деривативам (MDA) необходимо только для займов и хеджей других кредиторов (Колумбия, Тунис, Болгария, Марокко, Перу) 16 Специальные Финансовые Решения Банковские Продукты Как часть реализации стратегии управления внешним долгом Улучшить финансовую архитектуру проектов: Уменьшить воздействие неопределенности изменения курса валют, процентных ставок, и цены товров Привести платежи в соответствие с предполагаемыми доходами Финансовые решения возможно подготовить на уровне странового портфеля на проектном уровне 17 Специальные финансовые решения используются в различных странах Для муниципалитета в Колумбии, Банк помог снизить валютный риск и риск процентных ставок возникающих от займов МБРР путем конвертирования этих обязательств от плавающих в долларах США в фиксированный в колумбийских песо. За счет уменьшения валютного риска муниципалитет смог высвободить средства и использовать их на расширение сети водоснабжения и канализации в городе В процессе подготовки вступления в ЕС, Болгария уменьшила свой валютный риск от займов МБРР за счет валютного свопа в Евро Страна экпортирующая кофе можно подписать соглащение на товарный своп с Банком для зашиты от изменения цен на кофе Страна находящаяся в Южной Азии получающая кредиты в японских йенах на проект, но реализующая свои услуги в долларах США, может обратиться в МБРР за валютным свопом для хеджирования валютного риска путем конвертации своего долга в валюту своих доходов Банк решил предоставить финансирование в местной валюте в Египте за счет займа профинансированного в местной валюте за счет не оплаченного капитала в Египетских фунтах. Данная операция значительно улучшила проект и позволила заемщику избежать валютный риск и увеличить срок погашения ипотечных платежей населению 18 Продукты используются для всего портфеля и проектов Примеры на Уровне Портфеля Страны Страна Болгария Цель Заемщика Подготовиться к вступлению в ЕС/ Привести показатели портфеля к требуемым показателям путем трансформации займов в долларах США в Евро Продукт ЗПС Примеры на Уровне Проектов Управление Риском Отдельный валютный своп Китай Получить низкую ЗФС Специальные Египт Снизить кредитный риск ЗФС Займы в Мексика Устранить валютный ЗФС Опции по Филиппины Увеличить количество ЗФС Специальные Тунис Уменьщить риск ЗФС Специальные стоимость финансирования за счет использования кредитов МБРР и других кредиторов за счет кредитования в местной валюте риск федерального правительства связанный с кредитованием местных муниципалитетов путем предоставления кредитов в местной валюте долга по фиксированным процентным ставкам и получить меньший льготный период путем разработки специальных условий выплат рефинансирвоания путем сглаживанию размеров платежей по внешнему долгу Примечание: Через соглашения ISDA MDA подписанные с МБРР условия выплат местной валюте конверсии валюты условия выплат и конверсия процентных ставок Мексика – Финансирование в местной валюте Решение: Проблемы: • Штаты должны занимать в местной валюте и от местных организаций • Высокие ставки Минфина для Штатов • Ставки Минфина базируются на паритете процентных ставок • Валютный риск был высок для центрального правительства Займ МБРР в песо • Дешевое финансирование для Штатов • Отсутствие валютного риска для Минфина и Штатов • Расширение возможностей для работы МБРР со Штатами • Позволила предоставлять новые кредиты для Мексики Финансирование Электростанций Проблемы: • Компании получают доходы в местной валюте от клиентов • МБРР предоставляет кредиты в иностранной валюте • Тарифы регулируются и медленно меняются • Услуги подвержены различным рискам (валютный, процентные ставки, цены на энергоносители) Решение: Структурированное Финансирование • Понизить риск изменения цен на топливо • Уменьшить Риски Проекта • Уменьшить риски валютные и процентные условия выплат Банк может помочь подготовить и реализовать наиболее подходящие финансовые опции 19 ДЛЯ ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ Джон Балафутис Региональный Представитель По Финансовым Вопросам Jbalafoutis@worldbank.org +1-202-473-4676 Иссам Абуслейман Руководитель – Банковские Продукты iabousleiman@worldbank.org +1-202-458-0865 Глория Грандолини Директор – Банковское Дело и Управление Долгом ggrandolini@worldbank.org +1-202-473-8784 20
