Розничные инвесторы на Фондовой бирже ММВБ Заместитель Генерального директора Фондовой биржи ММВБ Геннадий Марголит Что необходимо розничному инвестору? Широкий круг доступных финансовых инструментов Высокая ликвидность Низкие транзакционные издержки Прозрачность и доступность информации о финансовых инструментах и торгах Механизмы защиты от недобросовестных действий и манипулирования ценами Фондовая биржа ММВБ на российском фондовом рынке За последние 3 месяца 2006 г. доля ФБ ММВБ в биржевом обороте российского фондового рынка составила более 95% Объем торгов в 2005г. составил 225,6 млрд. долл.США, на 49,2% больше объема торгов в 2004г. Объем торгов за январь-сентябрь 2006 г. составил 500,7 млрд. долл., что в 3,4 раза больше объема торгов за январь-сентябрь 2005 г. млрд . д олл. 550 500 450 Оборот торгов на российских биржевых площадках ФБ ММВБ РТС 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2003 2004 2005 Январьсент ябрь 2006 Фондовая биржа ММВБ Рост ликвидности рынка (Среднедневной объем торгов по акциям) 4 млрд. долл. Индекс ММВБ 3,5 1400 3,40 3 2,61 3,40 1200 1000 2,60 2,19 2,17 2 800 1,75 1,5 1,30 1,31 1 1,20 1,22 400 Сентябрь 2006 Июль 2006 Май 2006 Март 2006 Январь 2006 Ноябрь 2005 200 Сентябрь 2005 0,58 600 0,85 0,75 0,77 Июль 2005 Март 2005 0,49 0,84 Май 2005 0,71 0,74 Январь 2005 0 3,20 3,10 2,5 0,5 1600 0 Распределение объема торгов Торговля акциями российских компаний, млрд. долл. 100 За рубежом В России 80 60 40 20 0 Янв. 2005 Мар. Май Июль Сент. Нояб. Янв. 2006 Мар. Май Июль Рынок акций на ФБ ММВБ Структура рынка акций по объему торгов 2004 2006 11% 14% 5% 5% РАО ЕЭС 7% 47% 10% 8% ГАЗПРОМ 33% ЛУКОЙЛ 14% ЛУКОЙЛ 17% РАО Е ЭС - а о ЛУ КОЙ Л - а о ЮКОС - а о Су р г у т н е фт е г а з - а о ГМК Н о р и л ьс к и й н и к е л ь - а о Ос т а л ьн ые РАО ЕЭС 29% ГА З П Р ОМ - а о РАО Е ЭС - а о ЛУ КОЙ Л - а о ГМК Н о р и л ьс к и й н и к е л ь - а о Сб е р б а н к Р Ф - а о Ос т а л ьн ые Рынок акций ОАО «НК «Роснефть» Изменение рыночной цены акций ОАО «НК «Роснефть» и Индекса ММВБ (к 19.07.2006 г.) 115% Роснефть - ао Индекс ММВБ 110% 105% 100% 95% 17.10.06 11.10.06 05.10.06 29.09.06 25.09.06 19.09.06 13.09.06 07.09.06 01.09.06 28.08.06 22.08.06 16.08.06 10.08.06 04.08.06 31.07.06 25.07.06 19.07.06 90% Рынок акций ОАО «НК «Роснефть» Объем торг ов акци ями ОАО "НК "Росн ефть" Структура о бъема то рго в акциями ОАО "НК "Ро снеф ть" млрд. руб. Клиенты, передавшие средства в ДУ 10 ФБ ММВБ 8 ФБ РТС LSE 6% 6 51% Нерезиденты 4 Дилерские операции 21% 2 11% 11% 0 32 (07.0811.08) 34 (21.0825.08) 36 (04.0908.09) недели 38 (11.0915.09) 40 (2.106.10) Физические лица Юридические лица Фондовая биржа ММВБ: Эмитенты Эмитенты акций 183 200 180 Внесписочные В котировальных списках 161 160 140 120 100 140 90 82 128 80 60 68 52 33 43 22 30 1 янв 04 1 янв 05 1 янв 06 1 окт 06 40 20 0 Требования ФБ ММВБ при включении акций в Котировальные списки Требования Максимальная доля одного участника Минимальная доля акций, выводимых на биржу Капитализация АО, руб. Капитализация АП, руб. Срок существования эмитента А1 А2 Б В 75% 75% 90% не требуется не требуется не требуется не требуется 10% 10 000 000 000 3 000 000 000 3 000 000 000 1 000 000 000 1 500 000 000 500 000 000 не требуется не требуется > 3 лет > 3 лет > 1 года >1 года Безубыточность Ежемесячный объем сделок, руб. 2 из 3 лет 2 из 3 лет не требуется 25 000 000 2 500 000 1 500 000 2 из 3 лет не требуется Среднемесячный объем сделок 50 000 000 5 000 000 3 000 000 не требуется x x x х x x x х x x не требуется не требуется не требуется не требуется не требуется х Соблюдение норм Корпоративного поведения Списки АФЛ Отчетность по МСФО/GAAP аудированная Заключение договора с маркетмейкером Система мониторинга торгов Выявление и проверка нестандартных сделок Приостановления и возобновления торгов методика расчета технических индексов методика расчета текущих цен Установление допустимых границ колебания цен на предмет совершения участником торгов действий, имеющих признаки манипулирования ценами на предмет нарушения требований внутренних документов организатора торговли на предмет нарушения требований об обязательных действиях в случае возникновения конфликта интересов или на предмет использования при совершении сделок служебной информации «жесткие» границы (запрет на программном уровне) «мягкие» границы Установление правил, ограничивающих манипулирование ценами Автоматизированная система мониторинга SMARTS Дискретный аукцион Количество новых выпусков акций, допущенных к торгам 40 35 30 25 20 15 10 сен.06 июл.06 май.06 мар.06 янв.06 ноя.05 сен.05 июл.05 май.05 0 мар.05 5 янв.05 Цели : Появление «объективной цены» Формирование механизмов ликвидности Предотвращение ошибочных действий участников торгов и манипулирования ценами Механизм дискретного аукциона Параметры: Покупка Цена 700 200 300 214 221 237 240 241 248 255 100 Продажа количество участников торгов, подавших заявки величина совокупного спроса величина совокупного предложения спрэд (отношение разности между средневзвешенной ценой продажи и средневзвешенной ценой покупки, к средневзвешенной цене покупки) 200 400 600 100 300 Количество участников торгов Совокупный спрос: 1300 = 100+300+200+700 спрэд = (241.31 – 223.00)/223.00 * 100% = 8.2% Демократичный доступ к торгам Интернет-трейдинг для инвестора Предоставление услуг с использованием любых каналов удаленного доступа (Интернет, телефон, WAP и т.д.) Возможность неограниченного расширения финансовых сервисов Работа на разных рынках Единый торговый счет Получение всей отчетности в режиме on-line Поддержка отложенных заявок (stoploss, takeprofit) Развитая система маржинального кредитования Объем торгов через «шлюз» ММВБ, млрд.руб. Объ ем т орг ов Дол я 64% 67% 61% 53% 46% 2 372,1 2 335,5 июн.06 сен.06 1 830,6 825,4 371,5 дек.04 дек.05 апр.06 Количество компаний, использующих «шлюз» ММВБ 274 дек.04 301 дек.05 322 326 343 апр.06 июн.06 сен.06 Рынок ПИФов на ФБ ММВБ 53 открытых 22 интервальных 22 закрытых 15 индексных фондов (на индекс ММВБ) + 4 (проходят регистрацию) Объем торгов паями ПИФов за январь-сентябрь 2006г. составил 1,91 млрд.руб. – в 8,4 раза больше, чем за тот же период 2005г. 97 84 58 21 10 Октябрь 2006 Июль 2006 По состоянию на октябрь 2006: Июль 2005 Количество ПИФов, допущенных к торгам Июль 2004 Первый ПИФ допущен к торгам на ММВБ 18 февраля 2003 года Июль 2003 Фондовая биржа ММВБ: Инвесторы (Количество) Количество на конец периода, тысяч Инвесторы Инвесторы 250 Дек. 04 Дек. 05 Апр. 06 Июл. 06 Сен. 06 200 Общее количество 117,4 134,4 166,0 209,9 229,7 150 Юридические лица 20,1 19,1 20,9 22,4 23,2 Физические лица 96,5 109,7 138,7 180,0 198,0 50 Нерезиденты 0,8 1,1 1,3 1,6 2,0 0 Клиенты, передавшие свои средства в ДУ 0,0 4,5 5,1 5,9 6,6 100 дек.04 дек.05 сен.06 Клиенты , передав шие с редс тв а в Д У Нерез иденты Ф из ичес к ие лица Юридичес к ие лица Фондовая биржа ММВБ: Инвесторы (Объем торгов) млрд.руб. Объем торгов по акциям за период (покупка + продажа), млрд.руб. Инвесторы Инвесторы 2 500 Дек. 04 Дек. 05 Апр. 06 Июл. 06 Сен. 06 2 000 Дилерские операции 60,3 61,7 189,1 143,4 171,8 1 500 Юридические лица 179,7 266,0 624,3 513,0 603,0 1 000 Физические лица 130,1 184,4 614,8 601,3 577,0 Нерезиденты 60,3 108,2 275,9 253,7 411,7 Клиенты, передавшие свои средства в ДУ 0,0 60,5 146,5 154,6 161,6 500 0 дек.04 дек.05 сен.06 Клиенты, передавшие с редс тва в Д У Нерез иденты Ф из ичес к ие лица Юридичес к ие лица Д илерс к ие операции Созданы условия для работы розничных инвесторов Высокая ликвидность, низкие издержки широкий круг финансовых инструментов, с которыми возможно совершать операции высокотехнологичная система торгов, работающая на базе современного оборудования удобная и надежная система клиринга и расчетов по сделкам с ценными бумагами технологии Интернет-трейдинга, с помощью которой инвесторы могут заключать сделки на ФБ ММВБ из любой точки мира PR и просветительская работа ФБ ММВБ по популяризации фондового рынка среди населения Контакты Адрес: 125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13 Телефон: (495) 705-96-16 Факс: (495) 705-96-22 E-mail: margolit@micex.com Интернет-сервер: www.micex.ru