Новое качество российского фондового рынка А.Э. Рыбников Генеральный директор
реклама
Новое качество российского фондового рынка А.Э. Рыбников Генеральный директор Фондовая биржа ММВБ Фондовая биржа ММВБ на российском фондовом рынке В 3-м квартале 2006 г. доля ФБ ММВБ в биржевом обороте российского фондового рынка составила более 95% Объем торгов в 2005 г. составил 225,6 млрд. долл.США, на 49,2% больше объема торгов в 2004 г. Объем торгов за январьсентябрь 2006 г. составил 500,7 млрд. долл., в 3,4 раза больше января-сентября 2005 г. млрд . д олл. 550 500 450 Оборот торгов на российских биржевых площадках ФБ ММВБ РТС 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2003 2004 2005 Январьсент ябрь 2006 2 Рост ликвидности рынка (среднедневной оборот торгов) 4 млрд. долл. Индекс ММВБ 3,5 1400 3,40 3 2,61 3,40 1200 1000 2,60 2,19 2,17 2 800 1,75 1,5 1,30 1,31 1 1,20 1,22 400 Сентябрь 2006 Июль 2006 Май 2006 Март 2006 Январь 2006 Ноябрь 2005 200 Сентябрь 2005 0,58 600 0,85 0,75 0,77 Июль 2005 Март 2005 0,49 0,84 Май 2005 0,71 0,74 Январь 2005 0 3,20 3,10 2,5 0,5 1600 0 3 Фондовая биржа ММВБ – положение в мире Оборот торгов рынка акций за январь-август 2006 года и кол-во эмитентов Млрд. долл. Число эмитентов NYSE 14712.6 2242 NASDAQ 7889.6 3139 London SE 4846.2 3205 Tokyo SE 4072.2 2370 Euronext 2274.0 1218 Deutsche Borse 1822.7 756 Hong Kong Ex&Cl 501.6 1149 Shanghai SE 405.1 836 ФБ ММВБ 322,6 192 Singapore Ex 116.4 693 Wiener Borse 53.8 111 Warsaw SE 34.4 253 4 Распределение объема торгов Торговля акциями российских компаний, млрд. долл. 100 За рубежом В России 80 60 40 20 0 Янв. 2005 Мар. Май Июль Сент. Нояб. Янв. 2006 Мар. Май Июль 5 Рынки акций российских компаний (август 2006 г.) Фондовая биржа ММВБ (ФБ ММВБ): London Stock Exchange (LSE): 67% суммарного оборота российского рынка акций и рынка ADR/GDR на акции российских компаний 94% биржевого оборота российского рынка акций 25% суммарного оборота российского рынка акций и рынка ADR/GDR на акции российских компаний 84% суммарного оборота ADR/GDR на акции российских компаний на западных площадках Группа РТС (РТС): 3,3% суммарного оборота российского рынка акций и рынка ADR/GDR на акции российских компаний 6% биржевого оборота российского рынка акций 6 Рынок акций млрд. долл. 400 1600 Объем торгов Индекс 300 1200 200 800 100 400 0 0 ЯнварьСентябрь Объем торгов акциями 2005 На ФБ ММВБ торгуется 299 акций 183 эмитентов В листинг внесены 59 акций 43 эмитента, включая blue chips Объем торгов акциями в 2005 г. составил 141,8 млрд. долл. (рост 30,6% по сравнению с 2004 г.) Объем торгов акциями за январьсентябрь 2006 г. составил 373,2 млрд. долл., в 4,1 раза больше объема торгов в январе-сентябре 2005 г. Индекс ММВБ на 1 октября 2006 г. — 1 367,24 (изменение с начала года: +28,4%) 2004 7 Рынок корпоративных и региональных облигаций млрд . д олл. 140 120 100 80 60 40 20 0 Январьсентябрь 06 Объем торгов облигациями 2005 На ФБ ММВБ торгуется 448 облигаций 320 эмитентов В листинг ФБ ММВБ включены 141 облигации 87 эмитента Объем торгов облигациями в 2005 г. составил 83,8 млрд. долл., что в два раза выше уровня 2004 г. Объем торгов за январь-сентябрь 2006 г. составил 127,5 млрд. долл., что в 3 раза больше объема торгов за январь-сентябрь 2005 г. 2004 8 Первичный рынок корпоративных облигаций млрд . д олл выпусков 300 10 Размещенный объем 250 Количество выпусков 8 200 6 150 4 100 2006 2005 0 2004 0 2003 50 2002 2 2001 Размещения корпоративных облигаций 2000 В 2005 г. на ФБ ММВБ размещено 144 выпуска объемом 9,14 млрд. долл. За январь-сентябрь 2006 г. размещено 142 выпуска корпоративных облигаций на общую сумму более 10,5 млрд. долл. Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков облигаций: Российские железные дороги — 0,89 млрд. долл. Внешторгбанк — 0,54 млрд. долл. ФСК ЕЭС — 0,5 млрд. долл. 1999 9 Первичный рынок региональных облигаций Размещения региональных облигаций млрд. долл. Issues 5 25 4 20 3 15 2 10 1 5 0 0 2006 Суммарный объем размещений в 2005 г. составил 3,17 млрд. долл. В январе-сентябре 2006 года размещено 17 выпусков региональных облигаций общим объемом более 1,7 млрд. долл. (включая облигации Правительства г. Москвы) Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков облигаций: г. Москва — 0,67 млрд. долл. Московская область — 0,43 млрд. долл. Красноярский край — 0,11 млрд. долл. 2005 10 Рынок ПИФов 53 открытых 22 интервальных 22 закрытых 15 индексных фондов (индекс ММВБ) + 4 (проходят регистрацию) Объем торгов паями ПИФов за январь-сентябрь 2006 г. 1,91 млрд.руб. – в 8,4 раза больше по сравнению с 2005 г. 97 84 58 21 10 Октябрь 2006 Июль 2006 В октябре 2006 г.: Июль 2005 Количество ПИФов, допущенных к торгам Июль 2004 Первый ПИФ на ММВБ - 18 февраля 2003 г. Июль 2003 11 Эмитенты Эмитенты акций 183 200 180 Внесписочные В котировальных списках 161 160 140 120 100 140 90 82 128 80 60 68 52 33 43 22 30 1 янв 04 1 янв 05 1 янв 06 1 окт 06 40 20 0 12 Инвесторы (Количество) Инвесторы Количество на конец периода, тысяч 250 Инвесторы 200 150 100 Дек. 04 Дек. 05 Апр. 06 Июл. 06 Сен. 06 Общее количество 117,4 134,4 166,0 209,9 229,7 Юридические лица 20,1 19,1 20,9 22,4 23,2 Физические лица 96,5 109,7 138,7 180,0 198,0 Нерезиденты 0,8 1,1 1,3 1,6 2,0 Клиенты, передавшие свои средства в ДУ 0,0 4,5 5,1 5,9 6,6 50 0 дек.04 дек.05 сен.06 Клиенты , передав шие с редс тв а в Д У Нерез иденты Ф из ичес к ие лица Юридичес к ие лица 13 Инвесторы (Структура оборота торгов) млрд.руб. Структура брутто-оборота торгов по акциям, % Инвесторы 2 500 2004 год 2005 год 1 кв. 2006 2 кв. 2006 3 кв. 2006 Дилерские операции 14,0% 9,1% 10,2% 8,6% 8,9% Юридические лица 41,8% 39,1% 33,7% 30,8% 31,3% Физические лица 30,2% 27,1% 33,2% 36,1% 30,0% Нерезиденты 14,0% 15,9% 14,9% 15,2% 21,4% 0,0% 8,9% 7,9% 9,3% 8,4% 100% 100% 100% 100% 100% 2 000 1 500 1 000 500 0 дек.04 дек.05 сен.06 Клиенты, передавшие с редс тва в Д У Нерез иденты Ф из ичес к ие лица Юридичес к ие лица Д илерс к ие операции Клиенты, передавшие свои средства в ДУ Всего 14 Структура рынка акций (август 2006 г.) Розничный сегмент (сделки до 100 тыс.руб.) составляет: Крупнооптовый сегмент (сделки свыше 2,5 млн.руб.) составляет: 66,1% общего количества сделок 4,4% (49 млрд.руб.) общего объема торгов 2,4% общего количества сделок 49,4% (557 млрд.руб.) общего объема торгов Оборот крупнооптового сегмента на ФБ ММВБ на 7% превышает оборот по депозитарным распискам на акции российских компаний всего лондонского рынка в целом, включая Международную книгу заявок LSE (228 млрд.руб.) и внебиржевой рынок (293 млрд.руб.) 15 Результаты: новое качество рынка Высокая ликвидность, низкие издержки, эффективное ценообразование, прозрачность рынка Широкий круг финансовых инструментов для операций Высокотехнологичная современная система торгов, удобная и надежная система клиринга и расчетов Интернет-трейдинг – доступ инвесторов к торгам из любой точки России и мира PR и просветительская работа Фондовой биржи ММВБ среди населения 16 Что дальше? Сектор инновационных и растущих компаний Народные IPO Российский гражданин–инвестор 17 «Российский гражданин – инвестор» Георейтинг инвестиционных намерений россиян Совместный проект Фондовой биржи ММВБ, ФОМ, АКК 2006 год – начало формирования социальной базы массового инвестирования Впервые поставлена задача изучить ресурсы массового инвестирования РФ по 68 регионам Опросом охвачено 1930 населенных пункта Обследуемые регионы - 94% населения страны Объем выборки – 34,000 респондентов Выборка репрезентативна для населения каждого из 68 субъектов РФ и для России в целом 18 ЧТО ИЗ ПЕРЕЧИСЛЕННОГО ВАМ ПРИХОДИЛОСЬ ДЕЛАТЬ ЗА ПОСЛЕДНИЕ ГОД - ДВА? 43,4 ничего из перечисленного брать кредит в банке, покупать товары в кредит 26,4 17,9 получать з/п на карточку 14,6 обменивать валюту 9,2 расплачиваться при помощи карты счет в Сбербанке 6,8 пенсионный счет в Сбербанке 6,6 3,7 счет в коммерческом банке вкладывать деньги в собственный бизнес 2,7 расплачиваться при помощи Интернета 2,7 «Целина» финансового рынка: 43% граждан РФ не имеют современного финансового опыта 1,9 покупать - продавать акции 0 10 20 30 40 50 19 При наличии крупной суммы денег, свободных от текущих нужд, какой вариант вложений Вы бы предпочли ? 32,4 положить деньги в Сбербанк 20,4 открыть собственный бизнес хранить деньги дома 14,1 другое 13,7 6,7 купить акции российской компании 5,8 вложить деньги в золото 3,8 положить деньги в коммерческий банк 2,1 вложить деньги в ПИФ Значительная доля инвестиционной активности граждан не реализуется из-за отсутствия адекватных инструментов 1,2 купить государственные облигации 0,0 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 20 СОЦИАЛЬНАЯ РОЛЬ ФОНДОВОГО РЫНКА Около 20,4% граждан РФ, предпочли бы вкладывать деньги в собственный бизнес Нереализованное стремление к личному бизнесу может стать фактором вложений в акций Покупка акций дает выход нереализованной инвестиционной активности «Акционирование населения» будет стимулировать рост предпринимательства Массовый фондовый рынок – путь к возникновению «народного капитализма» 21 Готовность покупать акции 4,6 32,1 63,3 купил бы не купил бы затрудняюсь ответить Если бы Вам позволяли финансовые возможности, Вы бы купили акции какой-либо российской компании? Данные по РФ в целом, % 22 Стратегии инвестирования -1 Покупая акции, что бы Вы предпочли? Ответы потенциальных покупателей акций (31,2% населения) 13,90% 16,90% 15,20% 52,30% 30,80% 70,90% распоряжаться акциями самостоятельно акции компаний с преобладающим участием государства передать акции в доверительное управление акции частных компаний затрудняюсь ответить затрудняюсь ответить 23 Стратегии инвестирования - 2 Покупая акции, что бы Вы предпочли? Ответы потенциальных покупателей акций (31,2% населения) 16,70% 14,90% 16,10% 17% 68,10% 67,20% получать дивиденды от акций высокая доходность при меньшей надежности получать доходы от перепродажи акций низкая доходность при большей надежности затрудняюсь ответить затрудняюсь ответить 24 Потенциальный массовый спрос на акции Долгосрочная покупка акций компаний с участием государства с целью получения дивидендов, с относительно низкой доходностью, но с высокой степенью надежности Для большинства потенциальных покупателей акции выполняют роль домашнего «пенсионного фонда» Высоконадежный «консервативный» внутренний инвестор 25 Спрос рождает предложение Массовый спрос на акции ДОМАШНИЙ ФОНД СБЕРЕЖЕНИЙ ДОЛГОСРОЧНАЯ ПОКУПКА ВЫСОКАЯ НАДЕЖНОСТЬ САМОСТОЯТЕЛЬНОЕ РАСПОРЯЖЕНИЕ УЧАСТИЕ ГОСУДАРСТВА ДИВИДЕНДЫ ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ Массовое предложение акций Институциональные инвесторы: ПИФы, НПФ, доверительное управление, коллективные инвестиции Народные IPO Наиболее массовый спрос на акции пока не находит соответствующего предложения. Перспективной является модель народных IPO. 26 ПРИНИМАЯ РЕШЕНИЕ О ТОМ, КАКИЕ АКЦИИ ПОКУПАТЬ, К ЧЬЕМУ МНЕНИЮ ВЫ БЫ СКОРЕЕ ВСЕГО ПРИСЛУШАЛИСЬ? знакомых с опытом работы в финансовой сфере 62,5 родственников, друзей 21,3 сотрудников финансовых компаний 21,1 11,1 принял решение самостоятельно представителей СМИ 4,8 затрудняюсь ответить 3,7 РЕКЛАМА И СМИ ИМЕЮТ УЗКОЕ ВОЗДЕЙСТВИЕ НА ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ ИНВЕСТОРОВ. ГЛАВНЫЙ КАНАЛ РАСПРОСТРАНЕНИЯ «МОДЫ НА АКЦИИ»: СОЦИАЛЬНЫЕ СЕТИ ОБЩЕНИЯ И ВЗАИМОДЕЙСТВИЯ 0,0 10,0 20,0 30,0 40,0 50,0 60,0 70,0 27 Рождение инвестиционного сословия ВЫЗОВЫ Отсутствие эффективной пенсионной системы. 2 АЛЬТЕРНАТИВЫ ИНВЕСТИРОВАНИЕ Массовое развитие потребкредитования и ипотеки. Обесценивание доллара. Дороговизна на рынке недвижимости. Ограничения для развития малого бизнеса. Пример граждан, купивших акции. Финансовый ликбез и финансовый опыт. КЛЮЧЕВОЙ ВОПРОС ДЛЯ ДОМОХОЗЯЙСТВ - ВЫБОР МЕЖДУ ПОТРЕБЛЕНИЕМ И ИНВЕСТИРОВАНИЕМ Низкий процент по депозитам в банках. Рост цен, тарифов, инфляционные ожидания. СТИМУЛЫ К ИНВЕСТИРОВАНИЮ ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ БУМ Развитие коммуникации: финансовая элита - население. Появление финансовых инструментов, адекватных запросу граждан. Заинтересованность эмитентов в приходе массового акционера. Общественное одобрение покупки акций, «мода». Продвижение инвестирования в массовой культуре. 28 Социальные ресурсы фондового рынка 32,1% купили бы акции, если бы позволили финансовые возможности 21% считают, что граждане, которые купят акции сегодня, через год – два получат прибыль ЯДРО: 6,4% 2-3% те граждане, кто сам или члены семьи приобрели акции за деньги Около 10% обладают акциями (сами или члены семей) 2% те граждане, кто собирается купить акции в течение года 29 ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ Российский фондовый рынок по масштабу и качеству сопоставим с ведущими мировыми рынками Российский фондовый рынок является реальным источником инвестиций в российскую экономику Работает надежная биржевая инфраструктура Существует социальная база для дальнейшего развития, в т.ч. для народных IPO Необходимо инвестировать в приоритетные проекты по развитию фондового рынка Нужно формировать инвестиционную культуру и благоприятный инвестиционный, в т.ч. налоговый климат 30 Контакты Адрес: Москва, Б. Кисловский пер., 13 Телефон: (495) 234-48-11 Факс: (495) 705-96-22 E-mail: info@micex.com Сайт: www.micex.ru 31
