Социальные последствия

Туркменистан: соображения по поводу
цены и социальных последствий
унификации валютного курса
Подготовлено Миссией Всемирного Банка по
экономике и статистике, декабрь 2007 г.
Содержание





Введение: цель, фокус на социальных
последствиях, обоснование для анализа
ситуаций и актуальность для Туркменистана
Беларусь и Ливия
Мексика
Иран в 1993 и 2002 г.г.
Возможная значимость и последствия для
Туркменистана
• Ценовые и социальные последствия
• Налогово-бюджетные и социальные последствия

Общая дискуссия
2
Пример Беларуси:
контекст и подход



Ко второй половине 1990-х годов в Беларуси
сложилась система валютного курса с 5
различными курсами (рынками).
Подход начал применяться в конце 1999 года с
либерализации параллельных рынков и
регулируемых валютных курсов
В 2000 году правительство ужесточило
денежно-кредитную политику и далее
обесценило официальную валюту к
иностранным, унифицировав его в сентябре
2000.
3
Пример Беларуси:
социальные последствия


Основным социальным последствием было кратковременное
влияние обесценивания курса на инфляцию.
• Обесценивание национальной валюты по параллельному
курсу к иностранным вызвало инфляцию (в конце 1998 и в
конце 1999 г.г.); к концу 1999 г. инфляция возросла почти
до 350%, но затем постепенно и неуклонно снижалась.
• Обесценивание национальной валюты по официальному
курсу повлекло ограниченный рост инфляции, поскольку
цены на потребительские товары уже отражали
параллельные курсы, а также вследствие регулирования
цен.
• После унификации курса, к 2005 году инфляция была
снижена до однозначных значений мерами налоговобюджетной и денежно-кредитной политики.
Негативные социальные последствия были смягчены за счет
уже имевшего место отражения параллельного курса в
рыночных ценах, за счет регулирования цен, субсидий
(например, на коммунальные услуги) и более жесткой
денежно-кредитной политики, хотя на пике инфляция вызвала
кратковременные негативные последствия.
4
Пример Ливии:
контекст и подход


До унификации валютный режим Ливии
подвергался ограничениям и нормированию.
Унификация проводилась постепенно, начиная
с конца 1990-х годов; полная унификация
произошла в январе 2002 г. (стратегия
конвергенции (сближения))
• Официальный курс девальвировался постепенными
приращениями во времени
• Параллельный («специальный») рынок был
легализован, на нем совершалось все больше
операций, а денежно-кредитная политика
поддерживала повышение специального курса.
5
Пример Ливии:
социальные последствия


Негативные социальные последствия носили ограниченный
характер, поскольку ревальвация валютных курсов не
полностью сказалась на ценах.
Для снижения негативных социальных последствий
унификации курсов были предприняты дальнейшие меры:
• Государственные предприятия были освобождены от всех налогов;
• Большая доля потребительской корзины (около ¼) состояла из
товаров, цены на которые, регулировались государством, а
субсидии покрывали разницу рыночной стоимостью и директивно
назначенной ценой.
• Цены на отечественные товары и услуги, включая коммунальные и
социальные услуги, субсидировались из бюджета.

После унификации курса инфляция поддерживалась на низком
уровне за счет предыдущего повышения специального курса,
низкого уровня зарплаты в государственном секторе
(благодаря субсидиям) и либерализации торговли.
6
Пример Мексики, 1987




Пример унификации валютного курса во
времена кризиса
Унификация валютного курса являлась
частью комплексного плана
стабилизации…
… направленного на снижение уровня
инфляции (150% в 1987 г.)
Разница между курсами была не очень
высока (на черном рынке выше на 1730% в течение 1980-х).
7
Пример Мексики:
Социальные последствия





Оценить последствия было сложно вследствие
волн кризиса.
Общие субсидии были сокращены без введения
достаточно адресных альтернатив.
Поддержка основных услуг образования и
здравоохранения осуществлялась плохо, что
было очевидно из замедленного прогресса и
показателей образования.
Некоторые исследования приводят данные о
том, что уровень смертности в связи с пищевой
недостаточностью среди младенцев и детей
дошкольного возраста увеличился 1980-х
годах.
Другие данные говорят о том, что снижение
доходов сопровождалось снижением
коэффициента зачисления в частные школы.
8
Иран, 1993







4 валютных курса, широко распространены. В начале – большие
объемы импорта в частном секторе, продуктов питания и
потребительских товаров по высоким курсам. Валютный курс не был
по-настоящему унифицирован, так как продолжался импорт по
высокому «субсидированному» курсу.
Первоначальные условия для унификации слабые: снижение доходов
от нефтедобычи, слабая налогово-бюджетная и денежно-кредитная
политика, большой внешний долг и большие объемы импорта,
унифицированный курс слишком высокий – все это привело к
сомнениям относительно своевременности и рациональности.
На социальное благополучие повлияли большие утечки во все еще
субсидировавшийся импорт и специальный режим для «фондов».
Политика не оказывала поддержку: не было консенсуса в отношении
унификации; оппозиция со стороны фондов; конфликт интересов, так
как они были сильно заинтересованы в сохранении своего положения.
Система купонов имела недостаточный охват, ее пришлось дополнять
регулированием цен. Отсутствие программ занятости рабочей силы.
Проблемы с темпом унификации.
Все это привело к провалу через несколько месяцев.
9
Иран, 2002



3 валютных курса. Ключевые отличия: более
хорошая подготовка в отношении курса,
денежно-кредитной политики и контроля
ликвидности (средство центрального банка), и
более хорошее внешнее экономическое
положение). Импорт перешел на параллельный
курс до унификации. Повышение доходов от
нефтедобычи и сбалансированный бюджет.
Социальная сфера: власти обеспечили
покрытие полной стоимости субсидий на
товары и услуги первой необходимости за счет
бюджета, использовав для этого свои доходы
от нефтедобычи в местной валюте.
Прямые субсидии на импорт продуктов
питания.
10
Цена и благосостояние
Валютный курс
Приток
Утечка
Официальный
Нефть и газ, хлопок
Правительственный импорт и импорт
госпредприятий (социальный, строительство,
производство), недостаток продуктов питания
Параллельный
Другой экспорт,
некоторые меры.
Все другие виды импорта, продукты питания,
весь частный сектор

Основные секторы, которые необходимо рассмотреть при
анализе социальных последствий:
•
•
•
•


Промышленность и строительство (государственный и частный
секторы);
Сельское хозяйство;
Услуги;
Остальной частный сектор..
Также социальное благополучие потребителей продуктов
питания и государственных услуг.
Факторы, влияющие на Туркменистан
•
•
•
Большинство наименований уже по параллельному валютному
курсу;
У Туркменистана большие исходные преимущества – внешние
резервы и задолженность; бюджетный профицит; уже
существующие большие субсидии.
В случае Туркменистана необходимо провести четкую грань между
политикой унификации ВК и политикой в области субсидий.
11
Основные социальные
последствия



Основные социальные последствия вызываются двумя
ценовыми сдвигами.
Официальный ВК: более высокая стоимость
сырья/импорта для правительства/госпредприятий в
промышленности и строительстве. Но цены на готовую
продукцию также вырастут, некоторые виды
деятельности станут конкурентоспособными, новые
потенциальные виды импорта. Повышение
эффективности и прозрачность в налогово-бюджетной
сфере.
Параллельный ВК: цены частного сектора на
импортное сырье упадут, но упадут и цены на готовую
продукцию. Воздействие на производство, прибыль,
занятость.
12
Основные социальные
последствия (прод.)


Основные социальные последствия неожиданно
умеренны и, в основном, положительны для
потребителя и для лиц, имеющих более низкий
доход (жизненный уровень).
Однако влияние (временного) снижения производства и,
особенно, занятости в частном секторе, вызванное
повышением курса, требует более тщательного
изучения, когда будут иметься данные. Будут
дополнительные бюджетные средства в манатах для
дополнительных расходов на социальные нужды, если
потребуется, и адресные меры на строго ограниченные
периоды в суб-секторах с острой необходимостью
адаптации.
13
Другие социальные
последствия



Сектор сельского хозяйства будет иметь значительно более
низкие издержки. Особое внимание к фермерам,
выращивающим хлопок, экспорту хлопка и текстильной
промышленности.
Другие моменты политики в социальной сфере:
• Требования об обязательной продаже валютной выручки,
налогообложение и задолженность.
• Социальные последствия от темпов унификации ВК.
Тезаврирование и спекулятивный импорт, кредитные
последствия.
Придание общественного доверия новому режиму ВК.
Последствия для банковского сектора и денежно-кредитной
политики. Необходимость постоянно обеспечить
конвертируемость для общества, чтобы вызвать доверие к
политике в области ВК.
14
Налогово-бюджетные
соображения: Основные вопросы
1.
2.
3.
Унификация вызовет прямое влияние на налоговобюджетную сферу – совокупные государственные
доходы, вероятнее всего, увеличатся.
Учитывая государственную политику в области
субсидий основных товаров и услуг, унификация
потребует увеличения расходов на субсидии, чтобы
компенсировать более высокую стоимость сырья.
• Издержки на дополнительные субсидии скорее всего
будут ниже чем дополнительная прибыль
Унификация может также вызвать более высокую
инфляцию и некоторое перемещение рабочей силы.
•
Если рассматривать налогово-бюджетные меры для
решения вопросов инфляции и перемещения рабочей
силы, то эти меры должны быть разработаны так, чтобы
минимально сократить неэффективность.
15
Влияние на совокупные
государственные доходы
Чистый эффект, вероятно, будет положительным
– совокупные государственные доходы должны
умеренно или значительно повыситься
Влияние
Направление и масштабы влияния на
доходы
Экспорт
Углеводороды
Положительное и относительно большое
Хлопок (гос. и частн.)
Положительное и относительно небольшое
Другой гос. экспорт
Отрицательное и относительно небольшое
Другой экспорт частн. сектора
Отрицательное, но несущественное
Импорт
Государственный импорт
Негативное и умеренное
Частный импорт
Положительное и относительно небольшое
16
Субсидии, инфляция и
занятость


Учитывая политику на сохранение бесплатных или
символически стоящих товаров и услуг – электричества,
бензина, хлеба, общественного транспорта – потребуется
увеличить субсидии, чтобы компенсировать более высокую
стоимость импортного сырья
Унификация повлечет перемещение некоторых работников,
одновременно создав новые рабочие места для других, но
чистый эффект, вероятно, будет заключаться в некотором
перемещении.
• Если Правительство решит поддерживать государственные
предприятия с помощью субсидий на производственные затраты
(сырье, материалы), соображения эффективности потребуют,
чтобы эти субсидии были умеренными и временными.

Унификация повлечет некоторый переход девальвации
официального курса в повышение инфляции, но это будет
ограничено компенсационными факторами.
• Увеличение расходов на фоне увеличения доходов вызовет также
инфляционное давление, которое снизит истинную ценность
зарплат и приведет к давлению в сторону увеличения зарплаты
17