Управление денежным оборотом

ETTEVÕTTE
RAHANDUS
Управление денежным оборотом
Управление денежным оборотом
Польза от организации
управления денежными
средствами:

Польза для клиентов

Польза для бизнес-процесса

Польза для развития и роста
предприятия

Прямая денежная польза
Управление денежным оборотом
Польза для клиентов:
 Более позитивные отношения с клиентами –
развивается сотрудничество с клиентами
 Улучшается клиентское обслужвание – можно
сосредоточиться на удовлетворении нужд
клиентов, а не на востребовании неоплаченных
счетов
 Повышается конкурентоспособность –
возможность создать у клиентов более сильное
чувство уверенности и защищенности
 Растет престиж среди клиентов, поставщиков и
третьих сторон
 Возможность использования гибкой кредитной
политики и предоставления скидок в случае
своевременной оплаты счетов – позволяет
клиентам более гибко использовать их остаток от
движения денежных средств
 Возможность увеличить кредитование клиентов –
помогает росту конкурентоспособности клиентов
Управление денежным оборотом
Польза для бизнес-процесса:

Большая возможность получить скидку от
поставщиков – позволяет снизить
затраты и т.д.

Повышает уровень доверия при общении
с клиентами и поставщиками

Улучшается мотивация персонала –
бизнес-процесс требует меньше
вмешательств

Лучшие возможности выбора персонала –
люди предпочитают работать на
предприятиях, где заработную плату
выплачивают раньше срока,
оговоренного в договоре
Управление денежным оборотом
Польза для развития и роста
предпрития:

Проще пережить период
экономического спада

Лучшая подготовка к внедрению новых
проектов (при необходимости)

Маленькая зависимость от
незначительных источников
финансирования

Повышение кредитного рейтинга –
особенно важно при внедрении
долгосрочных бизнес-проектов
Управление денежным оборотом
Прямая денежная польза:





Уменьшаются финансовые расходы –
меньшие расходы по интрессам
Уменьшаются платы за банковское
обслуживание
Увеличивается возможность
самофинансирования – меньшая
потребность в привлечении стороннего
капитала для финансирования деятельности
предприятия
Меньшая зависимость от кредитодателей
Меньше ресурсов задействуется в процесс
востребования долгов и решения проблем
Управление денежным оборотом
Важнейшие управленческие решения, влияющие на
управление денежным оборотом:
•Продажа готовой продукции и услуг
•Ценообразование
•Уровень продажи в кредит в общем объеме продаж
•Изменение уровня неоплаченных покупателями счетов
•Закупка материалов и услуг
•Величина запасов
•Покупка / продажа основного имущества
•Предоплата поставщикам
•Получение предоплаты от клиентов
•Выбор источников финансирования
•Расходы продаж и управленческие расходы
•Инвестиции и новые бизнес-проекты
•Получение кредитов
•Возврат кредитов
•Оптимизация налогов
•Выплаты дивидендов
Управление денежным оборотом
На больших предприятиях решения, касающиеся
финансирования, исходят от финансового директора (chief
financial officer – CFO), на небольших предприятиях задачи
финансового руководителя выполняет руководитель
предприятия и/или бухгалтер.
Без корректного и своевременного бухгалтерского учета
невозможно финансовое управление на предприятии.
Основные задачи финансового руководителя:
Организация финансирования предприятия;
Формирование кредитной политики предприятия;
Анализ и планирование оборотных средств и оборотного
капитала предприятия;
Анализ и планирование основного имущества предприятия;
Управление денежными потоками;
Анализ бизнес-проектов предприятия (предварительные
расчеты, бюджет);
Управление финансовыми рисками (валютный риск; риск,
связанный сплатежами, ликвидностью и проч.);
Управление ценностью предприятия.
Финансовый руководитель должен найти компромисс между
риском и прибыльностью, уровнем собственного и заемного
капитала, и т.д.
Управление денежным оборотом
Важнейшие отчетыдля управления и
контроля денежного оборота
следующие:
Прогноз
Отчет
денежного оборота
о денежном обороте
Прочие
связанные отчеты
Различные
коэффициенты
денежного оборота
Управление денежным оборотом
Прогноз денежного оборота выражает все
движения и сальдо денежных средств:
Показатель
Начальное
сальдо
Поступления
Платежи
Конечное
сальдо
Запланированный Действительный
денежный оборот денежный оборот
за период
за период
Управление денежным оборотом
Отчет о денежном обороте состоит из 3-х
основных частей:
 Оборот денег от бизнес-активности;
 Оборот денег от инвестиционной деятельности;
 Оборот денег от финансирования
Отчет о денежном обороте разъясняет, откуда в
течение периода деньги поступили, и куда ушли
Отчет о денежном обороте помогает:
 Спрогнозировать движения денежных средств
 Оценить управление денежными средствами
 Оценить возможность фирмы оплатить текущую
задолженность, интрессы, дивиденды
 Сформулировать политику структурирования
инвестиций и капитала
 Проанализировать и спрогнозировать поток от
основной деятельности
 Предупредить финансовые трудности
Управление денежным оборотом
Прочие отчеты о движении
денежных средств:
 Сравнительный отчет чистой
прибыли и чистого остатка денежных
средств
 Отчет об источниках и объектах
использования денежных средств
 Форма для анализа задолженности
покупателей
 прочие
Управление денежным оборотом
Коэффициенты денежного
оборота
Показатели платежеспособности
показывают способность предприятия
своевременно закрывать кредиторскую
задолженность (анализ ликвидности)
Основные показатели:
 Коэф.покрытия краткосрочной
задолженности (Lühiajalise võlgnevuse
kattekordaja, Сurrent Ratio)
 Коэф.платежеспособности (Maksevõime
kordaja / happetest, Quick ratio / Acid test)
 Коэф.готовности платить
(Maksevalmiduse kordaja, Cash Ratio)
Управление денежным оборотом
Коэф. покрытия краткосрочной
задолженности (current ratio) показывает
способность предприятия покрыть свои
краткосрочные обязательства перед
кредиторами)
Оборотное имущество (current
assets)
Коэффициент покрытия
краткосрочной
задолженности
=
-------------------------------------Краткосрочные обязательства
(current liabilities)
Желательная величина 1,6 - 2
Управление денежным оборотом
Коэф.платежеспособности (happetest)
(quick ratio / acid test) показывает
способность предприятия покрывать
кредиторскую задолженность быстрого
характера, без продажи запасов
Оборотн.им-во – запасы (- предоплаты)
(current assets – stocks (-prepayments))
Коэф.платеже
-способности
=
--------------------------------------------------Краткосрочные обяз-ва (current
liabilities)
Желательная величина 0,6 - 1
Управление денежным оборотом
Коэф.готовности платить (cash ratio)
показывает готовность предприятия к
сиюминутному покрытию кредиторской
задолженности
Деньги
(cash
Коэф.готовности
платить
=
+
Быстро реализуемые
ценные бумаги
+ marketable securities)
----------------------------------------------Краткосрочные обязательства
(current liabilities)
Желательная величина 0,2 – 0,4
Управление денежным оборотом
NB! С вышеприведенными коэффициентами следует
обращаться осторожно, т.к.:
Структура
имущества и краткосрочных
обязательств различается по отраслям
Баланс показывает сиюминутное состояние,
которое может являться нехарактерным для
предприятия
Балансовые показатели часто бывают
неаудированными, неконечными (не проведена
инвентаризация запасов, часть покупательской
задолженности не признана безнадежной и т.д.)
Экономически нецелесообразно хранение больших
оборотных средств, т.к. Без пользы стоящее
оборотное имущество снижает прибыльность
предприятия
При использовании расчетного кредита
коэф.готовности платить может быть 0, что в
действительности не значит, что предприятие не
может сиюминутно исполнить обязательства перед
кредиторами
Управление денежным оборотом
Достоверные результаты и полезные
мысли доступны при сравнении
вышеупомянутых коэффициентов с
соответствующими бюджетными
показателями
Управление денежным оборотом
Коэф.изменения готовности платить
(cash flow to current liabilities ratio)
показывает отношение суммы прироста
денег и быстро рализуемых ценных бумаг
по кассовому принципу и краткосрочных
обязательств:
Прирост денег + быстро
рализуемые ценные бумаги
(cash flow + marketable securities)
Коэф.изменения
готовности платить
=
----------------------------------------------Краткосрочные обязательства
(current liabilities)
Управление денежным оборотом
При управлении денежным оборотом следует
следить за:
Коэф.оборачиваемости
операционных запасов
Opereerimisvarade käibekordaja (operating asset’s turnover)
Коэф.оборачиваемости
оборотного капитала
Käibekapitali käibekordaja (working kapital turnover)
Соотношение
оборотного капитала и оборота
реализации Käibekapitali ja müügikäibe suhe (working
capital to sales ratio)
Управление денежным оборотом
Коэф.оборачиваемости операционных
запасов (operating asset’s turnover)
показывает, как размещено имущество и
насколько эффективно использование
имущества
Нетто-оборот реализации (sales)
Коэф.оборачиваемости
операционных запасов
=
--------------------------------------------Нетто-активы – Долгосрочные
финансовые инвестиции
(operating assets)
Управление денежным оборотом
Коэф.оборачиваемости оборотного
капитала (working сapital turnover)
показывает эффективность использования
оборотного капитала и краткосрочной
задолженности
Нетто-оборот реализации (sales)
Коэф.оборачивае
мости оборотного
капитала
=
------------------------------------------------Чистый оборотный капитал
(current assets – current liabilities)
Управление денежным оборотом
Соотношение оборотного капитала и
оборота реализации (working capital to
sales ratio) показывает, сколько оборотного
капитала было задействовано в отчетном
периоде для достижения уровня оборота
реализации
Чистый оборотный капитал
(current assets – current liabilities)
Соотношение
оборотного
капитала и
оборота
реализации
= -------------------------------------------------- %
Нетто – оборот реализации (sales)