DOCX, 52 Кб - Высшая школа экономики

Правительство Российской Федерации
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
Национальный исследовательский университет
«Высшая школа экономики»
Факультет Бизнес-информатики
Программа дисциплины
«Экономика фирмы»
для направления 080500.62 Бизнес-информатика
подготовки бакалавра
Автор: д. э. н., доц. Кузубов С.А.
Рекомендовано секцией УМС
Одобрено на заседании кафедры экономики
и финансов фирмы
Председатель
Зав.кафедрой Ивашковская И.В.
_________________________________
«__» _________2014
г.
«__» _________
Утверждено УС факультета
Ученый секретарь
«____»_________2014
Москва 2014
2014
г.
I. ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
Аннотация курса:
Курс «Экономика фирмы» рассчитан для студентов 4 курса факультета бизнесинформатики. Для освоения курса необходимы знания по экономической теории,
бухгалтерскому учёту.
Курс «Экономика фирмы» представляет собой общий курс, направленный на
систематизацию современных знаний о фирме, и является базовым курсом для многих
конкретных дисциплин: маркетинг, менеджмент, финансы корпораций, инвестиционный
анализ и др. Полученные знания помогут легче и более глубоко осваивать другие
прикладные дисциплины.
Освоение современных методов ведения хозяйства требует новых знаний и нового
подхода к изучению экономики фирмы. В курсе рассматриваются основные проблемы
развития фирмы, а также инструменты управления фирмой.
Курс рассчитан на 64 часа аудиторных занятий: 32 часа – лекции и 32 часа –
семинары. Однако важнейшей является самостоятельная работа студентов, на которую
отведено 116 часов.
Цель курса:
Цель курса состоит в рассмотрении всего комплекса проблем и задач, стоящих перед
фирмой, что позволит составить целостное представление о ней. В рамках курса студенты
также ознакомятся с особенностями финансового подхода к анализу деятельности фирмы,
получат представление об особенностях инвестиционной деятельности компании и
научатся на практике применять соответствующие современные модели. Все это позволит
сформировать им ориентиры для принятия решений в будущем, позволит получить
максимально целостную картину деятельности компании через призму стоимостного
подхода к управлению фирмой.
Задачи курса:
В результате изучения курса студент должен знать:
- структуру фирмы;
- организацию процесса управления фирмой;
- основные ресурсы фирмы и вопросы, связанные с их управлением;
- формирование издержек и калькуляцию себестоимости продукции;
- основные виды прибыли и проблемы управления прибылью;
- организацию труда, системы оплаты труды, стимулирование производительности
труда, подбор кадров;
- концепции и практический инструментарий управления финансами фирмы;
- конкурентные преимущества фирмы и возможности их использования.
Формы контроля знаний студентов:



Контрольная работа;
Домашнее задание;
Экзамен
Весовая градация различных типов контроля знаний:
Тип контроля
Работа на лекциях и семинарах
Контрольная работа
Домашнее задание
Экзамен
ИТОГО
Вес в финальной оценке (%)
30
20
10
40
100
Накопленная оценка за текущий контроль учитывает результаты студента по текущему контролю
следующим образом:
Отекущий = 0,5· Оаудиторная + 0,(3)·Окр + 0,1(6)·Одз ;
Результирующая оценка выставляется по следующей формуле:
Оитоговый = 0,6·Отекущий + 0,4·Оэкз
Способ округления итоговой оценки, начиная с 4 баллов по 10-балльной шкале, арифметический,
при этом оценка «неудовлетворительно» (0-3 балла по 10-балльной шкале), полученная студентом
на экзамене, является блокирующей, и, независимо от накопленной оценки, студенту выставляется
оценка «неудовлетворительно» (3 балла по 10-балльной шкале) в качестве результирующей.
Итоговая оценка до 4 баллов по 10-балльной шкале округляется путём отбрасывания дробной
части.
II. ТЕМАТИЧЕСКИЙ РАСЧЕТ ЧАСОВ
Аудиторные занятия
Самостоя
(час), в том числе
ВСЕГО
Наименование тем и разделов
тельная
(часов)
Практических
работа
Лекции
занятий
Раздел I. Общая характеристика фирмы: 20
4
4
12
цели, задачи, функции.
Тема 1. Понятие фирмы в российской
экономике
Тема 2. Фирма в системе рыночного
хозяйства
Раздел II. Источники финансирования
фирмы.
Тема 3. Собственный капитал фирмы.
8
2
2
4
12
2
2
8
24
4
4
16
12
2
2
8
Тема 4. Заемный капитал фирмы.
12
2
2
8
Раздел III. Ресурсное обеспечение фирмы.
40
8
8
24
Тема 5. Интеллектуальный капитал фирмы.
12
2
2
8
Тема 6. Человеческий капитал фирмы.
10
2
2
6
Тема 7. Основной капитал фирмы.
8
2
2
4
Тема 8. Оборотный капитал фирмы.
10
2
2
6
Раздел IV. Экономический
функционирования фирмы.
36
6
6
24
Тема 9. Организация производства
12
2
2
8
Тема 10. Инновационная деятельность
фирмы
Тема 11. Ценовая политика фирмы
12
2
2
8
12
2
2
8
Раздел V. Управление финансами фирмы.
60
10
10
40
12
2
2
8
12
2
2
8
12
2
2
8
12
2
2
8
12
2
2
8
180
32
32
116
механизм
Тема 12 Финансовое планирование и
методы прогнозирования
Тема 13. Финансовые результаты
деятельности фирмы
Тема 14. Анализ стоимости фирмы
Тема 15. Инвестиционная политика
фирмы
Тема 16. Долгосрочная финансовая
политика фирмы
ИТОГО:
III. СОДЕРЖАНИЕ ПРОГРАММЫ
Раздел I. Общая характеристика фирмы: цели, задачи, функции.
Тема 1. Понятие фирмы в российской экономике.
Понятие фирмы, её предназначение. Основные цели фирмы. Классификация
организаций по отраслевому признаку, экономическому назначению, уровню
специализации, размерам. Предпринимательство - составная часть рыночной экономики.
Виды предпринимательства: производственное, коммерческое, финансовое. Организация
как хозяйствующий субъект в рыночной экономике. Организационно-правовые формы
хозяйствования:
хозяйственные
товарищества,
хозяйственные
общества,
производственные кооперативы, государственные и муниципальные унитарные
предприятия. Основные характеристики и принципы функционирования. Акционерные
общества: сущность и особенности. Ассоциативные (кооперативные) формы
предпринимательства и некоммерческие организации: холдинги, финансовопромышленные группы, консорциумы, синдикаты, некоммерческие организации.
1.
2.
3.
4.
Литература по теме:
Экономика организации (предприятия) / под ред. Н.А. Сафронова. - М.: Экономистъ,
2009, гл.2, стр.42-70, гл.3, стр.71-88
Экономика предприятия: Учебное пособие / В.К. Скляренко, В.М. Прудников. - 2-e изд.
М.:
НИЦ
Инфра-М,
2013.
192
с.
http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=369920, гл.1, стр.5-15, 21-25, гл.2,
стр.33-37.
Экономика предприятия [Электронный ресурс]: учебник для вузов / под ред. проф. В.
Я. Горфинкеля. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД Юрайт, 2014. - 647с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?id=urait.content.5C01C243-8C8D-4B38-B8734F7C4455C073&type=c_pub, гл.1-3, стр.19-84.
Теория организации: Учебное пособие / О.Н. Демчук, Т.А. Ефремова; Московский
психолого-социальный институт. - М.: Флинта: МПСИ, 2009. - 264 с.
http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=208859 гл.3, стр.78-98.
Тема 2. Фирма в системе рыночного хозяйства.
Внешняя и внутренняя среда фирмы. Основные факторы внешней и внутренней
среды. Государственное регулирование деятельности фирмы.
Литература по теме:
1. Экономика организации (предприятия) / под ред. Н.А. Сафронова. - М.: Экономистъ,
2009, гл.2, стр.42-70, гл.3, стр.71-88
2. Экономика фирмы [Электронный ресурс]: учебник и практикум для бакалавров / М. С.
Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия ; Гос. ун-т упр. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2014. - 334 с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?27&id=urait.content.FF1E6D20-4154-47F7-8E53C84550AC328B&type=c_pub гл.1, стр.24-30.
3. Теория организации [Электронный ресурс]: Учебное пособие / О.Н. Демчук, Т.А.
Ефремова; Московский психолого-социальный институт. - М.: Флинта: МПСИ, 2009. 264 с. http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=208859 гл.3, стр.67-78.
Раздел II. Источники финансирования фирмы.
Тема 3. Собственный капитал фирмы.
Источники привлечения финансовых ресурсов предприятия. Экономическая
сущность и классификация капитала. Характеристика основных элементов собственного
капитала. Виды акций. Преимущества и недостатки финансирования за счет эмиссии
обыкновенных и привилегированных акций.
Сущность и преимущества публичного размещения акций (IPO) перед другими
источниками привлечения инвестиций. Основные этапы IPO. Методика оценки
эффективности IPO. Анализ практики проведения IPO российскими компаниями.
1.
2.
3.
4.
Литература по теме:
Экономика предприятия [Электронный ресурс]: Учебное пособие / В.К. Скляренко,
В.М. Прудников. - 2-e изд. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. - 192 с.
http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=369920, гл.4, стр.41-45.
Финансовый менеджмент в рисунках и схемах [Электронный ресурс]: учебное
пособие / Н. Я. Синицкая ; М-во образования и науки РФ, Сев. (Аркт.) федер. ун-т
им. М. В. Ломоносова, Ин-т экономики. - Москва : Академия естествознания, 2011.
- 211 с. http://www.monographies.ru/140 гл.7.
IPO и последующие размещения акций [Текст] : пер. с англ. / Р. Геддес. - М. : ЗАО
Олимп-Бизнес, 2008 (М.). - 335 с.
Динамика ликвидности на рынке первичных публичных размещений (IPO) [Текст] /
А. Н. Вдовиченко // Экономический журнал ВШЭ : ежеквартальный научноинформационный журнал. - 2012. - N 4. - С. 514-533.
Тема 3. Заемный капитал фирмы.
Управление заемным капиталом. Классификация заемного капитала. Традиционные
методы средне- и краткосрочного финансирования. Новые инструменты финансирования.
Долгосрочное финансирование за счет заемных средств. Виды корпоративных облигаций.
Управление кредиторской задолженностью. Показатели эффективности использования
заемного капитала.
Методы анализа затрат на заемный капитал. Затраты на привлекаемые банковские
кредиты, на выпускаемые корпоративные долговые ценные бумаги, на лизинг. Роль
кредитных рейтингов при анализе затрат на капитал. Финансовый рычаг корпорации.
Эффект от налоговой экономии и его учет в затратах на капитал.
Литература по теме:
1. Корпоративные финансы [Текст] : учебник для бакалавров / В. Е. Леонтьев, В. В.
Бочаров, Н. П. Радковская. - М. : Юрайт, 2014. Гл.4.
2. Финансовый менеджмент [] : [учеб. пособие] / Ю. Ф. Бригхэм, М. С. Эрхардт. - 10-е
изд. - СПб. : Питер, 2009. - 959 с. Гл.9.
3. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы [Электронный
ресурс]: Учебник / Н.Н. Симоненко, В.Н. Симоненко. - М.: Магистр: НИЦ ИнфраМ, 2012. - 512 с. http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=260447 гл.11-13.
4. Финансовый менеджмент в рисунках и схемах [Электронный ресурс]: учебное
пособие / Н. Я. Синицкая ; М-во образования и науки РФ, Сев. (Аркт.) федер. ун-т
им. М. В. Ломоносова, Ин-т экономики. - Москва : Академия естествознания, 2011.
- 211 с. http://www.monographies.ru/140 гл.8.
Раздел III. Ресурсное обеспечение фирмы.
Тема 5. Интеллектуальный капитал фирмы.
Понятие интеллектуального капитала - экономические, бухгалтерские и
юридических аспекты и классификации. Структура интеллектуального капитала. Подходы
к измерению интеллектуального капитала и его компонентов. Раскрытие информации об
интеллектуальном капитала в добровольной отчётности. Подходы и методы оценки
интеллектуальных активов.
Литература по теме:
Лев, Б. Нематериальные активы: Управление, Измерение, Отчетность: Пер. с англ. М.: Квинта-Консалтинг, 2004. - 240 с.
Брукинг, Э. Интеллектуальный капитал: ключ к успеху в новом тысячелетии: Пер. с
англ. / Э.Брукинг. СПб.: Питер, 2001. - 288 с.
Ивашковская И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая
ответственность совета директоров / И.В. Ивашковская. - М.: ИНФРА-М, 2012. Гл.4.,
стр.164-181
Тема 6. Человеческий капитал фирмы.
Фирма как сфера взаимодействия людей. Характеристика трудовых ресурсов
фирмы. Состав и структура трудовых ресурсов в зависимости от сферы деятельности.
Факторы, влияющие на состав трудовых ресурсов. Содержание и методы нормирования
труда. Показатели эффективности использования трудовых ресурсов. Трудоёмкость
продукции. Производительность труда, методика её расчёта. Основные направления
повышения производительности труда. Оплата труда работников. Формы и виды оплаты
труда. Расчёт фонда оплаты труда.
Формирование и развитие теории человеческого капитала. Понятие и структура
человеческого капитала. Методика оценки человеческого капитала и показатели
эффективности инвестиций в человеческий капитал фирмы
Литература по теме:
1. Экономика предприятия [Электронный ресурс]: Учебное пособие / В.К. Скляренко,
В.М. Прудников. - 2-e изд. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. - 192 с.
http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=369920, гл.11, стр.109-116, гл.12,
стр.119-125, гл.13, стр.126-134.
2. Экономика управления персоналом [Электронный ресурс]: Учебник / А.Я. Кибанов,
Е.А. Митрофанова, И.А. Эсаулова; Под ред. проф. А.Я. Кибанова. - М.: НИЦ ИНФРАМ, 2013. - 427 с. http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=356866 гл.2-5.
3. Инвестиции в человеческий капитал предприятия [Электронный ресурс]: Учеб. пособие
/ Е.Н.Голованова, С.А. Лочан и др.; Под общ. ред. проф. А.М.Асалиева - М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2014. - 88 с. http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=413175 гл.1, стр.14-34,
гл.3, стр.69-81.
Тема 7. Основной капитал фирмы.
Экономическая сущность основного капитала фирмы. Его особенности и
принципиальные отличия. Пассивная и активная часть основного капитала. Способы учёта
основных средств. Сравнительный анализ первоначальной, восстановительной,
остаточной, текущей и ликвидационной стоимости. Условия их применения. Проблемы,
связанные с переоценкой основных средств. Факторы, влияющие на переоценку основного
капитала.
Износ основного капитала. Понятие амортизации, её сущность и различные
методы начисления амортизации. Аренда и лизинг основных средств. Анализ
эффективности использования основных средств, характеристика основных показателей
использования и направления повышения эффективности.
Нематериальные активы фирмы. Оценка нематериальных активов. Износ и
амортизация нематериальных активов.
Литература по теме:
1. Экономика организации (предприятия) / под ред. Н.А. Сафронова. - М.: Экономистъ,
2009, гл.5, стр.99-124.
2. Экономика фирмы [Электронный ресурс]: учебник и практикум для бакалавров / М. С.
Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия ; Гос. ун-т упр. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2014. - 334 с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?27&id=urait.content.FF1E6D20-4154-47F7-8E53C84550AC328B&type=c_pub гл.3, стр.133-147.
3. Экономика предприятия [Электронный ресурс]: Учебное пособие / В.К. Скляренко,
В.М. Прудников. - 2-e изд. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. - 192 с.
http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=369920, гл.7, стр.66-74, 81-83.
4. Лизинг [Текст] : финансовые, учетно-аналит. и правовые аспекты: учеб.-практ. пособие
/ В. В. Ковалев. - М. : Проспект, 2014. - 449 с.
Тема 8. Оборотный капитал фирмы.
Экономическая сущность оборотного капитала, его особенности и отличительные
характеристики. Состав оборотных средств. Факторы, определяющие потребность фирмы
в оборотном капитале. Показатели оборачиваемости оборотного капитала. Основные
направления деятельности фирмы по повышению эффективности использования
оборотного капитала.
Нормирование оборотного капитала. Методы нормирования: аналитический и метод
коэффициентов. Прогноз и оценка запасов. Виды запасов. Управление запасами,
денежными средствами и дебиторской задолженностью. Определение оптимального
размера партии поставки, оптимального уровня денежных средств.
1.
2.
3.
4.
Литература по теме:
Экономика организации (предприятия) / под ред. Н.А. Сафронова. - М.: Экономистъ,
2009, гл.6, стр.125-141
Ван Хорн Д., Вахович Д. Основы финансового менеджмента. М: И. д. Вильямс, 2011.
Главы 8,10.
Экономика предприятия [Электронный ресурс]: Учебное пособие / В.К. Скляренко,
В.М. Прудников. - 2-e изд. - М.: НИЦ Инфра-М, 2013. - 192 с.
http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=369920, гл.7, стр.66-74, 81-83.
Экономика фирмы [Электронный ресурс]: учебник и практикум для бакалавров / М. С.
Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия ; Гос. ун-т упр. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2014. - 334 с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?27&id=urait.content.FF1E6D20-4154-47F7-8E53C84550AC328B&type=c_pub гл.3, стр. 147-160.
Раздел IV. Экономический механизм функционирования фирмы.
Тема 9. Организация производства.
Понятие производственного процесса; принципы организации. Составные части
производственного процесса. Характеристика производственного процесса на
предприятии: основные и вспомогательные процессы. Хозяйственная операция - часть
производственного процесса. Классификация операций по назначению и виду продукции,
степени технической оснащенности. Характеристика рабочих операций. Факторы,
определяющие степень организованности производственного процесса на предприятии.
Производственный цикл: понятие, состав и структура.
Продукция фирмы. Планирование объема продукции. Производственная программа.
Управление качеством продукции.
Литература по теме:
1. Экономика предприятия [Электронный ресурс]: учебник для вузов / под ред. проф. В.
Я. Горфинкеля. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД Юрайт, 2014. - 647с. http://www.biblio-
online.ru/thematic/?id=urait.content.5C01C243-8C8D-4B38-B8734F7C4455C073&type=c_pub, гл.7.
4. Экономика фирмы [Электронный ресурс]: учебник и практикум для бакалавров / М. С.
Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия ; Гос. ун-т упр. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2014. - 334 с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?27&id=urait.content.FF1E6D20-4154-47F7-8E53C84550AC328B&type=c_pub гл.2, стр.75-97.
2. Организация производства [Электронный ресурс]: Учебник / Р.А. Фатхутдинов. - 3-e
изд.,
перераб.
и
доп.
М.:
ИНФРА-М,
2011.
Гл.14-15.
http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=255791
Тема 10. Инновационная деятельность фирмы
Инновационная деятельность как процесс. Участники инновационного процесса.
Понятие жизненного цикла инновации. Общая характеристика инноваций: сущность,
свойства, классификация. Инновационный цикл. Условия и факторы осуществления
инновация (внутренняя и внешняя среда инноваций). Ресурсное обеспечение
инновационной деятельности. Виды инновационных стратегий. Определение емкости,
динамики и потенциала рынков инновационных продуктов и услуг. Особенности рынков
инновационных продуктов/ услуг. Анализ ценообразования на рынке инновационных
продуктов/ услуг. Формирование стратегии выхода на рынки инновационных продуктов/
услуг.
Литература по теме:
1. Учет и анализ инновационной и инвестиционной деятельности : учебное пособие для
студентов вузов / А. М. Илышев, Н. Н. Илышева. - М. : Кнорус, 2005. - 240 с.
2. Экономика фирмы [Электронный ресурс]: учебник и практикум для бакалавров / М. С.
Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия ; Гос. ун-т упр. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2014. - 334 с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?27&id=urait.content.FF1E6D20-4154-47F7-8E53C84550AC328B&type=c_pub гл.5, стр.229-244.
3. Dodgson, M. The management of technological innovation. Oxford; New York Oxford
University Press, 2008. - 373 с.
4. The Oxford handbook of innovation management. Oxford; New York Oxford University
Press, 2014. - 700 с.
Тема 11. Ценовая политика фирмы
Ценовая политика организации. Цели и этапы ценообразования. Ценообразующие
факторы. Методы формирования цены. Этапы процесса ценообразования.
Экономическое содержание цены. Виды цен. Механизм рыночного
ценообразования. Ценовая стратегия организации. Управление ценами. Ценовая
эластичность. Ценовая конкуренция. Антимонопольное законодательство.
Литература по теме:
1. Экономика фирмы [Электронный ресурс]: учебник и практикум для бакалавров / М. С.
Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия ; Гос. ун-т упр. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2014. - 334 с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?27&id=urait.content.FF1E6D20-4154-47F7-8E53C84550AC328B&type=c_pub гл.2, стр. 98-113.
2. Экономика организации (предприятия): Учебник / Е.В. Арсенова, И.В. Корнеева; Под
ред. Н.А. Сафронова. - 3-e изд., перераб. и доп. - М.: Магистр, 2009., гл.14, стр.386-409
3. Экономика предприятия: Учебное пособие / В.К. Скляренко, В.М. Прудников. - 2-e изд.
М.:
НИЦ
Инфра-М,
2013.
192
с.
http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=369920, гл.16, стр.150-157.
Раздел V. Управление финансами фирмы.
Тема 12. Финансовое планирование и методы прогнозирования
Планирование как основа рационального функционирования организации.
Составные элементы и методы внутрифирменного планирования. Этапы планирования.
Бизнес-план - основная форма внутрифирменного планирования. Типы бизнеспланов. Структура бизнес-плана: характеристика продукции или услуг; оценка рынка
сбыта; анализ конкуренции; стратегия маркетинга. План производства. Организационноправовой план. Финансовый план. Бюджет предприятия.
Литература по теме:
1. Финансовый менеджмент [] : [учеб. пособие] / Ю. Ф. Бригхэм, М. С. Эрхардт. - 10-е изд.
- СПб. : Питер, 2009. - 959 с. Гл.4.
2. Корпоративные финансы [Текст] : учебник для бакалавров / В. Е. Леонтьев, В. В.
Бочаров, Н. П. Радковская. - М. : Юрайт, 2014. Гл.11.
3. Экономика предприятия: Учебное пособие / В.К. Скляренко, В.М. Прудников. - 2-e изд.
М.:
НИЦ
Инфра-М,
2013.
192
с.
http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=369920, гл.17-18.
Тема 13. Финансовые результаты деятельности фирмы
Прибыль организации - основной показатель результатов хозяйственной
деятельности. Сущность прибыли, ее источники и виды. Факторы, влияющие на величину
прибыли. Функции и роль прибыли. Распределение и использование прибыли.
Рентабельность - показатель эффективности работы организации. Виды
рентабельности. Показатели рентабельности. Методика расчета уровня рентабельности
продукции производства.
Литература по теме:
1. Экономика фирмы [Электронный ресурс]: учебник и практикум для бакалавров / М. С.
Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия ; Гос. ун-т упр. - 2-е изд.,
перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2014. - 334 с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?27&id=urait.content.FF1E6D20-4154-47F7-8E53C84550AC328B&type=c_pub гл.4, стр. 219-225.
2. Экономика предприятия [Электронный ресурс]: учебник для вузов / под ред. проф. В.
Я. Горфинкеля. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД Юрайт, 2014. - 647с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?id=urait.content.5C01C243-8C8D-4B38-B8734F7C4455C073&type=c_pub, гл.19.
3. Корпоративные финансы [Текст] : учебник для бакалавров / В. Е. Леонтьев, В. В.
Бочаров, Н. П. Радковская. - М. : Юрайт, 2014. Гл.2.
Тема 11. Анализ стоимости фирмы
Использование метода DCF при анализе стоимости источников финансирования.
Оценка безотзывных и отзывных облигаций. Оценка акций через поток дивидендов. Оценка
привилегированных акций. Оценка обыкновенных акций. Модель дисконтирования потока
дивидендов (модель Гордона): фиксированные выплаты, постоянно растущие выплаты,
переменно растущие выплаты.
Введение в модель дисконтирования свободного денежного потока. Понятие
завершающего денежного потока и методы его расчета. Проблемы определения горизонта
прогнозирования. Модели оценки темпов роста корпорации. Финансовое обоснование
устойчивого темпа роста. Целесообразность реинвестирования, факторы роста, модель
Дюпона. Матричный анализ качества роста компании. Оценка возможностей роста.
Требуемая доходность, ставка капитализации и коэффициент P/Е. Понятие рыночной
ставки капитализации. Соотношение ставки капитализации и коэффициент P/E.
Литература по теме:
1. Финансовый менеджмент [] : [учеб. пособие] / Ю. Ф. Бригхэм, М. С. Эрхардт. - 10-е изд. СПб. : Питер, 2009. - 959 с. Гл.11.
2. Корпоративные финансы [Текст] : учебник для бакалавров / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров,
Н. П. Радковская. - М. : Юрайт, 2014. Гл.3.
3. Ван Хорн Д., Вахович Д. Основы финансового менеджмента. М: И. д. Вильямс, 2011. Глава
4.
4. Корпоративные финансы [Текст] : руководство к изучению курса: учеб. пособие / И. В.
Ивашковская [и др.]. - 2-е изд. - М. : Издат. дом ГУ ВШЭ, 2008. Гл.1-2.
Тема 12. Инвестиционная политика фирмы
Соотношение стратегии корпорации и инвестиционной политики. Основные риски
инвестирования, принципы и подходы к их учету. Понятие инвестиционного проекта.
Принципы анализа инвестиционных проектов. Алгоритм выбора проекта. Использование
модели свободного денежного потока для оценки проекта. Правила построения и
прогнозирования денежных потоков. Структура денежных потоков проекта. Учет
инфляции. Номинальные и реальные денежные потоки. Номинальная и реальная ставка
дисконтирования. Правило выбора ставки дисконтирования.
Традиционные методы анализа эффективности принятия инвестиционных решений:
чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR),
дисконтируемый период окупаемости (DPB), индекс прибыльности (PI). Недостатки и
ограничения
применения
данных
методов.
Проблема
взаимовлияющих
и
взаимоисключающих проектов. Метод APV, его возможности и недостатки.
Выбор проектов в условиях ограниченности финансовых ресурсов.
Литература по теме:
1. Экономика фирмы [Электронный ресурс]: учебник и практикум для бакалавров / М. С.
Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия ; Гос. ун-т упр. - 2-е
изд., перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2014. http://www.biblioonline.ru/thematic/?27&id=urait.content.FF1E6D20-4154-47F7-8E53C84550AC328B&type=c_pub гл.5, стр.244-257.
2. Корпоративные финансы [Текст] : руководство к изучению курса: учеб. пособие / И. В.
Ивашковская [и др.]. - 2-е изд. - М. : Издат. дом ГУ ВШЭ, 2008. Гл.4.
3. Ван Хорн Д., Вахович Д. Основы финансового менеджмента. М: И. д. Вильямс, 2011.
Главы 12-13.
Тема 13. Долгосрочная финансовая политика фирмы
Понятие структуры капитала в контексте решения стратегических задач
собственника. Правила финансового анализа структуры капитала. Отличия финансового
подхода от бухгалтерского. Теория стейкхолдеров в анализе структуры капитала.
Структура капитала как стратегический параметр конкурентоспособности и маневренности
компании. Принципы планирования оптимальной структуры капитала компании. Целевая
структура капитала. Поиск оптимальной структуры капитала для соответствующей стадии
жизненного цикла.
Затраты на капитал и альтернативные издержки инвесторов. Средневзвешенные
затраты на капитал (WACC). Модель средневзвешенных затрат на капитал корпорации.
Три группы количественных методов поиска оптимальной структуры капитала.
Метод операционной прибыли, метод минимизации средневзвешенных затрат на капитал.
Модель рейтинга. Метод EBIT-EPS. Сценарное проектирование структуры капитала.
Оптимизация структуры капитала в условиях постоянных изменений и несовершенств
рынка.
Политика выплат акционерам. Формы выплат дивидендов. Выплата дивидендов
акциями и дробление акций. Влияние дивидендной политики на структуру капитала.
Эффект клиентуры. Сигнальный эффект. Модель дивидендной политики по остаточному
принципу (residual dividend model). Альтернативные механизмы возврата средств, их
преимущества и недостатки: выплата разовых дивидендов; выкуп акций. Планы
реинвестирования дивидендов. Асимметрия информации и перераспределение стоимости
между акционерами при выкупе.
1.
2.
3.
4.
5.
Литература по теме:
Финансовый менеджмент [] : [учеб. пособие] / Ю. Ф. Бригхэм, М. С. Эрхардт. - 10-е изд.
- СПб. : Питер, 2009. - 959 с. Гл.15-17.
Корпоративные финансы [Текст] : руководство к изучению курса: учеб. пособие / И. В.
Ивашковская [и др.]. - 2-е изд. - М. : Издат. дом ГУ ВШЭ, 2008. Гл.5-7.
Ван Хорн Д., Вахович Д. Основы финансового менеджмента. М: И. д. Вильямс, 2011.
Главы 15-18.
Ивашковская И.В., Куприянов А. Структура капитала: резервы создания стоимости.
Журнал «Управление компанией», Издательский дом «Рынок ценных бумаг», 2005, №4,
стр. 34-38
Ивашковская И.В. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала. «Управление компанией», Издательский дом «Рынок ценных бумаг», №11, 2004., стр.
18-21
V. Учебно-методическое
дисциплины
и
информационное
обеспечение
Нормативно-правовые акты:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. ( Часть первая) от 30 ноября 1994 г.
№51- ФЗ (с послед.изм. и доп.).
2. Гражданский кодекс Российской Федерации. ( Часть вторая ) от 26 января 1996 г.
№14- ФЗ (с послед.изм. и доп.).
3. Гражданский кодекс Российской Федерации. ( Часть четвертая ) от 18 декабря 2006
г. №230- ФЗ (с послед.изм. и доп.).
4. Трудовой кодекс Российской Федерации. Федеральный закон от 30 декабря 2001г.
№ 197-ФЗ (с послед.изм. и доп.)
Основная литература:
1. Экономика предприятия [Электронный ресурс]: учебник для вузов / под ред. проф.
В. Я. Горфинкеля. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИД Юрайт, 2014. - 647с.
http://www.biblio-online.ru/thematic/?id=urait.content.5C01C243-8C8D-4B38-B8734F7C4455C073&type=c_pub
2. Экономика фирмы [Электронный ресурс]: учебник и практикум для бакалавров / М.
С. Мокий, О. В. Азоева, В. С. Ивановский ; под ред. М. С. Мокия ; Гос. ун-т упр. - 2е изд., перераб. и доп. - Москва : Юрайт, 2014. - 334 с. http://www.biblioonline.ru/thematic/?27&id=urait.content.FF1E6D20-4154-47F7-8E53C84550AC328B&type=c_pub
3. Финансовый менеджмент [] : [учеб. пособие] / Ю. Ф. Бригхэм, М. С. Эрхардт. - 10-е
изд. - СПб. : Питер, 2009. - 959 с..
Дополнительная литература:
1. Бизнес-планирование [Электронный ресурс]: учеб.пособие для студентов вузов,
обучающихся по направлениям «Экономика» и «Менеджмент» / В. З. Черняк и др.;
под ред. В. З. Черняка, Г. Г. Чараева. - 4-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИДАНА, 2012. - 591 с. http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=390426
2. Брукинг, Э. Интеллектуальный капитал: ключ к успеху в новом тысячелетии: Пер.
с англ. / Э.Брукинг. СПб.: Питер, 2001. - 288 с.
3. Ван Хорн Д., Вахович Д. Основы финансового менеджмента. 12-е издание. М: И. д.
Вильямс, 2011. – 1232 с.
4. Динамика ликвидности на рынке первичных публичных размещений (IPO) [Текст]
/ А. Н. Вдовиченко // Экономический журнал ВШЭ : ежеквартальный научноинформационный журнал. - 2012. - N 4. - С. 514-533.
5. Ивашковская И.В. Корпоративные финансы [Текст] : руководство к изучению курса:
учеб. пособие / И. В. Ивашковская [и др.]. - 2-е изд. - М. : Издат. дом ГУ ВШЭ, 2008.
6. Ивашковская И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая
ответственность совета директоров / И.В. Ивашковская. - М.: ИНФРА-М, 2012.
Гл.4., стр.164-181
7. Ивашковская И.В. От финансового рычага к оптимизации структуры капитала. «Управление компанией», Издательский дом «Рынок ценных бумаг», №11, 2004.,
стр. 18-21
8. Ивашковская И.В. Финансовые измерения качества роста – Управление компанией,
2006, №9.
9. Ивашковская И.В., Куприянов А. Структура капитала: резервы создания стоимости.
Журнал «Управление компанией», Издательский дом «Рынок ценных бумаг», 2005,
№4, стр. 34-38
10. Инвестиции в человеческий капитал предприятия [Электронный ресурс]: Учеб.
пособие / Е.Н.Голованова, С.А. Лочан и др.; Под общ. ред. проф. А.М.Асалиева М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - 88 с. http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=413175
гл.1, стр.14-34, гл.3, стр.69-81.
11. Корпоративные финансы [Текст] : учебник для бакалавров / В. Е. Леонтьев, В. В.
Бочаров, Н. П. Радковская. - М. : Юрайт, 2014. Гл.4.
12. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика фирмы [Электронный
ресурс]: Учебник / Н.Н. Симоненко, В.Н. Симоненко. - М.: Магистр: НИЦ ИнфраМ, 2012. - 512 с. http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=260447 гл.11-13.
13. Лев, Б. Нематериальные активы: Управление, Измерение, Отчетность: Пер. с англ.
- М.: Квинта-Консалтинг, 2004. - 240 с.
14. Организация производства [Электронный ресурс]: Учебник / Р.А. Фатхутдинов. - 3e изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2011. Гл.14-15.
http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=255791
15. Теория организации: Учебное пособие / О.Н. Демчук, Т.А. Ефремова; Московский
психолого-социальный институт. - М.: Флинта: МПСИ, 2009. - 264 с.
http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=208859 гл.3, стр.78-98.
16. Учет и анализ инновационной и инвестиционной деятельности : учебное пособие
для студентов вузов / А. М. Илышев, Н. Н. Илышева. - М. : Кнорус, 2005. - 240 с.
17. Финансовый менеджмент в рисунках и схемах [Электронный ресурс]: учебное
пособие / Н. Я. Синицкая ; М-во образования и науки РФ, Сев. (Аркт.) федер. ун-т
им. М. В. Ломоносова, Ин-т экономики. - Москва : Академия естествознания, 2011.
- 211 с. http://www.monographies.ru/140 гл.7.
18. Экономика организации (предприятия): учебник для студентов высших учебных
заведений / под ред. Н. А. Сафронова/ под ред. Н.А. Сафронова. - М.: Экономистъ,
2009. – 684 c.
19. Экономика предприятия (в схемах, таблицах, расчетах): Учебное пособие / В.К.
Скляренко, В.М. Прудников, Н.Б. Акуленко, А.И. Кучеренко. - М.: ИНФРА-М,
2010. - 256 с. http: //znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=201000
20. Экономика предприятия (организации): Учебник / Под ред. О.В. Девяткина, В.Я.
Позднякова. - 4-e изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 604 с.
http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=232406
21. Экономика предприятия (фирмы): Практикум / Под ред. В.Я. Позднякова, В.М.
Прудникова. -2-e изд. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 319 с.
22. Экономика предприятия: Курс лекций / О.И. Волков, В.К. Скляренко. - М.:
ИНФРА-М, 2009. - 280 с.
23. Экономика предприятия: Тесты, задачи, ситуации [Электронный ресурс] : учеб.
пособие для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям /
Под ред. В. Я. Горфинкеля, Б. Н. Чернышева. - 5-е изд., стереотип. - М.: ЮНИТИДАНА, 2012. - 335 с http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=396010
24. Экономика предприятия: Учебник / А.С. Паламарчук. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 458
с. http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=197308
25. Экономика предприятия: Учебное пособие / М.И. Тертышник; Министерство
образования и науки Российской Федерации. - 2-e изд. - М.: ИНФРА-М, 2010. - 328
с. http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=235713
26. Экономика управления персоналом [Электронный ресурс]: Учебник / А.Я.
Кибанов, Е.А. Митрофанова, И.А. Эсаулова; Под ред. проф. А.Я. Кибанова. - М.:
НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 427 с. http://znanium.com/catalog.php?bookinfo=356866
гл.2-5.
27. Экономика фирмы: учеб.пособие / Финансовая Академия при Правительстве РФ;
Под ред. А.Н. Ряховской. - М.: Магистр, 2009. - 511 с.
http://znanium.com/catalog.php?item=bookinfo&book=171089
28. Dodgson, M. The management of technological innovation. Oxford; New York Oxford
University Press, 2008. - 373 с.
29. IPO и последующие размещения акций [Текст] : пер. с англ. / Р. Геддес. - М. : ЗАО
Олимп-Бизнес, 2008 (М.). - 335 с.
30. The Oxford handbook of innovation management. Oxford; New York Oxford University
Press, 2014. - 700 с.
Источники в интернете:
1. Газета «Финансы»:
[Электронный
ресурс].
URL:http://www.gazeta.ru/financial/exchange/
2. Журнал
«Финансовый
директор»:
[Электронный
ресурс].
URL:
http://www.fd.ru
3. Иностранная пресса о России и не только: [Электронный ресурс].URL:
www.inopressa.ru
4. Корпоративный менеджмент [Электронный ресурс]. URL:www.cfin.ru
5. Официальный
сайт Министерства финансов РФ: [Электронный ресурс].URL:
http://www.minfin.ru/ru
6. Официальный
сайт
Росстата
РФ:
[Электронный
ресурс].
URL:
http://www.gks.ru/gis/tables/urov-7.htm
7. Официальный
сайт Федеральной налоговой службы [Электронный ресурс].
URL: http://www.nalog.ru
8. Официальный сайт ЦБ РФ: [Электронный ресурс]. URL:http://cbr.ru
9. Росбизнесконсалтинг:
[Электронный
ресурс].URL:
http://www.rbc.ru/macro.shtml
10. СПС «Консультант Плюс»: [Электронный ресурс]. URL:www.consultant.ru
VI.
ВОПРОСЫ
ДИСЦИПЛИНЫ
ДЛЯ
ОЦЕНКИ
КАЧЕСТВА
ОСВОЕНИЯ
Что представляет собой внешняя среда фирмы?
Назовите наиболее важные факторы внутренней среды фирмы.
Назовите основные этапы процесса целеполагания.
Какие вы знаете альтернативные модели поведения фирмы?
Что является главной целью деятельности компании и какова роль финансовой
службы в достижении этой цели?
6. Как ведётся расчёт амортизационных отчислений на основе норм линейной и
ускоренной амортизации?
7. В чём преимущество методов ускоренной амортизации?
8. Каковы внешние источники финансирования деятельности компании?
9. Раскройте преимущества и недостатки привлечения финансовых ресурсов за счёт
эмиссии акций и облигаций.
10. Назовите собственные источники финансирования фирмы.
11. Каковы основные источники краткосрочного финансирования?
12. Как определяется объём чистого оборотного капитала, и какие факторы влияют на
его величину?
13. В чём преимущества и недостатки каждой из стратегий финансирования активов
компании?
1.
2.
3.
4.
5.
14. Какие факторы влияют на оптимальный размер остатков денежных средств на
счетах предприятия?
15. Укажите способы повышения производительности труда на предприятии.
16. Каковы альтернативные возможности использования конкурентных преимуществ,
основанных на низкой себестоимости продукции?
17. Каковы преимущества и недостатки стратегии дифференциации продукции?
18. Чем отличаются между собой с точки зрения точки безубыточности и
операционного рычага капиталоёмкие и трудоёмкие производства?
19. Какие существуют способы повышения прибыли предприятия?
20. Расскажите о целях создания центров прибыли.
21. В чём различие расчёта прибыли на основе полных и переменных затрат.
22. Как влияют на затраты эффекты масштаба, охвата и обучения?
23. Что представляет собой минимальный эффективный масштаб производства?
24. Назовите способы отбора персонала?
25. Каковы показатели эффективности основного капитала фирмы?
26. Какие факторы влияют на размер дебиторской задолженности?
27. Объясните суть концепции стоимостного подхода в управлении.
28. Дайте понятия и проведите различия между инвестиционными и финансовыми
решениями.
29. В чем заключается экономический смысл ставки дисконтирования?
30. В чем состоит экономический смысл в разделении капитала на заемный и
собственный? Назовите основные отличия собственного и заемного капитала
компании.
31. Почему привилегированные акции называют гибридным финансовым
инструментом?
32. Объясните принципы построения модели дисконтированных денежных потоков.
33. Почему подлинная стоимость акций оценивается на основе потока дивидендов?
34. В чем суть модели Гордона? Какие предпосылки должны выполняться для ее
применения?
35. Поясните Ваш подход к анализу подлинной стоимости акции компании с
нестабильным темпом роста.
36. Чем отличается метод скорректированной приведенной стоимости от метода чистой
приведенной стоимости?
37. Какими преимуществами обладает метод скорректированной приведенной
стоимости и почему его популярность как инструмента анализа растет?
38. Какие существуют методы анализа эффективности инвестиционных проектов?
39. Чем может объясняться принятие двух проектов с высоким уровнем общего риска у
каждого из проектов?
40. Что такое безрисковый актив? Приведите примеры.
41. Каковы основные предпосылки модели CAPM?
42. Поясните процедуры оценки беты? Какие существуют сложности?
43. Поясните различие систематического и несистематического рисков.
44. Что такое линия рынка ценных бумаг?
45. Каковы основные параметры модели CAPM, определяющие требуемую доходность?
46. Какой риск оценивается в модели CAPM?
47. Как влияет инфляция, отношение к риску и систематический риск акции на
положение линии рынка ценных бумаг?
48. Поясните понятие предельных затрат на капитал.
49. Какова роль налогов в расчете стоимости капитала?
50. Почему нераспределенная прибыль включается в расчет затрат на капитал?
51. Какие инструменты используются для оценки безрисковой ставки?
52. Какие существуют методы оценки премии за риск?
53. В чем состоит метод DCF для оценки требуемой доходности?
54. Приведите три метода оценки будущего роста дивидендов.
55. Какой элемент капитала более затратный: выпускаемые акции или
нераспределенная прибыль, почему?
56. Какие веса используются при расчете WACC? MCC?
57. Какие источники финансирования Вы знаете?
58. Как оцениваются затраты на различные элементы капитала?
59. В чем задача выбора структуры капитала?
60. Дайте определения производственного и финансового рисков в контексте общего
риска? Какие факторы влияют на них?
61. Каким методом измеряются производственный и финансовый риски?
62. Как измеряется производственный и финансовый риски в рамках рыночного риска,
приведите три элемента формулы Хамады?
63. Приведите примеры затрат, связанных с финансовыми затруднениями и финансовой
гибкостью.
64. В чем заключаются агентские затраты, приведите примеры.
65. Как соотносятся оптимальная структура капитала и жизненный цикл компании?
66. Какие методы определения оптимальной структуры капитала Вы знаете?
67. В чем заключается суть метода минимизации средневзвешенных затрат на капитал?
68. В чем заключается суть метода EBIT-EPS?
69. Опишите метод рейтинга для нахождения оптимальной структуры капитала.
70. Как влияет дивидендная политика на структуру капитала?
71. Каким образом асимметричная информация влияет на решение о выпуске/выкупе
акций?
72. Поясните влияние структуры капитала на затраты на капитал в компромиссных
моделях.
73. Какие дополнительные факторы необходимо учитывать при выборе структуры
капитала?
74. В каких терминах выражается структура капитала – рыночных или балансовых?
75. Сформулируйте, в чем состоит роль теорий структуры капитала на практике для
принятия решений в компании.
76. В чем состоит задача выработки дивидендной политики?
77. Какие существуют теории дивидендной политики, какие выводы они предлагают?
78. В чем заключается сигнальное содержание дивидендов и эффект клиентских групп
и каково их влияние на дивидендную политику?
79. Может ли компания выплачивать дивиденды, превышающие чистую прибыль?
Накопленную нераспределенную прибыль?
80. Чем может объясняться выплата нулевых дивидендов при высокой прибыли?
81. Какова взаимосвязь инвестиционной политики и финансовой политики?
82. В чем заключается суть политики выплаты дивидендов по остаточному принципу?
83. Опишите процедуры выплаты дивидендов.
84. В чем состоит суть плана реинвестирования дивидендов и в чем его преимущества
и недостатки?
85. Объясните механизм возврата средств акционерам через выкуп акций. В чем
преимущества и недостатки по сравнению с дивидендами?
86. Как асимметрия информации влияет на решение о выкупе и как распределяется
стоимость между акционерами при выкупе?
87. Назовите дополнительные факторы, влияющие на выбор дивидендной политики.