Борцова Д. * К вопросу об основных элементах валютной
реклама
Д. БОРЦОВА, аспирантка К ВОПРОСУ ОБ ОСНОВНЫХ ЭЛЕМЕНТАХ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ И АДМИНИСТРАТИВНО-ПРАВОВОМ МЕХАНИЗМЕ ИХ РЕГУЛИРОВАНИЯ Система валютной монополии государства, существовавшая в условиях централизованной плановой экономики бывшего СССР, являлась неотъемлемым элементом монополии государства на внешнеэкономическую деятельность в целом, а система расчетов с поставщиками экспортной и потребителями импортной продукции обеспечивала поступление в союзный бюджет всех разниц между внутренними и внешнеторговыми ценами. Расчеты с предприятиями осуществлялись на базе внутренних цен, при этом в бюджет изымались все положительные разницы этих цен с внешнеторговыми контрактными ценами, пересчитанными по официальному курсу рубля, а отрицательные разницы дотировались из бюджета. Все доходы и расходы бюджета от внешнеэкономической деятельности планировались и отражались в сводном валютном плане, разрабатывавшемся Госпланом СССР. Госбанк СССР устанавливал единый официальный курс рубля к иностранным валютам по всем видам операций на базе золотого содержания валют. Золотое содержание рубля было рассчитано на базе паритета покупательной способности рубля к другим валютам, так как других объективных критериев его определения в условиях валютной монополии не существовало. После окончательного краха золотого стандарта в международной валютной системе курс рубля был привязан к «корзине» из шести основных валют (именно поэтому с 1972 г. курс доллара к рублю стал «плавать» в зависимости от изменения стоимости данной корзины). Госбанк СССР имел исключительное право на совершение сделок с валютными ценностями на территории страны, а проведение международных валютных, расчетных и кредитных операций было поручено Внешторгбанку (Внешэкономбанку) СССР. «Эрозия» системы валютной монополии началась в конце 80-х гг. в рамках концепции совершенствования внешнеэкономической деятельности, когда сначала несколько десятков, а затем все предприятия и организации получили право самостоятельного выхода на внешние рынки. Современная валютная система включает в себя комплекс элементов. Причем, если рассматривать эти элементы в национальном и мировом ракурсе, то можно заметить, что принципиальным отличием выступает масштаб валютного регулирования, который и определяет некоторые особенности той или иной системы, в целом же элементы тождественны. Основой национальной валютной системы является валюта, т.е. установленная законом денежная единица данного государства. Иностранная валюта используется в международных валютных, расчетных, кредитных и финансовых операциях, хранится на счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории другого государства. Важным условием функционирования национальной валютной системы, ее качественного взаимодействия с мировой являются достаточные объемы официальных валютных резервов. Валютные резервы предназначены для международных расчетов, на случай непредвиденных ситуаций, для целей получения дохода и регулирования валютного рынка. В платежном балансе страны валютные резервы являются активом.1 Кроме того, «манипулируя валютными резервами, можно увеличить предложение иностранной валюты, таким образом, поддерживая определенный валютный курс на валютном рынке… Если валютные резервы страны растут, то при прочих равных условиях это говорит о политике занижения курса. Если резервы уменьшаются, это свидетельствует о попытках поддержания курса»2. Элементом валютной системы является также валютный паритет соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. Этот элемент валютной системы, по сути, является базовым еще для одной теории, возникшей в XX веке – теории паритета покупательной способности, которая базируется на номиналистической и количественной теориях денег. Валютный курс определяется относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен, а уровень цен – от количества денег в обращении. Данная теория направлена на поиск «курса равновесия», который поддержал бы уравновешенность платежного баланса. Теория паритета покупательной способности, признавая реальную базу курса валют – покупательную способность, отрицает его стоимостную основу, преувеличивает роль стихийных рыночных факторов и недооценивает государственные методы регулирования курсовых соотношений и платежного баланса. Доктрина паритета покупательной силы, как важнейший элемент теории валютного курса, остается единственной концепцией, призванной трактовать закономерности его динамики, поэтому, несмотря на то, что в ее рамках оказалось невозможным объяснить как краткосрочные, так и среднесрочные колебания валютных курсов, она попрежнему является актуальной.3 С середины 1970-х гг. введены паритеты на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.4 См.: Словарь банковских терминов // Банки и кредиты, http://www.bankscredits.ru/termins/27.htm. 2 См.: Экономическая теория: экзаменационные ответы / Под ред. Белокрыловой О.С. Серия «Сдаем экзамен».- Ростов н/Д, «Феникс», 2002, С. 436. 3 См.: Бурлачков В.К. Денежная теория и динамичная экономика: выводы для России. Едиториал УРСС, 2003, С. 204. 4 См.: Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. – М., Финансы и статистика, 2000, С. 31, 32. 1 Например, золотовалютные резервы России (на 12 октября 2007 г. они составляют 434 млрд. долларов США) представляют собой высоколиквидные финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и Правительства РФ по состоянию на отчетную дату. Они складываются из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования, резервной позиции в МВФ и других резервных активов.5 Валютную основу (корзину) составляют доллары США, евро, британские фунты стерлингов, йены. Между тем, представляется, что обеспечивать финансово-экономическую стабильность в стране только за счет накопления средств в долгосрочной перспективе не представляется правильным. Их необходимо вкладывать в развитие страны – для проведения «технологической революции», что делает сейчас, например, Китай.6 Национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам операций для резидентов и нерезидентов определяет степень конвертируемости валюты, т.е. способность участия валюты в совершении сделок и обменных операциях. С этой точки зрения все валюты условно можно разделить на три группы: свободно конвертируемые (при отсутствии законодательных ограничений на совершение валютных сделок по любым видам операций для любых лиц), частично конвертируемые (характеризуются наличием количественных ограничений или специальных разрешительных процедур на обмен валюты по отдельным видам операций или для отдельных субъектов) и неконвертируемые (замкнутые, т.е. денежные единицы стран, законодательство которых предусматривает ограничения практически по всем видам операций).7 Вводимая для установления условий частичной конвертируемости и неконвертируемости валюты, система государственных мероприятий (законодательного, административного, экономического и организационного характера) по установлению порядка осуществления операций резидентов и нерезидентов с валютными ценностями8, по сути, является необходимой формой прямого вмешательства государства в валютную сферу. Так как, несмотря на то, что валютные ограничения в целом отрицательно влияют на развитие международной торговли, они позволяют мобилизовать дополнительные внутригосударственные валютные ресурсы, защитить национальную экономику от экспансии иностранного капитала.9 Для См.: Международные резервы Российской Федерации в 2007 году // Официальный сайт Центрального Банка Российской Федерации, http://www.cbr.ru. 6 См.: Россия и мир. Ежегодный прогноз. 2006 - М., Фонд перспективный исследований и инициатив, 2005. 7 См.: Кравцова Г.Ф., Цветков Н.И., Островская Т.И. Основы экономической теории (макроэкономика): Учебное пособие. – Хабаровск, Издательство Дальневосточного государственного университета путей сообщения, 2001. 8 См.: Садовский Д. Валютные ограничения: международный опыт применения, этапы развития в Республики Беларусь // Банкаўскi веснiк. 2007. САКАВIК. С. 5. 9 См.: Валютные ограничения // Все о торговой системе FOREX, http://www.forexport.ru. 5 выполнения этих целей «государство ограничивает резидентов… в праве использовать, владеть и распоряжаться валютными ценностями, применяя различные формы валютных ограничений, включая такие сферы, как: регулирование текущих валютных операций, отражающихся по текущему счету платежного баланса; регулирование валютных операций, связанных с движением капитала, отражающихся по счету операций с капиталом и финансовых операций платежного баланса…; регулирование внутреннего оборота валютных ценностей».10 Следующим элементом валютной системы выступает национальное регулирование международной валютной ликвидности страны. Необходимо заметить, что на сегодняшний день не существует единого понятия международной валютной ликвидности. Как правило, оно сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами для своевременного погашения государством своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами.11 В этом случае основными компонентами международной валютной ликвидности являются: а) официальные золотовалютные резервы страны; б) счета в СДР; в) резервная позиция в МВФ, т.е. право страны члена МВФ на автоматическое получение у него безусловных кредитов в иностранной валюте (в пределах 25% от квоты страны в МВФ).12 Однако относительно понятия международной валютной ликвидности и ее элементов существуют и ряд других точек зрения, которые можно условно разделить на четыре группы: 1) международная валютная ликвидность рассматривается как категория, включающая помимо вышеуказанных элементов кредитные линии и возможность размещения займов на мировом рынке ссудных капиталов (Дж. Вильямсон); 2) понятия международная валютная ликвидность и международные резервы фактически объединяются. При этом состав международной валютной ликвидности остается традиционным (Д.В. Смыслов); 3) обосновывает необходимость исключения из состава международной валютной ликвидности золота (Э. Крокетт); 4) международная валютная ликвидность определяется как величина международных резервов, скорректированная на сумму краткосрочной внешней задолженности (В.И. Суровцева).13 Такой бухгалтерский подход был впоследствии принят в качестве опорной МВФ, который, в частности, См.: Садовский Д. Валютные ограничения: международный опыт применения, этапы развития в Республики Беларусь // Банкаўскi веснiк. 2007. Сакавiк. С. 5. 11 См.: Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. – М., Финансы и статистика, 2000, С. 34. 12 См.: Международная валютная ликвидность // Банки и кредиты, http://money.bankscredits.ru. 13 См.: Фаненко М.А. Регулирование международной валютной ликвидности в условиях глобализации мировой экономики: Автореферат дисс. ... канд. экон. наук – М., 2007 г., С. 9-10. 10 указывает, что «для оценки ликвидности стран в иностранной валюте необходимо дополнить традиционные данные по международным резервам которые включают в основном межстрановые и отражаемые в балансе операции - данными о позициях в иностранной валюте и забалансовых операциях».14 Объединяя положительные наработки указанных теоретических конструкций, скорректировав их на основе анализа современной международной политико-экономической ситуации, можно вывести следующее определение: международная валютная ликвидность – «платежеспособность и кредитоспособность международных резервов, степень их достаточности для регулирования рыночного курса национальной валюты и поддержания доверия к национальной валютной системе, бесперебойного проведения макроэкономических расчетов, погашения краткосрочной внешней государственной задолженности и задолженности банковских и нефинансовых организаций, а также предотвращения воздействия эффекта эпидемии при распространении глобальных валютнофинансовых кризисов».15 Что касается такого элемента валютной системы, как регламентация международных кредитных средств обращения, то она строится на основании правил, определяемых в соответствии с унифицированными международными нормами. Такие международные нормы содержатся, например, в Конвенции, устанавливающей единообразный закон о переводном и простом векселе, имеющей целью разрешение некоторых коллизий законов о переводных и простых векселях, которые в свою очередь становятся базой для разработки других актов, например, Устава Сообщества Всемирных Интербанковских Финансовых Телекоммуникаций (СВИФТ). Регламентация международных расчетов, еще одного элемента валютной системы, осуществляется на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо. Международные расчетные операции представляют собой платежи по денежным требованиям и обязательствам, возникающим из отношений между государствами, юридическими, физическими лицами различных государств. Осуществление международных расчетов возлагается на банки.16 Регулирование международных расчетов и международных кредитных средств обращения требуется для обеспечения устойчивого экономического роста, поддержание равновесия внешнеэкономического обмена и платежного См.: Энн У. Кестер Международные резервы и ликвидность в иностранной валюте. Форма представления данных: руководящие принципы. – Вашингтон: Международный валютный фонд, 2001, С.1. 15 См.: Фаненко М.А. Регулирование международной валютной ликвидности в условиях глобализации мировой экономики: Автореферат дисс. ... канд. экон. наук – М., 2007 г., С. 10. 16 См.: Шумилов В.М. Международное публичное экономическое право: Учебное пособие. М.: НИМП, 2001. 14 оборота разных стран.17 Кроме того, это способствует предупреждению валютных кризисов и оказанию финансовой помощи международных партнеров в случае их наступления. Рынки валюты как еще один элемент валютной системы представляют собой официальные центры, где совершаются сделки купли-продажи иностранных валют по определенному курсу. На валютных рынках также осуществляются операции, связанные с движением капитала (купля-продажа ценных бумаг в иностранной валюте, валютное инвестирование).18 Характерно, что в отличие от других рынков валютный рынок не обслуживается конкретно какой-то частью денежного оборота, он только увеличивает или уменьшает этот оборот. Институциональная структура валютного рынка включает банки, брокеров, предприятия. Инструментами сделок на валютных рынках являются банковские векселя, тратты, чеки, банковские переводы, особенно телеграфные (банкноты - только при обмене валют).19 Мировой валютный рынок действует круглосуточно, имеет децентрализованный характер. Основная часть операций с валютой совершается между крупными банками с использованием новейшей электронной аппаратуры, что дает возможность рассматривать валютный рынок как большую информационную систему, основанную на развитии информационно-коммуникационных технологий и электронно-торговых систем. «Использование Интернет-трейдинга и электронно-брокерских торговых систем приводит к радикальному снижению трансакционных издержек и «автоматическому» упорядочиванию контрактных отношений, что обеспечивает экономическим агентам возможность непрерывности сделок и наращивания дохода».20 Несмотря на то, что валютные операции составляют основу валютной системы, в то же время не следует забывать о рынке золота, которое остается важным резервным средством. «В зависимости от степени государственного регулирования рынки золота делятся на четыре основные категории: - мировые – в Лондоне, Цюрихе, Франкфурте, Чикаго, Гонконге; - внутренние свободные – в Милане, Париже, Рио-де-Жанейро; - местные контролируемые – в Афинах, Каире; - «черные» рынки – в Бомбее».21 При рассмотрении конкретных элементов валютной системы неоднократно было отмечено значение регулирующего воздействия государственных органов на валютную систему страны. Действительно, даже См.: Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения. М., Юристъ, 1999, С. 240-241. 18 См.: Международные экономические отношения: Учебник/ Под общ. ред. В.Е.Рыбалкина. - М.: ЗАО «Бизнес-школа «Интел-Синтез», Дипломатическая академия МИД РФ, 1998, С. 228. 19 См.: Деньги, кредит, банки: Учебник. / Под ред. О. И. Лаврушина. – М., Финансы и статистика, 2004. 20 См.: Павков Д. П. Институциональные аспекты организации финансового рынка (на примере рынка Forex): Автореферат дисс. ... канд. экон. наук – Петрозаводск, 2007 г., С. 4. 21 См: Суэтин А.А. Международный рынок золота// Аудитор. 2004. № 1. 17 в государствах, позиционирующих себя в качестве эталона демократии, государственные органы и учреждения обладают широким кругом полномочий в сфере валютных отношений. «Государство регулирует валютные отношения через регламентацию порядка проведения валютных операций и международных расчетов. Для этого оно использует как прямые (издание законодательных актов), так и косвенные методы регулирования (экономическое воздействие на субъектов валютного рынка). Регулирование валютных и кредитных операций осуществляется также на межгосударственном уровне для координации валютной политики отдельных государств».22 Таким образом, валютное регулирование можно рассматривать как способ реализации валютной политики государства, режим государственного регулирования порядка внешних расчетов, операций с валютой на внутреннем рынке, золотом и других схожих процессов. Фактически это наиболее действенный механизм, с помощью которого государство имеет возможность влиять на объективные экономические процессы. 23 На национальном уровне валютные отношения регулируются такими органами как парламенты, центральные банки, казначейства, министерства финансов, таможенные органы и уполномоченные банки. В некоторых странах есть государственные органы, деятельность которых направлена главным образом на обслуживание валютные отношений, так в Италии это валютное бюро, в России до 2000г. - Федеральная служба по валютному и экспортному контролю.24 Основными целями деятельности национальных органов регулирующих валютные отношения являются: 1) поддержание стабильности национальной денежной единицы и обеспечение неинфляционного экономического роста; 2) обеспечение системы взаиморасчетов с другими странами; 3) обеспечение перелива капиталов между отраслями и между странами; 4) создание условий для сбалансированности платежного баланса; 5) формирование золотовалютных резервов страны.25 Подводя итог проведенному исследованию, необходимо отметить: 1) Основой национальной валютной системы является валюта, которая представляет собой установленную законом денежную единицу данного государства, обеспечивающую связь и взаимодействие национального и мирового хозяйств. Иностранная валюта используется в международных валютных, расчетных, кредитных и финансовых операциях, хранится на См.: Акопян Г.Е., Росликова И.Г. Государственное регулирование валютных операций российских коммерческих банков // Финансовые исследования. 2001. № 4. 23 См.: Артемов Н. М. Валютное регулирование в Российской Федерации: Автореферат … канд. юр. Наук. - М., 2002г. 24 См.: Новосибирский государственный технический университет (электронное обучение), http://edu.nstu.ru/education/educourses/course_24/glava1.html. 25 Цит. по: Там же. 22 счетах в банках, но не является законным платежным средством на территории другого государства. Основными мировыми валютами на сегодняшний день являются доллар США (USD), евро (EUR), японская йена (JPY), швейцарский франк (CHF) и британский фунт стерлингов (GBP). Существует также большая вероятность появления в скором времени еще одной резервной валюты - китайского юаня. 2) Валютные резервы представляют собой элемент валютной системы, определяющийся в платежном балансе страны как актив и предназначенный для международных расчетов, на случай непредвиденных ситуаций, для целей получения дохода и регулирования валютного рынка. Манипулирование валютными резервами позволяет поддерживать валютный курс на валютном рынке. 3) Элементом валютной системы является также валютный паритет, который можно рассматривать как соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. 4) В решении задач управления валютной системой особое значение приобретает регулирование валютного курса и выбор его режима, который зависит от конкретных экономико-политических условий в стране, наличия природных и иных ресурсов, влияния интегративных связей. 5) Национальный режим регулирования валютных сделок по различным видам операций для резидентов и нерезидентов определяет степень конвертируемости валюты, т.е. способность участия валюты в совершении сделок и обменных операциях. С этой точки зрения все валюты условно можно разделить на три группы: свободно конвертируемые, частично конвертируемые и неконвертируемые. 6) Рассматривая вопросы регулирования международной валютной ликвидности, следует отметить, что для этого элемента валютной системы не существует единого определения, а многие из существующих либо устарели, либо отражают часть этой категории. Объединяя положительные наработки этих теоретических конструкций, скорректировав их на основе анализа современной международной политико-экономической ситуации, международную валютную ликвидность можно рассматривать платежеспособность и кредитоспособность международных резервов, степень их достаточности для регулирования рынка национальной валюты, а также предотвращения воздействия эффекта эпидемии при распространении глобальных валютно-финансовых кризисов. 7) Регламентация международных кредитных средств обращения строится на основании правил, определяемых в соответствии с унифицированными международными нормами, которые в свою очередь становятся базой для разработки других актов международных организаций и корпораций. Валютное регулирование можно рассматривать как способ реализации валютной политики государства, режим государственного регулирования порядка внешних расчетов, операций с валютой на внутреннем рынке, золотом и других схожих процессов, осуществляемое учрежденными для этих целей государственными органами. Создание и функционирование этих органов является необходимым вне зависимости от политического режима государства и направлено на поддержание стабильности национальной денежной единицы, обеспечение системы взаиморасчетов с другими странами, обеспечение перелива капиталов между отраслями и между странами, формирование золотовалютных резервов страны и пр.
