Эффект инвестиционных проектов

Эффект инвестиционных проектов
Эксперт Сибирь
Баланс ЗАО «Сибирская Аграрная Группа» на 31 декабря 2007 года впервые
составлен по совокупности бухгалтерской отчетности всех дочерних компаний,
входящих в холдинг. До этого вплоть до 2006 года составлялся лишь баланс
отдельных юридических лиц.
Сведенные воедино данные, по некоторым показателям некорректно сравнивать с
периодом 2006 года и адекватнее рассмотреть их изменение относительно предыдущих
кварталов. Например, можно сравнить с прошлым годом темпы роста прибыли группы
компаний, но темпы роста выручки намного корректнее рассматривать в отношении к
показателю предыдущего отчетного периода.
Эти данные уже опубликованы компанией, в частности, с ними можно ознакомиться на
сайте www.s-agro.ru. Каждый может использовать разные методы анализа, хотелось бы
только предостеречь аналитиков от формального подхода к интерпретации изменения
показателей.
Эффект от реконструкции
Согласно консолидированной отчетности ЗАО «Аграрная Группа» на конец года выручка
составила 2 млрд. 249 млн. 730 рублей. По сравнению с третьим кварталом рост за три
месяца составил 5%.
Прежде всего, рост выручки связан с тем, что компания в конце 2007 года завершила
реконструкцию первого цеха свиноводческого комплекса «Томский». И сейчас по нему
наблюдается рост основных производственных показателей. Только за март текущего года
реализация живым весом мяса свинины составила 2 216 тонн, а за аналогичный период
прошлого года - 1 350 тонн в месяц. Рост за год по реализации, таким образом, составляет
более 50%.
Надо отметить, что сравнительно небольшое пятипроцентное увеличение выручки на
самом деле имеет огромное значение. «Нельзя завершить модернизацию – и получить
резкий скачок финансовых показателей, - говорит исполнительный директор ЗАО
«Аграрная группа» Руслан Гурьев. – Это только начало экономического
мультипликативного эффекта от ввода в действие реконструированного цеха № 1
Томского свинокомплекса. Рост будет продолжаться, и мы его наблюдаем сейчас».
Непосредственно увеличение показателей, обусловленное реконструкцией
свинокомплекса, будет продолжаться и далее, поскольку происходит обновление стада и
рост числа поголовья. Эти процессы идут циклически, что связано с продолжительностью
выращивания свиней. После реконструкции поголовье свиней в компании выросло до 165
тыс. 289 голов, сравнив с показателем 1 апреля 2007 года - 130 тыс., мы увидим, что
инвестиционный проект по реконструкции свинокомплекса уже дал 26-процентную
прибавку численности. Рост реализации продукции и увеличение выручки – тоже
следствие завершенного в конце прошлого года инвестиционного проекта.
Новый проект и оптимизация расходов
Рассмотрев показатели прибыли консолидированной отчетности ЗАО «Сибирская
Аграрная группа», также можно выявить положительную динамику. Этот показатель в
2007 году составил 298 млн. рублей, в 2006 году - 230 млн. рублей, рост составил 29%.
Увеличение прибыли - это наиболее положительный фактор в структуре баланса. Чистая
прибыль по группе компаний за год тоже выросла – с 200 млн. рублей до 238 млн. рублей
в 2006-м и 2007 годах соответственно, то есть 18-процентный рост.
На рост прибыли от продаж влияет два фактора. Первый – увеличение объемов
производства, второй – оптимизация структуры затрат. За отчетный период снижение
коммерческих расходов составило 41 млн. рублей, управленческие сократились на 3 млн.
рублей.
Другие важные изменения баланса группы компаний также в большинстве обусловлены
эффектом от реализации инвестпроекта. Произошел рост внеоборотных активов,
увеличилась стоимость основных средств с завершением реконструкции и вводом цеха №
1. Сейчас они составляют 1 млрд. 326 млн. рублей, что выше показателя 2006 года - 559
млн. рублей – более чем вдвое. Столь существенный рост делает компанию устойчивее в
финансовом отношении: активы позволяют оперировать потенциально большими
кредитными суммами, например, а это очень важно для ЗАО «Сибирская Аграрная
группа», которое использует заемные средства для реализации своих проектов.
Наращивание основных средств, казалось бы, должно вести за собой рост коммерческих и
управленческих расходов, тем не менее, как мы уже рассмотрели выше, идет их снижение.
Это связано в немалой степени с эффективным и детальным планирование рекламных и
PR-кампаний, с преобладанием поддерживающей рекламы по сравнению с прошлым
годом, когда требовались большие вложения в эту сферу в связи с необходимостью
завоевания рынка.
Нельзя обойти вниманием новый инвестиционный проект компании, который находится
на решающей стадии реализации. Речь идет о строительстве в Свердловской области
свинокомплекса «Уральский». Его показатели также включены в консолидированную
отчетность, по 2007 году его активы и вложения в активы составили 140 млн. рублей, 670
млн. пришлось на незавершенное строительство, сырье, материалы и дебиторскую
задолженность подрядчиков за будущую работу.
Наконец, как предприятие, активно использующее кредитные ресурсы, ЗАО «Сибирская
Аграрная группа» в 2007 году увеличило сумму процентов к уплате до 146 млн. 627
тысяч, в отличие от 78 млн. 975 тысяч в 2006 году. Это увеличение произошло с началом
реализации проекта свинокомплекса «Уральский». Но, судя по консолидированной
прибыли, у компании достаточно прибыли от продаж, чтобы реализовывать
инвестиционные проекты и вкладывать в них в том числе и собственные средства. Рост
чистой прибыли идет в компании несмотря на рост затрат на выплату процентов.
Данные консолидированной бухгалтерской отчетности ЗАО «Аграрная Группа» за 2007
год наглядно показывают достигнутую за короткий срок положительную отдачу от
реализации проводимых компанией инвестиционных проектов. Сибирская Аграрная
группа улучшила свое финансовое состояние и прочно стоит на ногах для продолжения
воплощения в жизнь перспективных проектов.