2. Виды опционных стратегий

Содержание
Введение ................................................................................................................... 2
1. Понятие и виды опционов .................................................................................. 3
2. Виды опционных стратегий ............................................................................... 3
Заключение .............................................................................................................. 4
Список литературы ................................................................................................. 5
Введение
Опцион является соглашением, направленным в будущее, и дающим
право
своему
держателю
на
заключение
определенной
сделки
на
оговоренных ранее условиях. За это право держатель (покупатель) опциона
выплачивает определенную премию продавцу (надписателю) опциона.
Применяются опционы как для страхования рисков, там и для краткосрочных
спекуляций.
Опционные стратегии - это комбинации разных опционов и, даже
возможно, базового актива, для формирования портфеля. Портфель создается
для достижения какой-либо инвесторской цели.
Существует множество опционных стратегий. Все стратегии можно
разделить по группам: бычьи, медвежьи, нейтральные. Бычьи» стратегии
ориентированы на повышение стоимости базового актива. «Медвежьи»
стратегии подразумевают понижение стоимости базового актива в будущем.
Нейтральные стратегии используются при ожидании колебания цены
базового актива около некоторой величины.
Цель работы – рассмотреть основные опционные стратегии.
Задачи работы:
-
раскрыть понятие и виды опционов;
-
исследовать основные опционные стратегии.
1. Понятие и виды опционов
Само понятие опцион можно определить как право купить или продать
определенную ценность (товар или фьючерсный контракт), которую одна из
сторон приобретает на особых условиях в обмен на уплату премии. При этом
другая
сторона
обязуется
по
требованию
контрагента
обеспечить
осуществление этого права, возлагая на себя обязанность передать или
принять предмет сделки по фиксированной цене.
Существует несколько определений опциона, приведем два из них.
Первое представляет собой стандартное определение, а второе позволяет
проще понять, что же такое опцион.
1.
Опцион представляет собой право, но не обязанность, купить
(опцион на покупку) или продать (опцион на продажу) оговоренный объект
по установленной цене в определенный срок или в течение определенного
периода в обмен на уплату премии.
2. Опцион представляет собой форвардный или фьючерсный контракт,
который может быть прекращен до наступления его срока, если одна из двух
сторон
сделки
этого
пожелает.
Стороной,
имеющей
привилегию
прекращения обязательства, является покупатель опциона.
Объектом опциона может быть как реальный товар, так и ценные
бумаги или же фьючерсные контракты. В дальнейшем речь пойдет об
опционах на фьючерсные контракты.
…………
2. Виды опционных стратегий
Под опционной стратегией понимают операции с целым набором
опционов, и, возможно, базовым активом в одном портфеле. Цели страхование риска и получение прибыли. Стратегия состоит из комбинации
простейших
операций.
Определяют
стратегию
такие
факторы
как
направление движения цен на рынке базового актива, степень волатильности
(изменчивости цен) рынка, время до истечения опциона [3, с.480].
Стратегии использования опционов чрезвычайно многообразны, в них
могут сочетаться операции с самими опционами, комбинации опционов,
опционы и фьючерсные контракты и некоторые другие варианты. Уплатив
премию, покупатель опциона по фьючерсному контракту может в любое
время до даты его истечения перевести свою позицию в состояние фьючерсного контракта. Это очень удобно в тех случаях, когда клиент предвидит
возможное изменение стабильности на рынке и не хочет занимать слишком
ответственную позицию, в которую его ставит фьючерс. Для продавца
опциона привлекательность сделки заключается в том, чтобы получить
дополнительный доход в виде премии при твердом намерении продать или
купить фьючерс, а также в расчете на то, что покупатель неправильно
оценивает перспективу и опцион останется нереализованным.
Стратегии использования опционов делятся на две группы в
зависимости от целей операции:
-
операции с опционами, их комбинациями и сочетаниями
опционов и фьючерсов с целью спекуляции;
-
операции с опционами для хеджирования сделок на реальном
рынке.
Кроме того, опционные стратегии в зависимости от вида опциона, его
цены и даты исполнения можно разделить на следующие стратегии:
-
простые;
-
спредовые;
-
комбинационные;
-
синтетические.
……….
Заключение
Подводя итоги работы, можем сделать следующие выводы.
Опцион - право купить или продать определенную ценность (товар или
фьючерсный контракт), которую одна из сторон приобретает на особых условиях в обмен на уплату премии. При этом другая сторона обязуется по
требованию контрагента обеспечить осуществление этого права, возлагая на
себя обязанность передать или принять предмет сделки по фиксированной
цене.
Под опционной стратегией понимают операции с целым набором
опционов, и, возможно, базовым активом в одном портфеле. Определяют
стратегию такие факторы как направление движения цен на рынке базового
актива, степень волатильности (изменчивости цен) рынка, время до
истечения опциона.
Стратегии использования опционов чрезвычайно многообразны, в них
могут сочетаться операции с самими опционами, комбинации опционов,
опционы и фьючерсные контракты и некоторые другие варианты. Уплатив
премию, покупатель опциона по фьючерсному контракту может в любое
время до даты его истечения перевести свою позицию в состояние фьючерсного контракта. Это очень удобно в тех случаях, когда клиент предвидит
возможное изменение стабильности на рынке и не хочет занимать слишком
ответственную позицию, в которую его ставит фьючерс. Для продавца
опциона привлекательность сделки заключается в том, чтобы получить
дополнительный доход в виде премии при твердом намерении продать или
купить фьючерс, а также в расчете на то, что покупатель неправильно
оценивает перспективу и опцион останется нереализованным.
В общем виде использование опционов имеет такие плюсы, как
ограничение риска покупателя опциона при теоретически неограниченной
прибыли,
высокая
доходность
сделок,
возможность
оперировать
относительно небольшими денежными средствами.
Список литературы
1.
Биржевая деятельность: Учебник для студентов ВУЗов / Под ред.
А.Т. Грязновой. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 358 с.
2.
Биржевое дело. Учебник под ред. В. А. Галанова, А. И. Басова. –
М.: Финансы и статистика, 2005. – 304 с.
3.
Дегтярева О.И. Биржевое дело. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. –
4.
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое
546с.
дело. – М.: Экономистъ, 2004. – 687 с.