Управление акционерным капиталом

Федеральное государственное образовательное бюджетное
учреждение высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг»
Фельдман А.Б.
УПРАВЛЕНИЕ АКЦИОНЕРНЫМ КАПИТАЛОМ
Рабочая программа дисциплины
Для направления 080200.68 «Менеджмент»
Магистерская программа
«Корпоративное управление и ответственность бизнеса»
Москва 2012
0
Федеральное государственное образовательное бюджетное
учреждение высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»
(Финансовый университет)
Кафедра «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг»
УТВЕРЖДАЮ
Ректор
М.А. Эскиндаров
17.07.2012 г.
Фельдман А.Б.
УПРАВЛЕНИЕ АКЦИОНЕРНЫМ КАПИТАЛОМ
Рабочая программа дисциплины
Для направления 080200.68 «Менеджмент»
Магистерская программа
«Корпоративное управление и ответственность бизнеса»
Одобрено кафедрой «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг»,
протокол № 14 от 30 мая 2012г.
Москва 2012
УДК 338.24: 658.147(073)
ББК 65.290.33я73
Ф 39
252531
Рецензенты:
Б.Б. Рубцов, д.э.н., проф., зав. каф. «Финансовые рынки и
финансовый инжиниринг»
И.А. Гусева, к.э.н., проф. кафедры «Финансовые рынки и
финансовый инжиниринг
Фельдман А.Б.
«Управление акционерным капиталом». Рабочая программа
дисциплины для студентов, обучающихся по направлению 080200.68
«Менеджмент»,
магистерская
программа
«Корпоративное
управление и ответственность бизнеса» – М.: Финансовый
университет, кафедра «Финансовые рынки и финансовый
инжиниринг», 2012 – 12 c.
Дисциплина «Управление акционерным капиталом» является дисциплиной
по выбору магистерской программы «Корпоративное управление и
ответственность бизнеса».
Рабочая программа содержит программу дисциплины, требования к
уровню освоения содержания дисциплины, объем и виды учебной работы и
учебно-методическое обеспечение дисциплины.
Фельдман Арсений Борисович
УПРАВЛЕНИЕ АКЦИОНЕРНЫМ КАПИТАЛОМ
Рабочая программа дисциплины
Компьютерный набор, верстка Л.Н. Алещенко
Формат 60х90/16. Гарнитура Times New Roman
Усл. п.л. Изд. № 40.27 г-2012. Тираж Заказ №
Отпечатано в Финансовом университете
© А.Б. Фельдман,2012
© Финансовый университет, 2012
СОДЕРЖАНИЕ
1.
Цель и задачи дисциплины
4
2.
Место дисциплины в структуре ООП
4
3.
Требования к результатам освоения дисциплины
4
4.
Объём дисциплины и виды учебной работы
6
5.
Содержание дисциплины
7
6.
Разделы и (или) темы дисциплины и виды занятий
(учебно – тематический план)
Учебно-методическое и информационное обеспечение
9
7.
дисциплины
3
10
Цель и задачи дисциплины
Цель дисциплины:
● формирование у студентов знаний об управлении акционерным
капиталом на уровне микроэкономики.
Задачами дисциплины:
 определение
места
акционерного
капитала
в
организации
деятельности акционерного общества;
 освоение
студентами
экономической сущности акционерного
капитала и его структуры.
Место дисциплины в структуре ООП
Дисциплина
дисциплиной
по
«Управление
выбору
акционерным
студентов
капиталом»
магистерской
является
программы
«Корпоративное управление и ответственность бизнеса».
Изучение дисциплины
«Управление акционерным капиталом»
основывается на сумме знаний, полученных студентами в ходе освоения
дисциплин
«Управленческая экономика», «Теория организации и
организационное поведение», «Теория корпоративного поведения».
Требования к результатам освоения дисциплины
В совокупности с другими дисциплинами магистерской программы
«Корпоративное управление и ответственность бизнеса» дисциплина
«Управление акционерным капиталом» обеспечивает инструментарий
формирования следующих профессиональных компетенций магистра
менеджмента:
4

способность разрабатывать корпоративную стратегию (ПК-2);

умение
использовать
современные
методы
управления
корпоративными финансами для решения стратегических задач (ПК3);

владение
методами
экономического
анализа
поведения
экономических агентов и рынков в глобальной среде (ПК-6);

владение методами стратегического анализа (ПК-7);

способность готовить аналитические материалы для управления
бизнес-процессами и оценки их эффективности (ПК-8);

способность
обобщать
и
критически
оценивать
результаты,
полученные отечественными и зарубежными исследователями;
выявлять и формулировать актуальные научные проблемы (ПК-9);

способность
проводить
самостоятельные
исследования
в
соответствии с разработанной программой (ПК-11);

способность представлять результаты проведенного исследования в
виде научного отчета, статьи или доклада (ПК-12).
Дополнительные компетенции магистерской программы:
 владение
теоретическими
знаниями
социально-экономической
сущности корпоративного управления (ДКМП-1);
 умением реализовывать принципы и функции корпоративного
управления в деятельности компании (ДКМП-2);
 способность
разрабатывать
и
реализовывать
обоснованные
управленческие решения в рамках деятельности наблюдательного
органа компании (ДКМП-4);
 владение методами оценки эффективности системы корпоративного
управления (ДКМП-5).
5
В результате освоения содержания дисциплины «Управление
акционерным капиталом» студент должен:
знать
- сущность и основные формы акционерного капитала;
- стандарты формирования и учёта акционерного капитала;
- правовые основы использования акционерного капитала;
уметь
- использовать знания об акционерном капитале для принятия
управленческих решений;
- формулировать пути (способы) использования акционерного
капитала;
- проводить самостоятельный экономический анализ фондового
рынка и принимать управленческие решения;
владеть
- системным представлением о месте, роли акционерного капитала и
способам его использования;
- навыками анализа экономических процессов, происходящих на
фондовом рынке.
Объем дисциплины и виды учебной работы
Общая трудоёмкость дисциплины составляет 2 зачётных единицы.
Вид промежуточной аттестации – зачет
Часы
Вид учебной работы
1
Общая трудоёмкость дисциплины
72
Аудиторные занятия
28
Лекции (Л)
8
Практические и семинарские занятия (ПЗ/СЗ)
20
6
Самостоятельная работа
44
В семестре
44
В сессию
Содержание дисциплины
Тема 1. Акционерное дело
Место и роль акционерных обществ в организации хозяйственных
процессов (на уровне микроэкономики).
Место и роль акционерных обществ в социальных процессах.
Акционерный капитал - начальный и исходный источник
деятельности любого «предприятия на акции». Межстрановые различия
различия в понимании и в применении экономико- правовой категории
«акционерного капитала».
Назначение и использование «акционерного капитала» на
современном этапе капитализма. Особенности управления акционерным
капиталом (как таковым) -общие, региональные, страновые.
Тема 2. Юридические и бухгалтерские формы существования
акционерного капитала как экономико-правовой категории.
Обеспечение существования акционерного капитала обязательными
правовыми установлениями.
Российские особенности правовых норм для акционерного капитала.
Акционерный капитал в бухгалтерском учёте. Мировые стандарты
учёта акционерного капитала и российские особенности бухгалтерского
учёта.
Превращение акции-долевого инструмента правовой основы
акционерного общества в инструмент финансового рынка и источник
новых денежных ресурсов предприятия.
Место акции на современном фондовом рынке. Возможные способы
использования акции на фондовом рынке для извлечения доходов.
Ограничения для фондового рынка. Внутренние противоречия акции как
«право» и инструмента финансового рынка.
7
Тема 3. Задачи и способы управления акционерным капиталом.
Основные задачи управления: сохранение прав; доходность прав;
стоимость (цена) предприятия.
Право на акцию- право на акционерный капитал; право на доход.
Право на акцию право на участие в управлении доходов, право на
контроль.
Регулирование государством управления акционерным обществом и
акционерным капиталом.
Место и роль фондового рынка в определении стоимости
акционерного общества (публичных компаний).
Способы выявления стоимости непубличных компаний (предприятия
«на акции»).
Тема 3. Модели и способы (теоретического) определения
стоимости акции и предприятия «на акции».
Известные алгебраические формулы расчёта цен. Различия для
публичных и непубличных компаний. Объективизация этих расчётов.
Ограничения для применения результатов алгебраических расчётов
стоимости (цен) акций. Понимание «недооценки» и «переоценки» цены
акций. Осцилляторы. Стоимость акционерного общества как произведение
цены акции и массы (числа) эмитированных акций. «Разводнение»
капитала, бухгалтерские стандарты учёта этой операции.
Правила Миллера-Модельяни (ММ) определения стоимости
предприятия «на акции».
Ликвидационная стоимость акционерного общества.
Тема 4. Организационный механизм управления акционерным
капиталом.
Государственная
(правовая)
вертикаль
формирования
и
использования акционерного капитала.
Страновые различия вертикали управления акционерным капиталом.
«Право голоса»- центральный элемент управления акционерным
обществом. Структура «голосов» и структура акционерного капитала.
Мажоритарные,
миноритарные,
привилегированные
участники
управления.
Особенно
для
собственников
«привилегированных
(преференциальных)» акций. Концентрация «голосов» и капитала.
8
Советы (наблюдательные, директоров и т. п.) как формы реализации
объединённых прав «большинства».
Согласования противоречий интересов (конфликтов интересов)
большинства и меньшинства.
Система общественно- государственного надзора и информационная
прозрачность в деятельности предприятий «на акции».
Междисциплинарные связи разделов и (или) тем дисциплины с
обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами
№ Наименование
обеспечиваемых №№ разделов (тем) данной
п/п (последующих) дисциплин
дисциплины, необходимых
для изучения обеспечиваемых
(последующих) дисциплин
1
2
3 и т.д.
1 Процессы реформирования
*
*
*
компаний
2 Практика корпоративного
*
*
*
управления
3 Организация деятельности совета
*
*
*
директоров
4 Ценообразование на финансовом
*
*
*
рынке
Разделы и (или) темы дисциплины и виды занятий
(учебно – тематический план)
Трудоёмкость в часах
№ Наименование
п/ раздела
п дисциплины
Всего
часов
Аудиторная работа
Общая
1
2
Акционерное
дело.
Юридические
бухгалтерские
формы
существования
акционерного
и
Л
ПЗ/СЗ
Внеаудиторная
(самостоятельная)
работа
Общая
10
2
2
-
8
14
4
2
2
10
9
3.
4.
5.
капитала
как
экономикоправовой
категории.
Задачи и способы
управления
акционерным
капиталом.
Модели и способы
(теоретического)
определения
стоимости акции и
предприятия «на
акции».
Организационный
механизм
управления
акционерным
капиталом.
Итого
14
6
2
4
8
16
6
-
6
10
18
10
2
8
8
72
28
8
20
44
Учебно-методическое и информационное
обеспечение дисциплины
а). Нормативно-правовые акты
1.
Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от
30.11.94 № 51-ФЗ
2.
Федеральный закон от 26.12.95 № 208-ФЗ «Об акционерных
обществах».
3.
Федеральный закон от 22.04.96 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»
4.
Постановление
правительства
РФ
от
03.12.2004№738
«Об
управлении находящимися в федеральной собственности «акциями».
5.
Постановление
утверждении
правил
правительства
РФ
отнесения
акций
от
22.02.12
российских
№156
«Об
организаций,
обращающихся на их организованном рынке ценных бумаг к акциям
высоко технологического (инновационного) сектора «Экономики»
10
6.
Налоговый кодекс РФ (часть1), от 31.07.98
7.
Постановление
правительства
РФ
от
16.05.94
№
490
«Об
особенностях определения налогооблагаемой базы для уплаты налога на
прибыль банками и другими кредитными учреждениями»
Основная литература:
1. Корпоративная социальная ответственность: управленческий
аспект: монография/ под общ.ред Беляевой, М.А.Эскиндаров. М.:
Кнорус, 2008-504с.
2. МСФО (УАЗ) 1 « Представление Финансовой отчётности.
3. МСФО-32 (ZАЗ-32) http: //www.kz-adviser.kz/32-ifrs/207-ias32
4. МСФО-39 (ZАЗ-32) http: //www.kz-adviser.kz/39-ifrs/207-ias39
в). Дополнительная литература
1. Международные стандарты финансовой отчётности: Учебное
пособие/ под ред. И.А. Смирновой- М.: «Финансы и статистика, 2005,
672с.
2. М.Б. Медведев ПБУ 1-20 (Положение по бухгалтерскому учёту)
Постатейные комментарии.-6 изд перераб. и доп. – М.: ТК Велби, изд-во
Просвет, 2008- 608 с.
3. А.Б. Фельдман Методика расчёта ликвидационной стоимости.
Москва:- 2005г.
4.
Фельдман А.Б. Управление корпоративным капиталом.- М.:
Финансовая академия, 1999 – 203с.
г). Базы данных, информационно-справочные и поисковые системы
1.
База данных экономических индикаторов Всемирного Банка
2.
Годовые
финансовым
отчеты
и
квартальные
обзоры
по
мировым
рынкам Банка международных расчетов (BIS Annual
Report; BIS Quarterly Review. International banking and financial market
developments)
11
3.
Статистическая база данных Международного валютного
фонда World Economic Outlook Database, IMF International Financial
Statistics
4.
Данные Мировой федерации бирж - годовые отчеты (Annual
report), ежемесячные бюллетени (Focus)
5.
Электронная библиотека Social Science Research Network
6.
База научных статей Национального бюро экономических
исследований (NBER)
7.
База научных электронных ресурсов Business Source Complete
компании EBSCO Publishing
8.
Базы данных информационных агентств Bloomberg, Reuters
9.
База данных по фондовым индексам MSCI
10.
База данных валютных курсов Центрального банка Российской
Федерации - www.cbr.ru
11.
http://www.rts.micex.ru – ОАО ММВБ-РТС
12.
Справочная правовая система КонсультантПлюс» -
www.consultant.ru
12