Прямые и венчурные инвестиции: сделка года

Прямые и венчурные инвестиции: сделка года
Участие в IPO компании MD Medical Group
УЧАСТИЕ В IPO ОДНОГО ИЗ ЛИДЕРОВ РОССИЙСКОГО РЫНКА ЧАСТНОЙ МЕДИЦИНЫ
Обзор сделки
•
В октябре 2012 г. MD Medical Group (Компания) провела
успешное IPO на Лондонской фондовой бирже:
–
•
•
объем привлеченных средств составил 289 млн. долл.
США*, стоимость акционерного капитала при размещении 900 млн. долл. США;
–
цена размещения составила 12 долл. США за ГДР при
первоначальном диапазоне 11,25-13,50 долл. США за ГДР;
книга заявок была переподписана в 3 раза;
–
в ходе IPO инвесторы приобрели 32% долю в Компании;
–
организаторами размещения выступили Deutsche Bank и
JP Morgan
РФПИ сыграл ключевую роль в привлечении иностранных
инвесторов в IPO и поддержке размещения компании на бирже :
–
РФПИ инвестировал 50 млн. долл. США, став якорным
инвестором;
–
РФПИ привлек к участию в IPO нескольких
квалифицированных институциональных инвесторов,
включая BlackRock Investment Management и Russia Partners
(группа Siguler Guff)
Это первое IPO российской компании, работающей в сфере
здравоохранения, в Лондоне, проведенное при неблагоприятной
рыночной конъюнктуре
•
Средства, привлеченные в ходе IPO, будут использованы для
финансирования региональной экспансии, в т.ч. строительства
нового госпиталя в Башкортостане (Уфа)
•
Кирилл Дмитриев, генеральный директор РФПИ, стал членом
Совета директоров Компании, и РФПИ будет активно
способствовать развитию бизнеса
* - данные отличаются от приведенных в статье FT в связи с частичной
реализацией опциона на дополнительное размещение акций (overallotment
option), что объясняется желанием Компании получить определенный пул
инвесторов
Динамика цены акций после IPO, долл. США
18.0
17.5
17.0
16.5
16.0
15.5
15.0
14.5
14.0
13.5
13.0
12.5
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
Текущая цена: $17.25
(+44% к цене IPO)
Цена IPO: $12
Financial Times (1 октября 2013 г.)
“MD Medical Group, российская медицинская компания, планирует стать
публичной во время одного из самых сложных периодов для рынка с начала
глобального финансового кризиса, планируя привлечь до 343 млн. долл. США
в ходе IPO… Размещение пройдет в неблагоприятное для рынка IPO время:
объемы торгов на глобальном рынке за последний квартал находятся на
предпоследнем месте с кризисного 2009 г.”.
Financial Times (12 октября 2013)
“Размещение акций на сумму 311 млн. долл. США совсем невелико по
сравнению с продажей акций Сбербанка, крупнейшего банка России, на
сумму 5,1 млрд. долл. США в прошлом месяце. Однако оно показывает,
что при наличии привлекательных активов по привлекательным ценам
инвесторы готовы инвестировать в Россию.
… Для инвесторов компания предлагает редкую возможность вложений в
российский рынок здравоохранения. В числе прочих компаний сектора Фармстандарт, разместивший акции в Москве и депозитарные расписки
в Лондоне на сумму 880 млн. долл. США в 2007 г., и Протек, который
привлек 400 млн. долл. США в ходе IPO в Москве в 2010 г.”.
p. 2
ПОДДЕРЖКА ЛУЧШИХ МЕЖДУНАРОДНЫХ СТАНДАРТОВ В РОССИЙСКОМ
ЗДРАВООХРАНЕНИИ
Обзор бизнеса
•
•
Официальное открытие центра Лапино
(Московская область)
Ведущая сеть медицинских учреждений полного
цикла в сегменте женского здоровья и педиатрии
в России:
–
#1 на рынке частных перинатальных услуг и #2
по выручке среди частных медицинских
компаний России
–
прочные позиции на рынке и высокая
узнаваемость бренда
Сеть современных высококачественных
медицинских учреждений в Москве и регионах
России, включающая 2 перинатальных центра, 8
клиник в собственности и 3 клиники, работающие
по схеме франчайзинга
•
Первоклассное оборудование и стандарты
безопасности международного уровня
•
Сильная профессиональная управленческая
команда
•
Высококвалифицированный медицинский
персонал с крайне низкой «текучестью» кадров
Справа налево: К.А. Дмитриев (генеральный директор РФПИ),
М.А. Курцер (председатель Совета директоров MD Medical Group) и
А.Л. Костин (председатель Совета директоров ВТБ)
p. 3
УВЕРЕННЫЙ ОРГАНИЧЕСКИЙ РОСТ И ВЫСОКАЯ РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
Ключевые показатели
•
Динамика EBITDA, млн. долл. США
Высокоэффективная
бизнес-модель
с
впечатляющей историей роста и значительными
достижениями
•
В 2012 г. компания росла быстрее рынка по числу
принятых родов: рост составил 14% по сравнению
с 2011 г., в то время как в среднем по рынку – 8%
•
Новый
перинатальный
центр
Лапино
в
Московской обл., открытый в ноябре 2012 г.,
удвоил мощность Компании
Растущее число амбулаторных приемов
44
36
30
2009
2010
2011
Растущее число родовспоможений
3,253
422,622
314,098
2,942
2,859
199,207
164,808
2009
2,789
2010
Источник: JP Morgan, данные Компании
2011
2012
2009
2010
2011
2012
p. 4
СТАНДАРТИЗОВАННАЯ БИЗНЕС-МОДЕЛЬ С МНОГОЧИСЛЕННЫМИ ВОЗМОЖНОСТЯМИ
РОСТА
•
Два направления региональной экспансии:
–
РАСШИРЕНИЕ СЕТИ
КЛИНИК
–
РАСШИРЕНИЕ ПАКЕТА
УСЛУГ ДЛЯ
СТИМУЛИРОВАНИЯ
РОСТА ВЫРУЧКИ
ДАЛЬНЕЙШАЯ
ИНТЕГРАЦИЯ
МЕДИЦИНСКИХ
УЧРЕЖДЕНИЙ И УСЛУГ
Source: the Company
перинатальные центры (стационар), использующие опыт Перинатального
медицинского центра (ПМЦ);
клиники, использующие бренд «Мать и дитя»
•
Среднесрочная экспансия включает открытие перинатального центра в Уфе
(запланировано на 2015 г.) и поглощения региональных клиник
•
Целевыми регионами для долгосрочной экспансии являются Екатеринбург,
Нижний Новгород, Самара, Краснодар и Новосибирск
•
Предложение пакета услуг в различных клиниках и перинатальных центрах
•
Возможность планирования и распределения потока пациентов для
максимизации роста выручки с использованием существующей клиентской базы
•
Оказание сопутствующих медицинских услуг при сохранении гинекологии и
педиатрии в качестве ключевых направлений бизнеса
•
Инновационный подход: оказание наиболее современных услуг пациентам и
использование передовых технологий
p. 5