Процесс M&A при продаже бизнеса
advertisement
www.pwc.ru Процесс M&A при продаже бизнеса 20 ноября 2014 г. Докладчик: Дмитрий Левин Сопровождение сделок слияния и поглощения Процесс проведения сделки по продаже доли в бизнесе на основе «контролируемого аукциона» Этап I Подготовка 1 – 2 месяца Этап II Этап III Маркетинг / Необязывающее предложение Финансово – экономический анализ/ Обязывающее предложение Переговоры / Закрытие сделки 1,5 – 2,5 месяца 2,5 - 3 месяца 1 – 1,5 месяца Этап IV Ожидаемый период – 6 – 8 месяцев Определение целей акционеров и стратегии продажи Переговоры с потенциальными инвесторами Анализ бизнеса1 Соглашение о конфиденциальности Определение стоимостного диапазона 1В Комплексный финансовоэкономический анализ/ презентации руководства Согласование обязательных условий договора купли-продажи Обязывающие предложения Переговоры с целью финализации всех параметров сделки Оценка обязывающих предложений Подписание договоров и закрытие сделки Распространение информационного меморандума Подготовка инвестиционной документации Получение необязывающих предложений Списки потенциальных инвесторов (длинный и короткий) Оценка необязывающих предложений зависимости от результата могут потребоваться некоторые изменения структуры бизнеса M&A процесс PwC 2 Обеспечение максимальной цены при продаже доли стратегическому инвестору Максимальная цена сделки • Доля рынка / know how– стратегам интересны доля рынка, know-how, команда – то, что может дать синергию • Доходность – докажите что доходность бизнеса выше чем у конкурентов или как минимум стандартная для отрасли • Информационный меморандум, четко показывающий будущую историю успеха – покажите, что пройти мимо Вашей компании будет самой большой ошибкой инвестора • Налоговая и юридическая подготовка до сделки – структура должна быть заранее готова для инвестиций • Качественная информация – детализированная управленческая отчетность, в идеале – аудированная отчетность по МСФО • Проработанный бизнес план – предоставьте бизнес план основанный на допущениях, которые можно обосновать • Конкурентный процесс – усильте свою переговорную позицию путем организации конкурентного процесса среди инвесторов • Мотивация менеджмента – менеджмент должен активно помогать процессу PwC t 3 Общие вопросы и «подводные камни» для компаний из стран СНГ при продаже Вопросы, связанные с проведением сделки, а также возникающие после ее заключения • Недостаточно детальный бизнес-план и некачественный инвестиционный меморандум • Нереалистичный бизнес-план, не подкрепленный данными • Слишком оптимистичные ценовые ожидания собственников • Отсутствие надежных финансовых данных (исторических и прогнозных) приемлемого качества и соответствующего формата • Отсутствие прозрачности / сделки со связанными сторонами / схемы налогообложения • Неадекватное управление процессом продажи – недооценка необходимого объема ресурсов и дополнительная нагрузка на менеджмент, ожидание того, что все будет происходить само собой, отсутствие инициативы в организации процесса • Незаинтересованность менеджмента • «Трудности перевода» – культурные и языковые барьеры в работе с иностранными стратегическими инвесторами • Трудности в определении механизма корректировки цены приобретения и выплаты «по результатам» PwC 4 Вопросы Дмитрий Левин, FCCA Директор Сопровождение сделок слияния и поглощения +7 (495) 967 6358 dmitry.levin@ru.pwc.com
