Объединенные Арабские Эмираты УПНЫМ ПЛАНОМ

КРУПНЫМ
ПЛАНОМ
Объединенные Арабские
Эмираты
В последние годы в О.А.Э. наблюдался быстрый экономический рост, впечатляющий по
любым глобальным стандартам. Сейчас перед страной стоит задача преодолеть ограничение,
создаваемое ценами на жилье, которое ведет к повышению инфляции, поддерживая
при этом темпы роста и обеспечивая макроэкономическую и финансовую стабильность.
(В процентах)
С усилением ориентации экономики О.А.Э. на сферу
услуг, включая развитие конкурентоспособного
туризма и других секторов, внутренние и иностранные
инвестиции резко возросли.
15
(В млрд долларов)
40
В последние четыре года устойчивый экономический
рост в О.А.Э. обусловливался высокими ценами на
нефть и быстро расширяющимся ненефтяным сектором.
Прямые иностранные инвестиции
Реальный ВВП без учета нефти
32
10
Валовое накопление капитала
Реальный ВВП
24
16
5
Реальный ВВП
с учетом нефти
8
0
2003
04
05
0
06
2003
04
05
06
(Процентное изменение)
Рекордно высокие цены на нефть приводили к росту
профицита по счету текущих операций и профицита
бюджета, способствуя накоплению официальных
иностранных активов . . .
120
(В долларах за баррель)
70
Кредит частному сектору, финансируемый за счет
внутренних ресурсов и внешних займов, также быстро
увеличивался.
Сальдо счета текущих операций (правая шкала)
Внутренний кредит, нетто1
100
60
Внешние обязательства коммерческих банков
M22
80
(В процентах ВВП)
40
Сальдо консолидированного бюджета (правая шкала)
Средняя цена сырой нефти (левая шкала)
32
50
24
60
40
40
16
30
20
8
20
0
–20
2003
04
05
10
06
осмотрительной, о чем свидетельствует снижение
отношения расходов к ВВП и отношения бюджетного
дефицита без учета нефти к ВВП.
(В процентах ВВП без учета нефти)
5
Расходы (левая шкала)
Общее сальдо, исключая доходы
от нефти и инвестиций
–5
(правая шкала)
24
04
05
06
Однако устойчивый рост спроса и дефицит жилья
способствовали повышению инфляции, уровень
которой выше, чем в большинстве других странпроизводителей нефти в данном регионе.
. . . но налогово-бюджетная политика оставалась
(В процентах ВП)
30
2003
(Процентное изменение)
20
15
18
–15
10
–25
5
–35
0
Цены на жилье
Цены на другие товары
Индекс потребительских цен (ИПЦ)
ИПЦ в государствах-членах Совета
по сотрудничеству стран Персидского
залива3
12
6
0
2003
04
05
06
2003
04
05
Источники: официальные органы О.А.Э.; оценки персонала МВФ.
1
Включает требования к органам государственного управления (нетто), требования предприятий государственного сектора и требования к частному сектору.
2
Включает валюту вне банков, депозиты до востребования и срочные депозиты в дирхамах, а также депозиты в иностранной валюте.
3
Бахрейн, Катар, Кувейт, О.А.Э., Оман и Саудовская Аравия.
56
Финансы & развитие декабрь 2007
06
0