оценка позиции и уровня риска инвестора по отношению к

ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ
12
ББК 65.050.9(28)+65.9(28).56
О
ЦЕНКА ПОЗИЦИИ И УРОВНЯ РИСКА
ИНВЕСТОРА ПО ОТНОШЕНИЮ
К КОНКРЕТНОМУ ПРОЕКТУ
ASSESSMENT OF A POSITION AND RISK LEVEL OF THE INVESTOR IN RELATION
TO THE SPECIFIC PROJECT
А.Ф. Андреев – зав. каф. «Производственный менеджмент» РГУ
нефти и газа им. И.М. Губкина, д.э.н., профессор
Aleksander F. Andreev - the Head of the chair «Production management» of
the RSU of oil and gas named after I.M. Gubkin, Doctor of Economical Sciences, the professor
Е.А. Плотникова - аспирант каф. «Производственный менеджмент»
РГУ нефти и газа им. И.М. Губкина.
Еkaterina А. Plotnikova - the post-graduate student of the chair «Production management» of the RSU of oil and gas named after I.M. Gubkin
В статье рассматривается подход к оценке позиции инвестора по отношению к конкретному проекту
на основе анализа его финансового положения и ресурсного потенциала. Подход предлагается реализовать в
формате методики SWOT-анализа на основе построения специальной матрицы «ресурсный потенциал –
финансовое положение» размером 9х9, результатом декомпозиции которой являются 9 инвестиционных
позиций, каждая из которых характеризуется определенным уровнем риска.
This article deals with estimating the investor position to a specific project by analysis of potential investor resources
and his financial situation. This approach can be realized by SWOT – analytical method of creating special matrix «financial situation – potential resources» size 9x9. The result of the analysis is 9 positions with different levels of risk.
Нефть, Газ и Бизнес
Ключевые слова: инвестиции, проект, риск, инвестор, ресурсы, финансовое положение.
Keywords: investments, project, risk, investor, resources, financial situation.
При принятии решения об инвестировании в проект денежных средств, инвестору необходимо оценить
свои возможности по реализации проекта и степень
риска, то есть определить свою позицию в отношении
проекта.
Определение инвестиционной позиции и степени
риска инвестора в рамках реализации конкретного проекта базируется на анализе возможностей инвестора
по осуществлению проекта – финансовых и ресурсных. Финансовые возможности - наличие у инвестора
денежных средств и условий для привлечения банковских кредитов для ведения инвестиционной деятельности и покрытия непредвиденных убытков. Ресурсные
возможности – наличие у инвестора необходимых для
реализации проекта ресурсов.
Оценивание возможностей инвестора предлагается реализовать в формате методики SWOT-анализа на
основе построения специальной матрицы «ресурсный
потенциал – финансовое положение» размером 9х9.
Графическая модель формата методики - двух координатная. По оси абсцисс откладывается результат
оценки финансовой устойчивости инвестора, по оси
ординат – результат оценки ресурсного потенциала.
Результатом декомпозиции являются 9 инвестицион-
5/2012
ных позиций инвестора, каждая из которых характеризуется определенным уровнем риска.
Финансовые возможности предприятия определяются по рейтинговой пятифакторной модели на основе
сравнения полученного значения с эталонным значением. В пятифакторной модели рейтингового финансового анализа выделяют пять наиболее важных для
оценки показателей: коэффициент текущей ликвидности Ктл, коэффициент обеспеченности собственными
средствами Косс, коэффициент оборачиваемости Коб
активов, коммерческая маржа Км, рентабельность
собственного капитала Кр. Все показатели рассчитываются на основе данных бухгалтерской отчетности, а
именно бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и
убытках по форме Ф1 и Ф2. Модель рейтингового финансового анализа имеет вид
R = 0,10 Ктл + 2,00 Косс + 0,08 Коб + Кр + 0,45 Км
При полном соответствии финансовых коэффициентов их нормативным значениям эталонное значение
Rэ равно 1. Шкала оценки финансового положения
предприятия учитывает степень отклонения (∆R) фактического значения Rф от эталонного значения Rэ.
В зависимости от значений величины ∆R различают