Отчет Dow за четвертый квартал и полный год

ДЛЯ ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ИНФОРМАЦИИ
Ребекка Бентли (Rebecca Bentley)
+1 989 638 8568
rmbentley@dow.com
29 января 2015г.
Джек Брудо (Jack Broodo)
+1 989 638 3410
jbroodo@dow.com
Отчет Dow за четвертый квартал и полный год
Рост скорректированной прибыли на акцию составил 31% в сравнении с четвертым кварталом 2013 года,
достигнув 0,85 долл. США, что соответствует 0,63 долл. США по фактическому отчету; Показатель
EBITDA на скорректированной основе в четвертом квартале и за весь год стал рекордным для компании
во всех операционных сегментах; Рост маржи, прибыли на акцию и показателя EBITDA на
скорректированной основе девятый квартал подряд в годовом исчислении
Основные итоги четвертого квартала 2014 года

Скорректированная прибыль на акцию(1) составила 0,85 долл. США, что соответствует 0,63 долл. США
по фактическому отчету. Скорректированная прибыль за аналогичный период прошлого года составила
0,65 долл. США или 0,79 долл. США на акцию по фактическим отчетным данным.

Показатель EBITDA на скорректированной основе(2) вырос на 15% в сравнении с предыдущим годом,
достигнув в четвертом квартале рекордного значения в 2,4 млрд. долл. США, или 2,1 млрд. долл. США
по фактическим отчетным данным(3). Рост скорректированной прибыли был отмечен во всех
операционных сегментах, с лучшим показателем в Агросекторе (до 40%), сегменте
Специализированных материалов и Продуктов специальной химии (до 18%) и сегменте
Специализированных пластиков (до 6%).

По сравнению с аналогичным периодом прошлого года, маржа по скорректированному показателю
EBITDA(4) увеличилась на 218 базисных пунктов, причем рост наблюдался во всех операционных
сегментах, а глобальное присутствие компании с фокусом на рынки сбыта позволило сохранить
стабильность цен в условиях ослабления сырьевой конъюнктуры. Рост прибыли был обусловлен,
прежде всего, высокими показателями в Агросекторе (до 300 базисных пунктов), сегменте
Потребительских товаров (до 279 базисных пунктов) и сегменте Инфраструктурных решений (до 203
базисных пунктов), в основном благодаря увеличению спроса на современные технологии на
ключевых рынках.

Продажи составили 14,4 млрд. долл. США, что меньше по сравнению с аналогичным периодом
прошлого года, при этом объем продаж увеличился как в развитых регионах (до 4%), так и в
развивающихся (до 5%). Увеличение объема продаж было скомпенсировано снижением цен, в
основном, в странах Западной Европы (до 14%), на что оказали влияние валютные факторы.

В большинстве подразделений Dow наблюдался рост объема продаж – лидером является
Агросектор (до 9%). Рост в направлении Эпоксидных и Полиуретановых материалов обеспечил
увеличение объема в сегменте Специализированных материалов и Продуктов специальной химии
(до 7%). Кроме того, наблюдался рост спроса в подразделении Специализированных пластиков (до
3%).

Производственный коэффициент в этом квартале составил 86%, что на 4 процентных пункта выше
по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Благодаря этому рост данного
коэффициента происходит уже пятый квартал подряд. Рост доходов в основном был обусловлен
высоким спросом в подразделении Специализированных пластиков наряду с последовательным
повышением производительности в сегменте Специализированных материалов и Продуктов
специальной химии.

Доход от основной деятельности за квартал составил 2,8 млрд. долл. США. По сравнению с
аналогичным периодом прошлого года, рост составил 500 млн. долл. США, что говорит о
постоянном фокусе компании на эффективности оборотного капитала.

Компания продолжала работу по обеспечению компенсаций акционерам, выплатив за квартал 1,6
млрд. долл. США в виде дивидендов и выкупа акций, завершив, тем самым, программу обратной
покупки в размере 4,5 млрд. долл. США за прошедший период. В этом квартале компания объявила
о 14-процентном увеличении дивидендов и расширила свою программу обратного выкупа акций на
дополнительные 5 млрд. долл. США.
(1)
«Скорректированная прибыль на акцию» — прибыль на акцию за вычетом влияния «некоторых позиций». В разделе «Дополнительная информация» в конце
данного пресс-релиза приводится описание таких позиций, а также сверка скорректированной прибыли на акцию с «разводненной» прибылью на обыкновенную
акцию.
Скорректированный показатель EBITDA — это показатель EBITDA без учета специальных статей.
EBITDA определяется как прибыль (т.е. «чистый доход») до вычета налоговых выплат, процентов по кредитам и облигационным займам и амортизационных
отчислений. Сопоставление EBITDA с чистой прибылью для владельцев обыкновенных акций компании Dow Chemical производится согласно таблице
операционных сегментов.
Маржа по скорректированному показателю EBITDA — определяется как показатель EBITDA по отношению к подтвержденным продажам без учета специальных
статей.
(2)
(3)
(4)
Комментарии
Эндрю Ливерис, председатель совета директоров и президент компании Dow, заявил:
«В конце этого года Dow продемонстрировала рекордные показатели, в очередной раз сохранив
ежегодный рост прибыли на акцию, показателя EBITDA и маржи по данному показателю. Уже девятый
квартал подряд мы наблюдаем рост этих показателей по сравнению с аналогичными периодами
прошлых лет. Наша текущая модель интеграции с региональной и рыночной диверсификацией
продемонстрировала свое превосходство в нестабильных условиях сырьевых рынков, о чем
свидетельствует рост спроса в большинстве сегментов. Наша глобальная стратегия по-прежнему
направлена на поддержание долгосрочных целей в области широкого портфеля продукции Dow, в то
время как внутренние меры компании по повышению производительности приносят стабильные
результаты в виде увеличения капитала и сокращения затрат.
Мы выполняем наши обязательства даже с учетом роста темпов инвестиций в долгосрочные проекты.
Кроме того, в последнем квартале мы объявили о двух крупных сделках, направленных на достижение
новой цели по росту выпуска продукции с 7 до 8,5 млрд. долл. США за счет агрессивных мер в области
управления портфелем продукции. В совокупности, эти достижения подчеркивают основное стремление
Dow к увеличению акционерской стоимости при любой подходящей возможности».
Основные достижения 2014 года

Скорректированная прибыль на акцию в 2014 году составила 3,11 долл. США, что соответствует
2,87 долл. США по фактическому отчету. Скорректированная прибыль на акцию в прошлом году
составила 2,48 долл. США (увеличение на 25%) или 3,68 долл. США на акцию по фактическим
отчетным данным.
2

Показатель EBITDA на скорректированной основе вырос на 975 млн. долл. США по сравнению с
предыдущим годом, достигнув за полный год рекордного значения в 8,9 млрд. долл. США.
Скорректированный показатель EBITDA увеличился во всех операционных сегментах. Наиболее
стремительно он вырос в сегменте Специализированных пластиков, составив 460 млн. долл. США.
Такой рост стал возможен благодаря широкому портфелю продукции и глобальному присутствию
компании. Скорректированный показатель EBITDA также вырос в сегменте Специализированных
материалов и Продуктов специальной химии (до 225 млн. долл. США) в результате систематических
мер по увеличению производительности.

Маржа по скорректированному показателю EBITDA увеличилась на 140 базисных пунктов.
Наилучшие показатели наблюдались в сегментах Потребительских товаров (до 214 базисных пунктов),
Специализированных пластиков (до 168 базисных пункта) и Инфраструктурных решений (до 141
базисного пункта). Такие результаты были достигнуты благодаря увеличению спроса, повышению
производительности и выходу на стратегически важные рынки.

Продажи составили 58,2 млрд. долл. США, что на 2% выше по сравнению с прошлым годом.
Скорректированный объем продаж(5) увеличился во всех географических регионах. Продажи выросли
в Северной Америке, при этом прибыль в США увеличилась на 4% благодаря росту объема продаж во
всех операционных сегментах. В развивающихся регионах продажи выросли на 4% , составив 35% от
совокупного дохода компании.

На протяжении всего года Dow вела работу по оптимизации портфеля продукции, благодаря чему
ожидается получение прибыли в размере 2 млрд. долл. США от продажи подразделений, не
имеющих стратегического значения и заключенных или завершенных в 2014 году сделок. С 2013 года
компания подписала соглашения или завершила ряд сделок, которые по прогнозам принесут 2,9 млрд.
долл. США прибыли, превысив изначально запланированное значение этого показателя.

Доход от основной операционной деятельности компании за 2014 год составил 6,5 млрд. долл. США,
подчеркивая постоянный фокус компании на производительности. Без учета присужденной суммы
по делу K-Dow рост, по сравнению с 2013 годом, составил 320 млн. долл. США. Таким образом,
компания второй год подряд демонстрирует рекордный показатель дохода от основной деятельности.

Скорректированный показатель доходности капитала(6) увеличился на 10,8%, что на 108 базовых
пунктов больше, чем в прошлом году.
(5) «Скорректированный объем продаж» — это чистый объем продаж за вычетом продаж, связанных с отделением активов в предыдущем периоде. .
(6) «Скорректированный показатель доходности капитала» отслеживается за двенадцать месяцев и определяется как скорректированный показатель чистой
операционной прибыли после уплаты налогов, поделенный на среднее значение суммарного капитала. «Скорректированный показатель чистой операционной
прибыли после уплаты налогов» - это скорректированный показатель чистой прибыли плюс дивиденды на привилегированные акции плюс чистая прибыль по
неконтролируемому пакету акций плюс расходы на брутто-процент минус налог на расходы на брутто-процент. «Скорректированный показатель чистой прибыли» это показатель чистой прибыли за вычетом «определенных позиций». «Суммарный капитал» - это общая сумма задолженности плюс стоимость активов акционеров
компании The Dow Chemical Company плюс подлежащая погашению доля неконтролирующих участников плюс не подлежащая погашению доля неконтролирующих
участни
3
Данные за 3 прошедших месяца
В млн. долл. США (кроме показателей в расчете на 1 акцию)
31 декабря
2014
31 декабря
2013
Чистая выручка
Скорректированный объем продаж
14 384$
14 384$
14 386$
14 375$
Чистая прибыль распределяемая среди акционеров
Чистая прибыль распределяемая среди акционеров
без учета специальных статей.
734$
963$
992$
793$
Прибыль на обыкновенную акцию
0,63$
0,79$
Скорректированная прибыль на акцию
0,85$
0,65$
Данные за год
31 декабря
31 декабря
2014
58 167$
58 167$
2013
57 080$
56 861$
Чистая прибыль распределяемая среди акционеров
Чистая прибыль распределяемая среди акционеров
без учета специальных статей.
3 432$
3 709$
4 447$
2 981$
Прибыль на обыкновенную акцию
Скорректированная прибыль на акцию
2,87$
3,11$
3,68 $
2,48$
В млн. долл. США (кроме показателей в расчете на 1 акцию)
Чистая выручка
Скорректированный объема продаж
4
Перспективы
Комментируя перспективы компании, г-н Ливерис отметил:
«Несмотря на ситуацию нестабильности макроэкономического, валютного и энергетического
рынков, мы продолжаем наблюдать положительные тенденции в области спроса. Dow занимает
стабильное положение для дальнейшего увеличения доходов в сложившейся обстановке. Наши
благоприятные, с точки зрения цен, глобальные позиции позволят повысить эффективность
использования активов, в то же время, осуществляя продажи в секторах с более высокой
стоимостью. Уплотнение спроса и предложения позволит компенсировать некоторые проблемы,
явившиеся результатом падения цен на нефть.
Наши технологии и выбор рынка сбыта позволят нам увеличить прибыль в секторах, которые
менее чувствительны к волатильности цен. Наша модель ведения бизнеса работает во всех
экономических циклах, что позволяет, в зависимости от цикла, извлекать выгоду из различных
частей наших интегрированных цепочек создания стоимости. Мы считаем, что снижение цен на
нефть является положительным фактором для компании Dow и стимулом для мировой экономики.
Мы будем и дальше вести продуктивную работу для достижению успешных результатов
компании, уделяя особое внимании таким областям как производственное и коммерческое
превосходство, принятие необходимых мер по управлению портфелем продукции и повышению
производительности, укрепление финансовой дисциплины, эффективное управление
инвестициям в человеческий капитал, рынки и активы для долгосрочного роста.
В 2015 году компанию Dow ждет несколько важных этапов, включая запуск первых
производственных объектов Sadara, запуск установки по дегидрогенизации пропилена на заводе
в Техасе, а также управляемый запуск EnlistTM. По мере реализации наших стратегических
проектов, мы сможем достичь новых высот, еще больше укрепив позицию компании на рынке и
ускорив процесс получения вознаграждений для акционеров».
О компании Dow
Dow (NYSE: Dow) является многоотраслевой химической компанией, которая использует достижения
науки и техники на благо прогресса человечества. Компания применяет возможности химии, физики и
биологии, создавая инновационные технологии для решения насущных мировых проблем: обеспечение
чистой питьевой водой, производство возобновляемой энергии, энергосбережение и повышение
продуктивности сельского хозяйства.Богатый ассортимент производимой продукции и разрабатываемых
передовых решений находит широкое применение в таких быстроразвивающихся отраслях, как
упаковочная промышленность, электроника, водоснабжение, энергопотребление, лакокрасочные
материалы и сельское хозяйство. Компания предлагает своим заказчикам в 180 странах
высокотехнологичные материалы, продукты специальной химии, продукты для сельского хозяйства и
широкий выбор пластиков. В 2014 году объём продаж Dow составил около 58 млрд. долл. США, а штат
сотрудников насчитывал около 53 000 человек во всем мире. Ассортимент продукции компании
включает свыше 6 000 наименований, которые производятся на 201 заводе в 35 странах мира. Ссылки на
«Dow» или «Компанию» означают компанию «Dow Chemical» (The Dow Chemical Company) и ее
консолидированные дочерние компании, если намеренно не указано иное. Более подробную
информацию о Dow можно получить на сайте в Интернете www.dow.com.
Использование финансовых показателей, отличных от стандартов GAAP: Руководство Dow считает, что показатели дохода,
скорректированные для исключения отдельных статей (финансовые показатели, отличные от стандартов GAAP) предоставляют
адекватную и значимую информацию для инвесторов о текущих результатах деятельности компании. Такие финансовые показатели не
являются признанными согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета Соединенных Штатов Америки (GAAP) и не должна
рассматриваться как альтернатива финансовым показателям эффективности, принятым GAAP. Сопоставление финансовых показателей,
5
отличных от стандартов GAAP с показателями, соответствующими стандартам GAAP, приводится в дополнительных справочных
таблицах.
Примечание: Прогнозы, содержащиеся в данном документе, связаны с рисками и факторами неопределенности, которые могут повлиять на
деятельность компании, соответствующие рынки, продукцию, услуги, цены и другие аспекты, о чем упоминается в регистрационных
документах Комиссии по ценным бумагам и биржам. К таким рискам и факторам неопределенности могут без ограничений относиться
экономические, конкурентные, юридические, правительственные и технологические факторы. Следовательно, мы не можем гарантировать
реализацию ожиданий компании. Компания не несет никаких обязательств по предоставлению пересмотренных заявлений о перспективах в
случае изменения обстоятельств, если иное не требуется законодательством о ценных бумагах или иными применимыми актами.
6