Портрет предприятия: Казанское ОАО "Органический синтез"

Портрет предприятия: Казанское ОАО "Органический синтез"
Общие сведения о компании
Полное наименование компании: Казанское ОАО "Органический синтез"
Сокращенное наименование: ОАО "Казаньоргсинтез"
Орган государственной регистрации: Министерство финансов Республики Татарстан
Дата государственной регистрации: 31.08.1993
Юридический адрес: Россия, Татарстан, 420051, г. Казань
Почтовый адрес: Россия, Татарстан, 420051, г. Казань, Ул. Беломорская
Тел,: 49-89-87, 49-89-90
Факс: 54-42-14, 43-71-41
E-mail: asup@sintez.kazan.ru
Руководство: генеральный директор - Н.Х. Юсупов
Численность работающих: 6950
Регистрационная компания: Центральный регистратор Республики Татарстан
Тел.: (8432) 36-63-96
Аудитор: Аудиторско-Консалтинговая группа "Аудит-Консалтинг"
Тел.: (8432) 43-19-32
Характеристика компании
Казанский завод органического синтеза был введен в строй в 1963 г. В настоящее время ОАО
"Казаньоргсинтез" - одно из крупнейших предприятий химической промышленности России.
Ассортимент ОАО "Казаньоргсинтез" включает более 170 наименований продукции, в числе которых:
этилен, полиэтилен, полиэтиленовые трубы, этиленгликоль, фенол, ацетон и др. Компания
обеспечивает около 37% выпуска полиэтилена в РФ, в том числе, 47,7% выпуска полиэтилена низкого
давления и 38,4% - полиэтилена высокого давления, а также более 50% полиэтиленовых труб. По
производству труб из полиэтилена предприятие является крупнейшим в Европе.
На сегодня АО "Казаньоргсинтез" располагает крупнейшими в России мощностями по
производству полиэтилена как высокого, так и низкого давления. Большая часть производимого
полиэтилена поставляется предприятиям кабельной промышленности, строительной индустрии,
производителям комплектующих изделий из пластмасс и товаров народного потребления,
упаковочных материалов и изолирующей пленки, газопроводных труб.
Около 20% объема производства экспортируется более чем в 30 европейских и азиатских стран,
включая Голландию, Швейцарию, Югославию, Турцию, Иран и Сингапур. Вся продукция отвечает
стандартам, установленным государственными техническими комитетами, 14 основных ее видов
сертифицировано в соответствии с требованиями ЕС.
Акционерный капитал и рынок акций
Уставной капитал компании составляет 19047100 руб. и разделен на 17851140 обыкновенных и
1195960 привилегированных акций номиналом руб.
Эмиссионная история
Дата
31.08.1993
08.02.1999
Кол-во обыкн.
акций, шт.
1785114
17851140
Количество привел.
акций, шт.
119596
1195960
Номинал, руб.
Способ размещения
10
1
Приобретение при преобразовании в АО
Конвертация
Крупнейшие акционеры
Наименование
Государственный комитет РТ по
управлению государственным имуществом
ОАО "Стандарт-Инвест"
ОАО "ТАИФ"
Почтовый адрес и место нахождения
Доля в УК (%)
420043, РФ, РТ, г. Казань, ул. Вишневского, 26
26,64
420066, г. Казань, а/я 351
420061, г. Казань, ул. Ак. Губкина, д. 5
Н/д
6,989
5,176
Cписок лиц, в которых эмитент имеет 5% и более долей в уставном капитале
Наименование предприятия
ООО "Керамика"
ООО "Феникс"
ЗАО "Синтез-Сандра"
НВП "Татпак"
СП "Элмер ЛТД"
ООО "ТАИФ-ИНВЕСТ"
ЗАО "Анкорит"
Коммандитное товарищество "Казаньоргсинтез и компания"
ПАО "Экохимпромсервис"
Доля эмитента в УК компании
100
66
55
51
50
40.3
39
30.83
25
ЗАО "Татхимэнергогаз"
КИТБ "Казанский"
ЗАО "Булгар-Синтез"
ООО "Гаммасинтез"
ОАО "Чувашхимэнергогаз"
ОАО "Татнефтехиминвест-холдинг"
Национальный негосударственный пенсионный фонд
ЗАО "Тарстан трейд лимитед"
СП "Волгапласт"
20
19.8
19
19
15
11
8.3
8
5.2
Основные рыночные коэффициенты
Оценка стоимости акций
Стоимость чистых активов, млн долл.
Чистая прибыль, тыс. долл.
Прибыль на акцию, долл.
Дивиденды, % от чистой прибыли
Справочно:
Дивиденд по ОА, руб.
Дивиденд по ПА, руб.
Курс доллара на конец года
Балансовая стоимость акции, долл.
Рыночная цена, долл.
1997 г.
391,43
0,00
0,0000
-
1998 г.
123,64
13653,54
7,1683
0,51
1999 г.
117,31
26426,52
1,3874
4,00
2000 г.
143,05
47478,55
2,4927
3,56
3 мес. 2001г.
152,49
10173,80
0,5341
-
4
4
5,97
205,51
39
0,75
0,75
20,6
64,91
12
1,5
1,5
27
6,16
0,62
2,5
2,5
28,16
7,51
1,9
28,74
8,01
1,8
Начиная с 1998 г. чистые активы компании растут. Увеличивается и размер чистой прибыли,
получаемой предприятием. Некоторое сокращение прибыли по итогам первого квартала 2001 г.
связано со снижением мировых цен на полиэтилен.
Ценные бумаги компании довольно ликвидны, обыкновенные акции торгуются в РТС. По данным
РТС, объем торгов по акциям компании с 01.01.2002 г. по настоящее время составил 441417 долл. С
начала 2002 г. начался рост цен на акции компании, и к настоящему моменту котировки в РТС
достигли 3,5-4 долл., тем не менее ценные бумаги ОАО «Казаньоргсинтез» по-прежнему
недооценены рынком. Капитализация на 01.03.2002 г. составила 51403845 долл., увеличившись по
сравнению с началом года на 11238780 долл.
Компания регулярно выплачивает дивиденды на свои акции, с 1998 г. размер выплат
увеличивается.
Динамика котировок ОАО "Казаньоргсинтез" в РТС
Производственная деятельность компании
Основными видами деятельности предприятия является производство и реализация полиэтилена
высокого и низкого давления, полиэтиленовых труб, проведение научно-исследовательских и опытноконструкторских работ, разработка и внедрение новых технологий в производстве, а также
внешнеэкономическая, финансовая, инвестиционная деятельность. В состав ОАО «Казаньоргсинтез»
входят 5 основных технологических производств суммарной производственной мощностью более 1
млн т в год.
Производство и реализация химической продукции является преобладающим видом деятельности
и имеет приоритетное значение для эмитента. Доля доходов от производства в 1998 г. составила
93,3%, в 1999 г. – 98,8%, в 2000 г. - 99,6%.
Сырьем для выпуска полимеров является этилен, мощности по выпуску этилена составляют 300
тыс. т в год. Практически весь производимый этилен используется в дальнейшем производстве.
Мощности по выпуску полиэтилена составляют более 380 тыс. т в год и загружены на 90,5% (2000
г.). Предприятие является единственным в РФ, производящим полиэтилен как высокого (ПЭВД), так и
низкого (ПЭНД) давления. Мощности по выпуску ПЭВД составляют 184 млн т в год, ПЭНД – 197 млн т
в год, кроме того, предприятие располагает мощностями по выпуску фенола (63 тыс. т в год), ацетона
(40 тыс. т в год) и полиэтиленовых труб (48 тыс. т в год).
Основными поставщиками углеводородного сырья (этан, этилен, пропан-бутановая фракция,
широкая фракция легких углеводородов) являются «Оренбурггазпром» РАО «Газпром», ОАО
«Миннибаевский газоперерабатывающий завод» (г. Альметьевск), ОАО «Салаватнефтеоргсинтез»,
ОАО «Нижнекамскнефтехим», «Сургутский завод стабилизированного конденсата», «Пермский ГПЗ»,
«Новокуйбышевский НХК», «Ярославский НПЗ», «Сызранский ГПЗ», «Тобольская КСГ».
Незначительная часть сырья поступает по импорту из Великобритании, Швейцарии, Германии.
Основными видами экспортной продукции являются:
- полиэтилен высокого давления;
- полиэтилен низкого давления;
- этиленгликоль;
- диэтиленгликоль;
- фенол;
- ацетон.
Большая часть объема реализации продукции предприятия приходится на Россию и стран СНГ.
Крупнейшим потребителем является
ПЭО "Татэнерго". Около 28% от объема производства
экспортируется более чем в 30 стран мира.
Динамика производства полиэтилена ОАО "Казаньоргсинтез", тыс. тонн
334,7
350
291,5
300
290,4
336
345,9
344
289,1
257,6
252,2
250
200
150
100
50
0
1993 г.
1994 г.
1995 г.
1996 г.
1997 г.
1998 г.
1999 г.
2000 г.
9 мес.
2001 г.
Первые месяцы 2001 г. характеризовались резким падением спроса на продукцию компании в
связи с перенасыщением рынка сбыта. Во многом этому способствовало возобновление работы ряда
химических предприятий, остановившихся в 90-е годы. В этих условиях перед обществом встала
серьезная проблема по обеспечению углеводородным сырьем, поступающим сегодня из-за пределов
Татарстана. Для поддержания работы предприятия в 2000 г. завод был вынужден вести переработку
этилена, этана и бензола по давальческой схеме. Решению сырьевой проблемы компании будет
способствовать завершение строительства Нижнекамского нефтеперерабатывающего завода,
который рассматривается как один из крупных поставщиков углеводородного сырья.
Еще одной важной проблемой стало ухудшение конъюнктуры мирового рынка полиэтилена, в
связи с чем цены на экспортные продукты компании оказались ниже, чем в 2000 г.
Перспективы развития компании
Стратегия предприятия нацелена на расширение своего присутствия на внутреннем и внешнем
рынках полиэтилена. В связи с этим главной задачей компании является проведение реконструкции
производства и наращивание его мощностей, освоение выпуска новых видов продукции, а также
решение проблемы обеспечения ОАО "Казаньоргсинтез" сырьем. В настоящее время проводится
планомерная работа по вводу нового и ремонту действующего оборудования, модернизации
производства, разработке и выпуску новых видов продукции, пользующихся спросом, внедрению
новых методов управления производством.
Изношенность основных фондов предприятия составляет 58%. В 2000 г. на предприятии был
разработан и утвержден бизнес-план по созданию современного производства линейного
полиэтилена мощностью 120 тыс. т в год. Спрос на данную продукцию чрезвычайно высок, тогда как
ее производство в России не ведется. Реализация данного проекта позволит в течение ближайших 34 лет увеличить объем производства полиэтилена на предприятии до 500 тыс. т в год.
В настоящее время на ОАО "Казаньоргсинтез" реконструируются производства этилена-100 и
этилена-200. Завершение в 2002 г. реконструкции установки «Этилен-200» позволит предприятию
довести ее производительность до 260 тыс. т в год.
В середине 2002 г. на предприятии планируется начать реконструкцию производства, в которой
примут участие финская компания Borealis и итальянская Tecnimont. Проект реконструкции
предполагает строительство завода по производству полиэтилена мощностью до 250 тыс. т в год.
Предполагается, что около 70% необходимых для реализации средств выделит ОАО
"Казаньоргсинтез", 30% составят иностранные инвестиции.
Анализ финансового состояния компании
Структура оборотных активов ОАО "Казаньоргсинтез"
Оборотные активы
Запасы
товары отгруженные
расходы будущих периодов
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
ИТОГО
01.01.98
177118
0
510
50989
0
323097
4264
12454
567922
01.01.99
209643
0
593
50556
0
562439
4257
17207
844102
01.01.00
404175
0
448
74488
0
547128
206757
68850
1301398
01.01.01
750467
0
2882
121799
0
905297
90903
138480
2006946
01.04.01
880643
0
3467
91202
0
1100507
49476
135685
2257513
Структура оборотных активов на 01.04.2001
6,00%
2,19%
38,95%
48,67%
4,03%
0,15%
Запасы
тов ары отгруженные
расходы будущих периодов
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансов ые в ложения
Денежные средств а
Начиная с 2000 г. в структуре оборотных активов значительно снизился удельный вес
краткосрочных финансовых вложений, в 1-м квартале 2001 г. снижение продолжилось. При этом
следует отметить значительный рост дебиторской задолженности, которая увеличилась в 2000 г. в
1,6 раза по сравнению с 1999 г., а в 1-м квартале 2001 г. выросла еще на 21,5%. Запасы в 2000 г.
выросли в 1,9 раза, их доля в структуре оборотных активов увеличилась с 31% в 1999 до 39% в 1-м
квартале 2001 г. К концу 2000 г. увеличился удельный вес денежных средств в структуре оборотных
активов Рост денежной составляющей способствовал повышению ликвидности активов компании и
позволил перейти к денежным расчетам с основными поставщиками и подрядчиками.
Динамика коэффициентов ликвидности
3,50
0,52
2,94
Коэф.быстрой и
абсолют.ликвидности
0,50
2,50
0,40
2,43
1,79
0,30
3,00
2,56
1,47
2,00
0,29
0,24
0,20
1,50
1,00
0,10
0,50
0,05
0,04
0,00
Коэф.текущей ликвидности
0,60
0,00
1997 г.
1998 г.
1999 г.
Коэф.абсолютной ликв идности
2000 г.
3 мес.
Коэф.текущей ликв идности
Рост коэффициента текущей ликвидности по итогам первого квартала 2001 г. обусловлен более
быстрыми темпами увеличения суммы оборотных активов по сравнению с темпами роста
краткосрочных обязательств. Снижение при этом коэффициента абсолютной ликвидности было
связано с уменьшением суммы наиболее ликвидных активов - денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений. Коэффициенты ликвидности по-прежнему выше нормативных значений, что
свидетельствует о том, что ликвидных активов предприятия достаточно для того, чтобы в критической
ситуации рассчитаться по текущим долгам.
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии
Коэффициент обеспеченности текущих активов
Коэффициент обеспеченности материальных запасов
Коэффициент покрытия запасов
Коэффициент маневренности собственного капитала
1997 г.
85,84
0,32
0,80
2,11
0,08
1998 г.
84,41
0,44
1,44
2,76
0,15
1999 г.
85,55
0,59
1,60
2,27
0,24
2000 г.
83,69
0,61
1,40
2,01
0,30
3 мес. 2001г.
85,11
0,66
1,54
2,09
0,34
Рост коэффициента автономии в 1-м квартале 2001 г. обусловлен снижением суммы заемных
средств при одновременном увеличении собственного капитала. Коэффициент маневренности
собственного капитала находится несколько ниже нормативного значения (0,5), что говорит о
недостаточной степени мобильности собственных средств предприятия.
Динамика коэффициента автономии, %
86,00
85,84
85,55
85,11
85,50
85,00
84,41
84,50
83,69
84,00
83,50
83,00
82,50
1997 г.
1998 г.
1999 г.
2000 г.
3 мес. 2001 г.
Основные показатели рентабельности производства
Наименование показателя
Рентабельность активов, %
Рентабельность продукции EBITDA, %
Рентабельность продаж по чистой прибыли
Общая, %
1997 г.
4,15
23,17
0,00
6,56
1998 г.
10,80
31,49
0,15
17,90
1999 г.
27,07
45,46
0,20
28,08
2000 г.
37,34
42,94
0,21
27,50
3 мес. 2001г.
7,66
37,28
0,18
24,00
С 1997 г. показатели рентабельности компании увеличиваются, что обусловлено ростом прибыли.
Некоторое снижение рентабельности по итогам первого квартала 2001 г. связано с уменьшением
получаемой прибыли предприятием.
Динамика рентабельности продукции EBITDA, %
50,00
45,46
45,00
42,94
40,00
37,28
35,00
31,49
30,00
25,00
23,17
20,00
1997 г.
1998 г.
1999 г.
2000 г.
3 мес. 2001 г.
Основные показатели деловой активности
Показатели эффективности производства
Оборачиваемость собственного капитала
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз
Срок товарного кредита, дней
1997 г.
0,74
5,32
4,61
67,69
1998 г.
0,71
3,23
3,98
111,54
1999 г.
1,12
6,51
7,46
55,29
2000 г.
1,61
7,16
11,92
50,27
Значения коэффициента оборачиваемости собственного капитала говорят об увеличении деловой
активности предприятия. Увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности является
положительным моментом, так как свидетельствует об ускорении возвращения долгов дебиторами.
Соотношение оборачиваемости дебиторской и
кредиторской задолженностей
14,00
11,92
12,00
10,00
7,46
8,00
6,00
4,00
5,32
3,98
4,61
6,51
7,16
3,03
3,23
2,00
1,49
0,00
1997 г.
1998 г.
1999 г.
2000 г.
3 мес. 2001 г.
Оборачив аемость дебиторской задолженности, раз
Оборачив аемость кредиторской задолженности, раз
Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"
При подготовке обзора были использованы материалы компании