2013-Мировые финансовые рынки

Правительство Российской Федерации
Федеральное государственное автономное образовательное
учреждение высшего профессионального образования
"Национальный исследовательский университет
"Высшая школа экономики"
Факультет «Экономика»
Программа дисциплины
«Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 «Финансы и кредит»,
магистерская программа «Финансовые рынки и финансовые институты»
Автор программы:
Столяров Андрей Иванович, к. э. н, доцент, Astolyarov@hse.ru a_stol@inbox.ru
Одобрена на заседании кафедры Фондового рынка и рынка инвестиций
Зав. кафедрой
Берзон Н.И.
Рекомендована секцией УМС
«___»____________ 20 г
Председатель
________________
Утверждена УС факультета Экономики
«___»_____________20 г.
Ученый секретарь ________________________
Москва
Настоящая программа не может быть использована другими подразделениями
университета и другими вузами без разрешения кафедры-разработчика
программы.
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
1. Область применения и нормативные ссылки
Настоящая программа учебной дисциплины устанавливает минимальные
требования к знаниям и умениям студента и определяет содержание и виды
учебных занятий и отчетности.
Программа предназначена для преподавателей, ведущих данную
дисциплину, учебных ассистентов и студентов направлению подготовки
080300.68 «Финансы и кредит», уровень подготовки «магистр», обучающихся
по магистерским программам «Финансовые рынки и финансовые институты»,
«Фондовый рынок и инвестиции» и «Финансы» и изучающих дисциплину
«Мировые финансовые рынки».
Дисциплина «Мировые финансовые рынки» читается на 1-м курсе
подготовки магистров и рассчитана на один модуль. В процессе изучения
дисциплины предполагается написание реферата, проведение практических
занятий на и итоговый зачетный тест.
Программа разработана в соответствии с ГОБУ ВПО НИУ ВШЭ,
рабочим учебным планом подготовки магистра по направлению подготовки
080100.68 Финансы и кредит магистерских программ, «Финансовые рынки и
финансовые институты», «Фондовый рынок и инвестиции» и «Финансы».
Авторы программы: Столяров Андрей Иванович, к. э. н, доцент
2. Цели освоения дисциплины
Дисциплина «Мировые финансовые рынки» предназначена для подготовки
специалистов финансового рынка в области анализа ценных бумаг (финансовая
аналитика). Цель курса заключается в том, чтобы привить студентам
способности ориентироваться в информации по мировым финансовым рынкам,
разбираться в архитектуре мирового финансового рынка, понимать
взаимозависимости между различными сегментами финансового рынка,
оценивать влияние событий на мировом финансовом рынке на российский
фондовый рынок и другие сегменты финансового рынка России. В курсе дается
сравнительный анализ крупнейших финансовых центров, определяются
принципы формирования международного финансового центра. По итогам
курса студенты должны разбираться в моделях финансовых рынков, их
преимуществах и недостатках, особенностях государственного регулирования,
механизме взаимодействия крупнейших участников мирового рынка.
Изучение курса дает практические знания о международных финансовых
рынках.
Целями освоения дисциплины «Мировые финансовые рынки» является
формирование системы знаний в области теории финансов, соответствующих
компетенций, позволяющих успешно работать в аналитических и финансовых
службах компаний различных сфер бизнеса
Программа дисциплины направлена на закрепление профессиональной
ориентации студентов и включает лекционные занятия, семинарские занятия,
2
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
самостоятельное изучение литературы, освоение теоретического материала,
написание реферата по одной из рекомендуемых тем, проведение зачёта.
3. Компетенции обучающегося, формируемые в
результате освоения дисциплины
В результате освоения дисциплины магистр должен:
Знать:
 Основные мировые финансовые центры.
 Крупнейшие фондовые биржи
 Основные финансовые инструменты
 Инфраструктуру мирового финансового рынка
 Особенности регулирования финансовых рынков
 Крупнейших эмитентов и игроков на мировых финансовых
рынках
 Особенности крупнейших фондовых рынков
Уметь:





Найти необходимую для анализа финансовую информацию по
мировому финансовому рынку
Анализировать влияние различных сегментов финансового рынка
друг на друга
Прогнозировать изменение мировой финансовой архитектуры
Оценивать динамику мировых фондовых рынков и их влияние на
экономическое развитие
Понимать влияние мирового финансового рынка на экономику
России
Иметь навыки (приобрести опыт)
 анализа конъюнктуры мирового финансового рынка
3
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
В результате освоения дисциплины магистр осваивает следующие компетенции
Компетенция
Код
по
ФГО
С/
НИУ
Дескрипторы – основные
признаки освоения (показатели
достижения результата)
Способен анализировать
риски компаний и
финансовых институтов
и разрабатывать
программы и
инструменты
управления рисками
ПК12
Умеет анализировать риски
компаний и финансовых
институтов и разрабатывать
программы и инструменты
управления рисками
Способен
конструировать новые
финансовые
инструменты
ПК16
Владеет навыком
конструирования новых
финансовых инструментов
Способен разработать
ПКрекомендации
21
эмитентам и другим
участникам финансового
рынка по вопросам
движения капитала в
целях концентрации
финансовых ресурсов и
по формированию
инвестиционных
портфелей
Имеет навык разработки
рекомендаций эмитентам и
другим участникам
финансового рынка по
вопросам движения
Способен реализовывать
финансовую политику
компаний и финансовых
институтов
Демонстрирует знание
финансовой политики
компаний и финансовых
институтов
ПК27
Способен разрабатывать ПКварианты
32
управленческих
решений и обосновывать
их выбор на основе
Владеет навыком разработки
управленческих решений и
обоснования их выбор на
основе критериев социальноэкономической эффективности
4
Формы и методы
обучения,
способствующие
формированию и
развитию
компетенции
Изложение
результатов
самостоятельной
работы на
семинарских
занятиях в
форме защиты
проектов,
постановки
вопросов и их
обсуждении в
аудитории
Решение задач,
самостоятельная
подготовка
проекта по
дисциплине
Самостоятельно
е освоение
научной
литературы.
Изложение
результатов
самостоятельной
работы на
семинарских
занятиях в
форме
сообщения
Самостоятельная
подготовка
проекта по
учебной
дисциплине
Самостоятельная
подготовка
проекта по
учебной
дисциплине
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
Компетенция
Код
по
ФГО
С/
НИУ
критериев социальноэкономической
эффективности
Способен доводить
ПКуправленческие решения 33
до исполнителей
(финансовоэкономических
подразделений
компании)
Дескрипторы – основные
признаки освоения (показатели
достижения результата)
Формы и методы
обучения,
способствующие
формированию и
развитию
компетенции
Владеет навыком доведения
управленческих решений до
исполнителей (финансовоэкономических подразделений
компании)
Самостоятельная
подготовка
проекта по
учебной
дисциплине
4. Место дисциплины в структуре образовательной
программы
Настоящая дисциплина относится к циклу специальных дисциплин и блоку
дисциплин, обеспечивающих профессиональную подготовку. Для магистерских
программ «Финансовые рынки и финансовые институты», «Фондовый рынок и
инвестиции» настоящая дисциплина является обязательным курсом по
специализации «Финансы и фондовый рынок», «Финансовые рынки», а
программе «Финансы» программой по выбору.
Изучение данной дисциплины базируется на следующих дисциплинах:
Эконометрика
Макроэкономика
Микроэкономика
Финансовые рынки и финансовые институты
Операции с ценными бумагами
Для освоения учебной дисциплины, студенты должны владеть следующими
знаниями и компетенциями:
Знать и понимать процессы, инструменты и участников рынка ценных
бумаг, знать основы теории финансов;
Разбираться в принципах ценообразования финансовых активов,
представлять инфраструктуру торговли акциями;
Владеть основами пользования ПЭВМ и базами данных;
Уметь работать с финансовыми временными рядами;
Знать особенности биржевой и организованной внебиржевой торговли
ценными бумагами;
Знать принципы ценообразования на рынке ценных бумаг
,
5
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
5.1. Тематический план учебной дисциплины.
Для магистерской программы «Фондовый рынок и
инвестиции»
1.
Архитектура мирового финансового
рынка. Модели финансовых рынков.
Крупнейшие мировые финансовые
центры. Рынок еврооблигаций.
Основные тенденции развития
мирового облигационного рынка.
Проблемы госдолга и динамика
облигационных рынков.
16
Аудиторные часы
ПрактиЛекции
ческие
занятия
4
2
2.
Взаимосвязи между различными
сегментами мирового финансового
рынка. Тенденции развития рынка
производных инструментов.
Финансовый рынок и товарный
рынок. Тенденции развития фондовых
и товарных бирж.
18
4
3.
Рынок долговых инструментов США.
Рынок акций США
Финансовый рынок Великобритании
Проблемы финансового рынка
Европы.
Финансовый рынок Японии
14
4
10
8
8
2
2
6
6
8
2
6
7.
Проблемы развития финансовых
рынков развивающихся стран.
8
2
6
8.
Проблемы государственного и
саморегулирования на финансовых
рынках. Недостатки регулирования и
финансовые кризисы. Аномалии на
финансовых рынках.
Институциональные инвесторы на
финансовых рынках. Тенденции
развития банковского дела.
Инвестиционные банки
Итого
16
2
4
10
12
2
2
8
108
24
8
76
№
Всего
часов
Название раздела
4.
5.
6.
9.
4
Консультации
Самостоятельная
работа
10
10
6. Формы контроля знаний студентов
Тип контроля
Форма
контроля
Текущий
Реферат
1 год
Кафедра
1 2 3 4 фондового
рынка
4
6
Параметры
Реферат на 15-20 страницах
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
(неделя)
Итоговый
Зачёт
*
-«-
Письменный зачет 90 минут,
тест. Количество дней оценки
результатов контроля – 5 дней.
6.1. Оценка знаний студентов производится по 5-балльной и 10-балльной
системе по результатам подготовки реферата по блоку фундаментальный
анализ, работе на семинаре и итогового контрольного теста. Оценка по всем
формам текущего контроля выставляется по 10-ти балльной шкале.
Результирующая оценка определяется как взвешенная оценка как сумма оценок
за реферат Ос с весом 0,25, работа на семинарах Ос с весом 0,15 и оценкой за
итоговый контрольный тест Ок с весом 0,6.
Оср= 0,15Ос+0,25Ор+0,6Ок
Результирующая зачетная оценка определяется по 10-бальной шкале. Для
получения зачета необходимо набрать не менее 4 баллов.
.
Пятибалльная оценка
Неудовлетворительно
Удовлетворительно
Хорошо
Отлично
Десятибалльная оценка (Оср)
1,2,3 – неудовлетворительно
4 – почти удовлетворительно
5 - удовлетворительно
6 – почти хорошо
7 – хорошо
8 – почти отлично
9 – отлично
10 - блестяще
Оценки итогового контроля выставляются по 10-ти балльной шкале.
Максимальное количество баллов за тест – 30 баллов (соответствует 10-ти
баллам по 10-ти балльной шкале оценок).
Шкала интервальных баллов, соответствующая оценке за тест по 10-балльной
шкале:
Баллы за тест
30
29 -28
27- 26
25- 24
23-22
21-20
19-18
10 балльная шкала
10
9
8
7
6
5
4
7
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
17-16
15-14
13-12
3
2
1
6. Содержание дисциплины
II. Содержание программы
Тема 1
Архитектура мирового финансового рынка. Модели финансовых
рынков. Крупнейшие мировые финансовые центры. Рынок
еврооблигаций. Основные тенденции развития мирового облигационного
рынка. Проблемы госдолга и динамика облигационных рынков.
История возникновения и основные тенденции развития мировых
фондовых рынков. Фондовый рынок как часть рынка капитала. Две модели
развития фондового рынка. Понятие эффективного рынка ценных бумаг.
Оценка эффективности фондового рынка и его операционных издержек.
Основные мировые центры фондового рынка. Развитые и развивающиеся
рынки. Объемы мирового рынка ценных бумаг.
Общие сравнительные
характеристики рынка валюты, рынков акций и облигаций, рынка ссудного
капитала, рынков производных финансовых инструментов и товарных рынков:
количественные характеристики и динамика. Инструменты мирового фондового
рынка и модели их ценообразования. Участники мирового финансового рынка.
Рейтинговые
агентства.
Международные
индексы.
Международные
портфельные инвестиции: управление портфелем и диверсификация.
Международное регулирование финансовых рынков. Глобализация мирового
финансового рынка и ее последствия. Возможные прогнозы развитияh мирового
фондового рынка.
История и основные тенденции развития рынка еврооблигаций.
Структура рынка и его количественные характеристики. Спред. Виды
заемщиков и андеррайтеров. Налогообложение. Организация торговли
еврооблигациями. Расчеты, клиринг и депозитарное обслуживание по рынку
еврооблигаций. Депозитарно-клиринговые компании. Динамика еврооблигаций.
Основные инструменты рынка еврооблигаций. Характеристики рынка
российских еврооблигаций (государственных и корпоративных). Модели
ценообразования
Эволюция системы государственного регулирования рынка ценных
бумаг.
Тема 2
Взаимосвязи между различными сегментами мирового финансового
рынка. Тенденции развития рынка производных инструментов.
Финансовый рынок и товарный рынок. Тенденции развития фондовых и
товарных бирж.
8
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
Мировая денежная система, ее эволюция, современное состояние и
рынок ценных бумаг. Основные валюты. Взаимосвязь между динамикой
валютного и фондового рынка. Анализ платежного баланса и влияние его
состояния на приток иностранного капитала. Причины, определяющие
направления международных портфельных инвестиций. Финансовые кризисы
90-ых годов 20 века на развивающихся рынках: влияние валютного кризиса на
рынок ценных бумаг. Международные финансовые институты и их роль в
развитии мирового фондового рынка. Взаимосвязь разных сегментов мирового
финансового рынка.
Крупнейшие фондовые и товарные биржи. Тенденции и проблемы их
развития.
Тема 3
Рынок долговых инструментов США. Рынок акций США
Особенности структуры рынка долговых ценных бумаг США:
государственные ценные бумаги, муниципальные ценные бумаги, бумаги
федеральных агентств, ипотечные ценные бумаги, ABS (бумаги, обеспеченные
активами), коммерческие бумаги, корпоративные бумаги. Понятие
секьютиризации активов. Основные характеристики структуры рынка:
эмитенты, основные участники, механизм эмиссии и порядок ценообразования,
виды инструментов, спрэды. Особенности механизма торговли инструментом.
Сравнительные характеристики с российским рынком долговых инструментов.
Особенности структуры акционерного капитала США. Корпоративные
скандалы начала 21 века и их значение для эволюции системы государственного
регулирования рынка. Закон о рынке ценных бумаг и обращении 1933 и1934
годов. The Sarbanes-Oxeley Corporate Reform Act of July 30.2002. Структура
рынков акций (первый, второй, третий и четвертый). Основные участники
торгов. Возрастание роли институциональных инвесторов. Основные центры
организованной торговли в США( NYSE, NASDAQ, другие фондовые биржи и
торговые системы): история возникновения, организационно-правовая природа,
порядок листинга, эволюция механизма торговли. Основные характеристики
индустрии коллективных инвесторов: виды фондов, структура активов,
проблемы регулирования. Основные эмитенты. Модели определения цен
основных активов. Инвестиционные банки: эволюция, функции и структура
доходов. Основные характеристики американских рынков производных
инструментов на фондовые ценности. Рынок АДР и характеристики его
российских участников.
Тема 4
Финансовый рынок Великобритании
Виды финансовых инструментов, обращающихся на фондовом рынке
Великобритании:
акции,
корпоративные
облигации,
инструменты
9
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
коллективного инвестирования, производные бумаги, государственные
облигации. Особенности выпуска, регистрации и обращения фондовых
инструментов Великобритании, их налогообложение. Основные фондовые
биржи: LSE, LIFFE (история возникновения, структура, механизм торговли,
динамика). Основные эмитенты фондового рынка Великобритании.
Характеристики российских эмитентов на английском фондовом рынке.
Фондовый индекс FTSE. Эволюция государственного регулирования
финансового рынка Великобритании (закон о финансовых услугах 1986 года, об
инсайдерах 1985 года, формирование мегарегулятора Financial Services Authority
(FSA) в 1997 году). Формирование международного финансового центра в
Лондоне. Проблемы «финансовой экономики».
Тема 5
Проблемы финансового рынка Европы.
Основные характеристики фондовых инструментов: государственные
обязательства, корпоративные акции и облигации. Основные участники рынка
ценных
бумаг.
Особенности
французской
системы
коллективного
инвестирования (инвестиционные фонды SICAV). Основные французские
эмитенты. Фондовый индекс CAC. Объемы и динамика фондового рынка
Франции. Основные организаторы торговли. Особенности государственного
регулирования рынком ценных бумаг Франции.
Особенности структуры акционерного капитала германских корпораций и
модели социального рыночного хозяйства. Характеристика фондовых
инструментов на германском фондовом рынке: государственные облигации,
корпоративные акции и облигации. Основные организаторы торговли
(Франкфуртская биржа и другие) - история возникновения, структура
организации, механизм торгов. Российские эмитенты на германских фондовых
биржах. Основные эмитенты Германии. Фондовый индекс XETRA. Объемы
фондового рынка и его динамика, характеристика его структуры.
Тема 6
Финансовый рынок Японии
Особенности структуры акционерного капитала японских корпораций.
Характеристики основных фондовых инструментов: облигации государства и
государственных учреждений, банковские и корпоративные облигации,
муниципальные облигации, акции. Особенности выпуска и обращения
фондовых инструментов. Объем рынка и его динамика. Причины кризиса
фондового рынка Японии в 90-ых годах и начале 21 века. Связь между
фондовым рынком и промышленным циклом, рынком недвижимости,
валютным рынком. Фондовый индекс NIKKEI. Основные японские эмитенты.
Финансовый рынок в условиях депрессии, дефляции: японские уроки для
мира.
Тема 7.
Проблемы развития финансовых рынков развивающихся стран.
10
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
Общая характеристика развивающихся финансовых рынков. Объемы и
динамика развивающихся фондовых рынков. Причины кризисов на
развивающихся финансовых рынках. Основные игроки на развивающихся
фондовых рынках, роль хедж-фондов. Особенности государственного
регулирования на развивающихся рынках. Рынки государственных облигаций и
акций. Основные сведения о развивающихся рынках Азии (Китай, Индия,
Корея, Малайзия), Латинской Америки (Мексика, Аргентина, Бразилия),
Восточной Европы (Польша, Чехия), стран бывшего СССР (Украина,
Казахстан). Взаимозависимость развивающихся фондовых рынков. Место
России в мировых развивающихся фондовых рынках.
Финансовые рынки и институциональные инвесторы. Decoupling и новая
парадигма инвесторов по отношению к развивающимся рынкам.
Тема 8
Проблемы государственного и саморегулирования на финансовых рынках.
Недостатки регулирования и финансовые кризисы. Аномалии на
финансовых рынках.
Особенности государственного регулирования финансовых рынков в
разных странах. Корпоративные скандалы начала 21 века и их значение для
эволюции системы государственного регулирования рынка. Закон о рынке
ценных бумаг и обращении 1933 и1934 годов. The Sarbanes-Oxeley Corporate
Reform Act of July 30.2002. Структура рынков акций (первый, второй, третий и
четвертый). Акт Додда – Франка и его полседствия
Эволюция государственного регулирования финансового рынка
Великобритании (закон о финансовых услугах 1986 года, об инсайдерах 1985
года, формирование мегарегулятора Financial Services Authority (FSA) в 1997
году).
Эволюция
государственного
регулирования.
Государственное
регулирование и саморегулирование. Эффективность государственного
регулирования. Мегарегулятор и сегментация государственного регулирования.
Финансовые кризисы – следствие государственного регулирования или
«черный лебедь»?
Борьба с неэффективностью финансового рынка (манипулирование,
использование инсайдерской информации и т.п.)
Международное регулирование финансовых рынков. Глобализация
мирового финансового рынка и ее последствия
Тема 9
Институциональные инвесторы на финансовых
рынках.
Тенденции развития банковского дела. Инвестиционные банки.
Институциональные инвесторы на мировом фондовом рынке
Структура институциональных инвесторов на мировом рынке
капитала. Функции институциональных инвесторов на рынке капитала.
11
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
Стандарты поведения инвесторов. Роль институциональных инвесторов в
динамике мирового финансового рынка и в кризисах. Проблемы
институциональных инвесторов. Регулирование.
Развитие банковского бизнеса в мире: основные тенденции и
перспективы.
Живы ли инвестиционные банки?
7.Проверочные средства для текущего контроля и аттестации студента.
7.1. Примеры проверочных вопросов к курсу.
Вопросы для оценки качества освоения дисциплины
.
1. Существует ли взаимосвязь между валютным и фондовым рынком?
2. Какие финансовые инструменты (долговые или долевые) преобладают в
структуре развитых и формирующихся фондовых рынков?
3. Каковы общие количественные характеристики мирового фондового
рынка?
4. В чем преимущества рынка еврооблигаций по сравнению с рынком
иностранных облигаций?
5. Какие преимущества эмитентам еврооблигаций предоставляет механизм
SPV? К каким корпоративным облигаций по экономической природе
близок этот механизм?
6. Какие производные инструменты получили наиболее широкое
распространение в последние десятилетия?
7. Как можно охарактеризовать структуру рынка облигаций США?
8. Как называются основные виды казначейских облигаций США? Как
определяется их курсовая стоимость?
9. В чем различается механизм индексации выплаты процентных ставок по
государственным облигаций США, Великобритании и Италии?
10. Что из себя представляют облигации ABS? MBS? Какие риски несут
держатели этих облигаций?
11. Каков механизм торговли существует на Нью-Йоркской фондовой
бирже? Каковы функции специалистов? В чем конфликт интересов в их
деятельности?
12. В чем различия механизма торговли на NYSE и на NASDAQ?
13. Какие основные новшества были предложены актом Сарбелиса-Оксли?
14. Какие основные функции выполняют на рынке инвестиционные банки?
15. Каковы основные требования предъявляются Международная
организацией комиссий по ценным бумагам к системе государственного
регулирования фондового рынка?
16. Какая модель государственного регулирования сложилась в
Великобритании в 90-ые годы 20 века?
17. В чем состоят различия в структуре акционерного капитала англоамериканских и континентальных (германских корпораций)?
18. В чем разница между моделью фондового рынка в Германии и
Великобритании?
19. В чем особенности рынка государственных ценных бумаг
Великобритании, Франции, Италии и Германии?
12
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
20. Как называются государственные бумаги Германии, имеющие
наибольший объем торгов?
21. В чем особенность рынка частных долговых бумаг Германии?
22. Как называются две самые большие депозитарно-клиринговые системы
Европы?
23. Как можно охарактеризовать три крупнейшие фондовые биржи Европы –
по организационно - правовой форме, механизму торгов, торгуемым на
бирже финансовым инструментам, доли иностранных эмитентов,
конкуренции между ними?
24. В чем экономическая природа процесса демьючилизации фондовых
бирж? Каковы основные тенденции развития фондовых бирж?
25. Каковы общие количественные характеристики мирового фондового
7.2.Требования к реферату (Ор):
Реферат предполагает подробное системное и аргументированное
раскрытие темы на основе самостоятельного изучения источников (научных
монографий, учебников, статей, сайтов). Объем реферата должен быть 15-20
страниц компьютерного текста шрифтом 12 с интервалом 1,5. Структура
реферата определяется логикой выбранной темы и включает в себя титульный
лист, оглавление с указанием страниц, основное содержание и выводы, список
использованной литературы. На приводимые цитаты, статистические и
цифровые данные должны приводиться ссылки с указанием источника, автора,
года и места издания, издательства, страницы, электронного адреса. Темы
рефератов определяются в соответствии с тематикой лекционных и
семинарских занятий
Возможные темы рефератов по курсу "Мировые финансовые рынки"
1. Обзор фондового рынка страны ( объем рынка акций и облигаций,
отношение капитализации к ВВП, уровень free float, структура инвесторов,
эмитентов, роль банков и инстициональных инвесторов на рынке, фондовые
биржи, органы государственного регулирования).
2. Анализ систем государственного регулирования финансового рынка (орган
регулирования, принципы регулирования, характеристика законодательной
базы, оценка эффективности государственного регулирования). Проблемы
регулирования российского фондового рынка
3. Эволюция системы государственного регулирования (можно - на примере
американских корпоративных скандалов и кризиса 2008 года, реформы
системы государственного регулирования)
4. Сравнительный анализ двух моделей финансовых рынков (можно на
примере конкретных стран).
5. Характеристика отдельного сегмента рынка (для крупных рынков) - к
примеру, рынок государственных облигаций (виды облигаций, объемы рынка,
структура инвесторов, механизм торговли, наличие или отсутствие института
первичных дилеров) или рынок акций, корпоративных облигаций,
еврооблигаций, других видов бумаг.
6. Оценка взаимосвязи между валютным и фондовым рынками ( можно на
примере развитых рынков или развивающихся рынков).
13
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
7. Основные тенденции развития рынков производных финансовых
инструментов, акций, облигаций.
8. Характеристики и проблемы рынка коллективных инвестиций.
9. Сравнительный анализ российского и мирового фондового рынка (можно по отдельным сегментам).
10. Сравнительный анализ фондовых бирж, систем торговли, депозитарноклиринговых систем.
11. Анализ отдельной проблемы развития фондового рынка. К примеру инсайдерская торговля, манипулирование ценами, соотношение между
внутренним и внешним фондовыми рынка, роль институциональных
инвесторов на фондовом рынке и т.п. Отдельно могут рассмотрены проблемы,
связанные с микроструктурой рынка - к примеру, что определяет спрэды
доходности государственных, муниципальных и корпоративных облигаций,
спрэды в котировках на рынке, основанном на котировках, соотношение между
уровнем корпоративного управления и курсовой стоимостью и т.п.
12. Характеристики развивающихся рынков, их отличие от развитых (можно на
примере конкретного рынка).
13. Анализ макроэкономических проблем - к примеру, рост долга домохозяйств
в развитых странах, взаимосвязь между динамикой фондового рынка и рынка
недвижимости, цикличность в развитии фондового рынка, пенсионная реформа
в развитых странах и фондовый рынок и т.п.
8. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины
Базовый учебник
1. Берзон, Н. И. Фондовый рынок. Вита-Пресс, 2009
Дополнительная литература
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Global Financial Stability Report. International Monetary Fund.
Quarterly and Annual Review. Bank for International Settlements.
Quarterly Review. SIFMA.
Фабоцци Ф. Управление инвестициями. М.: ИНФРА-М,2000
Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. М.: ИНФРА-М,1997
Костиков И.В. Дефолты на рынке муниципальных облигаций США:
экономические аспекты. М.:Наука.2001.
Источники в Интернете:
Портал компании РосБизнесКонсалтинг,
включает результаты исследований
финансовых компаний
Портал компании содержит данные
статистики по крупнейшим экономикам,
аналитические материалы
Портал компании содержит аналитические
материалы
http://www.rbc.ru
http://www.finam.ru
http://www.cbonds.ru
14
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Программа дисциплины «Мировые финансовые рынки»
Для направления 080300.68 финансы и кредит
Содержит данные по американской
статистике, ссылки на другие сайты
экономических ведомств и организаицй
.
http://www.nberg.org
9. Дистанционная поддержка дисциплины.
Дистанционная поддержка дисциплины предусмотрена в форме
размещения дополнительных заданий, тестов, вопросов для самостоятельной
работы, а также консультаций.
Порядок проведения консультаций регламентируется расписанием,
формируемым в соответствии с учебным планом. Такая форма работы
предусматривает возможность обмена информацией с преподавателями для
подготовки самостоятельных заданий и проработки наиболее сложных разделов
курса.
10. Материально-техническое обеспечение дисциплины
Мультимедийный проектор для лекций, раздаточные материалы для изучения
лекционного материала.
15