РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЙ составитель: к.э.н., доц. Марина Анатольевна Авдюшина ВВЕДЕНИЕ Реструктуризация как процесс реорганизации предприятий, начатый реформой 1987 году (Закон о социалистическом предприятии) до конца не изучен и исследования происходят до сих пор. Актуальность сегодняшнего этапа реорганизации предприятий это повышение эффективность деятельности через модернизацию экономического потенциала национального хозяйства с учетом стратегического менеджмента по обеспечению конкурентоспособности и развитию бизнеса. Наиболее проблемные вопросы: - комбинирование различных вариантов использования методик финансового анализа; отсутствие практических рекомендаций по проведению реструктуризации; - слабый опыт внедрение стратегий эффективного управления российских предприятий. Предметом изучения дисциплины являются процессы стратегического управления предприятием Объектом изучения выступает совокупность комплексных структур предприятия, в т.ч. организационно-правовая, имущественный комплекс, производственный комплекс, структурированный финансовый объект, социальноорганизованный комплекс Реструктуризация предприятий как подраздел финансового управления бизнесом входит в область финансового и стратегического менеджмента корпораций. Целью освоения дисциплины является изучение и использование в практической деятельности предприятия современных тактических и стратегических форм реструктуризации, в т.ч. выделение, дробление, слияние и поглощение. Для достижения данной цели требуется решить ряд задач: 1. Сформировать целостное представления о процессах реструктуризации, происходящих в российской экономике во взаимосвязи специальных инструментов и методов реструктуризации. 2. Углубленное знакомство с понятиями: «реформирование», «реструктуризация», «реорганизация». 3. Изучение важных законодательных и нормативных документов положивших начало реформированию, реорганизации и реструктуризации в РФ. 4. Формирование целостного системного представления о взаимосвязи специальных инструментов, методик, положений, применяемых в процедуре реструктуризации и изученных в других дисциплинах. 5. Приобретение теоретических знаний и практических навыков, необходимых для проведения реструктуризации предприятия, а также использование различного инструментария изменяющего подходы к оценке перспектив развития. ЗНАЧЕНИЕ ПРИОБРЕТЕННЫХ НАВЫКОВ И РОЛИ СМЕЖНЫХ ДИСЦИПЛИН В ОСВОЕНИИ ДАННОГО КУРСА Изучение подходов к управлению стоимостью бизнеса посредством реструктуризации. Оценка эффективности инвестиционных проектов с применением методов дисконтированных денежных потоков в целях реструктуризации. Исследование реструктуризации как инструмента антикризисного управления в т. ч. в процедурах банкротства. ЛЕКЦИЯ ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ВОПРОСЫ: 1. Понятие реструктуризации (реформирования, реорганизации; форма реорганизации; особенности правового регулирования реорганизации) 2. Реструктуризации в России и в зарубежных странах, отличия процессов 3. Участники реструктуризации и их функции. 4. Типичные ситуации для реструктуризации 5. Виды реструктуризации (признаки классификации) 6. Перспективы реструктуризации в России 7. Направления реструктуризации предприятий ЛИТЕРАТУРА: 1. Белых Л.П. Реструктуризация предприятий: 2-е изд., доп. и перераб. / Л.П. Белых. – М.: ЮНИТИДАНА, 2007. – 511 с. 2. Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая : Федер. закон РФ от 30.11.1994 г. № 51-ФЗ : (в ред. от 03.08.2018 г.) // СПС «КонсультантПлюс». 3. Концепция реформирования предприятий и иных коммерческих организаций, утв. Постановлением Правительства РФ от 30.10.1997 г. № 1373 4. Королькова Е.М. Реструктуризация предприятий: учебное пособие / Е.М. Королькова. – Тамбов: Издво Там.гос.техн.ун-та, 2007. – 80 с. 5. Чапкина Е.Г. Теоретические основы реструктуризации предприятий: учебно-практическое пособие / Е.Г. Чапкина . – М.: Изд. Центр ЕАОИ, 2011. – 232 с. ПРЕДПОСЫЛКИ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ 1. Рыночные реформы преобразований отношений собственности в России (1987 – 1990) 2. Законодательное закрепление многообразия форм собственности и регулирование связанных с ними гражданских правоотношений 3. Развитие свободного предпринимательства и частных инициатив. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ – ЭТО : – экономический инструмент способный раскрыть экономическое содержание стратегической и операционной реструктуризации, определить факторы, воздействующие на стоимость компании [1, С 4]. – это принцип, возникший в ходе реформирования предприятий в конце 90-х годов по переводу на рыночные отношения для успешного функционирования [ 4]. – это осуществление комплекса мероприятий по приведению условий функционирования предприятий в соответствие с выработанной стратегией развития [ 3] . Реформирование предприятия Государственная задача состояла в проведении реформы предприятия, в том, чтобы изменить принципы их действия и направить на реструктуризацию [ 2] Государство объявило цель реформы предприятия – «обеспечить успешную работу в условиях рыночной экономики» «Реформа» – изменить определяющих объект. Вследствие неопределенности базового понятия развились различные подходы к его трактовке. форму как совокупность отношений, реструктуризации Подходы к понятию Первый. Реструктуризация как один из инструментов совершенствования управления деятельностью предприятия предполагает: - процесс преодоления кризисных проблем, тогда целью реструктуризации становится выведение компании из кризисного состояния. - процесс развития конкурентных преимуществ, тогда речь идет о концентрации внимание на положительных тенденциях и дальнейшего развития предприятия. Подходы к понятию Второй. Реструктуризация рассматривается в свете различных наук, в т.ч. экономических и юридических: Экономические науки трактуют реструктуризацию как переход к эффективным методам управления деятельности и хозяйствования; - в частности, с финансовой точки зрения, реструктуризация – это изменение структуры активов и пассивов, а также системы управления финансами предприятий и т.д. Юридические науки рассматривают реструктуризацию как процесс осуществления организационных, экономических, правовых и технических мер, направленных на изменение структуры предприятия, формы собственности, организационно-правовых форм и т.д., связанной с преобразованием предприятия; - к названным мерам относят: передачу прав собственности на неиспользованные активы, переход корпоративного контроля от одной группы лиц к другой, реорганизацию, проведение процедур банкротства или ликвидации и т.д. Подходы к понятию Третий. Базируется на двух группах оценочных характеристик, т.е. в рамках соотношения реструктуризации с другими схожими терминами: 1. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ И РЕОРГАНИЗАЦИЯ Реорганизация подразумевает прекращение или иное изменение организационного статуса предприятия, которое в соответствии с ГК РФ производится в следующих формах: слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование. В рамках данного соотношения понятие реорганизация является одним из инструментов реструктуризации, осуществляемых на стадии изменения организационной структуры либо ликвидации. Следовательно, понятие реструктуризации шире и может рассматриваться без признаков реорганизации. Подходы к понятию Третий. Базируется на двух группах оценочных характеристик, т.е. в рамках соотношения его с другими схожими терминами: 2. РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ И РЕФОРМИРОВАНИЕ: Реформирование в отличие от реструктуризации – это планомерное, целенаправленное процессное преобразование предприятия путем внедрения нововведений (новаций). Реструктуризация – является лишь методом реформирования, представляющим собой лишь разовые переломные преобразования. Реструктуризация – это совокупность мероприятий по комплексному приведению условий функционирования предприятия в соответствии с условиями рынка и выбранной стратегии развития. РЕФОРМИРОВАНИЕ – РЕСТРУКТУРИЗАЦИЯ – РЕОРГАНИЗАЦИЯ Термин «реформирование» применяется как правило, по отношению к группе предприятий либо сектору экономики, а термин «реструктуризация» употребляется по отношению к отдельно взятому предприятию либо системе однородных организаций (например, реструктуризация сети бюджетных учреждений, реструктуризация банковской системы). Тогда же, в Концепции [3] было дано понятие предприятие – коммерческие организации, созданные в форме хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий. Употребление данного термина очень распространено в разговорной речи и деловом общении в более широком контексте. Однако, понятие «предприятие» изменилось в процессе развития рыночных механизмов экономики. Реструктуризация как часть глобальной системы управления целенаправленной деятельностью С переходом к рыночным отношениям, формированием товарных и финансовых рынков, а также конкуренцией изменяются требования к предприятиям, прежде всего это отражается на его финансово-экономических показателях как конечных результатах деятельности. Успешность проводимой реструктуризация обусловливает изменения структуры и технологии производства, управления хозяйственными процессами и сбытом продукции, и, в конечном итоге, улучшает финансовоэкономические показатели. В рамках глобальной системы управления целенаправленной деятельностью, осуществляемой в рамках определенной организационной сложно подчиненной иерархической структуры процессы формирования, реорганизации и реструктуризации предприятий образуют подсистему. Многозначность термина «организация»: деятельность, результат деятельности и область деятельности Организация – юридически оформленные, иерархически структурированные совокупности профессионально ориентированных людей (персонала), объединенных для решения какой-либо задачи, выполнения определенной совместной целенаправленной деятельности. Деятельность как первичный элемент глобальной системы управления имеет множество целей и сопровождается выполнением разнообразных задач. Выделяют виды (область) деятельности: - Предпринимательская - Производственная - Общественная - Благотворительная - Социальная - Прочая. Каждый вид деятельности характеризуется спектром возможных организационноструктурных и законодательно установленных [2] организационно-правовых форм (см. далее). Организационную структуру осуществления деятельности будем обобщенно называть организацией. . Взаимообусловленность управления системами, экономикой, бизнесом, организациями Предпринимательская деятельность – это инициативная, самостоятельная, экономическая деятельность (бизнес), осуществляемая за счет собственных и заемных средств на свой риск и под свою имущественную ответственность, ставящая главными целями получение прибыли и развитие собственного дела, а также производство и продажу продукции, товаров, выполнение работ и оказание услуг. Употребление термина «бизнес» вместо термина «деятельность» отражает специфику инвестиционной деятельности, являющейся базисом управления проектами и реструктуризации предприятий. Одним из важнейших аспектов управления как в обобщенном смысле управления системами, так и в прикладном смысле управления экономикой, бизнесом, организациями является управление изменениями, поскольку любая система предполагает функционирование и развитие и тем самым изменение, преобразование. Экономические системы особенно подвержены изменчивости в условиях переходной экономики. На сегодня для всего мирового сообщества вопросы изменения организаций, в т.ч. и внутри организаций в переходный (в политическом, экономическом, социальном и иных планах) период до сих пор остаются актуальными. Достаточно частой является практика различных преобразований организаций, предприятий, фирм, компаний, особенное значение она приобретает в условиях постоянно меняющейся бизнес-среды. Объективная необходимость и периодичность реструктуризации Жизненный цикл бизнеса состоит в том, чтобы или ускоряться, или замедляться в зависимости от внутреннего состояния предприятия и влияния внешней среды. Анализ перспектив развития каждого предприятия характеризуется несколькими стадиями: 1. Точка зарождение/создание; 2. Становление/рост (кривая вверх); 3. Наивысший расцвет / пик ; 4. Снижение/стагнация; 4. Упадок / спад; эффективность падает, проблемы с финансами; 5. Ликвидация; Рис. 1. (точа) Зарождение, (кривая вверх) становление, (наивысший расцвет) пик, (снижение) стагнация, упадок, ликвидация предприятия. На организацию влияет совокупность элементов внутренней и внешней среды: ВНУТРЕННЯЯ СРЕДА ВКЛЮЧАЕТ: Стратегия развития (конкурентоспособность, эффективность, инновации, стратегические зоны хозяйствования); Миссия, в т.ч. генеральная цель; Организационная культура; Имидж и философия; Структура и функции, в т.ч. организационная структура; Бизнес-процессы; Персонал. ИЗ ВНЕШНЕЙ СРЕДЫ ВЛИЯЮТ ФАКТОРЫ: Экономические (рост(падение цен, производства и доходов, сокращение кредитования, ипотека); Политические (изменение финансовой политик государства, в т.ч. денежно-кредитной; бюджетной; налоговой); Социальные (уровень безработицы, социальной напряженности территорий страны); Правовые (изменения законодательства, введение новых законов и нормативных актов); Технологические (возникновение и внедрение новых технологий и товаров, инновации, нанотехнологии). ОРГАНИЗАЦИЯ – ПРЕДПРИЯТИЕ - ЮРИДИЧЕСКОЕ ЛИЦО Предприятия, организация, компания, фирмы – это организационные структуры и различия в этих образованиях весьма условны. В Гражданском кодексе РФ [2] употребляются термины и «предприятие» и «организация». Предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности, как следствие целостность имущественного комплекса признается недвижимостью. «Организация» же используется при определении понятия «юридическое лицо». С правовой точки зрения правильно употреблять слово «организация». Юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом и личные неимущественные права, а также способна нести обязанности, быть истцом и ответчиком. Таким образом, термин «организация» отражает организационные аспекты (связи, структуру, статус). Предприятие как понятие отражает производственноэкономический аспект деятельности. Реструктуризацию предприятия следует рассматривать в контексте таких аспектов функционирования как организационной, производственной, социальной, имущественной и финансовой структуры Предприятие – основная ячейка, в которой совершается рыночная трансформация экономики. В настоящее время происходит переход от предприятия, которое понимается как производственнотехнический (основные и оборотные средства), к предприятию, базирующемуся на капитале (самовозрастающая стоимость). Капиталом является не только стоимость, устанавливаемая и изменяемая рынком, но и новые отношения, складывающиеся между собственниками, управляющими и наемными работниками. Предприятие – это целостный организм, который представляет совокупность структур: Организационно-правовая структура (юридическое лицо, определенная организационная форма, функциональные и иерархические связи подразделений); Имущественный комплекс (определенные материальные единицы и отношения собственности); Производственный комплекс (определенные виды деятельности, связи, партнеры, заказчики, конкуренты и др.); Структурированный финансовый объект (капитал, инвестиции и инвесторы, кредиторы и заемщики и др.); Социально-организованный комплекс (кадровая структура, управление персоналом, кадровая и социальная политика, обучение и переподготовка персонала). Трансформация понятие «предприятие» в процессе развития рыночных механизмов В начале рыночных реформ - самостоятельный хозяйствующий субъект с правами юридического лица, который на основе использования своего имущества и средств производит и реализует продукцию, выполняет работы, оказывает услуги. Предприятие действовало на принципах хозяйственного расчета независимо от формы собственности на средства производства и другое имущество. В современных условиях предприятие выступает как объект хозяйствования, как имущественный комплекс, находящийся во владении, ведении или управлении юридического лица, зарегистрированного в установленном порядке. Предприятие в целом или его часть может быть объектом купли-продажи, залога, аренды и других сделок, связанных с установлением, изменением и прекращением вещных прав. Предприятие как хозяйствующий субъект является юридическим лицом. Юридические лица должны иметь самостоятельный баланс или смету. В связи с участием в образовании имущества юридического лица его учредители (участники) могут иметь обязательственные права в отношении этого юридического лица либо вещные права на его имущество. Признаки юридического лица Ст. 48 ГК РФ дает определение юридического лица, им признается организация, у которой перечислим признаки юридического лица, всего их 5: 1. имеют в собственности обособленное имущество (собственные активы и капитал на самостоятельном балансе для достижения целей); 2. отвечают по обязательствам этим имуществом (ответственность самостоятельно выполняет обязательства, отличающиеся коммерческим риском); 3. приобретают и осуществляют имущественные и личные неимущественные права; 4. несут обязанности по управлению обособленным имуществом (правовая самостоятельность); 5. выступают быть истцом и ответчиком в суде (исполнить закон); Объект права юридического лица как субъекта правоотношений (собственности) и совокупности правоотношений, выражаемых им Правовые отношения юридического лица выражаются в праве собственности в отношении некоторого имущества: – это абсолютное господство собственника над этим имуществом; – это право обособленности его имущества (вещное право); – право владения, возможность фактического обладания имуществом; – право пользования, основанная на законе, возможность эксплуатации имущества с целью увеличения полезных свойств, поступлений и доходов; – право распоряжения, определение юридической судьбы имущества, отчуждать имущество, сдавать его в аренду, уничтожать. Именно собственник несет риски случайной гибели или случайного повреждения имущества. Государственные требования к юридическому лицу ОБЯЗАННОСТЬ ИМЕТЬ КОММЕРЧЕСКОЙ ОРГАНИЗАЦИИ САМОСТОЯТЕЛЬНЫЙ БАЛАНС И СМЕТУ ВВЕДЕНЫ С ТОЙ ЦЕЛЬЮ, ЧТОБЫ ОНИ СПОСОБСТВОВАЛИ: Достижению главной цели предприятия получению прибыли от имеющихся в собственности активов; Полной ответственности по обязательствам своим имуществом, когда возникает время выплаты долгов по кредитам, по заработной плате, поставщикам, банку и т.д.; Оперативности, когда приобретают и осуществляют имущественные и личные неимущественные права; Производить за счет собственных источников нести обязанности по текущему финансированию расходов, а также формированию накоплений для капитальных и долгосрочных расходов; Выдержать конкуренцию и выстоять в борьбе, когда возникает риск банкротства или риск невыполнения обязательств по выплатам, платежам и расчетам. Оформление требований обязательной государственной регистрации юридического лица Организации действуют на основании учредительных документов: 1. Устав для унитарных и некоммерческих организаций; 2. Учредительный товариществ; 3. Либо Устав либо Учредительный договор для коммерческих организаций, кроме хозяйственных товариществ, в т.ч. хозяйственных обществ; крестьянских (фермерских) хозяйств; хозяйственных партнерств; производственных кооперативов. договор для хозяйственных Организационно-правовые формы юридических лиц: коммерческие организации 1. Хозяйственные товарищества и общества, в т.ч. 1.1. Товарищества, в т.ч. Полное и На вере; 1.2. Общества: ООО; ОДО; 1.3. Акционерные общества, в т.ч. Открытые (ПАО) и Закрытые (ЗАО); 2. Производственный кооператив; 3. Унитарное предприятие. 4. Объединение юридических лиц: ассоциация, союз, ФПГ. 5. Оффшорная компания 6. Дочерняя, зависимая организация. Цели создания и деятельности юридического лица В форме коммерческой организации: Извлечение доходов и прибыли от производства товаров, выполнения работ и от оказания услуг В форме некоммерческой организации: Извлечение доходов и прибыли, в том, чтобы оказывать социальные услуги, способствовать развитию духовно-нравственных потребностей общества, защищать национальные интересы граждан и групп граждан, оказывать другие услуги, которые способствовали развитию общества. Казенные предприятия создаются на базе Государственных и муниципальных унитарных предприятий ГУП и/или МУП); Имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности; Действия права собственности, возникающего с момента передачи ГУП и/или МУП) имущества; Принадлежности права хозяйственного ведения (ПВХ), которое распространяется и закрепляется за ГУП и/или МУП на владение, пользование и распоряжение в пределах, определяемых ГК РФ, т.е. самостоятельность казенного предприятие распространяется на распоряжение оборотными активами. Не вправе распоряжаться недвижимым имуществом (продавать, сдавать в аренду, отдавать в залог, вносить в качестве вклада в уставный капитал), без согласия собственника-государства. Задачи государства как собственника: 1. Решение по созданию, реорганизации и ликвидации предприятия; 2. Определение предмета и цели деятельности; 3. Назначение директора; 4. Контроль за целесообразностью использования и сохранности имущества; Права собственника: 1. Получение части прибыли; 2. Продукцию и доходы от использования имущества; 3. Имущество, приобретенное в ходе хозяйственной деятельности; Права оперативного управления (ПОУ) ЗАКРЕПЛЯЮТСЯ ЗА ДВУМЯ СУБЪЕКТАМИ: 1) Казенными предприятиями; 2) Учреждениями социальной сферы, т.е. организациями, созданными собственниками для управленческих социально-культурных или иных функций некоммерческого характера и финансируемые ими полностью или частично. Право оперативного управления (ПОУ) значительно уже права хозяйственного ведения (ПХВ). В частности, казенное предприятие или учреждение лишь с согласия собственника этого имущества: 1. Вправе отчуждать или иным способом распоряжаться закрепленным за ним имуществом; 2. Вправе во внесудебном порядке изъять излишнее, неиспользуемое или используемое не по назначению имущество и распоряжаться им. лишь в пределах, очерченных требованиями закона, целями своей деятельности, заданиями собственника и назначением имущества. Порядок распределения полученных казенным предприятием доходов определяется собственником. Организационно-правовые формы юридических лиц: некоммерческие организации 1. Фонд; 2. Общественная организация 3. Религиозная организация 4. Потребительское кооператив 5. Учреждение
