2.2. Контрольные задачи по темам Тема 1. Эволюция теории финансового менеджмента Задача 1. Согласно какой модели, предложенной Дж. Б. Уильямсом, теоретическая стоимость актива зависит от трех параметров: ожидаемых денежных поступлений, доходности и длительности периода прогнозирования? Решение: В 1938 г. ДЖ. Б. Уильямс предложил концепцию дисконтированного денежного потока. Согласно этой модели теоретическая стоимость актива зависит от 3 параметров: ожидаемых денежных поступлений (CF), продолжительности периода прогнозирования (t) и доходности (r). Тема 2. Оценка финансовых активов Задача 1. Определите ожидаемую доходность акции, если: доходности составляет безрисковая ставка 8% годовых, среднерыночная ставка доходности финансовых активов – 15%, бета - коэффициент составляет 2,5. Решение: Для оценки ожидаемой доходности акции используем модель CAPM: 𝑅𝑒 = 𝑅𝑓 + 𝛽(𝑅𝑚 − 𝑅𝑓 ) 𝑅𝑓 = 8%, 𝑅𝑚 = 15%, 𝛽 = 2,5 Подставим в формулу: 𝑅𝑒 = 8 + 2,5 ∗ (15 − 8) = 25,5% Тема 3. Финансовая диагностика Задача 1. Чистая прибыль после уплаты налогов равна 200000 руб., а число обыкновенных акций равно 5000. Определите прибыль на акцию. Решение: Определим прибыль на акцию по формуле: Прибыль на акцию = Чистая прибыль Кол − во акций Прибыль на акцию = 200000 = 40 руб. 5000 Делаем вывод, что прибыль на одну акцию составляет 40 рублей. Тема 4. Управление оборотным капиталом Задача 5. Средние остатки оборотных средств в 2002 г. составляли 15 885 тыс. руб., а объем реализованной продукции за тот же год – 68 956 тыс. руб. В 2003 г. длительность оборота планируется сократить на 2 дн. Найдите сумму оборотных средств, которая необходима предприятию при условии, что объем реализованной продукции останется прежним. Решение: Определим коэффициент оборачиваемости и длительность оборота в 2002 году: Коб = Объём реализ. продукции Средние остатки ОС 68956 = 4,34 оборота 15885 365 Тоб = = 84 дней 4,34 Коб = Рассчитаем новую длительность оборота, новый коэффициент оборачиваемости: Тоб (2003) = 84 − 2 = 82 дня Коб (2003) = 365 = 4,45 оборота 82 Рассчитаем потребность в оборотных средствах: Средние остатки ОС (2003) = 68956 = 15491,5 тыс. руб. 4,45 Делаем вывод, что потребность в оборотных средствах составляет 15491,5 тыс. руб. Тема 5. Финансовый результат Задача 5. Показатели по видам продукции, выпускаемым на предприятии приведены в таблице. Показатели А Б Выпуск продукции, штук 950 600 Цена одного изделия, руб. 125 75 Себестоимость изделия, руб. 110 60 Определить, как изменилась фактическая рентабельность продукции по сравнению с плановой по все изделиям, если в течение года предприятие добилось снижения себестоимости продукции в результате соблюдения режима экономии по изделию «А на 5%, по изделию «Б» на 3%. Оптовая цена изделий осталась без изменений Решение: Определим фактическую рентабельность продукции по формуле: Рп = Рп (ф) = ∑ ВП ∗ (Ц − С) ∑ ВП ∗ С 950 ∗ (125 − 110 ∗ (1 − 0,05)) + 600 ∗ (75 − 60 ∗ (1 − 0,03)) = 0,22 950 ∗ 110 ∗ (1 − 0,05) + 600 ∗ 60 ∗ (1 − 0,03) Найдём плановую рентабельность продукции: Рп (п) = 950 ∗ (125 − 110) + 600 ∗ (75 − 60) = 0,165 950 ∗ 110 + 600 ∗ 60 Делаем вывод, что в следствие сокращения себестоимости по изделиям А и В наблюдается рост рентабельности продаж на 0,22 – 0,165 = 0,055 или 5,5%.
