Учет и анализ банкротств - Пермский институт экономики и

Автономная некоммерческая организация высшего образования
«ПЕРМСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»
Кафедра экономики
УТВЕРЖДЕНО
на заседании кафедры экономики
Протокол от «03» сентября 2015 г. № 1
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА
по дисциплине «Учет и анализ банкротств»
для студентов заочной формы обучения
направления 080100.62 «Экономика»
Пояснительная записка
Контрольно-измерительные материалы по дисциплине «Учет и анализ банкротств»
составлены
в
соответствии
с
требованиями
Федерального
государственного
образовательного стандарта высшего профессионального образования.
В процессе изучения дисциплины студент должен выполнить контрольную работу.
Выполнение контрольной работы является итогом самостоятельного изучения студентом
определенного раздела курса.
Рекомендации по выполнению контрольной работы
Контрольная работа выполняется после изучения курса, и сдается на проверку в
институт в срок, указанный преподавателем.
Задание: выполнить указанные задания.
Выбор варианта: один вариант для всех.
1.
Дополнительные требования:
Содержание
- Введение.
- Задание № 1. Оценка вероятности банкротства с помощью абсолютных
показателей.
- Задание № 2. Оценка вероятности банкротства с помощью дискриминантных
моделей.
- Заключение.
- Список используемой литературы (не менее 10 источников).
- Приложение (отчетность предприятия оформляется на бланках действующей
бухгалтерской отчетности).
2. Задание № 1.
Выполняется с использованием материала (задания 1), на бланках (практика 1).
3. Задание № 2.
Выполняется с использованием материала (задания 2) на бланках (практика 2).
Каждый студент выполняет задания на основе отчетности конкретного предприятия
осуществляющего коммерческую деятельность.
Задание контрольной работы:
Задание 1.
Рис.1. Модель оценки риска ликвидности баланса с помощью абсолютных показателей
Порядок группирования активов и пассивов
Порядок группирования активов по степени быстроты их
Порядок группирования пассивов по степени
превращения в денежные средства
срочности выполнения обязательств
А1. Наиболее ликвидные активы
П1. Наиболее срочные обязательства
А2. Быстрореализуемые активы
П2. Краткосрочные пассивы
А3. Медленно реализуемые активы
П3. Долгосрочные пассивы
А4. Труднореализуемые активы
П4. Постоянные пассивы
А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4
Абсолютная ликвидность
Безрисковая зона
Тип состояния ликвидности
Условия
А1 < П1; А2 ≥ П2;
А1 < П1; А2 < П2;
А3 ≥ П3; А4 ~ П4
А3 ≥ П3; А4 ~ П4
Допустимая
Нарушенная
ликвидность
ликвидность
Оценка риска ликвидности
Зона допустимого
Зона
риска
критического
риска
А1 < П1; А2 < П2;
А3 < П3; А4 > П4
Кризисная
Ликвидность
Зона
катастрофического
риска
Оценка рисков финансовой устойчивости предприятия представлена на рис. 2.
Для предприятий, занятых производством, обобщающим показателем финансовой
устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования
запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и
величины запасов и затрат.
Рис. 2. Оценка риска финансовой устойчивости компании
Расчет величины источников средств и величины запасов и затрат
1. Излишек (+) или
2. Излишек (+) или недостаток (–)
3. Излишек (+) или недостаток (–)
собственных и долгосрочных
общей величины основных
недостаток (–) собственных
заемных источников формирования источников для формирования
оборотных средств
запасов и затрат
запасов и затрат
±Фс = СОС – ЗЗ
±Фт = СДИ – ЗЗ
±Фо = ОВИ – ЗЗ
S(Ф) = 1, если Ф > 0; = 0, если Ф < 0.
±Фс ≥ 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥
0;
S = 1, 1, 1
Тип финансового состояния
±Фс < 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ ±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо ≥ 0;
0;
S = 0, 0, 1
S = 0, 1, 1
±Фс < 0; ±Фт < 0; ±Фо
< 0;
S = 0, 0, 0
Абсолютная
независимость
Нормальная
независимость
Неустойчивое финансовое
состояние
Кризисное
финансовое состояние
Используемые источники покрытия затрат
Собственные оборотные Собственные оборотные
Собственные оборотные
—
средства
средства плюс
средства плюс долгосрочные и
долгосрочные кредиты
краткосрочные кредиты и
займы
Краткая характеристика типов финансового состояния
Высокая
Нормальная
Нарушение
Неплатежеспособность
платежеспособность;
платежеспособность;
платежеспособности;
предприятия; грань
предприятие не зависит от
эффективное
необходимость
банкротства
кредиторов
использование заемных
привлечения
средств; высокая
дополнительных
доходность
источников;
производственной
возможность
деятельности
улучшения ситуации
Оценка риска финансовой неустойчивости
Безрисковая зона
Зона допустимого
риска
Зона критического риска
Зона
катастрофического
риска
Оценка рисков ликвидности и финансовой устойчивости с помощью относительных
показателей осуществляется посредством анализа отклонений от рекомендуемых значений.
Расчет коэффициентов представлен в табл. 1, 2.
Таблица 1. Финансовые коэффициенты ликвидности
Показатель
Способ расчета
Рекомендуемые
значения
1. Общий показатель
ликвидности
L1 ≥ 1
2. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
3. Коэффициент
«критической
оценки»
4. Коэффициент
текущей
ликвидности
5. Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
L2 > 0,2–0,7
Допустимое 0,7–
0,8;
желательно
L3 ≥ 1,5
Оптимальное —
не менее 2,0
Уменьшение
показателя в
динамике —
положительный
факт
Комментарий
Показывает способность
компании осуществлять расчеты
по всем видам обязательств —
как по ближайшим, так и по
отдаленным
Показывает, какую часть
краткосрочной задолженности
организация может погасить в
ближайшее время за счет
денежных средств
Показывает, какая часть
краткосрочных обязательств
организации может быть
немедленно погашена за счет
средств на различных счетах, в
краткосрочных ценных бумагах,
а также поступлений по расчетам
Показывает, какую часть
текущих обязательств по
кредитам и расчетам можно
погасить, мобилизовав все
оборотные средства
Показывает, какая часть
функционирующего капитала
обездвижена в
производственных запасах и
долгосрочной дебиторской
задолженности
6. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
Не менее 0,1
Характеризует наличие
собственных оборотных средств
у организации, необходимых для
ее финансовой устойчивости
Таблица 2. Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой
устойчивости компании
Наименование
показателя
1. Коэффициент
автономии
2. Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных
средств
3. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
4. Коэффициент
финансовой
устойчивости
Рекомендуемые значения
Комментарий
Минимальное пороговое значение — на
уровне 0,4. Превышение указывает на
увеличение финансовой независимости,
расширение возможности привлечения
средств со стороны
U2 < 1,5. Превышение указанной
границы означает зависимость
предприятия от внешних источников
средств, потерю финансовой
устойчивости (автономности)
U3 > 0,1. Чем выше показатель (0,5), тем
лучше финансовое состояние
предприятия
U4 > 0,6. Снижение показателей
свидетельствует о том, что предприятие
испытывает финансовые затруднения
Характеризует независимость от заемных
средств.
Показывает, сколько заемных средств
привлекло предприятие на 1 рубль
вложенных в активы собственных средств
Иллюстрирует наличие у предприятия
собственных оборотных средств,
необходимых для его финансовой
устойчивости
Показывает, какая часть актива
финансируется за счет устойчивых
источников
Сущность методики комплексной (балльной) оценки финансового состояния организации
заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая
организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного
количества баллов, исходя из фактических значений ее финансовых коэффициентов.
Интегральная балльная оценка финансового состояния организации представлена в табл. 3.
Таблица 3. Интегральная бальная оценка финансового состояния организации
Показатель финансового
состояния
1. Коэффициент
абсолютной ликвидности
(L2)
2. Коэффициент
«критической оценки»
(L3)
3. Коэффициент текущей
ликвидности (L4)
Рейтинг
показателя
20
18
16,5
Критерий
высший
низший
0,5 и выше — Менее 0,1 —
20 баллов
0 баллов
1,5 и выше —
18 баллов
Менее 1 — 0
баллов
2 и выше —
16,5 балла
Менее 1 — 0
баллов
4. Коэффициент
автономии (U1)
17
0,5 и выше —
17 баллов
Менее 0,4 —
0 баллов
5. Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
(U3)
6. Коэффициент
финансовой устойчивости
(U4)
15
0,5 и выше —
15 баллов
Менее 0,1 —
0 баллов
13,5
0,8 и выше —
13,5 балла
Менее 0,5 —
0 баллов
Условия снижения критерия
За каждые 0,1 пункта снижения
по сравнению с 0,5 снимается 4
балла
За каждые 0,1 пункта снижения
по сравнению с 1,5 снимается по
3 балла
За каждые 0,1 пункта снижения
по сравнению с 2 снимается по
1,5 балла
За каждые 0,01 пункта снижения
по сравнению с 0,5 снимается по
0,8 балла
За каждые 0,1 пункта снижения
по сравнению с 0,5 снимается по
3 балла
За каждые 0,1 пункта снижения
по сравнению с 0,8 снимается по
2,5 балла
1-й класс (100–97 баллов) — это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и
абсолютно платежеспособные.
2-й класс (96–67 баллов) — это организации нормального финансового состояния.
3-й класс (66–37 баллов) — это организации, финансовое состояние которых можно оценить
как среднее.
4-й класс (36–11 баллов) — это организации с неустойчивым финансовым состоянием.
5-й класс (10–0 баллов) — это организации с кризисным финансовым состоянием.
Практика 1.
Оценка вероятности банкротства с помощью абсолютных показателей
Анализ ликвидности баланса 2014 г.
Актив
Абсолютные
величины
начало
года
Наиболее
ликвидные
активы А1
(ДС + ФВкр)
Быстрореали
зуемые
активы А2
(дебиторская
задолженнос
ть)
Медленно
реализуемые
активы А3
(запасы и
затраты)
Труднореали
зуемые
активы А4
(внеоборотн
ые активы)
Баланс
конец
года
Удельные веса
(%)
начало
года
Пассив
конец
года
Абсолютные
величины
начало
года
Наиболее
срочные
обязательства П1
(кредиторская
задолженность)
Краткосрочные
пассивы П2
(краткосрочные
кредиты и
займы)
Долгосрочные
пассивы П3
(долгосрочные
кредиты и
займы)
Постоянные
пассивы П4
(реальный
собственный
капитал)
Баланс
конец
года
Удельные веса
(%)
начало
года
конец
года
Платежный
излишек (+) или
недостаток (–)
начало
конец
года
года
Актив
Абсолютные
величины
начало
года
Наиболее
ликвидные
активы А1 (ДС
+ ФВкр)
Быстрореализу
емые активы
А2
(дебиторская
задолженность
)
Медленно
реализуемые
активы А3
(запасы и
затраты)
Труднореализу
емые активы
А4
(внеоборотные
активы)
Баланс
конец
года
Удельные веса
(%)
начало
года
Пассив
конец
года
Абсолютные
величины
начало
года
конец
года
Удельные веса
(%)
начало
года
конец
года
Наиболее
срочные
обязательства П1
(кредиторская
задолженность)
Краткосрочные
пассивы П2
(краткосрочные
кредиты и
займы)
Долгосрочные
пассивы П3
(долгосрочные
кредиты и
займы)
Постоянные
пассивы П4
(реальный
собственный
капитал)
Баланс
Анализ ликвидности баланса 2014 г.
Расчет покрытия запасов и затрат с помощью определенных источников финансирования
Показатель
Запасы и затраты
Собственные оборотные средства (СОС)
Собственные и долгосрочные заемные источники
Общая величина основных источников
А) Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств
Б) Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат
В) Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников
формирования запасов и затрат
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации, S
Платежный
излишек (+)
или
недостаток (-)
начало конец
года
года
Показатели ликвидности баланса
Показатель
2012 2013 2014 Изменения
г.
г.
г.
(+, –) 10,11
Изменения
(+, –) 11,12
1. Общий показатель
ликвидности (L1)
2. Коэффициент
абсолютной ликвидности
(L2)
3. Коэффициент
«критической оценки» (L3)
Рекомендуемые
значения
L1 > 1
L2 > 0,2–0,7
L3 > 1,5 —
оптимально; L3 = 0,7–
0,8 — нормально
L4 > 2,0
4. Коэффициент текущей
ликвидности (L4)
5. Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала (L5)
6. Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
(L6)
Уменьшение
показателя в
динамике —
положительный факт
L6 > 0,1
Показатели финансовой устойчивости
Показатель
2013 г.
2014 г.
Изменения (+, –)
1. Коэффициент финансовой
независимости (автономии) (U1)
2. Коэффициент соотношения
заемных и собственных средств
(коэффициент капитализации)
(U2)
3. Коэффициент обеспеченности
собственными средствами (U3)
4. Коэффициент финансовой
устойчивости (U4)
Рекомендуемые
значения
≥ 0,4–0,6
≤ 1,5
нижняя граница — 0,1 ≥
0,5
≥ 0,6
Классификация уровня финансового состояния
Показатель
финансового
состояния
L2
L3
L4
U1
U3
U
Итого
2013 г.
Фактическое
значение
коэффициента
Количество
баллов
2014 г.
Фактическое
значение
коэффициента
Количество
баллов
Задание 2.
Диагностика вероятности банкротства на основе дискриминантных моделей
На основе анализа финансовой отчетности организаций за несколько лет до их банкротства
аналитики разных стран сформировали различные модели предсказания риска деловой
несостоятельности.
Более ранние модели прогнозирования банкротства были одномерными, т.е. построенными
на значениях какого-либо одного коэффициента. Впоследствии они стали усложняться за
счет вовлечения в анализ все большего количества коэффициентов.
Наиболее распространенными выступают прогнозные модели, основанные на
множественном дискриминантном анализе (МДА).
В настоящее время существуют как западные, так и отечественные модели прогнозирования
банкротства компаний. Рассмотрим наиболее известные из них.
Наиболее широкое распространение в западных методиках прогнозирования риска
банкротства нашли модели, разработанные известными экономистами Альтманом, Бивером,
Лисом и Таффлером.
При разработке зарубежных моделей не учитывался весь спектр внешних факторов риска,
свойственных российским условиям: финансовая обстановка в стране, темпы инфляции,
условия кредитования, особенности налоговой системы и т.д. Поэтому для большей
объективности финансовое состояние предприятия необходимо оценивать с помощью
нескольких методов интегральной оценки, в том числе и отечественных моделей.
Двухфакторная модель Альтмана
В модели учитываемым фактором риска является возможность необеспечения заемных
средств собственными в будущем периоде.
Z = −0,3877 − 1,0736Ктл + 0,0579Кзс,
Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса»
Интерпретация результатов:
Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z;
Z = 0 — вероятность банкротства равна 50%;
Z > 0 — вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового
числа Z.
Показатель
Ктл
Кзс
Комментарий
Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить,
мобилизовав все оборотные средства
Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных в активы
собственных средств
Пятифакторная модель Альтмана
Модель используется для компаний, акции которых не котируются на бирже.
Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5,
Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о
финансовых результатах».
Интерпретация результатов:
Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая;
Z > 1,23 — вероятность банкротства малая.
Показатель
Х1
Х2
Комментарий
Показывает долю чистого оборотного капитала в активах
Показывает рентабельность активов по нераспределенной прибыли
Х3
Х4
Х5
Показывает рентабельность активов по балансовой прибыли
Коэффициент финансирования
Показывает отдачу всех активов
Модель Лиса
В этой модели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как
ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организации.
Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4,
Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о
финансовых результататах»
Интерпретация результатов:
Z < 0,037 — вероятность банкротства высокая;
Z > 0,037 — вероятность банкротства малая.
Показатель
Х1
Х2
Х3
Х4
Комментарий
Доля оборотных средств в активах
Рентабельность активов по прибыли от реализации
Рентабельность активов по нераспределенной прибыли
Коэффициент покрытия по собственному капиталу
Модель Таффлера
В целом по содержательности и набору факторов-признаков модель Таффлера ближе к
российским реалиям, чем модель Лиса.
Z = 0,53Х1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4,
Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и
убытках»
Интерпретация результатов:
Z > 0,3 — малая вероятность банкротства;
Z < 0,2 — высокая вероятность банкротства.
Наименование
показателя
Х1
Х2
Х3
Х4
Комментарий
Коэффициент покрытия
Коэффициент покрытия
Доля обязательств
Рентабельность всех активов
Модель Бивера
Модель позволяет оценить финансовое состояние компании с точки зрения ее возможного
будущего банкротства.
Расчет показателей, вошедших в модель, представлен в табл. 5. Показатели рассчитываются
на основании «Бухгалтерского баланса», «Отчета о финансовых результатах» и
«Приложения к бухгалтерскому балансу»
Шкала оценки риска банкротства построена на основе сравнения фактических значений
показателей с рекомендуемыми. Вероятность банкротства компании оценивается по одной из
групп возможных состояний, где находится большинство расчетных значений показателей.
Специфика российских условий требует, чтобы модели прогнозирования риска финансовой
несостоятельности учитывали как особенности отрасли, так и структуру капитала
предприятия.
Показатель
Коэффициент Бивера
Коэффициент текущей
ликвидности
Экономическая
рентабельность
Комментарий
Чистая прибыль + Амортизация
Заемные средства
Оборотные активы
Текущие обязательства
Финансовый леверидж
Коэффициент
покрытия активов
собственными
оборотными
средствами
Собственный капиталВнеоборот.активы
Сумма активов
Значения показателей
Группа I:
Группа II: за Группа III: за
благополучные
5 лет до
1 год до
компании
банкротства банкротства
0,40–0,45
0,17
–0,15
£ 3,2
£2
£1
6¸8
4
–22
£ 37
£ 50
£ 80
0,4
£ 0,3
» 0,06
Двухфакторная модель прогнозирования банкротства
Данная модель дает возможность оценить риск банкротства предприятий среднего класса
производственного типа.
Z = 0,3872 + 0,2614Ктл + 1,0595Кфн,
Коэффициенты рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса»
Интерпретация результатов:
Z < 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая;
1,3257 < Z < 1,5457 — вероятность банкротства высокая;
1,5457 < Z < 1,7693 — вероятность банкротства средняя;
1,7693 < Z < 1,9911 — вероятность банкротства низкая;
Z > 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая.
Показатель
Комментарий
Ктл
Кфн
Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить,
мобилизовав все оборотные средства
Показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников
финансирования
Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства
Модель разработана для прогнозирования риска несостоятельности торгово-посреднических
организаций.
Z = 8,38Х1 + Х2 + 0,054Х3 + 0,63Х4,
Показатели рассчитываются на основании «Бухгалтерского баланса», «Отчета о финансовых
результатах» и «Отчета о движении денежных средств»
Интерпретация результатов:
Z < 0 — вероятность банкротства максимальная (90−100%);
0 < Z < 0,18 — вероятность банкротства высокая (60−80%);
0,18 < Z < 0,32 — вероятность банкротства средняя (35−50%);
0,32 < Z < 0,42 — вероятность банкротства низкая (15−20%);
Z > 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10%).
Показатель
Х1
Х2
Х3
Х4
Комментарий
Доля чистого оборотного капитала на единицу активов
Рентабельность собственного капитала
Коэффициент оборачиваемости активов
Норма прибыли
Практика 2.
Оценка вероятности банкротства с помощью дискриминантных моделей
Двухфакторная Z-модель Альтмана
№
1
2
3
4
5
6
7
8
Показатель
Текущие активы (оборотные активы)
Текущие обязательства (краткосрочные
обязательства)
Заемные средства (сумма долгосрочных и
краткосрочных обязательств)
Общая величина пассивов
К1 — коэффициент текущей ликвидности (п. 1 / п.
2)
К2 — коэффициент капитализации (п. 3 / п. 4)
Значение
Оценка значений
< 0 — вероятность банкротства невелика
= 0 — вероятность банкротства составляет 50%
> 0 — вероятность банкротства более 50%
2012
2013
2014
Пятифакторная Z-модель Альтмана
№
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Показатель
Текущие активы (оборотные активы)
Сумма активов
Заемный капитал (сумма долгосрочных и
краткосрочных обязательств)
Нераспределенная (реинвестированная) прибыль
Прибыль до налогообложения
Балансовая стоимость капитала
Объем продаж (выручка)
Х1 (п. 1 / п. 2)
Х2 (п. 4 / п. 2)
Х3 (п. 5 / п. 2)
Х4 (п. 6 / п. 3)
Х5 (п. 7 / п. 2)
Значение
Оценка значений
< 1,23 — очень высокая вероятность банкротства
> 1,23 — вероятность банкротства невелика
2012
2013
2014
2012
2013
2014
Четырехфакторная Z-модель Таффлера
1
2
3
4
5
6
7
Показатель
Текущие активы (итог оборотных активов)
Сумма активов
Краткосрочные обязательства
Сумма обязательств
Прибыль от реализации
Рыночная стоимость собственного капитала
(чистые активы)
Объем продаж (выручка)
8
9
10
11
12
13
Х1 (п. 5 / п. 3)
Х2 (п. 1 / п. 4)
Х3 (п. 3 / п. 2)
Х4 (п. 7 / п. 2)
Значение
Оценка значений
< 0,2 — очень высокая вероятность банкротства
> 0,3 — вероятность банкротства невелика
Таблица 11. Четырехфакторная Z-модель Лиса
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Показатель
Текущие активы (итог оборотных активов)
Сумма активов
Заемный капитал (сумма долгосрочных и
краткосрочных обязательств)
Нераспределенная (реинвестированная) прибыль
Рыночная стоимость собственного капитала
(чистые активы)
Прибыль до налогообложения
Прибыль от реализации
Х1 (п. 1 / п. 2)
Х2 (п. 7 / п. 2)
Х3 (п. 4 / п. 2)
Х4 (п. 5 / п. 3)
Значение
Оценка значений
< 0,037 — высокая вероятность банкротства
> 0,037 — вероятность банкротства невелика
2012
2013
2014
Таблица 12. Пятифакторная модель Бивера
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
Показатель
Чистая прибыль
Амортизация
Заемный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных
обязательств)
Сумма активов
Собственный капитал
Внеоборотные активы
Оборотные активы
Текущие обязательства (сумма займов и кредитов,
кредиторской задолженности, задолженности участникам
по выплате доходов, прочих краткосрочных обязательств)
Заемный капитал (сумма долгосрочных и краткосрочных
обязательств)
Значения:
Коэффициент Бивера
Экономическая рентабельность
Финансовый леверидж
Коэффициент покрытия активов собственными
оборотными средствами
Коэффициент текущей ликвидности
Характеристика
2012
2013
2014
1. Результаты исследования компании на предмет прогнозирования несостоятельности
(банкротства) на основе зарубежных многофакторных моделей
Результаты на основе зарубежных многофакторных моделей
Модель
Оценка показателей
2012
2013
2014
Двухфакторная Z-модель Альтмана
Значение
Вероятность банкротства (Z < 0 — вероятность
банкротства мала; Z = 0 — вероятность
банкротства составляет 50%; Z>0 — вероятность
банкротства высока)
Пятифакторная Z-модель Альтмана
Значение
Вероятность банкротства (Z > 1,23 —
вероятность банкротства мала; Z < 1,23 —
вероятность банкротства высока)
Четырехфакторная Z-модель Таффлера
Значение
Вероятность банкротства (Z < 0,2 — очень
высокая вероятность банкротства; Z > 0,3 —
вероятность банкротства невелика)
Четырехфакторная Z-модель Лиса
Значение
Вероятность банкротства (Z < 0,037 — высокая
вероятность банкротства; Z > 0,037 —
вероятность банкротства невелика)
Пятифакторная модель Бивера
Вероятность банкротства
2. Прогнозирование финансовой несостоятельности (банкротства) компании на основе
отечественных моделей
Двухфакторная Z-модель прогнозирования банкротства
№
1
2
3
4
5
6
7
8
Показатель
Текущие активы (оборотные активы)
Текущие обязательства (краткосрочные
обязательства)
Капитал и резервы
Общая величина пассивов
К1 — коэффициент текущей ликвидности (п. 1 / п.
2)
К2 — коэффициент финансовой зависимости (п. 3 /
п. 4)
Значение
Оценка значений
< 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая
1,3257 ≤ Z < 1,5457 — вероятность банкротства
высокая
1,5457 ≤ Z < 1,7693 — вероятность банкротства
средняя
1,7693 ≤ Z < 1,9911 — вероятность банкротства
низкая
Z > 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая
2012
2013
2014
Четырехфакторная Z-модель прогнозирования банкротства
№
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Показатель
СОС
Сумма активов
Заемный капитал (сумма долгосрочных и
краткосрочных обязательств)
Чистая прибыль
Интегральные затраты
Рыночная стоимость собственного капитала
(чистые активы)
Объем продаж (выручка)
К1
К2
К3
К4
Значение
Оценка значений
< 0 — вероятность банкротства максимальная
(90−100%)
0 ≤ Z < 0,18 — вероятность банкротства высокая
(60−80%)
0,18 ≤ Z < 0,32 — вероятность банкротства
средняя (35−50%)
0,32 ≤ Z < 0,42 — вероятность банкротства низкая
(15−20%)
Z > 0,42 — вероятность банкротства минимальная
(до 10%)
2012
2013
2014
3. Результаты исследования компании на предмет прогнозирования несостоятельности
(банкротства) на основе отечественных многофакторных моделей.
Результаты на основе отечественных многофакторных моделей
Оценка показателей
Модель
2012
2013
Двухфакторная Z-модель прогнозирования банкротства
2014
Значение
< 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая
1,3257 ≤ Z < 1,5457 — вероятность банкротства
высокая
1,5457 ≤ Z < 1,7693 — вероятность банкротства
средняя
1,7693 ≤ Z < 1,9911 — вероятность банкротства
низкая
Z > 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая
Четырехфакторная Z-модель прогнозирования банкротства
Значение
< 0 — вероятность банкротства максимальная
(90−100%)
0 ≤ Z < 0,18 — вероятность банкротства высокая
(60−80%)
0,18 ≤ Z < 0,32 — вероятность банкротства средняя
(35−50%)
0,32 ≤ Z < 0,42 — вероятность банкротства низкая
(15−20%)
Z > 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до
10%)
Старший преподаватель кафедры экономики
_____________ Е.В. Бакитько
Автономная некоммерческая организация высшего образования
«ПЕРМСКИЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ»
Факультет Экономический
Кафедра Экономики
Контрольная работа
по дисциплине
«Учет и анализ банкротств»
Выполнил:
ФИО полностью
Группа:
Контактная
информация:
e-mail, моб. телефон
Отметка о
регистрации:
дата, подпись специалиста
Проверил:
ФИО преподавателя
Дата:
Примечания:
Оценка:
Пермь 20__