Финансовые основы предпринимательской деятельности Эксплуатация и ремонт транспортных средств 080100.62

Финансовые основы предпринимательской деятельности
080100.62 Эксплуатация и ремонт транспортных средств
ИИИБС кафедра «Сервиса транспортных средств»
Конвисарова Елена Викторовна, к.э.н., профессор
Управление денежными потоками
Содержание лекции
Управление денежными потоками
1. Сущность и классификация денежных потоков
2. Управление денежными потоками
2
Управление денежными
потоками
Цель лекции: раскрыть сущность, роль и значение
денежных потоков предприятия и показать
необходимость и принципиальные положения управления
ими.
Задачи лекции:
– раскрыть сущность денежного потока;
– показать преимущества, необходимость и задачи
управления денежными потоками;
– дать классификацию денежных потоков;
– рассмотреть методы анализа и планирования
денежных потоков;
– проанализировать зарубежную литературу по данной
теме.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Одно из направлений управления финансами
предприятия — это эффективное управление его
потоками денежных средств. Полная оценка
финансового состояния предприятия невозможна без
анализа его денежных потоков. Одна из задач
управления денежными потоками заключается в
выявлении взаимосвязи между потоками денежных
средств и прибылью, т.е. является ли полученная
прибыль результатом эффективных денежных потоков
или это результат каких-либо других фактов.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Существуют такие понятия, как движение денежных
средств и поток денежных средств.
Движение денежных средств — это их передача комулибо как наличным, так и безналичным путем, это все
валовые поступления предприятия и платежи. Движение
денег является первоосновой, в результате чего
возникают финансы, т.е. денежные отношения,
денежные фонды и потоки денежных средств.
Сущность и классификация
денежных потоков.
 Потоки денежных средств, в отличие от простой передачи
денег — это:
– результат возникающих на предприятии денежных
отношений, которые при этом являются результатом
движения денег;
– организованные и управляемые процессы:
– процессы не вообще, а ограниченные определенным
периодом времени, т.е. имеют временные ограничители —
начало и конец;
– как показатель поток денежных средств имеет ряд
экономических характеристик, таких как интенсивность,
ликвидность, рентабельность, достаточность и др.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Степень интенсивности денежного потока — это
увеличение или уменьшение его величины за
определенный период времени, т.е. интенсивным
является максимальный поток. Ликвидность потока — это
превышение положительного потока (поступлений) над
отрицательным (выплатами). Рентабельность денежного
потока не является ею важной характеристикой, она
рассчитывается, например, как отношение чистого
денежного потока к притокам или оттокам. Достаточность
денежного потока определяется его избыточностью или
дефицитностью.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Поток денежных средств предприятия представляет
собой совокупность всех его поступлений и выплат за
определенный период времени. В мировой практике
денежный поток называют «кэш-флоу» (англ. cash flow,
буквально — поток наличности).
Притоки (поступления) и оттоки (выплаты) денег за
период времени являются составными частями потока
денежных средств.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Совокупность притоков или поступлений — это
положительный поток денежных средств, а
совокупность оттоков или выплат денег —
отрицательный поток денежных средств.
Чистый поток денежных средств — это разница
между суммой притоков и оттоков. Чистый поток является
одним из финансовых результатов деятельности
предприятия наряду с такими, как прибыль и
рентабельность.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Чистый поток может быть как положительным, так и
отрицательным. Позитивный кэш-флоу (positive cash flow)
— это положительный чистый поток, а негативный кэшфлоу (negative cash Jlow) — это отрицательный чистый
поток.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Положительный чистый поток, или позитивный кэш-флоу,
может быть избыточным или дефицитным. Избыточный
поток означает значительное превышение поступления
денежных средств над потребностью. Дефицитный
поток денежных средств характеризует обратное
явление, когда поступлений недостаточно для покрытия
потребности.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Отрицательный поток, естественно, всегда является
дефицитным. Избыточность и дефицитность денежного
потока — это показатели, созвучные таким, как
рентабельность и убыточность. Использование
последних в данной ситуации вполне правомерно.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Временная оценка определяет поток денежных средств
как настоящий и будущий. Настоящий поток
определяется в оценке настоящего времени, а будущий
поток — в оценке какого-то будущего конкретного
момента времени путем дисконтирования, т.е.
привидения будущих денежных потоков в сопоставимый
вид с настоящим временем.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Классификация денежных потеков предприятия
Сущность и классификация
денежных потоков.
С точки зрения постоянства потоки денежных средств
бывают регулярные и дискретные.
Регулярный поток идет постоянно в течение какого-то
периода времени, а дискретный поток — это единичные
поступления и расходования денег предприятия за какойлибо период. Большинство притоков и оттоков денежных
средств являются регулярными.
Дискретные потоки — это приобретение имущества,
получение долгосрочного кредита, поступления от оплаты
крупного векселя, покупки лицензий и др.
Сущность и классификация
денежных потоков.
Регулярные потоки денежных средств могут быть как с равномерными
денежными интервалами, так и с неравномерными.
 В зависимости от масштабности денежные потоки бывают:
– в целом по предприятию:
– по отдельным видам хозяйственной деятельности
(основная, инвестационная, финансовая);
– по отдельным структурным подразделениям или центрам
ответственности предприятия;
– по отдельным хозяйственным операциям или этапам в
деятельности предприятия, например с момента создания
акционерного
–
общества, начала выпуска новой продукции, окончания
– реконструкции и т.д.;
Сущность и классификация
денежных потоков.
 Притоки и оттоки в инвестиционной деятельности — это
потоки по нематериальным активам, основным
средствам, долгосрочным финансовым вложениям,
незавершенному строительству, т.е. связанные с
внеоборотными активами.
 Потоки в финансовой деятельности связаны с
собственным и заемным капиталом.
 Потоки в основной деятельности — это поступления и
выплаты, доходы и расходы в этой деятельности
Управление денежными
потоками
Управление денежными потоками и постоянное его
совершенствование равносильны вовлечению в оборот
дополнительных денежных средств.
 Для крупных, длительное время работающих
предприятий — это рост эффективности используемых
денежных средств и, следовательно, получение
дополнительной прибыли и повышение
рентабельности.
 Для молодых, небольших предприятий — это
улучшение использования собственных источников
денежных средств, так как внешние дня них не всегда
доступны как по цене, так и по возможности получения.
Управление денежными
потоками
У предприятия, как результат его деятельности,
периодически появляются временно свободные
денежные средства, точно так же образуются и кассовые
разрывы. При этом следует иметь в виду, что
предприятие не должно ставить своей целью рост чистого
денежного потока без необходимости, так как
образующийся не используемый свободный остаток
денег принесет убытки в виде упущенной выгоды.
Управление денежными
потоками
Управление денежными
потоками
 Целью управления денежными потоками является

обеспечение сбалансированности положительного и
отрицательного денежных потоков во времени, их
синхронизация еженедельно, ежедекадно или по мере
необходимости предприятия.
Несбалансированные потоки делают в определенный
момент денежный поток в целом неликвидным, а
предприятие неплатежеспособным.
Управление денежными
потоками
 Совершенно очевидно, что чем чаше подобные
ситуации и чем они длительнее. тем хуже финансовое
положение предприятия.
 Очевидно также и то, что главный путь
сбалансированности потоков — это увеличение
денежных средств в обороте предприятия и прежде
всего собственных.
 Кроме того, возможно увеличение поступлений за
счет дополнительных продаж, а также сокращение
выплат.
Управление денежными
потоками
Сбалансированный денежный поток является ликвидным.
 Показателем служит коэффициент ликвидности,
минимальное значение которого равно единице.
Он определяется как отношение положительного потока к
отрицательному.
Управление денежными
потоками
Рассмотрим взаимосвязь положительного и
отрицательного потоков, ее влияние на
сбалансированность денежного потока предприятия, роль
и анализ показателей ликвидности и достаточности
денежного потока.
Основные пути ликвидации дефицита денежного потока
предприятия.
Управление денежными
потоками
Управление денежными
потоками
Анализ показателей ликвидности и достаточности денежного потока
(млн руб.)
Управление денежными
потоками
 Задачи управления денежными потоками:
– повышение эффективности управления финансами
предприятия
– определение направлений денежных потоков и
контроль за ними в соответствии с классификацией в
целом по предприятию, видам деятельности,
структурным подразделениям и центрам ответственности. по этапам и периодам деятельности
предприятия, источникам денежных средств
(собственные, заемные и др.):
– оптимизация денежных потоков и структуры
источников денежных средств с целью обеспечения
эффективной деятельности предприятия;
Управление денежными
потоками
 Задачи управления денежными потоками:
– повышение эффективности использования денежных средств в
обороте предприятия, ускорение их оборачиваемости;
– расширение объема продаж на основе расширения контроля над
денежными потоками и совершенствования управления;
– получение дополнительной прибыли и повышение рентабельности предприятия;
– повышение эффективности планирования и прогнозирования
деятельности предприятия;
– снижение риска неплатежеспособности предприятия и
недопущение его банкротства.
Управление денежными
потоками
В результате анализа денежных потоков предприятие
должно получить ответ на главные вопросы: откуда
поступают денежные средства, какова роль каждого
источника и на какие цели они используются? Выводы
следует делать как в целом по предприятию, так и по
каждому виду его деятельности: основной,
инвестиционной и финансовой.
Управление денежными
потоками
 В результате принимаются решения по обеспечению
превышения поступлений денежных средств над
платежами, источников оплаты текущих обязательств и
инвестиционной деятельности, достаточности
получаемой прибыли и др.
 Таким образом, основными объектами управления
денежными потоками являются:
– положительным поток — притоки.
– отрицательный поток — оттоки.
– остаток денежных средств.
Управление денежными
потоками
Управление денежными потоками
 Анализ денежных потоков связан с выяснением причин,
повлиявших на следующие процессы:
– увеличение притока денежных средств;
– уменьшение их притока;
– увеличение их оттока;
– уменьшение их оттока.
Управление денежными
потоками
Анализ можно делать как за длительный период
(несколько лет), так и за короткий (квартал, год). Такой
анализ представит несомненный интерес, если будет
сделан за период, отражающий какой-то этап в
деятельности предприятия.
 Анализ потоков денежных средств должен
осуществляться как на основе отчетных, так и плановых
показателей.
Управление денежными
потоками
 Важным является анализ результатов сравнения
долгосрочного плана (бюджета), оперативного плана и
факта. В качестве отчетных показателей используются
данные первичного учета и регулярной отчетности
предприятия. Плановые показатели движения
денежных потоков предприятия рассчитывают в виде
оперативного финансового плана, так называемого
платежного календаря. Он разрабатывается на месяц с
периодичностью 5, 10 или 15 дней
Управление денежными
потоками
План денежных потоков предприятия на квартал (тыс. руб.)
Управление денежными
потоками
 Особенность платежного календаря состоит в том, что

предприятие сначала определяет все свои денежные
расходы на месяц, а затем изыскивает денежные
ресурсы для покрытия расходов, если денежных
доходов окажется недостаточно.
Планирование возможных платежей и источников их
покрытия связано с ежедневным контролем за
поступлением выручки от продаж и за оплатой
поступающих материальных ценностей как основными
направлениями денежных потоков.
Управление денежными
потоками
Разработка экономически обоснованного платежного
календаря — одно из обязательных условий
эффективного управления денежными потоками. Оно
позволяет обеспечить предприятие необходимыми
денежными средствами, выявить возможности
увеличения выручки от продаж и прибыли, повысить
эффективность структуры используемых средств.
Управление денежными
потоками
Платежный календарь предприятия на месяц
Управление денежными
потоками
Наряду с платежным календарем предприятий ведется
специальный журнал, в котором отражаются все
показатели платежного календаря в динамике, а также
показатели отчета о движении денежных средств.
При использовании платежного календаря предприятия
имеют возможность применять анализ, который носит
название ABC.
Управление денежными
потоками
Смысл его состоит в том, что, используя натуральные и
стоимостные показатели, потоки денежных средств делят
на три группы (А, В и С) в зависимости от объемов
средств или других факторов и возможности применения
соответствующих методов управления каждой из этих
групп.
Управление денежными
потоками
На предприятиях со значительными денежными потоками
в течение месяца может осуществляться мониторинг
денежного потока по трем видам деятельности по
следующим показателям: за отчетные недели, с начала
месяца, вероятность достижения планового показателя.
Управление денежными
потоками
В ряде случаев на предприятиях при необходимости
разрабатываются отдельные платежные календари по
видам оперативных денежных потоков
Управление денежными
потоками
Отдельные платежные календари по видам оперативных денежных
потоков
Управление денежными
потоками
Планирование денежных потоков на более длительный
срок, чем на 1 месяц, осуществляется с помощью, так
называемого кассового бюджета (КБ), который логичнее
называть бюджетом денежных потоков (БДП), или
бюджетом движения денежных средств (БДДС). Бюджеты
на предприятии разрабатываются, как правило, на 1 год,
но это можно делать и на 3, и на 6 месяцев.
Управление денежными
потоками
В кассовом бюджете, с одной стороны, отражаются
доходы и поступления средств, а с другой — расходы и
платежи. Но в отличие от платежного календаря
планирование в кассовом бюджете осуществляется по
трем видам деятельности: основной, инвестиционной и
финансовой. С помощью кассового бюджета предприятие
решает проблему дефицита денежных средств в
отдельные месяцы в течение года.
Управление денежными
потоками
Во Франции кассовый бюджет разрабатывается в форме
скользящего: на основе годового бюджета каждые 3
месяца составляется бюджет на 12 месяцев вперед.
Затем он детализируется на каждый месяц и неделю.
Другими особенностями кассового бюджета во Франции
являются то, что он. во-первых, не является
всеобъемлющим и, во-вторых, доходная и расходная
части рассчитываются без строгого выделении трех
видов деятельности: основной, инвестиционной и
финансовой.
Управление денежными
потоками
Профессор Парижского университета Б. Коласс,
рассматривая применяющиеся во Франции методы и
формы при анализе денежных потоков, говорит о
внешних и внутренних методах. Естественно, эти методы
строятся в соответствии со спецификой французской
финансовой отчетности. По некоторые из них могут быть
использованы российскими предприятиями.
Представляет интерес анализ на основе так называемых
дифференциального баланса предприятия и таблицы
финансирования.
Управление денежными
потоками
Баланс предприятия (тыс. руб.)
Управление денежными
потоками
Таблица финансирования (тыс. руб.)
Управление денежными
потоками
Из таблицы видно, что за прошедший год у предприятия
за счет изменения денежных потоков возникли источники
денежных средств на сумму 1030 тыс. руб. за счет:
– уменьшения суммы нематериальных активов (90 тыс.
руб.). дебиторской задолженности (160 тыс. руб.) н
краткосрочных финансовых вложений (30 тыс. руб.)
— на 280 тыс. руб.;
– увеличения переоценки и добавочного капитана (440
тыс. руб.), краткосрочных займов и кредита (130 тыс.
руб.) и кредиторской задолженности (180 тыс. руб.) —
750 тыс. руб. Высвободившиеся источники денежных
средств были использованы на:
– увеличение основных средств (510 тыс. руб.), запасов
(230тыс. руб.) и денежных средств (40 тыс. руб.);
Управление денежными
потоками
Преимущества такого анализа денежных потоков
очевидны: предприятия совершенно четко определяют
изменения в источниках денежных средств и в их
использовании.
Управление денежными
потоками
 Вопросы для самопроверки:
– Определите понятие «денежный поток
предприятия».
– Дайте классификацию денежных потоков
предприятия.
– В чем сущность управления денежными потоками?
Рекомендуемая литература
Основная литература
1. Лупей Н. А. Финансы: учеб. пособие для студентов вузов / Н. А.
Лупей, В. И. Соболев ; Рос. гос. торгово-экон. ун-т. - М. : Магистр :
ИНФРА-М, 2012. - 400 с.
2. Нешитой А. С. Финансы: учебник для студентов вузов / А. С.
Нешитой, Я. М. Воскобойников. - 10-е изд. - М. : Дашков и К*, 2012.
- 528 с.
3. Подъяблонская Л. М. Финансы: учебник для студентов вузов / Л. М.
Подъяблонская. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 407 с
4. Финансы: учебник для бакалавров / (авт. кол.: А. Я. Барабаш, Г. Н.
Белоглазова, Т. П. Беляева и др.); под ред. : М. В. Романовского, О.
В. Врублевской. - 3-е изд.,перераб. и доп. - М. : Юрайт : ИД Юрайт,
2012. - 590 с.
5. Финансы: учебник для студентов вузов / (А. П. Балакина, И. В.
Ишина, В. М. Смирнов и др.); под ред. А. П. Балакиной, И. И.
Бабленковой. - М. : Дашков и К*, 2012. - 384 с.
52
Рекомендуемая литература
Дополнительная литература
1. Финансы, денежное обращение и кредит: учебник для бакалавров /
(авт.: Л. А. Чалдаева, О. А. Карпенко, Е. А. Морозова и др.); под
ред. Л. А. Чалдаевой. - М. : Юрайт, 2012. - 540 с.
2. Нешитой А. С. Финансы, денежное обращение, кредит: учебник
для студентов вузов / А. С. Нешитой. - 4-е изд.,перераб. и доп. - М.
: Дашков и К*, 2012. - 640 с.
3. Малиновская О.В. Государственные и муниципальные финансы:
учеб. пособие для студентов вузов / О. В. Малиновская, И. П.
Скобелева, А. В. Бровкина. - 2-е изд.,доп. и перераб. - М. :
КНОРУС, 2012. - 480 с.
4. Мысляева И. Н. Государственные и муниципальные финансы:
учебник для студентов вузов / И. Н. Мысляева. - 3-е изд.,перераб. и
доп. - М. : ИНФРА-М, 2012. - 393 с.
5. Чернецов С. А. Финансы: учебное пособие для студентов вузов / С.
А. Чернецов ; Моск. городской ун-т управления Правительства
Москвы. - М. : Магистр : ИНФРА-М, 2011. - 576 с.
53
Рекомендуемая литература
Полнотекстовые базы данных
1. http://www.minfin.ru/ru/ - Официальный сайт Министерства финансов
РФ
2. http://www1.minfin.ru/ru/budget/federal_budget/ - Федеральный
бюджет РФ
3. http://www1.minfin.ru/ru/public_debt/ - Государственный долг РФ
4. http://www.roskazna.ru/ - Официальный сайт Федерального
казначейства
5. http://www.nalog.ru/ - Федеральная налоговая служба России
6. http://www.rosfinnadzor.ru/ - Федеральная служба финансовобюджетного надзора
7. http://pfrf.ru - Официальный сайт Пенсионного фонда РФ
8. http://ora.ffoms.ru - Официальный сайт ФОМС (Федеральный Фонд
Обязательного Медицинского Страхования)
9. http://www.fss.ru - Официальный сайт ФСС России (Фонд
Социального Страхования)
54
Использование материалов презентации
Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения требований законов РФ
об авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с учетом требований настоящего Заявления.
Презентация является собственностью авторов. Разрешается распечатывать копию любой части презентации для
личного некоммерческого использования, однако не допускается распечатывать какую-либо часть презентации с
любой иной целью или по каким-либо причинам вносить изменения в любую часть презентации. Использование
любой части презентации в другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной форме, а также
использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки или иным образом допускается
только после получения письменного согласия авторов.
55