Варнаева Н. Е. &quot

Н. Е. Варнаева, студ. ЭФ, гр. 820
ОПТИМИЗАЦИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ОРГАНИЗАЦИИ
Руководитель - Золотарева Г.А.
Функционирование организации, как хозяйствующего субъекта
рынка, связано с развитием финансовых отношений, которые возникают в
результате движения денежных средств – их поступления и расходования,
на основе чего образуются денежные потоки организации.
Денежный поток – это совокупность распределенных во времени
объемов
поступления
и
выбытия
денежных
средств
в
процессе
хозяйственной деятельности. [1, с. 145]
Практически все аспекты текущей, инвестиционной и финансовой
деятельности организации сопровождаются денежными потоками, которые
образно представляют как систему «финансового кровообращения».
Платежеспособность
организации
напрямую
зависит
от
ее
возможности генерировать денежные потоки в определенное время и в
необходимом объеме. Поэтому возникает необходимость оптимизации
денежных потоков, что является наиболее важным элементом управления
ими.
Предпосылкой оптимизации денежных потоков организации служит
изучение влияния на их формирование различных факторов с помощью
осуществления систематического анализа движения денежных средств.
Анализ денежных потоков рекомендуется проводить в динамике на
основе показателей отчета о движении денежных средств (форма №4).
Такой анализ называют прямым.
Для определения взаимосвязи между финансовым результатом
деятельности организации и чистым денежным потоком и выявления
факторов,
влияющих
используется
на
косвенный
изменение
метод,
при
остатка
котором
денежных
средств,
осуществляют
ряд
корректировок, и показатель чистой прибыли преобразуется в прирост
остатка денежных средств. Косвенный анализ проводится на основе
данных бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о
движении денежных средств.
Одним из факторов, влияющих на денежные потоки организации,
является финансовый цикл, который заключается в интервале времени с
момента приобретения производственных ресурсов до момента времени
поступления денежных средств за реализованный товар от покупателей и
определяется по формуле:
Фц = Тз + Тдз – Ткз
(1)
где Фц – продолжительность финансового цикла, дни;
Тз – время обращения запасов, дни;
Тдз – время обращения дебиторской задолженности, дни;
Ткз – время обращения кредиторской задолженности, дни.
При определении финансового цикла в динамике можно оценить
влияние
изменения
показателей,
используемых
при
расчете
продолжительности финансового цикла, для выявления путей ускорения
оборачиваемости денежных средств.
Оптимизация
денежных
потоков
организации
направлена
на
устранение негативных моментов, выявленных в результате анализа
денежных потоков, и достижение наилучших показателей управления ими
в предстоящем периоде по следующим направлениям:
1) сбалансирование объема поступления и выбытия денежных
средств;
2) сбалансирование притока и оттока денежных средств во времени;
3) максимизация чистого денежного потока.
1.
Методы
сбалансирования
денежного
потока
по
объему
обеспечивают необходимые пропорции положительного и отрицательного
денежных потоков и осуществляются за счет мероприятий долгосрочного
характера.
Для обеспечения роста положительного денежного потока в
долгосрочном периоде используют мероприятия:

привлечение стратегических инвесторов с целью увеличения
объема собственного капитала;

использование долгосрочных кредитов;

продажа долгосрочных финансовых вложений;

продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных
средств.
Сокращение отрицательного денежного потока в перспективном
периоде достигается с помощью мероприятий:

сокращения объема реальных инвестиций;

отказа от финансового инвестирования;

снижения суммы постоянных издержек организации.
Для сбалансирования избыточного денежного потока используют
методы по увеличению инвестиционной активности организации за счет
мероприятий:

воспроизводства операционных внеоборотных активов;

ускорения периода разработки и начала реализации реальных
инвестиционных проектов;

диверсификации операционной деятельности;

формирования портфеля финансовых инвестиций.
Результаты
сбалансирования
денежного
потока
по
объему
оценивают с помощью равенства:
ПДП = ОДП + ЧДП,
(2)
где ПДП – сумма планируемого положительного денежного потока;
ОДП – сумма планируемого отрицательного денежного потока;
ЧДП – сумма планируемого чистого денежного потока. [2, с. 316]
2.
Методы
сбалансирования
денежного
потока
во
времени
направлены на обеспечение синхронности притока и оттока денежных
средств, а также на обеспечение равномерности распределения денежных
потоков в отдельные временные интервалы.
Синхронизация
положительного
и
отрицательного
денежных
потоков достигается за счет «Системы ускорения–замедления платежного
оборота», при которой разрабатываются мероприятия по ускорению
поступлений денежных средств и замедлению их выплат.
Ускорению притока денежных средств в краткосрочном периоде
способствуют мероприятия:

увеличение предоставляемых скидок при наличном расчете;

использование
частичной
или
полной
предоплаты
за
продукцию, имеющую высокий спрос на рынке;

сокращение сроков предоставляемого товарного кредита;

работа
по
инкассации
просроченной
дебиторской
задолженности, а также ее рефинансирование с применением факторинга,
форфейтинга, учета векселей;

открытие «кредитной линии» и овердрафта в банке;

ускорение инкассации платежных документов покупателей.
Для замедления оттока денежных средств в краткосрочном периоде
используют мероприятия:

замедление инкассации выписанных платежных документов до
их оплаты;

увеличение сроков предоставленного товарного кредита;

замена приобретения долгосрочных активов лизингом;

реструктуризация краткосрочных кредитов с целью перевода
их в долгосрочные.
Синхронизация
денежных
потоков
оценивается
с
помощью
коэффициента корреляции, значение которого стремится к единице.
Выравнивание распределения объемов притока и оттока денежных
средств по отдельным временным промежуткам осуществляется для их
сглаживания, что в некоторой степени позволяет устранить циклические и
сезонные различия в формировании денежных потоков. Для оценки
результатов
этого метода используется коэффициент равномерности,
максимально возможное значение которого равно единице. Коэффициент
равномерности рассчитывается по формуле:
К рав н  1 

x ,
(3)
где Кравн – коэффициент равномерности;
σ — среднеквадратическое отклонение фактических значений
показателей от их среднеарифметического значения; рассчитывается по
формуле:
n
 
 (x
i 1
i
 x )2
n
,
(4)
где xi – фактическое значение i-го показателя совокупности данных;
– среднеарифметическое значение фактических показателей
совокупности данных;
n – количество показателей, принимаемых в расчет. [1, с. 172]
3. Методы максимизации чистого денежного потока обеспечивают
рост чистой прибыли организации, повышение темпов экономического
развития предприятия на принципах самофинансирования, снижение
зависимости от внешних источников финансирования, прирост рыночной
стоимости организации. При этом могут быть использованы следующие
мероприятия:

снижение постоянных и переменных издержек с целью
повышения конкурентоспособности продукции и максимизации прибыли;

оптимизация налогообложения с целью снижения налоговых
выплат;

повышение рентабельности текущей деятельности за счет
осуществления эффективной ценовой политики;

продажа неиспользуемых основных средств, нематериальных
активов и производственных запасов;

работа по взысканию штрафных санкций и уплате дебиторской
задолженности.
Результаты оптимизации денежных потоков закрепляются в системе
планирования источников поступления и направлений расходования
денежных средств организации.
Список литературы:
1. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное
пособие. – 3-е изд. М.: КНОРУС,2010. – 320 с.
2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: в 2 т. / И. А.
Бланк. — 4-е изд., стер. — М. : Омега-Л, 2012. Т. 1. — 2012. — 656 с.
3. Тимофеева Т.В.. Анализ денежных потоков предприятия: учебное
пособие / Т. В. Тимофеева. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : Финансы и
статистика : Инфра-М, 2010. — 368 с.