Денежный рынок в макроэкономике. Банковская система

ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК. РОЛЬ БАНКОВ
В НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКЕ
СОДЕРЖАНИЕ ЛЕКЦИИ
1. Спрос и предложение на денежном рынке.
2. Банковская система. Функции банков
3. Создание кредитных денег. Денежный
мультипликатор.
4. Денежно-кредитная политика государства
1. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
Деньги – универсальный эквивалент сравнения
ценности всех благ в экономике, обладающий
важнейшим свойством – абсолютной
ликвидностью
Ликвидность - это мера быстроты и полноты обмена
какого-либо актива (недвижимости, земли,
капитальных благ, ценных бумаг, драгоценностей)
на наличные деньги (банкноты и монеты), чтобы
использовать их как средство обращения и
платежа
Деньги сами по себе являются товаром, т.к. на них
есть спрос, но не являются фактором
производства
1. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
Ставка ссудного процента – цена за пользование
деньгами
Денежное обращение - это непрерывное движение
денег, их функционирование в качестве средства
обращения или средства платежа. Денежное
обращение обслуживает реализацию товаров, а так
же движение ссудного (в виде денежного капитала) и
фиктивного (в виде ценных бумаг) капитала.
Следовательно, денежное обращение состоит из
совокупности безналичных денежных оборотов
(безналичные расчеты составляют до 75%) и
обращения наличных денег.
Организация денежного обращения, исторически
сложившаяся в стране и закрепленная в
законодательном порядке, образует денежную
систему.
1. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
Законодательством каждой страны определяется структура
денежной системы, которая включает:
- национальную денежную единицу (рубль, доллар, франк,
иена и т.д.), в которой выражены цены товаров и услуг;
- систему кредитных и бумажных денег, разменных монет,
которые являются законными платежными средствами в
наличном обороте;
- регламентируемые государством формы и условия
использования частных кредитных денег (векселей,
чеков);
- систему эмиссии денег, т.е. законодательно закрепленный
порядок выпуска денег в обращение;
- порядок обмена национальной валюты на иностранную и
фиксированный государством валютный курс;
- государственные органы, ведающие вопросами
регулирования денежного обращения.
1. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
Деньги символические, не имеющие собственной
ценности (банкноты), действуют только до тех
пор, пока люди в них верят.
Реального обеспечения они под собой не имеют и
называются фидуциарными.
Государство эмитирует деньги, требуя их принятия в
качестве средства обращения на всей территории
страны. Их природа в настоящее время является
преимущественно не товарной, а кредитной.
История развития денег имеет следующий вид
Этапы развития денег
НАТУРАЛЬНЫЙ ТОВАР – ПРЕДМЕТ ОБМЕНА
ДРАГОЦЕННЫЙ МЕТАЛЛ
БАНКНОТА
БЕЗНАЛИЧНЫЕ РАСЧЕТЫ (ЧЕКИ, ВЕКСЕЛЯ)
ЭЛЕКТРОННЫЕ ДЕНЬГИ (ПЛАСТИКОВЫЕ КАРТЫ, ИНТЕРНЕТ-ПЛАТЕЖИ)
СОВРЕМЕННЫЕ ПЛАТЕЖНЫЕ СРЕДСТВА
НАЛИЧНЫЕ
ДЕНЬГИ
• БАНКНОТЫ
• МОНЕТЫ
• ЧЕКИ
ЖИРОДЕНЬГИ
• ТЕКУЩИЕ СЧЕТА
ДОЛГОВЫЕ
ДЕНЬГИ
• ВЕКСЕЛЯ ЧАСТНЫХ ЛИЦ
• ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
1. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
Исходя из скорости превращения расчетных средств в наличные
деньги, денежная масса государства подразделяется на
несколько групп – агрегатов денежной массы (в
классификации США)
1. М1 — наличные деньги (банкноты и монеты), депозиты до
востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;
2. М2 — М1 плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные
вклады (до 100 тыс. долл.);
3. М3 — М2 плюс срочные вклады свыше 100 тыс. долл.,
депозитные сертификаты и др.;
4. L — МЗ плюс казначейские сберегательные облигации,
краткосрочные государственные обязательства, коммерческие
бумаги и пр.
Денежная база ("сильные деньги") - это деньги, находящиеся под
непосредственным контролем центрального государственного
банка (наличные деньги в обращении и деньги на счетах
коммерческих банков, в центральном государственном банке)
1. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
В российской практике по методике Банка России
Агрегат М0 включает в себя наличные деньги, т.е.
металлические монеты и банкноты, непосредственно
обращающиеся в государстве.
В составе агрегата M1 учитывается агрегат М0, а также:
а) депозиты до востребования частных лиц в Сбербанке
России;
б) вклады в коммерческих банках;
в) средства на расчетных и специальных счетах
нефинансовых агентов.
1. СПРОС И ПРЕДЛОЖЕНИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
Денежный агрегат М2 отражает деньги как достаточно
ликвидное средство накопления, пригодное для
использования в расчетах. Кроме активов агрегата M1 он
включает активы, имеющие фиксированную номинальную
стоимость и способные превращаться для совершения
платежей в наличные деньги или транзакционные
депозиты. Активы этой группы не могут непосредственно
переводиться от одного лица к другому, хотя обладают
достаточно высокой ликвидностью. По методике ЦБ РФ в
него включаются срочные вклады, хранящиеся в
Сбербанке России.
Денежный агрегат МЗ включает в себя агрегат М2, а также
депозитные сертификаты, долгосрочные ценные бумаги и
срочные депозиты длительного хранения (от 90 до 360
дней).
РАВНОВЕСИЕ НА ДЕНЕЖНОМ РЫНКЕ
КЛАССИЧЕСКИЙ ПОДХОД
КЕЙНСИАНСКИЙ ПОДХОД
Спрос на деньги определяется согласно
классическому уравнению обмена, MV =
PY, причем скорость обращения денег V =
const,
Md = PY/V определяется динамикой ВВП и
представляет собой стабильную функцию
Предложение денег нестабильно, т.к.
зависит от субъективных решений
правительства.
В долгосрочном периоде ВВПреальный =
ВВПпотенциальный, поэтому изменение
предложения денег => рост уровня цен и
инфляция.
Правило монетаристов: темп роста
денежной массы должен поддерживаться
на уровне средних темпов роста
реального
ВВП
Спрос на деньги (теория предпочтения
ликвидности) вызывается:
- Потребностью домашних хозяйств и
фирм в деньгах на обслуживание сделок
(трансакционный/операционный спрос)
- Мотивом предосторожности
(необходимостью иметь запас денег для
осуществления непредвиденных
платежей)
- Спекулятивным мотивом (спрос на
деньги со стороны активов), когда люди
приобретают активы для целей получения
прибыли
Предложение денег осуществляется
государством исходя из удовлетворения
всех видов спроса на деньги и целей
антициклической политики
2. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА. ФУНКЦИИ БАНКОВ
В международной практике под банком понимается
финансовый институт, выполняющий три основные
операции:
– привлечение денежных средств населения и
предприятий;
– размещение привлеченных средств;
– ведение счетов клиентов и осуществление расчетов.
Банковско-кредитная система страны состоит из 3
уровней:
- Центральный банк страны
- Коммерческие банки (крупнейшие национальные
банки, небольшие региональные банки, филиалы
иностранных банков)
- Парабанковская система – прочие финансовые
организации
2. БАНКОВСКАЯ СИСТЕМА. ФУНКЦИИ БАНКОВ
Кредит – движение заемного капитала,
осуществляемое на принципах срочности,
возвратности, платности, обеспеченности и
целевого назначения полученных во временное
пользование денежных ресурсов.
Кредит выполняет важные функции в экономике:
• перераспределяет деньги: от тех, у кого они
свободны, к тем, кто в них нуждается;
• способствует экономии издержек обращения, так
как не требует выпуска государством
дополнительных денег в обращение;
• ускоряет концентрацию и централизацию бизнеса.
Кредит имеет многообразные формы
ВИДЫ КРЕДИТА В МЕЖДУНАРОДНОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
ПРАКТИКЕ
Банк – это кредитная организация, которая имеет
исключительное право осуществлять в совокупности,
следующие банковские операции:
• привлечение во вклады денежных средств физических
и юридических лиц;
• размещение указанных средств от своего имени и за
свой счет на условиях возвратности, платности,
срочности;
• открытие и ведение банковских счетов физических и
юридических лиц.
Небанковская кредитная организация – кредитная
организация, имеющая право осуществлять
отдельные банковские операции, предусмотренные
законом.
Кредитная организация
Банк
Небанковская
кредитная организация
Кредитная организация – это юридическое лицо,
которое для извлечения прибыли как основной цели
своей деятельности на основании специального
разрешения (лицензии) Центрального банка РФ
(Банка России) имеет право осуществлять
банковские операции, предусмотренные законом.
Кредитная организация образуется на основе любой
формы собственности как хозяйственное общество.
Виды привлечения свободных
средств в банковские вклады
1. депозит, или вклад до востребования. Население с помощью
такого вклада осуществляет небольшие сбережения, которые
оно может изъять из банка в любой момент, а фирмы
открывают расчетные счета с целью осуществления текущих
операций;
2. срочный вклад, или депозит на срок. Деньги помещаются в
банк с обязательством не использовать их до определенного
срока;
3. депозитный сертификат представляет собой ценную бумагу,
свидетельствующую о приеме банком вклада на условиях
срочного счета. Такие ценные бумаги могут быть объектом
залоговых операций или расчета на рынке ценных бумаг.
Виды банковского кредита
Банковское кредитование осуществляется в
форме денежных ссуд, различающихся по
срочности:
1. краткосрочные – до 1 года;
2. среднесрочные – от 1 до 5 лет;
3. долгосрочные – свыше 5 лет.
Функции ЦБ РФ
1. Эмиссионный центр государства – эмиссия денег, обеспечение
наличия достаточного количества денег для экономического
развития государства
2. Валютный центр – стабильность национальной валюты, как
фактор экономического развития государства, управление
платежным балансом страны, валютное регулирование,
создание ЗВР
3. Банк банков и расчетный центр – регулирование банковской
деятельности, развитие банков. системы, кредитор в последней
инстанции, расчетный центр государства – расчеты между
банками, у которых нет кор счетов друг у друга
4. Банк государства – размещение государственных ценных бумаг,
ведет счета Казначейства, МФ РФ и других государственных
учреждений, зачисляет налоги на их счета
5. Центр денежно-кредитного регулирования – разработка ДКП
Возникновение ЦБ – мировой опыт
Созданию ЦБ предшествовал финансовый кризис 1595 г.
Центральные банки создаются с конца 17 века. Одним из первых
был создан в 1694 Банк Англии. Его функции: кредитование
правительства, эмиссия денег, размещение государственных
займов. Затем создаются другие европейские банки, а в
середине 19 в – Государственный банк России.
Центральные банки создаются двумя способами:
- Как новые организации учреждаются Правительствами;
- На основе уже существующих банковских учреждений путем их
национализации.
Проблемы – подчинение Правительствам стран – бесконтрольная
эмиссия денег, особенно в период войн, инфляция.
Функции банков в экономике страны:
- перераспределение денежных средств
между секторами, отраслями экономики и
между регионами (включает функции
аккумулирования средств и размещения
средств);
- осуществление платежей и расчетов;
- эмиссия кредитных денег
Функции банков в экономике России:
- Аккумулирование денежных средств населения и
предприятий;
- Кредитование экономики (но слабо развито
инвестиционное кредитование + проблемы в
кризисы 1998 и 2008)
- Осуществление платежей и расчетов – стабильно,
кроме 1998
- Банковская эмиссия кредитных денег
- Противодействие терроризму и экономическим
преступлениям
Специализация коммерческих банков
В парабансковскую систему входят:
- пенсионные фонды;
- страховые компании;
- трастовые компании (полубанки);
- ломбарды;
- общества взаимного кредита;
- кредитные товарищества.
Кредитно-банковская система страны должна
обеспечивать стабильность финансовых потоков
3. СОЗДАНИЕ КРЕДИТНЫХ ДЕНЕГ. ДЕНЕЖНЫЙ
МУЛЬТИПЛИКАТОР
Государство определяет объем денежной массы страны
исходя из потребностей экономики. Денежное
предложение включает в себя наличные деньги C и
депозиты D: Мs = C + D.
Наличные деньги создает Центральный банк (ЦБ).
Наличность, покинувшая ЦБ и поступившая в
экономику, распределяется в дальнейшем по двум
направлениям:
• одна часть оседает в кассе домашних хозяйств и
фирм;
• другая поступает в коммерческие банки (КБ) в виде
депозитов.
Депозиты создают коммерческие банки
ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
Деньги, поступавшие в КБ, могут использоваться
ими для предоставления кредита, и тогда
количество денег в экономике возрастает. При
возвращении кредита объем денежной массы на
руках хозяйствующих субъектов уменьшается.
Таким образом, КБ могут как создавать, так и
сокращать денежную массу.
Чтобы вовремя возвращать переданные на
хранение деньги, КБ обязаны резервировать часть
средств в ЦБ, и не могут направлять их на
кредитование. Законодательно установленная
доля «неприкосновенного запаса» КБ средства
носит наименование норма резервирования
ДЕНЕЖНЫЙ МУЛЬТИПЛИКАТОР
ЦБ создает наличные деньги и обязательные резервы (этот
показатель называется денежная база Н)
Остающиеся у КБ после обязательного резервирования
средства называются избыточные резервы (Е).
Направив эти средства на кредитование, КБ создал
кредитные деньги на сумму, равную Е. Допустим:
Вклад – 10 000 руб., норма обязательных резервов – 3%.
Тогда: 10 000*(1-0,03) = 9 700 руб.
Созданные деньги = Вклады / R,
где R – норма резервирования. Поскольку этот кредит выдан
другому КБ или вернулся банку, то он на следующем этапе
поступит так же:
9 700 * (1 – 0,03) = 9 409 … и так до достижения порога
нормы резервирования. Этот эффект расширения
денежной массы носит название денежный
мультипликатор
4. ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА
• Цель долгосрочной денежно-кредитной политики –
регулирование инфляции. В краткосрочном периоде,
регулируя процентные ставки, государство воздействует
на товарные рынки.
Инструменты ДКП воздействуют на количество денег в
обращении:
1. Эмиссия наличных денег
2. Операции на открытом рынке (купля-продажа
государственных ценных бумаг)
3. Валютные интервенции (купля-продажа иностранной
валюты)
4. Установление:
- нормы обязательных резервов по привлеченным
банками средствам
- ставки рефинансирования (учетной ставки, по которой
осуществляется кредитование КБ средствами ЦБ)
Классификация инструментов ДКП
1. По объекту воздействия:
- на предложение денег (кредитная экспансия/кредитная
рестрикция)
- на спрос на деньги
2. По форме:
- прямые (административные)
- косвенные (рыночные)
3. По характеру параметров:
- количественные
- качественные
4. По срокам:
- краткосрочные (в течение 1 года)
- долгосрочные (в течение 1 и более лет)
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!