2 - Banki.ru

Экономика России и глобальные риски
Орлова Н.В.
Главный экономист Альфа-Банка
Новый эпизод мирового кризиса
Дефицит бюджета, % ВВП
Уровень безработицы
60,0%
США
9.6
2007
2011
Общий уров ень безработицы
50,0%
Испания
Безработица для населения в в озрасте 15-25 лет
8.5
5.3
50%
48%
Франция
40,0%
35%
31%
30,0%
23%
1
4.2
22%
20%
20,0%
15%
Португалия
Германия
10,0%
ан
ия
Ге
рм
Да
ни
я
Че
хи
я
Ф
ра
нц
ия
Бр
ит
ан
ия
та
ли
я
И
Гр
ец
ия
П
ор
ту
га
ли
я
0,0%
сп
ан
ия
Греция
И
8.5
8%
1
Россия: готовность к внешним шокам
Зависимость от цен на нефть выросла
160
Зависимость от внешнего долга снизилась
$/барр
40%
Равновесная цена нефти для
бюджета, $/барр
Равновесная цена нефти для
тек.счета, $/барр
140
120
25%
20%
116
109
30%
102
85
80
25%
15%
20%
62
59
60
% актив ов
35%
99
100
% ВВП
10%
15%
40
10%
5%
20
5%
Корпоратив ный в нешний долг, % ВВП (лев . шк.)
Банков ский в нешний долг, % актив ов (прав . шк.)
2012П
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
2000
0
Источник: ЦБ РФ, Минфин, Альфа Банк
0%
0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
2
Население лучше готово к колебаниям курса
• Население снизило зависимость от валютных кредитов, доля валютных депозитов выше
докризисных
Валютные кредиты и депозиты: компании
Валютные кредиты и депозиты: население
50%
Источник: ЦБ РФ, Альфа Банк
дек.11
сен.11
июн.11
мар.11
дек.10
сен.10
июн.10
мар.10
дек.09
сен.09
мар.09
дек.08
сен.08
0%
июн.08
0%
мар.08
5%
дек.11
5%
сен.11
10%
июн.11
10%
мар.11
15%
дек.10
15%
сен.10
20%
июн.10
20%
мар.10
25%
дек.09
25%
сен.09
30%
июн.09
30%
мар.09
35%
дек.08
35%
сен.08
40%
июн.08
40%
мар.08
45%
дек.07
45%
Валютные корпоратив ные кредиты, %
Валютные корпоратив ные счета, %
июн.09
Валютные розничные депозиты, %
Валютные розничные кредиты, %
дек.07
50%
3
Рост кредитов ускорился, депозитный рост низок
• Рост розничного кредитного портфеля обеспечен в основном ростом спроса на потребительские
кредиты (кредитные карты объясняют 20% роста рынка, около 60% роста приходится на
персональные кредиты), прирост объема ипотечных и автокредитов составляет только 30% роста
рынка
Кредитные рынки
Депозитные рынки
50%
Розничные депозиты, % г/г
Корпоратив ные депозиты, % г/г
40%
42%
Корпоратив ные кредиты, % г/г
40%
35%
Розничные кредиты, % г/г
30%
30%
24%
20%
25%
25%
20%
20%
15%
10%
10%
мар.12
дек.11
сен.11
июн.11
мар.11
дек.10
сен.10
июн.10
мар.10
дек.09
0%
5%
-10%
Источник: ЦБ РФ, Альфа Банк
мар.12
дек.11
сен.11
июн.11
мар.11
дек.10
сен.10
июн.10
-20%
мар.10
дек.09
0%
4
Реальные ставки стали положительными
Банковский рынок в исторической перспективе
Розн. депозиты
Реальные процентные ставки по корпоративным
кредитам и розничным депозитам
30%
Апрель 2012, % г/г
Корпоративные кредиты
25%
2003-2008, среднегодовой рост
Розничные депозиты
20%
15%
34%
10%
20%
5%
42%
41%
24%
янв.11
янв.10
янв.09
янв.08
янв.07
янв.06
янв.05
янв.04
янв.03
-5%
янв.02
77%
0%
янв.01
Корп. счета
25%
янв.00
Розн. кредиты
-10%
41%
-15%
-20%
-25%
Корп. кредиты
Источник: ЦБ РФ, Центр Развития, Альфа Банк
-30%
5
ЦБ финансирует кредитный рост
Фондирование банковского сектора
со стороны Минфина и ЦБ растет
3000
млрд руб
Фондирование ЦБ
Депозиты Минфина
971
507
2000
1192
309
1500
312
1212
311
1838
1366
311
320
1801
1434
316
1177
324
719
768
апр.11
322
мар.11
500
1698
1533
1230
943
917
695
461
529
548
560
апр.12
312
мар.12
1000
1469
1258
фев.12
2500
Источник: ЦБ РФ, Альфа Банк
янв.12
дек.11
ноя.11
окт.11
сен.11
авг.11
июл.11
июн.11
май.11
фев.11
янв.11
0
6