Развитие нормативного регулирования рынка коллективных инвестиций: фонды для квалифицированных инвесторов Богданов Андрей, IMAC ЗПИФы для КИ: инструмент «Private Banking» СМЕНА ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ СМЕНА СЕГМЕНТА ИНВЕСТОРОВ СМЕНА ХАРАКТЕРА ОТНОШЕНИЙ С ИНВЕСТОРОМ Волатильность инструментов фондового рынка «Уход» розничного инвестора Ослабление позиций финансовых посредников инструменты «альтернативных инвестиций» -капитальные инвесторы; -владельцы активов / проектов доминирование инвестора: контроль и влияние Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов. ЗПИФы для КИ: «фонды альтернативных инвестиций» ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ ХЕДЖ-ФОНД ФОНД ПРЯМЫХ ИНВЕСТИЦИЙ ВЕНЧУРНЫЙ ФОНД КРЕДИТНЫЙ ФОНД Расширенная инвест. декларация -инвест. контракты и подрядные договоры -недвижимость в любых странах мира -доли / акции компаний строительного сектора «Символ альтернативных инвестиций» -акции компаний / фондов -драгоценные металлы -биржевые товары Перспективные компании непубличного сектора -пакеты акций / долей более 25 % (вне учреждения) -вексельное и облигационное финансирование при владении более 50% Инновационные компании на стадии «start-up» -пакеты акций / долей более 25 % (в т.ч. при учреждении) -вексельное и облигационное финансирование при владении более 25% -хеджирование кредитного риска - производные на % ставки Скупка долговых активов -кредиты/займы с залогом, поручительством, банк.гарантией -хеджирование - производные на процентные ставки Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов. ЗПИФы для КИ: операционные возможности ПРИВЛЕЧЕНИЕ ЗАЙМОВ / КРЕДИТОВ ВЫДАЧА ЗАЙМОВ (а) стороны: заемщик - управляющая компания д.у. ПИФ, кредитор – квал.инвестор в силу закона (б) предмет: деньги или активы по ИД фонда (г) обеспечение: залог имущества фонда (д) объем привлечения: не ограничен (а) стороны: займодавец - управляющая компания д.у. ПИФ заемщик – любое лицо (б) предмет: деньги или активы по ИД фонда (г) обеспечение: любое (д) объем выдачи: совокупный – в объеме доли долговых бумаг, на 1-го заемщика – в объеме доли ценных бумаг на 1-го эмитента ПРОДАЖА «БУДУЩИХ» АКТИВОВ СДЕЛКИ С ПАЙЩИКАМИ Разрешены: сделки на отчуждение активов, не составляющих активы фонда (консенсуальные сделки с отсрочкой поставки) Разрешены: «Обслуживающие» сделки - сделки, расходы по которым оплачиваются за счет фонда согласно Приказа № 08-7/пз-н Запрет: -сделки на отчуждение/приобретение - ФЗ -сделки по передаче в пользование - ТП Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов. ЗПИФы для КИ: взаимоотношения с пайщиками Раскрытие информации о фонде ПРЯМОЕ ПРЕДОСТАВЛЕНИЕ • Защита непрофессионального инвестора от «искушения рискнуть» • Гарантия профессиональных инвесторов фонда от публичности проекта (+) свобода конфигурирования параметров: Согласование сделок с активами фонда ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КОМИТЕТ (-) участие пайщиков, передавших паи в: • номинальное держание • доверительное управление 7 ВАРИАНТОВ КОНФИГУРАЦИИ Вознаграждение УК • Перечня согласуемых сделок • Порядка формирования • Порядка голосования Доступные системы определения вознаграждения • Management Fee (показатель для расчета – СЧА) • Success Fee (показатель для расчета – доход фонда) • Contribution Fee (показатель для расчета – стоимость активов переданных в фонд) Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов. ЗПИФы для КИ: расширенный перечень расходов НАИБОЛЕЕ ОЖИДАЕМЫЕ РАЗРЕШЕННЫЕ РАСХОДЫ ФОНДА РАСХОДЫ ФОНДА Приказ № 08-7/пз-н Закрытый перечень расходов Оплачиваются со счета фонда Не возмещаются управляющей компании • обязательные платежи по операциям и имуществу фонда (в т.ч. НДС) • улучшение объектов (кроме «реконструкции» – ст. 1 Градостроительного кодекса, т.е. не предполагают изменения параметров объекта и его частей (то есть высоты, количества этажей, площади, показателей производственной мощности, объема), а также качества инженерно-технического обеспечения) • снос объектов • проведение инженерно-изыскательских работ на земельных участках • изменение категории участков и вида разрешенного использования, их раздел и межевание • разработка тех.условий на подключение к коммуникациям • получение разрешительной документации на строительство • технический и авторский надзор за строительством • прокладка инженерных сетей и создание инженерной инфраструктуры • участие в аукционах (конкурсах) а приобретение прав на объекты недвижимости (не прав на заключение контрактов) • исполнением условий соответствующего конкурса (содержание социальных объектов, расселение жильцов) • обслуживание кредитов / займов (сервисеры, коллекторы) Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов. ФОНДЫ ДЛЯ КВАЛИФИЦИРОВАННЫХ ИНВЕСТОРОВ: инструмент альтернативных инвестиций с индивидуальным условиями для капитальных инвесторов и владельцев активов Москва, Олимпийский пр-т, 18/1 +7 (495) 931-98-98, info@imac.ru www.imac.ru Богданов А. Развитие нормативного обеспечения рынка коллективных инвестиций. Фонды для квалифицированных инвесторов.