Моделирование будущего с помощью Динамического

реклама
Моделирование
будущего
с помощью
Динамического
Финансового
Анализа
www.ultirisk.com
Динамический Финансовый Анализ
• Применяется для оценки будущих результатов
• Два направления:
• Страхование
• Оценка будущих финансовых показателей страховой
компании и их неопределенности
• Определение достаточности капитала
• Оценка эффективности программ перестрахования
• Удовлетворение требований регуляторов и
рейтинговых агенств
• Макроэкономика
• Оценка будущего поведения макроэкономических
показателей
• Оценка влияния макроэкономических колебаний на
стоимость порфеля активов компаний
Задача
• Оценить прибыть страховой компании в 2011 году
• Оценить уровень инфляции в России в 2011 году
• ОТВЕТЫ
• Прибыль в 2011 году составит 3.7 миллиарда рублей
• Инфляция в 2011 году достигнет 7.8%
• ЧТО ОЗНАЧАЮТ ЭТИ ОТВЕТЫ?
НЕПРАВДА
ЧТО ДЕЛАТЬ ?
Сценарный анализ (Стресс-Тестинг)
• По каждой линии страхования:
• Придумать суммарный размер убытка
• Оценить прибыль компании
• По активам:
• Придумать значение процентной ставки
• Оценить рыночную стоимость портфеля
Стресс-Тестинг – Сценарий 1
Стресс-Тестинг – Сценарий 2
Недостатки Стресс-Тестинга
• Сценарии надуманы и не имеют научного
обоснования
• Возможно оценить только небольшое количество
сценариев
• Результат такой оценки субъективен для тех, кто
придумывает сценарии
Научное определение
Стресс-Тестинга
• Стресс-тестинг это:
• Метод оценки будущих
показателей...
• С помощью анализа
небольшого количества
сценариев...
• При котором анализируемые
сценарии...
• Высасываются из пальца.
ЧТО ДЕЛАТЬ ?
СТАТИСТИКА
Среднестатистическая
температура
Подход Динамического
Финансового Анализа
• Статистика изучает поведение случайных величин в будущем
исходя из их поведения в прошлом:
• В страхование случайные величины это страховые убытки,
стоимость активов, резервы на убытки
• В макроэкономике случайные величины это инфляция, рост
ВВП, процентные ставки, индексы фондовых бирж
• На основание статистического анализа прошлых данных строится
модель...
• Которая, с помощью компьютерных симуляций, генерирует
большое количество возможных сценариев...
• На основание которых дается ВЕРОЯТНОСТНЫЙ ответ на вопрос.
Вероятностный ответ
Сравнение будущих результатов
• Две компании
одинаково прибыльные
• Компания А намного
стабильней
• Компании А отдадут
предпочтение:
• Рейтинговые агенства
• Регуляторы
• Перестраховщики, и
• Клиенты
Анализ Стратегий
• Более безопасная
стратегия 1 связана с
потерей прибыльности
• Руководство компании
находит баланс между
стабильностью и
доходностью…
• Который соответсвует
текущим задачам
руководства
Выбор оптимальной Стратегии
• В идеале, мы стремимся
как к доходности, так и к
стабильности
• К сожалению, идеалы
недостижимы
• Однако осмысленный
выбор поможет нам
двигаться в правильном
направление
• Динамический
Финансовый Анализ это инструмент для нашего
выбора
Скачать