Организация рынка стандартных контрактов

Национальная товарная биржа
Московская межбанковская валютная биржа
Материалы 7-го Раунда общения участников зернового рынка
«Рынок зерна - вчера, сегодня, завтра»
Наумов Сергей Александрович
Директор ЗАО «Национальная товарная биржа»
Сочи 2006
1
Организация рынка стандартных контрактов
с поставкой зерна на условиях FOB и EXW
Принципы организации
Этапы реализации
Биржевые контракты
Структура рынка
2
Принципы организации
Принципы
Преимущества
Широкое участие зернового сообщества в организации,
развитии и управлении биржевого рынка
Влияние на принятие решений и защита интересов
участников зернового рынка
Организация биржевых торгов на базе имеющейся
национальной биржевой инфраструктуры, использовавшейся
при проведении государственных интервенций на рынке зерна
Наличие возможностей и опыта реализации
масштабных проектов по созданию национальных
биржевых рынков
Организация биржевых торгов в рамках единой торговой
системы на всех биржевых площадках, расположенных во всех
субъектах Российской Федерации, а также центрах удалённого
доступа и с использованием удалённых рабочих мест через
интернет
Равенство участников биржевых торгов вне
зависимости их территориального расположения
Создание комфортных условий работы участников с
максимальным перечнем предоставляемых услуг
Организация биржевых торгов стандартными контрактами с
поставкой зерна
Уменьшение возможных финансовых потерь из-за
неблагоприятных изменений цен
Оптимизация сбытовой политики участниками
Создание условий для оптимизации финансового
планирования
Множественность базисов поставки и условий поставки
Максимальный учёт потребностей широкого круга
участников зернового рынка
Контроль качества и количества поставляемого товара
Сокращение затрат участников
Наличие системы гарантий
Надёжность функционирования биржевого рынка
Гарантия поставки и оплаты товара
3
Этапы реализации проекта
Этапы
1
Последовательность
Утверждение основных подходов к организации биржевого рынка*
2 варианта поставки - EXW и FOB
Множественность базисов поставки при условии EXW
Отбор элеваторов производится Членами Секции стандартных контрактов на
зерновые, зернобобовые и технические культуры ЗАО НТБ (далее Секции)
2
Разработка нормативной базы:
Положение о Секции и Правила членства в Секции
Спецификации фьючерсов
Правила торгов
Правила клиринга
3
Подготовка к торгам
Формирование Секции
Утверждение Правил и Спецификаций
Подготовка и обучение Членов Секции
4
5
Допуск Членов Секции и их клиентов к торгам
Запуск торгов
20.06.06
14.04.06
* Совместное с РЗС совещание операторов рынка по организации биржевых торгов 14.04.2006
4
Биржевые контракты* - 1
Параметры
Базовый актив
Качественные
параметры базового
актива
Фьючерсы с условием EXW
мягкая продовольственная пшеница
3-й класс
4-й класс
ГОСТ 9353-90
ГОСТ 9353-90
Фьючерсы с условием FOB
мягкая продовольственная пшеница
Сорная примесь
Макс. 2%
Влажность
Макс. 14,5%
Натура
Мин. 78 кг/ГЛ
Число падения
250 мин.
Протеин
11,5%
Сырая клейковина
21% мин. (ISO)
W индекс
160 мин. (ISO/ICC)
Количество базового
актива в одном лоте
65 метрических тонн
65 метрических тонн
Минимальная партия
поставки
Количество базисного актива кратное 8
лотам (520 метрическим тоннам)
Количество базисного актива кратное
50 лотам (3250 метрическим тоннам)
Способ исполнения
Поставка базового актива по Договору купли-продажи (по партиям кратным минимальной
партии поставки) или денежный расчёт (по партиям меньшим минимальной партии
поставки)
Условия поставки
EXW франко-элеватор из группы
элеваторов базиса поставки
FOB франко-борт
Базис поставки
Группы элеваторов, объединённых по
территориальному признаку
(Краснодарский край, Ставропольский край,
Ростовская область, Поволжье, Урал,
Новосибирск, Алтай, Омск и т.д.)
Порты Азово-Черноморского бассейна, рек
Дон и Волга
Период поставки
20 рабочих дней
30 рабочих дней
* Параметры фьючерсного контракта являются предварительными
5
Биржевые контракты* - 2
Параметры
Месяцы поставки
Фьючерсы с условием EXW
Все месяцы года, до 12 месяцев вперёд
Фьючерсы с условием FOB
Март, май, сентябрь, ноябрь, до 12 месяцев
вперед.
Другие варианты:
- март, май, июль, октябрь, декабрь;
- март, май, июль, сентябрь, декабрь;
- январь, март, май, июль, сентябрь, ноябрь.
Цена
Рубли за тонну
Доллары США за тонну
Минимальное
изменение цены
0,3 руб./тонну
0,01$/тонну
Лимит изменения цены
30 руб./тонну
1 $/тонну
Депозитная маржа (на 1
лот) = 2-хдневный лимит
3 900 руб./лот (65 тонн * 30 руб./тонну * 2)
130 $/лот (65 тонн * 1 $/тонну * 2)
Гарантийный взнос
(поставочная маржа)
3,7% от стоимости контракта
5,3% от стоимости контракта
Участники торгов
Члены Секции стандартных контрактов на зерновые, зернобобовые и технические культуры
ЗАО НТБ (далее Секции) и их клиенты
* Параметры фьючерсного контракта являются предварительными
6
Биржевые контракты* - 3
Параметры
Фьючерсы с условием EXW
Фьючерсы с условием FOB
Ценообразование
Ценообразование свободное - сделки заключаются в системе торгов путем непрерывного
сопоставления заявок на продажу и покупку зерна
Форма торгов
Электронные торги методом двухстороннего аукциона путём выставления заявок на покупку
и продажу в систему торгов.
Подача заявок
Подача заявки в системе торгов означает безусловное согласие на заключение Договора
купли-продажи в пределах указанного в заявке объёма зерна.
Типы заявок
Анонимные заявки - обезличенные заявки.
Адресные заявки - заявки с указанием контрагента по сделке.
Поставочные заявки - заявки с указанием контрагента по поставке.
Режим торгов
Режим основных торгов - сделки заключаются на основе анонимных заявок.
Режим переговорных сделок - сделки заключаются по договоренности между участниками
торгов на основе адресных и поставочных заявок.
Условие заключения
сделки (открытие
позиции)
Пересечение встречных заявок в ходе торгов.
Учет позиций
Позиции учитываются на позиционных счетах.
Для каждого участника рынка открывается отдельный позиционный счет.
Расчетная цена
Наиболее репрезентативная цена сделок (заявок) в данный торговый день.
* Параметры фьючерсного контракта являются предварительными
7
Биржевые контракты* - 4
Параметры
Система
гарантий
Фьючерсы с условием EXW
Фьючерсы с условием FOB
При торговле
фьючерсами
Установление лимита изменения цены.
Взимание депозитной маржи:
устанавливается в размере удвоенного лимита изменения цены, что обеспечивает
полное покрытие максимально возможного убытка участника;
вносится до открытия позиций (предоплата обеспечения);
Принудительное закрытие (ликвидация) позиций участника при его неплатеже
(несостоятельности).
Ежедневная переоценка обязательств с выплатой/взиманием денежных средств
(вариационной маржи).
Вариационная маржа - сумма, уплачиваемая или получаемая участником, как
разница между стоимостью позиции по цене сделки (или по расчётной цене
предыдущего дня) и стоимостью позиции по расчётной цене текущего дня.
При поставке
базового
актива
Предоплата гарантийного взноса (поставочная маржа) - вносится в рублях до начала
периода поставки.
В случае невыполнения обязательств по поставке, денежные средства, внесенные
контрагентами в обеспечение обязательств в виде гарантийного взноса, передаются
пострадавшей стороне.
Наличие Контролёра поставки.
Контролёр поставки (Сюрвейерская компания) - организация, осуществляющая
контроль за заключением и исполнением Покупателями и Продавцами Договоров
купли-продажи по поставке базового актива.
Наличие Гарантийных поставщиков.
Гарантийный поставщик - участник рынка, который берётся исполнить обязательства
другого участника (неисполнившего обязательства) за дополнительную плату в
размере гарантийного взноса (поставочной маржи), которая взимается с участника
неисполнившего обязательства.
* Параметры фьючерсного контракта являются предварительными
8
Биржевые контракты* - 5
Параметры
Последний день торгов
Фьючерсы с условием EXW
День, непосредственно предшествующий первому дню периода поставки по фьючерсу.
Последний день торгов - день Т
1.
Открытые позиции Покупателей и Продавцов становятся поставочными.
2.
Производится денежный расчёт по позициям, количество базового актива в которых
меньше минимальной партии поставки.
3.
Депозитная маржа (Поставочная маржа), внесённая под открытые позиции,
остаётся заблокированной в качестве обеспечения исполнения обязательств по
поставке.
Процедура поставки
Поставка
базового
актива
Фьючерсы с условием FOB
До дня Т+20
До дня Т+30
Формирование Формирование контрагентов по договорам купли-продажи - до дня Т+1
1.
Списки контрагентов формируются по следующим принципам:
контрагентов
I.
учитываются позиции, количество базового актива в которых кратно
по поставке
минимальной партии поставки;
2.
3.
II.
количество договоров купли-продажи минимально;
III.
не учитываются сделки, заключённые по поставочным заявкам.
Участникам поставки рассылаются отчёты об обязательствах по поставке и
оплате поставки с указанием контрагентов.
Контролёру поставки посылаются списки контрагентов по договорам куплипродажи.
Заключение договоров купли-продажи - до дня Т+4
Заключение
1.
Продавец заполняет типовой договор купли-продажи на основании данных отчёта
договоров
об обязательствах по поставке, подписывает его и посылает Контролёру поставки. В
купли-продажи
договоре указывает:
Элеватор из базиса поставки
2.
3.
Порт отгрузки
Покупатель заполняет типовой договор купли-продажи на основании данных отчёта
об обязательствах по оплате поставки, подписывает его и посылает Контролёру
поставки.
Контролёр поставки - принимает, проверяет, регистрирует, пересылает договоры
купли-продажи контрагентам в бумажной форме и по факсимильной связи,
уведомляет Биржу о получении подписанных договоров купли-продажи.
* Параметры фьючерсного контракта являются предварительными
9
Биржевые контракты* - 6
Параметры
Процедура поставки
Поставка
базового
актива
Фьючерсы с условием EXW
Фьючерсы с условием FOB
До дня Т+20
До дня Т+30
Оплата товара До дня Т+10:
Покупатель перечисляет денежные
средства на свой биржевой поставочный
счёт.
Биржа уведомляет Продавца о приходе
средств Покупателя в оплату товара.
Передача
товара
Документы по
передаче
товара
До дня Т+20:
Покупатель уведомляет Продавца и
Контролёра поставки о готовности к
приёмке товара на Элеваторе.
Продавец передаёт а Покупатель
принимает товар на Элеваторе.
1.
Акт сдачи-приёмки;
2.
Счёт-фактура;
3.
ЗПП 13;
4.
Товарная накладная ТОРГ-12;
5.
Сертификат соответствия;
6.
др.
Переход права Обязательства Продавца по поставке
товара считаются выполненными после
собственности передачи товара Покупателю. Датой
поставки является дата подписания акта
сдачи-приёмки.
Покупатель производит оплату в форме
аккредитива открытого в банке Продавца с
оплатой против предоставления Покупателю
товарораспорядительных документов.
Продавец согласовывает с Покупателем
график поставки и уведомляет Контролёра
поставки.
Покупатель обеспечивает подачу судна под
отгрузку.
Продавец обеспечивает погрузку на судно.
1.
Коносамент;
2.
Инвойс Продавца;
3.
Сертификат качества;
4.
Сертификат веса;
5.
Сертификат Происхождения;
6.
Ветеринарный сертификат;
7.
Сертификат Радиоактивности;
8.
Фитосанитарный сертификат;
9.
Сертификат Фумигации;
10.
Таможенная декларация.
Обязательства Продавца по поставке товара
считаются выполненными после передачи
товара перевозчику. Датой поставки
является дата, указанная в коносаменте или
штурманской расписке.
* Параметры фьючерсного контракта являются предварительными
10
Биржевые контракты* - 7
Параметры
Процедура поставки
Поставка
базового
актива
Фьючерсы с условием EXW
Фьючерсы с условием FOB
До дня Т+20
До дня Т+30
Подтверждение Контролёр поставки уведомляет Биржу о поставке или непоставке товара с указанием
поставки
стороны не исполнившей обязательства.
Покупатель и Продавец самостоятельно могут урегулировать обязательства по договору
купли-продажи (альтернативная процедура поставки), о чём должны направить на Биржу
(Контролёру поставки) Уведомление об урегулировании обязательств по договору куплипродажи.
Расчёты при
поставке
товара
Биржа переводит денежные средств с
поставочного счёта Покупателя Продавцу.
Биржа разблокирует поставочные маржи
Покупателя и Продавца.
Расчёты при
непоставке
товара
1.
Случаи неисполнения
обязательств
участниками
2.
Биржа разблокирует поставочные маржи
Покупателя и Продавца.
В случае неисполнения обязательств по договору купли-продажи поставочная маржа
виновной стороны перечисляется контрагенту по данному договору.
Гарантийный поставщик исполняет обязательства за неисполнившего обязательства
участника.
По вине Покупателя
По вине Продавца
По вине Покупателя
По вине Продавца
Не подписание договора купли-продажи.
Не перечисление в
полном объёме
средств для оплаты
поставки.
Отсутствие товара на
Элеваторе или его
несоответствие
спецификации.
Отсутствие судна
или его
непригодность для
погрузки.
* Параметры фьючерсного контракта являются предварительными
Отсутствие товара или
его несоответствие
спецификации или не
обеспечение погрузки
товара на судно
Покупателя.
11
Структура рынка
Секция стандартных контрактов на зерновые,
зернобобовые и технические культуры ЗАО НТБ
Члены Секции
Формируют
Совет Секции
Избирает
Биржевой Совет
ЗАО НТБ
Председатель Совета Секции
Директор
ЗАО НТБ
Полный Клиринговый Член Секции
Индивидуальный Клиринговый Член Секции
Клиенты
Полный Клиринговый
Член Секции
Индивидуальный
Клиринговый Член Секции
Право совершать операции от своего имени и за свой счет
Да
Да
Право на расчеты с Клиринговой палатой Биржи
Да
Да
Право совершать операции по приказам Клиентов
Да
-
12
Контактная информация
Адрес:
125009, Москва, Б. Кисловский пер., 11,
ЗАО «Национальная товарная биржа»
телефон:
(095) 705-96-76
(095) 203-15-10
(095) 202-96-28
факс:
(095) 202-75-04
e-mail:
commodities@micex.com
namex@namex.org
Web-сайт НТБ
www.namex.org
Web-сайт ММВБ www.micex.com
13