Биржа6

Биржевое дело
080300.62 «Коммерция», 080301.65 Коммерция (торговое дело)
Институт международного бизнеса и экономики
Монахов В.В., доцент кафедры маркетинга и коммерции
Биржевые сделки и их
сущность
Цель и задачи:
Цель:
показать роль биржевых сделок в обеспечении
общественных потребностей и экономической деятельности,
сформировать представление о сделках с реальным
товаром, фьючерсных сделках опционных сделках и о
расчетах по биржевым сделкам
Задачи:
- охарактеризовать биржевую сделку и определить её содержание и
отличительные признаки;
- рассмотреть основные характеристики сделки на наличный
товар, их преимущества и недостатки;
- исследовать отличительные особенности форвардных и
фьючерсных контрактов;
- дать определение спрэдовым операциям;
- выделить основные виды опционов рассмотреть варианты
использования опционов;
- рассмотреть основные характеристики расчетов по биржевым
сделкам и научить студентов правильно понимать основы
расчетов на фьючерсном рынке.
План лекции:
1. Этапы развития биржевой
деятельности за рубежом
2. Организация товарных бирж в
дореволюционной России
3. Советские товарные биржи в
период НЭПа
4. Возрождение российских бирж в
период перестройки и перспективы
их развития
Ключевые понятия:
-
Сделка с реальным товаром – сделка, при которой продавец передает
товар покупателю на оговоренных условиях, оплата за который
происходит в момент поступления его в собственность покупателя
Сделка с наличным товаром - сделка совершаемая на товар, находящийся
во время торга на территории биржи
Форвардная биржевая сделка - на товар, который передается продавцом
в установленный договором срок в будущем
Биржевая сделка с залогом – одна сторона выплачивает другой в момент
заключения сделки сумму в качестве гарантий исполнения своих
обязательств
Биржевая сделка с премией – одна сторона за установленное
вознаграждение получает право до определенного дня отказываться от
сделки, либо выполнять обязательства по ней
Бартерные сделки - прямой, без участия денег, обмен товара на товар
Английский аукцион – по «шагам» - от меньшей цены к большей
Голландский аукцион – принцип «первого покупателя» - от большей цены
к меньшей
Фьючерсные сделки - относятся к классу соглашений о будущей покупке
Опционные сделки – право, но не обязанность купить или продать
Клиринговые расчеты - система депозитов или гарантийных взносов
(маржи).
Термин «биржевая сделка»:
«Биржевая сделка»:
зарегистрированный биржевой
договор (соглашение), заключаемый
участниками биржевой торговли в
отношении биржевого товара в ходе
биржевых торгов
Условия содержания биржевой сделки:
– наименование, качество и
количество товара, цена и форма
оплаты,
– распределение расходов по
транспортировке, хранению и
страхованию товара,
– пункт доставки товара,
– срок исполнения и условия
поставки.
Биржевые сделки с реальным товаром
В зависимости
от срока
поставки
Биржевые
сделки с
наличным
товаром
Форвардные
биржевые
сделки
Форвардный контракт:
Письменное обязательство продавца в сроки в
контракте поставить конкретный наличный товар
определенного объема и качества по
фиксированной цене
• Преимущества: заранее запланированная цена
позволяет продавцам реального товара получить
запланированную прибыль.
• Недостатки:
- форвардные контракты не стандартизированы
- дополнительные риски
- не существует гаранта сделки.
Биржевые сделки с залогом:
Биржевые сделки, где одна сторона выплачивает
другой стороне определенную стоимость
предлагаемого к сделке товара – залог:
• с залогом на покупку: плательщиком залога
является покупатель. В случае неосновательного
отказа залог остается у продавца. В случае
надлежащего исполнения обязательств поставки
– залог засчитывается во взаимных расчетах.
• с залогом на продажу: плательщиком залога
является продавец. Залоговая сумма
обеспечивает уплату неустоек, штрафов, пени,
др.убытков. В случае надлежащего исполнения
покупатель обязан возвратить залог.
Бартерные / Условные сделки:
• Бартерные сделки: прямой, без участия
денег, обмен товара на товар. Пропорции
обмена определяются договором двух
обменивающихся сторон. Для бирж подобные
сделки – нехарактерны (существовали только
по причине нехватки валюты).
• Условные сделки: сделка, при совершении
которой брокер, на основе договорапоручения, обязан продать от имени и за счет
клиента один товар и купить – другой, а
клиент обязуется уплатить брокеру
вознаграждение.
Типы фьючерсных сделок на разнице цен:
внутрирыночная
межрыночная
межтоварная
Опционы :
По технике
осуществления
С правом
покупки или на
покупку
(call option)
С правом
продажи
(put option)
Двойной опцион
(double option,
put&call option)
«Опционный спрэд»:
вертикальный
горизонтальный
диагональный
Другие комбинации опционов:
• стеллажная – комбинация опционов на покупку и
на продажу на один и тот же актив с одной и той
же ценой и датой исполнения, причем участник
занимает или обе длинные, или обе короткие
позиции;
• стрэнгл – сочетание опционов на покупку и на
продажу на один и тот же актив, одним и тем же
сроком окончания контракта, но с разными
ценами исполнения;
• стрэп – комбинация из двух опционов на покупку
и одного опциона на продажу с одинаковыми
ценами и сроками исполнения;
• стрип - комбинация из одного опциона на покупку
и двух опционов на продажу с одинаковыми
датами истечения контрактов
Расчеты при сделках с реальным товаром:
По ценам рынка
в момент сделки
По ценам
в момент поставки
По котировальным
ценам биржи
По иным ценам
Клиринговые расчеты:
- Фьючерсная маржа – гарантийный
депозит для защиты продавца от
неисполнения контракта покупателем
- Первоначальная маржа – депозит на
маржевой счет клиента при открытии
фьючерсного контракта – гарантия, что
обязательства по фьючерсному контракту
будут выполнены.
Величина первоначальной маржи зависит
от ценовых изменений, на счете клиента
суммы не ниже заданной устанавливают
вариационную маржу (75% от
первоначальной).
Вопросы для самоконтроля:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Что такое биржевая сделка и каковы её содержание и
отличительные признаки?
Каковы основные характеристики сделки на наличный
товар?
Каковы преимущества и недостатки форвардных сделок
и их разновидностей?
В чем заключаются отличительные особенности
форвардных и фьючерсных контрактов?
Дайте определение спрэдовым операциям.
Охарактеризуйте основные виды опционов.
Каковы другие варианты использования опционов?
Как осуществляются расчеты по биржевым сделкам?
Как проходят расчеты на фьючерсном рынке?
Рекомендованная литература:
1.
2.
3.
4.
Резго, Георгий Яковлевич.
Биржевое дело: Учебник для студ. вузов. / Г.Я.Резго,
И.А.Кетова; Под ред. Г.Я. Резго. - М. : Финансы и статистика,
2004. - 272с.
Инфокоммуникационные технологии в брокерской и
дилерской деятельности: учебное пособие для студ. вузов. /
[авт. кол.: П.В. Акинин, В.А. Королев, Ю.Г. Лесных, А.Ю.
Петров]; под ред. П.В. Акинина. - М. : КНОРУС, 2007. - 192 с.
Виничук, Оксана Юрьевна.
Биржевое дело: учебное пособие. / О. Ю. Виничук ;
Тихоокеанский гос. экон. ун-т. - Владивосток : Изд-во ТГЭУ,
2006. - 300 с.
Румянцева, Елена Евгеньевна.
Новая экономическая энциклопедия [Текст] : более 3 000
терминов. / Е. Е. Румянцева. - М. : ИНФРА-М, 2005. - 724 с.
Использование материалов презентации:
Использование данной презентации, может осуществляться
только при условии соблюдения требований законов РФ об
авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с
учетом требований настоящего Заявления.
Презентация является собственностью автора. Разрешается
распечатывать копию любой части презентации для личного
некоммерческого
использования,
однако
не
допускается
распечатывать какую-либо часть презентации с любой иной
целью или по каким-либо причинам вносить изменения в любую
часть презентации. Использование любой части презентации в
другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной
форме, а также использование любой части презентации в другой
презентации посредством ссылки или иным образом допускается
только после получения письменного согласия автора.
19