Внеоборотные активы Внеоборотные активы
реклама
«Управление внеоборотными активами» Коробко С.А. ст. преподаватель кафедры «Финансы и кредит» Управление внеоборотными активами 1. Состав внеоборотных операционных активов предприятия и особенности финансового управления ими. Характер движения их в процессе кругооборота. 2. Основные этапы управления операционными внеоборотными активами предприятия. 3. Управление обновлением внеоборотных операционных активов. 4. Управление финансированием внеоборотных операционных активов. Пути повышения эффективности использования внеоборотных активов. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 2 1. Состав внеоборотных операционных активов предприятия и особенности финансового управления ими. Характер движения их в процессе кругооборота Внеоборотные активы - фундаментальная основа бизнеса. От того, как они сформированы на «старте» компании, как они управляются потом, как изменяется их структура и качество, насколько эффективно они используются в хозяйственном процессе, зависят в конечном итоге долгосрочные успехи или неудачи бизнеса. Они требуют постоянного и грамотного управления ими, что и является важнейшей задачей финансового менеджмента. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 3 Внеоборотные активы Внеоборотные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, многократно участвующих в процессе хозяйственной деятельности и переносящих на продукцию использованную стоимость частями Коробко С.А. Финансовый менеджмент 4 Достоинства а) они практически не подвержены потерям от инфляции, а, следовательно, лучше защищены от нее; б) им присущ меньший коммерческий риск потерь в процессе операционной деятельности предприятия; они практически защищены от недобросовестных действий партнеров по операционным коммерческим сделкам; в) эти активы способны генерировать стабильную прибыль, обеспечивая выпуск различных видов продукции в соответствии с конъюнктурой товарного рынка; г) они способствуют предотвращению (или существенному снижению) потерь запасов товарно-материальных ценностей предприятия в процессе их хранения; д) им присущи большие резервы существенного расширения объема операционной деятельности в период подъема конъюнктуры товарного рынка. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 5 Недостатки а) они подвержены моральному износу (особенно активная часть производственных основных средств и нематериальные операционные активы), в связи с чем, даже будучи временно выведенными из эксплуатации, эти виды активов теряют свою стоимость; б) эти активы тяжело поддаются оперативному управлению, так как слабо изменчивы в структуре в коротком периоде; в результате этого любой временный спад конъюнктуры товарного рынка приводит к снижению уровня полезного их использования, если предприятие не переключается на выпуск других видов продукции; в) в подавляющей части они относятся к группе слаболиквидных активов и не могут служить средством обеспечения потока платежей, обслуживающего операционную деятельность предприятия. 6 Финансовый менеджмент Коробко С.А. Классификация операционных внеоборотных активов По основным функциональным видам - Основные средства - Нематериальные активы По характеру обслуживания отдельных направлений операционной деятельности -Внеоборотные активы, обслуживающие процесс производства продукции -Внеоборотные активы, обслуживающие процесс реализации продукции -Внеоборотные активы, обслуж. процесс управления операц. деятельностью По характеру владения - Собственные внеоборотные активы - Арендуемые внеоборотные активы По формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования - Движимые внеоборотные активы - Недвижимые внеоборотные активы По характеру отражения износа - Амортизируемые внеоборотные активы - Неамортизируемые внеоборотные активы Коробко С.А. Финансовый менеджмент 7 Цикл стоимостного кругооборота внеобооротных активов Накопленная сумма амортизации, инвестируемая во внеоборотные активы 3 Коробко С.А. ОПЕРАЦИОННЫЕ ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Стоимость износа внеоборотных активов, переносимая на продукцию 2 Финансовый менеджмент Первоначальная стоимость внеоборотных активов 1 8 Срок службы конкретных видов операционных внеоборотных активов 100 ПОва На где ПОва – период полного оборота (срок службы) конкретных видов операционных внеоборотных активов; На - годовая норма амортизации соответствующего вида активов, %. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 9 2. Этапы управления внеоборотными активами 1. Анализ внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде 2. Оптимизация общего объема и состава внеоборотных активов. 6. Выбор форм и оптимизация структуры источников финансирования внеоборотных активов. 5. Обеспечение эффективности использования внеоборотных активов предприятия. Коробко С.А. 3. Обеспечение правильного начисления амортизации активов предприятия. 4. Обеспечение своевременного обновления внеоборотных активов менеджмент предприятия. Финансовый 10 1. Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия- темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, общей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 11 Коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия. КУОВА = ОВА ОВА ОА КУОВА - коэффициент участия операционных внеоборотных активов в общей сумме активов предприятия ОВА - средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде ОА - средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 12 На второй стадии анализа изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. На третьей стадии анализа оценивается состояние используемых предприятием операционных внеоборотных активов по степени их изношенности. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 13 Коэффициент износа основных средств: КИОС = Иос ПСос КИос – коэффициент износа основных средств, Иос - сумма износа основных средств предприятия на определенную дату ПСос – первоначальная стоимость основных средств на определенную дату Коробко С.А. Финансовый менеджмент 14 Коэффициент годности основных средств: ОСос КГос ПСос КГос – коэффициент годности основных средств; ОСос – остаточная стоимость основных средств предприятия на определенную дату; ПСос – первоначальная стоимость основных средств и предприятия на определенную дату. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 15 Коэффициент амортизации нематериальных активов: Ана КАна ПСна КАна – коэффициент амортизации нематериальных активов; Ана – сумма амортизации нематериальных активов предприятия на определенную дату; ПСна – первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 16 Коэффициент годности нематериальных активов: ОРСна КГна ПСна КГна – коэффициент годности нематериальных активов; ОСна – остаточная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату; ПСна – первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату. 17 Финансовый менеджмент Коробко С.А. Сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием: ОВАос КГова ОВАпс КГова – свободный коэффициент годности операционных внеоборотных активов используемых предприятием; ОВАос – сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по остаточной стоимости на определенную дату; ОВАпс – сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости на определенную дату. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 18 На четвертой стадии анализа определяется период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Он рассчитывается по следующей формуле: Коробко С.А. Финансовый менеджмент 19 Период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов. ОВАпс ПОова Иова ПОова – период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов, лет; ОВАпс - среднегодовая сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости; Иова – среднегодовая сума износа всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 20 На пятой стадии анализа изучается интенсивность обновления операционных внеоборотных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения используются следующие основные показатели. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 21 Коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов. ОВАв КВова ОВАн КВова - коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов; ОВАв – стоимость выбывших операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАн – стоимость операционных внеоборотных активов отчетного менеджментпериода. Коробко С.А. на началоФинансовый 22 Коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов. ОВАвд КВДова ОВАк КВДова – коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов; ОВАвд – стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАк – стоимость операционных внеоборотных менеджментпериода. активов на конецФинансовый отчетного Коробко С.А. 23 Коэффициент обновления операционных внеоборотных активов. КОова ОВАвд ОВАв ОВАк КОова – коэффициент обновления операционных внеоборотных активов; ОВАвд – стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАв – стоимость выбывших операционных внеоборотных активов в отчетном периоде; ОВАк – стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 24 Скорость обновления операционных внеоборотных активов. 1 СОова КВДова СОова – скорость обновления операционных внеоборотных активов (лет); КВДова – коэффициент ввода в действие операционных внеоборотных активов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет). Финансовый менеджмент Коробко С.А. 25 На шестой стадии анализа оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном периоде. Основные показатели: Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. Коэффициент производительности операционных внеоборотных активов. Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 26 Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов. ОВА КПЕова ОР КПЕова – коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов; ОВА – средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в отчетном периоде; ОР – объем реализации продукции (или объем ее производства) в Финансовый отчетном периоде. 27 менеджмент Коробко С.А. 3.Управление обновлением внеоборотных операционных активов ПОСЛЕДОВАТЕЛЬНОСТЬ ПРИНЯТИЯ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ ПО ВОПРОСАМ ОБНОВЛЕНИЯ ОПЕРАЦИОННЫХ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ Формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия. Коробко С.А. Определение необходимого объема обновления операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. Определение стоимости обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов в разрезе различных его форм. Финансовый менеджмент Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия. 28 Амортизационная политика фирмы Амортизационная политика фирмы представляет собой обоснованный выбор и проведение процедур определения амортизационных отчислений, уровень которых обуславливает скорость возможного обновления операционных внеоборотных активов. Необходимость обновления операционных внеоборотных активов вытекает из их «склонности» к моральному и физическому износу. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 29 Физический износ Физический износ внеоборотных активов означает постепенное утрачивание ими первоначальных функциональных свойств (старение техники, технический износ). Ремонтные работы отчасти сдерживают данный процесс. Однако рано или поздно наступает момент, когда дальнейшее использование основных средств становится технически невозможным и требуется уже радикальная замена устаревшей техники Коробко С.А. Финансовый менеджмент 30 Моральный износ Моральный износ – явление более сложного порядка. Он связан с относительной потерей операционными внеоборотными активами своих свойств (по отношению к новой технике, с более высоким уровнем качества, более надежной, с более высокой производительностью и т.п.), в результате чего эксплуатация отдельных видов активов становится экономически нецелесообразной. Таким образом, старая техника требует замены не только по техническим причинам, но и по причинам экономическим. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 31 Основные факторы, учитываемые в процессе формирования амортизационной политики предприятия: • объем используемых операционных основных средств и нематериальных активов; • методы отражения в учете реальной стоимости используемых основных средств и нематериальных активов; • реальный срок использования предприятием амортизируемых активов; • разрешенные законодательством методы амортизации; • состав и структура используемых основных средств; • темпы инфляции; • инвестиционная активность предприятия. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 32 Основные формы обновления операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства: текущий ремонт капитальный ремонт модернизация реконструкция Коробко С.А. Финансовый менеджмент 33 Текущий ремонт представляет собой процесс частичного восстановления функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 34 Капитальный ремонт процесс полного (или близкого к полному) восстановления основных средств и частичной замены отдельных изношенных элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 35 Модернизация инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части операционных внеоборотных активов в состояние, соответствующее современному уровню технологии. Может осуществляться путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 36 Реконструкция инвестиционная операция, связанная с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Его осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции фирмы в целях радикального увеличения ее производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 37 4.Управление финансированием внеоборотных операционных активов. Пути повышения эффективности использования внеоборотных активов ЧТО ВЛИЯЕТ НА ВЫБОР ВАРИАНТА ФИНАНСИРОВАНИЯ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ? достаточность собственного капитала для обеспечения экономического развития предприятия; стоимость долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами операционных внеоборотных активов; достигнутое соотношение использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия; доступность долгосрочного финансового кредита для предприятия Коробко С.А. Финансовый менеджмент 38 Каким бывает банковский кредит? Проектный кредит : Наиболее рисковый вид долгосрочного кредитования. Выдается под осуществление конкретных инвестиционных проектов Выдается при обязательном наличии бизнес-плана и под надежное обеспечение. Ипотечный кредит: долгосрочные кредиты под залог недвижимости и земельных участков. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 39 Кредитная линия (гибкий вид долгосрочного кредитования) рамочная кредитная линия – открывается банком предприятию для оплаты поставок в рамках одного крупного контракта, реализуемого в течение определенного времени; револьверная кредитная линия – используется преимущественно в международной практике и представляет собой цепочку продлеваемых в пределах установленного срока кредитных операций; синдицированный кредит. Открывается в случае, если кредитная линия достаточно крупная, и необходимо для этих целей объединить кредитные ресурсы ряда банков. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 40 Что такое лизинг, каким он бывает??? Оперативный лизинг (аренда) Лизингодатель Лизингополучатель ОС Платежи < Затраты лизингодателя Срок лизинга < Срок полной амортизации Обязательный возврат ОС лизингодателю передача арендатору права пользования основными средствами на срок, не превышающий их полной амортизации, с обязательным их возвратом владельцу после окончания срока действия лизингового соглашения. основные средства остаются на балансе арендодателя. неполная амортизация имущества. Платежи по лизингу не покрывают всех затрат лизингодателя на приобретение этого оборудования. Оборудование сдается в лизинг на период значительно меньший, чем предполагаемый срок эксплуатации этого актива. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 41 Финансовый лизинг Лизингодатель ЗАКАЗ ОС Лизингополучатель Платежи > Затраты лизингодателя Срок лизинга < Срок полной амортизации Обязательный возврат лизингополучателю •приобретение арендодателем по заказу арендатора основных средств с дальнейшей передачей их в пользование арендатора на срок, не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти основные средства арендатору. •Основные средства, переданные в финансовый лизинг, включаются в состав основных средств арендатора. •платежи, полностью покрывающие капитальные затраты на приобретение арендуемого оборудования. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 42 Принципиальные положения финансового и оперативного лизинга Коробко С.А. Финансовый менеджмент 43 Возвратный лизинг Финансовый институт ОС Лизингополучатель Комбинированный лизинг – лизинг, сочетающий в себе признаки различных видов аренды ( признак аннулирования аренды и пр). Финансовый лизинг Оперативный Комбинированный Возвратный Коробко С.А. Финансовый менеджмент 44 Эффективно ли использование лизинга? ДА НЕТ Рост рыночной стоимости предприятия удорожание себестоимости продукции Рост объема и диверсификации деятельности предприятия без существенного расширения объема финансирования ОС экономия финансовых ресурсов на первоначальном этапе использования арендуемых основных активов Снижение риска потери финансовой устойчивости ограничивает возможности предприятия в формировании собственных ресурсов за счёт проведения необходимой амортизационной политики; снижение базы налогообложения прибыли предприятия Снижение рисков, связанных Финансовый с моральным старением ос Коробко С.А. ограничивает скорость его обновления и улучшения в целях повышения рентабельности использования высокая стоимость в отдельных случаях обслуживания лизинговых платежей в сравнении с обслуживанием долгосрочного банковского кредита менеджмент 45 По размеру лизинговые сделки бывают Мелкий лизинг (до 100–250 тыс. руб.) широко распространен во многих странах. Предметом таких сделок обычно является непроизводственное, то есть не задействованное в процессе производства оборудование — компьютеры, оргтехника, телефонные станции, системы безопасности, оснащение офисных помещений. Стандартный лизинг (от 250 тыс. до 25 млн руб.) ориентирован на такие популярные виды оборудования, как мини-пекарня, завод по розливу воды и др. Крупные лизинговые сделки (от 200 млн руб.) ориентированы на такие объекты, как самолеты, суда, энергетическое оборудование и т.д. Работа в этом секторе рынка требует наличия больших финансовых ресурсов, а также серьезной подготовки специалистов лизинговых компаний, способных создать для отдельных заказчиков специальные финансовые схемы. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 46 Согласно ПБУ 6/01 «Учет основных средств» амортизация основных средств может производиться по следующим способам: Линейный способ (Норма амортизации, Первоначальная стоимость); Способ уменьшаемого остатка (Норма амортизации, Остаточная стоимость); Способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования (Первоначальная стоимость, соотношение числа лет до конца срока службы объекта к общему сроку службы); Способ списания стоимости пропорционально объему продукции. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 47 эффективная амортизационная политика заключается в: определении срока полезного использования объекта (стремление к снижению срока); выборе метода амортизации исходя из скорости амортизации фондов и скорости накопления амортизационных отчислений. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 48 Рациональное использование основных средств на предприятии достигается путем: Освобождения предприятия от излишних основных средств, сдачи их в аренду; Своевременного и качественного проведения плановопредупредительных капитальных ремонтов; Своевременного обновления активной части основных средств с целью недопущения чрезмерного морального и физического износа; Повышения коэффициента сменности работы предприятия; Внедрения новой техники и прогрессивной технологии; Совершенствования организации производства и труда с целью сокращения потерь рабочего времени и простоя в работе машин и оборудования. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 49 Основные направления повышения эффективности использования основных фондов: Повышение сменности и непрерывности работы сети предприятий; Техническое совершенствование оборудования и технологии торговых и производственных процессов; Совершенствование структуры основных фондов (повышение доли активной части); Повышение темпов обновления основных фондов наиболее совершенной материальной базе и технологии торговых и производственных процессов; Увеличение доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение предприятий. Коробко С.А. Финансовый менеджмент 50
