Регулирование кредитования и требования к заемщикам

Инвестиционные компании:
регулирование банковского
кредитования и требования к
заемщикам
Павел Митрофанов,
руководитель отдела корпоративных и
инвестиционных рейтингов "Эксперт РА"
На начало 2013 года норматив Н1 вернулся к
значениям середины 2012 года
Источник: данные Банка России, оценка «Эксперт РА»
Причина: привлечение субзаймов – за 4кв12 капитал вырос на 8,3%
(16,6% за 2012 год и 10,8% за 2011 год)
В январе-феврале привлечение субординированных займов
2
продолжилось (примеры - Промсвязьбанк и Номос Банк)
Уровень кэптивности в 2012 году снизился
вслед за снижением концентрации крупных
кредитных рисков
Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России
•
•
Уровень кэптивности снизился с 46% до 43% капитала за счет
опережающего роста розницы (40% против 13% по кредитам ЮЛ)
В 2013 году снижения не будет (причины – замедление розницы и
3
введение Базеля III)
Розничный бизнес остается драйвером
банковского рынка второй год подряд
50%
Темп прироста в 2011-м году,
%
45%
40%
Площадь пузырька соответствует
объему ссудного портфеля на
01.01.13, трлн. руб.
7,7
35%
30%
15,5
Розничные кредиты
25%
Кредиты крупному бизнесу
Кредиты малому и среднему бизнесу
20%
4,5
15%
10%
5%
0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
Темп прироста в 2012-м году, %
Источник: оценка «Эксперт РА», данные Банка России
Доля пролонгированных кредитов выходит
на докризисный уровень
Источник: оценка «Эксперт РА»
5
Значения норматива Н4 также
возвращаются к докризисному уровню
Источник: «Эксперт РА» по данным Банка России
6
Изменения в регулировании (139-И, 254-П)
касающиеся проектных компаний
1. Ссуды, предоставленные заемщику, не осуществляющему
реальной деятельности (либо осуществляющим ее в
незначительных объемах), классифицируются не выше III
категории качества
2. Повышенные резервы по ссудам, по которым
отсутствуют платежи по основному долгу и/или процентам
(более 2 лет – не менее 10%; более 3 лет – не менее 25%;
более 4 лет – не менее 50%)
3. Применение повышающего коэффициента (ПК=1,5) в
случае финансирования ЮЛ по договору долевого участия
в строительстве и на покупку недвижимости
Наличие кредитного рейтинга заемщика/эмитента/
поручителя от «Эксперт РА» на уровне А и выше
позволяет не применять данные требования
7
Признаки проектной компании
(в целях 254-П)
1. отсутствие информации об уплате налоговых
платежей заемщиком в бюджеты различных уровней
либо их несущественный характер (несопоставимый
с объемом деятельности заемщика)
2. осуществление заемщиком операций, которые не
имеют очевидного экономического смысла (носят
запутанный или необычный характер)
3. отсутствие в штате заемщика работников, помимо
руководителя и главного бухгалтера
4. регистрация заемщика по адресу массовой
регистрации юридических лиц согласно данным,
размещенным на официальном сайте Федеральной
налоговой службы
8
При расчете Н1 наличие у проектной компании
кредитного рейтинга (например, не ниже «А» от
«Эксперт РА») позволяет банку использовать
повышающий коэффициент ПК=1 вместо ПК=1,5
При расчете резервов по 254-П наличие у
проектной компании кредитного рейтинга
(например, не ниже «А» от «Эксперт РА»)
позволяет банку перевести заемщика из 3-й во 2-ю
категорию качества
9
Специфика деятельности компании
Наша
методика
учитывает
деятельности проектной компании.
специфику
В результате наличие отдельных рисков не
закрывает возможность получить рейтинг «А» и
выше.
Распространенные опасения:
• Начальная стадия реализации проекта
• Убыточность
• Отрицательный размер капитала
• Высокая долговая нагрузка
• Реализация проекта за пределами РФ
• Иностранные
10
Начальная стадия реализации проекта
Проектная компания нуждается в рейтинге уже на
самых ранних стадиях, когда идут переговоры с
банками-кредиторами.
Акцент анализа
проработанность)
бизнес-плана.
– качество (детализация
проектной документации
Как закрыть
риск:
предоставить
проработанный бизнес-план.
и
/
хорошо
11
Убыточность
Для проектной компании, особенно на ранних
стадиях реализации, когда велики объемы
расходов, убыточность – нормальное явление.
Акцент анализа – соответствие фактических и
плановых сроков выхода на точку безубыточности.
Как закрыть
риск:
предоставить
проработанный финансовый план.
хорошо
12
Отрицательный размер капитала
Отрицательный капитал – следствие убытков
проектной компании на ранней стадии проекта.
Особенно это характерно для компаний, которых
собственники финансируют через займы.
Акцент анализа – способность и желание
собственников оказать финансовую поддержку,
корректировка капитала на величину переоценки,
не отраженной в отчетности.
Как
закрыть
риск:
предоставить
письмо
поддержки
со
стороны
собственника
с
подтверждением источников финансирования,
отчеты оценщика по ключевым активам.
13
Высокая долговая нагрузка
Проектные компании, особенно реализующие
проекты в области строительства, характеризуются
высоким уровнем долговой нагрузки, часто еще
и за счет займов от собственников.
Акцент анализа – срочность долга и соответствие
объемов
выплат
плановым
поступлениям,
возможность трактовки займов от собственников
или связанных сторон в качестве капитала.
Как закрыть риск: предоставить «письмо
комфорта» со стороны банка кредитора о
возможности пролонгаций, письма поддержки со
стороны собственников.
14
Реализация проекта за пределами РФ.
Проектная компания нерезидент
В рамках рейтинговой оценки проводится анализ
страновых
рисков,
но
географическое
местоположение
реализации
проекта
или
юрисдикция проектной компании не являются
существенным ограничением для рейтинга.
15
Примеры проектных компаний
16
Gazprombank Latin America Ventures
Название компании: Gazprombank Latin America Ventures
Рейтинг, прогноз: А, стабильный
Проект: разработка нефтяных месторождений в Венесуэле
Стадия: оформление проектной документации, старт начала
работ
Банк-кредитор: Газпромбанк
Ключевые негативные факторы:
- низкий уровень достаточности капитала (0,05);
- высокие показатели долговой нагрузки (долга / валовая
прибыль – 107);
- убыточность компании (ROA=-2%)
Ключевые позитивные факторы:
- высокая вероятность финансовой поддержки со стороны
материнских структур (фактор поддержки);
- увеличение капитала (с -399 тыс. евро до 21 млн. евро);
- высокое качество стратегического планирования.
17
Стивилон
Название компании: Стивилон
Рейтинг, прогноз: А, стабильный
Проект: строительство гостиничного комплекса в г. Геленджик
Стадия: застройка
Банк-кредитор: НБ «Траст»
Ключевые негативные факторы:
- высокая долговая нагрузка компании (долг / капитал – 74);
- низкий уровень достаточности капитала (0,01);
- высокая доля дебиторской задолженности в структуре
оборотных активов (60%).
Ключевые позитивные факторы:
- умеренно высокие показатели ликвидности (коэффициент
срочной ликвидности – 4,3);
- долгосрочность долговых обязательств;
- низкая доля кредиторской задолженности в структуре
пассивов.
18
РосЕвроДевелопмент-Красноярск
Название компании: РосЕвроДевелопмент-Красноярск
Рейтинг, прогноз: А, стабильный
Проект: строительство и эксплуатация ТРЦ «Планта» в г.
Красноярск
Стадия: эксплуатация
Банк-кредитор: Газпромбанк
Ключевые негативные факторы:
- существенный уровень долговой нагрузки (долг / валовая
прибыль – 5);
- существенные валютные риски.
Ключевые позитивные факторы:
- приемлемый уровень рентабельности (ROA=3%, ROE=14%);
- диверсифицированная структура клиентов;
- низкие доли кредиторской задолженности в структуре
пассивов (5%).
19
ЖК «Европейский»
Название компании: ЖК «Европейский»
Рейтинг, прогноз: А, стабильный
Проект: строительство жилого комплекса в г. Краснодар
Стадия: начало строительства 2й очереди
Банк-кредитор: Газпромбанк
Ключевые негативные факторы:
- отрицательное значение капитала;
- убыточность компании (ROA = -2%);
- высокая долговая нагрузка;
- невысокие показатели ликвидности.
Ключевые позитивные факторы:
- высокая вероятность финансовой поддержки со стороны
материнских структур (фактор поддержки);
- низкие валютные риски;
- невысокие доли дебиторской (5%) и кредиторской (6%)
задолженности в структуре активов и пассивов
20
ООО «Северный»
Название компании: ООО «Северный»
Рейтинг, прогноз: А, стабильный
Проект: строительство коттеджного поселка в Истринском
районе Московской области
Стадия: закончено строительство 1й очереди (34 коттеджа из
300 запланированных)
Банк-кредитор: Газпромбанк
Ключевые негативные факторы:
- низкий уровень достаточности капитала (0,02);
- убыточность компании (ROA = -0,1%);
- высокая долговая нагрузка компании (долг / капитал – 34,8);
- невысокие показатели ликвидности.
Ключевые позитивные факторы:
- высокая вероятность финансовой поддержки со стороны
материнских структур (фактор поддержки);
- значительное увеличение активов компании;
- отсутствие валютных рисков.
21
Какая информация необходима для
получения рейтинга?
1. Бухгалтерская отчетность (баланс и отчет о
прибылях и убытках)
2. Бизнес-план
3. Анкета по форме Агентства
4. Информация о
поручительствах
полученных
гарантиях
и
5. Информация об акционерах и конечных
бенефициарах, связанных сторонах проектной
компании
22
Спасибо за внимание
Павел Митрофанов,
Руководитель отдела корпоративных и
инвестиционных рейтингов
«Эксперт РА»
mitrofanov@raexpert.ru
225-34-44 (*1615)
23