Условия роста: макроэкономическая среда и инвестиционный климат Страновой экономический меморандум для

Условия роста:
макроэкономическая среда
и инвестиционный климат
Страновой экономический меморандум для
Республики Беларусь
1
Основной вывод





Достижения в развитии экономики в последние годы
являются значительными и основываются на
определенном наборе конкурентных преимуществ
Эффект этих преимуществ ослабевает
Произошло истощение имевшихся ранее факторов
роста, тогда как новые факторы не появились
Мы прогнозируем замедление темпов роста при
отсутствии реформ экономической политики
Кроме того, экономика страны является крайне
уязвимой к внешним шокам
2
Прирост ВВП и сокращение бедности
являются впечатляющими
60.
220
50
Уровень населения
за чертой бедности
40
46.7
177.3180
41.9
159.2
38.6
32.1
30
33
124.1
135.8
142.2
128.4
28.9
114.5
Прирост ВВП
149.3
140
30.5
27.1
102.8
100
Индекс прироста ВВП, 1995=100
Удельный вес населения
за чертой бедности
20
17.8
60
10.
20
0
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
3
Социально
направленный рост





Выгоды от роста широко распространяются на
различные группы населения
Политика доходов/заработной платы:
значительная доля ВВП направлялась на
финансирование роста зарплаты
Высокие темпы роста в трудоёмких секторах
Незначительная разница в зарплатах между
секторами
Снижение занятости в сельском хозяйстве на
40%
4
Средний годовой рост ВВП
(%)
10
CEEBS
8
Lithuania
6
Poland
4
CIS
2
Russia
0
1996-2000
2001-2004
Ukraine
-2
Belarus
-4
5
Два периода роста
Период I: 1996-2000 гг.





Экспансионистская денежно-кредитная политика: поддержание
низкой реальной стоимости белорусского рубля
Политика множественных обменных курсов: инструмент
скрытой целевой поддержки части экспортеров и механизм
налогообложения остальных
Политика жесткого контроля уровня заработной платы и цен:
сохранение низких издержек производства и обеспечение
ценовых преимуществ традиционным экспортерам
Стимулирование бартерных расчетов с Россией (в сочетании с
режимом множественных обменных курсов): значительный
трансферт ресурсов белорусским экспортерам
Активная политика ре-интеграции с Россией: улучшение доступа
на ее рынки, сохранение льготных цен на поставки газа,
терпимое отношение российской стороны к задолженности в
расчетах за энергоносители; рост загрузки мощностей в
нефтеперерабатывающей отрасли и списание долгов в 1996г.
6
Ценовые преимущества на российском
рынке
90
80
Оплата труда в
Беларуси к
уровню России
70
60
50
40
Уровень
потребительских
цен Беларуси к
России
30
20
10
0
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
7
Два периода роста
Период II: 2001 и последующие годы






Улучшенная макроэкономическая политика: унификация
обменного курса, более жесткая денежно-кредитная
политика, значительные фискальные и квази-фискальные
корректировки и более низкий уровень инфляции.
Политика в области оплаты за энергоносители и
коммунальные услуги: обеспечение более полного
возмещения затрат и укрепление платежной дисциплины.
Новая политика в сфере оплаты труда и доходов:
стимулирование спроса на внутреннем рынке.
Поэтапный отказ от бартерных расчетов: ускорение
диверсификации экспорта
Продолжающиеся политические и административные усилия,
направленные на сохранение традиционной ниши
белорусской продукции на российском рынке.
Улучшение внешней конъюнктуры (цены на нефть,
экономический рост в России и т.д.)
8
Окупаемость затрат в
жилищном секторе
1.6
60
1.4
50
1.2
40
1
30
0.8
Фактическая
собираемость,
% затрат
Окупаемость
тарифов, %
Уровень
Собираемости
(прав.ось)
0.6
20
0.4
10
0.2
0
0
2000
2001
2002
2003
2004
9
Значительные бюджетные
корректировки
12
10
8
Budget Deficit (accrual), % GDP
6
Hidden deficit, % GDP
4
2
0
2000
2001
2002
2003
2004
10
Уменьшение
инфляционного налога
20.0
18.0
16.0
14.0
Seigniorage
Inflation Tax
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
11
Соотношение между внешним
долгом и ВВП (%)
70
CEEBS
60
Lithuania
50
Poland
40
CIS
30
Russia
20
Ukraine
10
Belarus
0
1996-2000
2001-2004
12
Высоким остаётся
уровень инфляции
80
CEEBS
70
Lithuania
60
50
Poland
40
CIS
30
Russia
20
Ukraine
10
Belarus
0
1996-2000
2001-2004
13
Объем государственной
поддержки, % ВВП
12
10
8
Total flows
6
Resource transfer
4
2
0
1999*
2000
2001
2002
2003
2004
14






Слабость
макроэкономических
характеристик
Высокий уровень перераспределения: тяжёлое налоговое
бремя и интенсивное государственное вмешательство;
Государственные расходы сконцентрированы на социальные
расходы и жилищное строительство, меньшая доля
финансирования приходится на государственные
капиталовложения в инфраструктуру;
Высоким остаётся уровень субсидий, особенно в сельском
хозяйстве;
Высокая доля промежуточной продукции: недостаточно
развитый сектор услуг, а также относительно низкий
уровень добавленной стоимости в промышленности;
Низкое соотношение между прибылью и зарплатой, что
препятствует увеличению сбережений и росту инвестиций в
реальном секторе;
Финансовый сектор недостаточно развит даже относительно
15
скромного уровня сбережений.
Основные
макроэкономические риски







Низкий уровень валютных резервов
Высокая зависимость от единственного и
нестабильного экспортного рынка (России)
Высокая степень концентрации экономики
Высокий уровень централизации ресурсов в
руках государства
Уязвимость банковского сектора
Неустойчивость пенсионной системы
Высокие издержки корректировок при
повышении цен на российские
энергоносители в будущем
16
Индекс экономической
свободы
2005
Беларусь
Эстония
Польша
Украина
Россия
1998
балл
1995
рейтинг
2005
балл
143
3,99
4,15
3,7
4
1,65
2,43
2,4
41
2,54
2,91
3,46
88
3,21
3,83
4,05
124
3,56
3,54
3,55
балл
17
Интенсивность ценового
контроля
2001
2002
2003
Частные предприниматели
45
29
34
Негосударственные
унитарные предприятия
49
60
62
Государственные унитарные предприятия
79
86
77
Общества с ограниченной ответственностью
56
66
63
Общества с дополнительной ответственностью
59
59
66
Закрытые акционерные общества
75
80
68
Открытые акционерные общества
85
76
76
18
Ограничения в политике
занятости
Укомплектованность
Излишняя
Достаточная
Недостаточная
Не знаю
1 - 10
4
65
30
2
11 - 50
9
67
22
3
51 - 100
11
70
17
2
101 - 500
21
64
11
3
> 500
27
55
14
5
Кол-во работников
19
Замедленная процедура регистрации
бизнеса (кол-во дней)
90
Days Needed for Registration
80
70
60
50
40
30
20
10
0
Belarus
Poland
Russia
Ukraine
20
Логика торговых ограничений
при разработке экономической
политики





Нажим для выполнения
производственных целей
Региональная поддержка местных
предприятий
Ограничение импорта и
межрегиональной конкуренции
Монополизация региональных
рынков
Угроза импортозамещения
21
Восприятие коррупции в
2002 г.
Страна
Уровень
(0-100)
БЕЛАРУСЬ
27,6
МОЛДОВА
21,9
РОССИЯ
18,9
УКРАИНА
15,3
22
Повторное открытие
рыночного социализма?



Схожие черты с рыночным социализмом в
Югославии и Венгрии в 70-у гг.,
отсутствие реального перехода к
рыночной экономике, как в других
странах ЦВЕ
Чрезмерный уровень государственной
собственности и государственного
контроля
Для этой модели характерны
фундаментальные слабости: мягкие
бюджетные ограничения, чрезмерный
уровень заимствований, инфляция,
малоэффективный экспорт и проблемы
23
Экономическая политика не
способствует повышению
конкурентоспособности




Высокозатратная экономика: налоги; процентные ставки;
контроль цен; издержки административного
вмешательства
Существующие условия для развития бизнеса затрудняют
создание новых предприятий: незначительный рост новых
частных предприятий, низкий уровень ПИИ - все это
ограничивает возможности для повышения
производительности и расширения экспорта
Дорогостоящее субсидирование: подрывает конкуренцию
Торговый режим: широкое распространение нетарифных
барьеров сдерживает развитие торговли и станет
основным препятствием для интеграции и мировую и
региональную торговлю
24
Рекомендации:

Введение более строгой основанной на рыночных
принципах дисциплины для традиционных предприятий:
- сокращение государственной поддержки и ее реструктуризация
- дополнительная либерализация торговли в целях повышения конкуренции на
внутреннем рынке
- ускорение процесса закрытия недееспособных предприятий
- ужесточение бюджетных ограничений (особенно в сельском хозяйстве и
пищевой промышленности)
- укрепление финансовой жизнеспособности и повышение эффективности
энергетического сектора

Стимулирование роста посредством снижения
операционных расходов:
- снижение налоговой нагрузки и реформирование налоговой системы
- либерализация политики в сфере занятости и оплаты труда
- дальнейшая либерализация цен
- сокращение издержек бизнеса, связанных с административным контролем и
регулированием
- ограничение дискреционного административного вмешательства
- ускорение темпов реформирования системы стандартизации
- закрепление успехов последних лет в сфере макроэкономической стабилизации
25
Неотложные меры по
улучшению
инвестиционного имиджа



Уровень ПИИ – комплексный показатель
структурных реформ
Показатель прогресса в области
диверсификации экспорта и реструктуризации
предприятий
Новые инициативы
--расширение СЭЗ (Китайский опыт)
--несколько показательных приватизаций (напр.
банков)
--специальная программа по привлечению ПИИ
в пищевую промышленность
--агентство по привлечению инвестиций
--де-регулирование: торговые ограничения,
26
золотая акция, порядок регистрации и т.д.
В долгосрочной
перспективе…




Необходима комплексная реформа
для поддержания экономического
роста
Необходима дальнейшая
либерализация, приватизация и деполитизация экономики
Потребуется политическая воля
В настоящее время сложилась
благоприятная ситуация для
ускорения структурных реформ
27
Окно возможностей
Благоприятная ситуация для ускорения темпов
реформ:
 рост экономики
 позитивное восприятие ситуации предприятиями
и населением
 благоприятная конъюнктура на мировых рынках
 низкий уровень долга
 мощный административный потенциал
государства
Беларусь обладает возможностями
для смягчения потенциальных последствий
реформ
28