Фондовые индексы ММВБ

Фондовые индексы ММВБ
презентация «Развитие семейства фондовых
индексов: новые правила Индекса ММВБ, отраслевые
индексы ММВБ»
16 апреля 2007 года
Эволюция биржевого рынка
Объем торгов, млрд.руб.
Рост объема торгов и
ликвидности рынка

4000
ФБ ММВБ
2000
1000
Профессиональные инвесторы
мар.07
янв.07
ноя.06
сен.06
Количество эмитентов акций
186
200
30000
июл.06
май.06
мар.06
янв.06
ноя.05
сен.05
июл.05
янв.05
0
май.05
Спрос на «сложные»
информационные продукты

РТС
мар.05
Увеличение числа
профессиональных инвесторов

3000
Юр/лица
150
ДУ
20000
100
10000
50
0
0
июл.05
янв.06
апр.07
2004
2005
2006
2007
2
Рынок в России и за рубежом

Доля ММВБ на
внутреннем рынке
российских акций
составляет около 97%
Распределение объема торгов в 2006 г.
Индекс ММВБ
600
521,6

Доля ММВБ на рынке
российских акций (с
учетом иностранных
бирж) составляет около
70%
500
…
DJ Titans
Russia…
RTX
400
MSCI
Russia
300
FTSE Russia
IOB Index
214,4
200
RTS
100
59,2
26,8
DAXGloba
l Russia
19,7
0
ММВБ РТС
LSE
NYSE DBAG
3
Отраслевая структура рынка
Количество эмитентов

Широкий спектр эмитентов
Отраслевая диверсификация
ликвидности
11
10
7
7
11
8
3
2
Не
ф
ть
Эн и га
з
ер
ге
т
Те ика
ле
к
М
ет омы
М
а
аш лл
ур
ин
ос гия
т
По рое
тр
н
еб ие
ит
.с
ек
т
Ба
нк
Т
М
об ран и
.св с п
. И ор
т
Т
и
СМ
Хи И
мп
ро
м

103
Распределение объема торгов (2007)
Телекомы
3,27%
Банки
13,85%
Металл…
10,31%
Электро…
35,14%
Нефть и газ
36,56%
Моб/св, ИТ и СМИ
0,65%
Машино…
0,13%
Транспорт
0,056%
Потребит сектор
0,037%
Химпром
0,003%
4
Основные характеристики Индекса ММВБ
Акции
Включает акции
эмитентов,
относящихся к 10
секторам экономики



Критерии отбора
Вес / Метод расчета
Используются данные
за 6 месяцев
Взвешивание цен по
рыночной
капитализации (freefloat)
Высокая
ликвидность (95%
объема торгов)

Капитализация

Ликвидность
Репрезентативност
ь (80%
капитализации
рынка)

5% - мин. free-float
акции

Ежеквартальное
обновление листа
ожидания

Пересмотр базы
расчета 2 раза в
год
30 акций

15% - макс. вес
эмитента
M
I
T
 I (T 1) 
 ( P  Q  FF W
i 1
M
 (P
i 1
t
iT
i (T 1)
iT
iT
iT
)
 Q  FF iT W iT )
iT
5
Включение акций в лист ожидания
1
Предварительный отбор

«Тор-100» (акции с наибольшей капитализацией)

«Тор-60» (акций с наибольшим числом сделок)

«Доминирующие» на рынке
R
i
 0.3 
Cap
 Cap
i 1
2
 0. 7 
i
60
i
V
V
i
60
i 1
i
Включение в лист ожидания

не включаются акции, входящие в текущую базу расчета

не более 3 акций в секторе (с учетом текущей базы расчета: не
более 9 акций в секторе)

free-float > 5%

обыкновенные или привилегированные акции одного эмитента
6
Ежеквартальный ребалансинг
базы расчета
Алгоритм определения весовых коэффициентов акций
n
m
 FF i   Pmij
 Q  FF i
Capi   Pn ij market,Q
ord
pref
ord ij
ordj 1
market, pref ij
pref
j 1
 Q  FF i   Pij
 Q  FF i
Cap   Pij
i
market, ord
ord
ord
ij
j 1
market, pref

pref
ij
j 1
Cap
w
Cap
w Cap
 Cap
i
pref
i
k
i
i
i 1
k
i
i 1
i
если wi > 15%
если wi > 15%
Нет
'
Нет
Cap
W
Cap

W Cap
Cap
i

i
s
Да
Да
0.15   Cap
s
i
'
Cap  '1  0p.15i1s  0Cap
.15 i
Cap  1   p i1s   0.15
'
i
i
7
Отраслевая структура базы расчета

Веса отраслей в индексе отражают распределение,
сложившееся на биржевом рынке
Металл…
12%
Банки 15,6%
Электро…
9,2%
М/св, ИТ и СМИ
5,9%
Телекомы
3,2%
Машиностр…
0,41%
Нефть и газ
53,5%
Транспорт
0,25%
Потребит
сектор
0,1%
8
База расчета Индекса ММВБ
№
Наименование ценной бумаги
1 а/о ОАО «Газпром»
2 а/о ОАО «Лукойл»
3 а/о ОАО АК Сберегательный банк РФ
4 а/о ОАО «Сургутнефтегаз»
5 а/о РАО «ЕЭС России»
6 а/о ОАО «НК «Роснефть»
7 а/о ОАО ГМК «Норильский Никель»
8 а/о ОАО «Мобильные ТелеСистемы»
Тикер
Free-Float
Вес на 03.04.2007 г.
GAZP
0,31
15,00%
LKOH
0,50
15,00%
SBER
0,34
13,68%
SNGS
0,26
7,17%
EESR
0,20
7,16%
ROSN
0,12
6,76%
GMKN
0,29
6,65%
MTSI
0,43
5,38%
9 а/о ОАО «НОВАТЭК»
10 а/о ОАО «Татнефть»
NOTK
0,25
2,70%
TATN
0,39
2,48%
11 а/о ОАО «Полюс Золото»
12 а/п ОАО «Сургутнефтегаз»
PLZL
0,37
2,16%
SNGSP
0,53
2,09%
13 а/о ОАО «Северсталь»
14 а/п ОАО «Транснефть»
CHMF
0,24
1,92%
TRNFP
0,77
1,58%
15 а/о ОАО «Ростелеком»
16 а/п ОАО АК Сберегательный банк РФ
RTKM
0,40
1,57%
SBERP
0,92
1,32%
EESRP
0,73
1,16%
NLMK
0,08
0,89%
19 а/о ОАО «ОГК-3»
20 а/о ОАО «Газпром нефть»
OGKC
0,27
0,84%
SIBN
0,06
0,75%
21 а/о ОАО «Уралсвязьинформ»
22 а/о ОАО «Мосэнерго»
URSI
0,46
0,63%
17 а/п РАО «ЕЭС России»
18 а/о ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат»
23 а/о ОАО «Банк Москвы»
24 а/о ОАО «ОГК-5»
25 а/о ОАО «Волга Телеком»
26 а/о ОАО «Седьмой Континент»
MSNG
0,13
0,58%
MMBM
0,20
0,55%
OGKE
0,12
0,37%
VTEL
0,38
0,37%
0,34%
SCON
0,25
27 а/о ОАО «Аэрофлот»
28 а/о ОАО «РБК Информационные Системы»
AFLT
0,12
0,25%
RBCI
0,32
0,24%
29 а/о ОАО «Корпорация «Иркут»
30 а/о ОАО «АвтоВАЗ»
IRKT
0,35
0,22%
AVAZ
0,11
0,20%
9
Параметры базы расчета индекса
Оценка сбалансированности

Кривая Лоренца: вес 5%
компонентов ~ 32%
(оптимально ≤ 20%)
100%
Индекс ММВБ
Индекс РТС
RTX
DJ Rus TITANS 10
75%

Принцип Парето: вес 20%
компонентов ~ 71,6%
(оптимально ≥ 80%)
Равномерное распределение
50%
25%
0%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
10
Структура Индекса ММВБ (2001-2007 гг.)
100%
80%
60%
40%
20%
апр.07
янв.07
окт.06
июл.06
апр.06
янв.06
окт.05
июл.05
апр.05
янв.05
окт.04
июл.04
апр.04
янв.04
окт.03
июл.03
апр.03
янв.03
окт.02
июл.02
апр.02
янв.02
окт.01
июл.01
апр.01
янв.01
0%
VTEL
URSI
TRNFP
TATN
SNGSP
SNGS
SIBN
SCOH
SBERP
SBER
RTKM
ROSN
RBCI
PLZL
OGKE
OGKC
NOTK
NLMK
MTSI
MSNG
MMBM
LKOH
IRKT
GMKN
GAZP
EESRP
EESR
CHMF
AVAZ
AFLT
11
Индекс ММВБ
и некоторые зарубежные аналоги
Характеристики рынка
Рынок
Капитализа
ция рынка,
млрд
долл.*
Объем
торгов,
млрд
долл.**
Число
акций,
шт.
Индекс
FTSE ALL
SHARE IND
Число
бумаг
Обновление
корзины
692
1 раз в год
Взвешива
ние цен
Отраслевая
структура
Прирост
за год***
free-float
FTSE Global
Class. System
8,2%
GDB
classification
14,1%
LSE (Англия)
3744
849,8
DB (Германия)
1676
336,1
752 CDAX
675
произвольно free-float
OMX (Северная
Европа)
1139
159,0
822
OMXC
OMXH
192
117
произвольно
полная
капитал-я
GICS
15,9%
12,4%
ММВБ (Россия)
839,5
71,1
330 (67) MICEX Index
30
2 раза в год
free-float
ОКВЭД+
25,3%
BSE (Индия)
787
20,1
4816 SENSEX
30
произвольно free-float
Нет
24,8%
SPSE
(Бразилия)
725
34,3
SSE (Китай)
1143
152,1
154
6,5
WSE (Польша)
*Данные на 28.02.2007 г.
** Данные за февраль 2007 г.
*** февраль 2007 г. к февралю 2006 г.
3236
Характеристики основного композитного индекса
355 IBOVESPA
50
ежекварт
free-float
Нет
13,7%
892 SSE Composite
892
произвольно
полная
капитал-я
Нет
121,8%
291 WIG
150
ежекварт
free-float
собствен
классифик
33,6%
12
06.04.2007
02.04.2007
27.03.2007
21.03.2007
15.03.2007
09.03.2007
05.03.2007
27.02.2007
21.02.2007
15.02.2007
09.02.2007
05.02.2007
30.01.2007
1,05
24.01.2007
1,1
18.01.2007
12.01.2007
29.12.2006
Индекс ММВБ
и другие индексы российского рынка
Изменения индексов с начала 2007 г.
Индекс ММВБ
РТС
DAXGlobal Russia
DJ Titans Rus
1
0,95
0,9
0,85
13
Частота расчета индексов
Периодичность расчета
Количество сделок, учитываемых в индексах

Индекс ММВБ ~ 5,6 раз в
сек.
200 000



MICEX O&G
MICEX PWR ~ 1,8 раз в сек.
MICEX TLC
150 000

РТС ~ 1 раз в 2,1 мин.
Индекс ММВБ
MICEX O&G
MICEX PWR
100 000
MICEX TLC
РТС
Периодичность публикации
50 000
11.04.2007
10.04.2007
09.04.2007
06.04.2007
05.04.2007
04.04.2007
03.04.2007
02.04.2007
30.03.2007
0
29.03.2007
MICEX O&G
MICEX PWR - 5 сек.
MICEX TLC
28.03.2007



27.03.2007
Индекс ММВБ – 1 сек.
26.03.2007

14
Соответствие требованиям регуляций
Россия
Евросоюз
США
Требования к индексам для создания ПИФов
Требования к структуре инвестирования UCITS*
Broad-based security index**
* - Directive 85/611/EEC of the Council of 20 December 1985 2002 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions
relating to undertakings for collective investment in transferable securities as amended by Directives 88/220/EEC, 95/26/EC, 2000/64/EC,
2001/107/EC and 2001/108/EC
** - Method for Determining Market Capitalization and Dollar Value of Average Daily Trading Volume; Application of the Definition of NarrowBased Security Index, COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION 17 CFR Part 41 RIN 3038-AB77, SECURITIES AND
EXCHANGE COMMISSION 17 CFR Part 240 [Release No. 34-44288; File No. S7-11-01] RIN 3235-AI13
15
Индексные фонды
ПИФы на Индекс ММВБ
Прирост стоимости чистых активов
900%
Сформированы
ПИФы на Индекс ММВБ
20
Все ПИФы
700%
На регистрации
5
500%
мар.07
фев.07
янв.07
дек.06
ноя.06
сен.06
авг.06
июл.06
июн.06
май.06
апр.06
100%
окт.06
300%
мар.06
30
фев.06
Всего
янв.06
5
дек.05
Планируется
16
Семейство индексов ММВБ
Индекс ММВБ
«голубые фишки»
ММВБ 10
Отраслевые
MICEX O&G
MICEX PWR
MICEX TLC
17
Основные характеристики индексов
Индекс
Краткое
описание
Начальное
значение
Индекс
ММВБ
ценовой
взвешенный
по free-float
100 на
22.09.97
MICEX O&G
ценовой
взвешенный
по free-float
MICEX PWR
MICEX TLC
Число Ограничение
акций
доли
эмитента
<15%
14*
Пересмотр
базы расчета
Пересмотр
листа
ожидания
2 раза в год
30
11*
1000 на
31.12.04
Ребалансинг
ежеквартально
ежеквартально
ежеквартально
10*
* - на 16.04.2007 г.
18
MICEX O&G
Нефтегазовые компании
TATN
12,5%
SNGS
11,6%
NOTK
13,7%
SNGSP
3,4%
TRNFP
7,7%
SIBN
3,7%
LKOH
15,0%
MFGS
1,4%
ROSN
15,0%
GAZP
15,0%
RITK
0,94%
19
MICEX PWR
OGKE
9,5%
Энергетические компании
OGKD
9,5%
MGSV
7,5%
IRGZ
6,9%
MSRS
10,2%
OGKF
4,2%
TGKI
2,9%
MSSB
2,1%
OGKC
15,0%
SVER
1,2%
MSNG
15,0%
EESRP
2,1%
EESR
12,9%
KRNG
0,89%
20
MICEX TLC
VTEL
11,5%
Телекоммуникационные компании
SPTL
10,6%
STKM
12,1%
CTLK
9,5%
UTEL
4,2%
MGTS
3,7%
MTSI
15,0%
DLSV
3,3%
URSI
15,0%
RTKM
15,0%
21
11 фев 07
11 янв 07
11 дек 06
11 ноя 06
11 окт 06
11 сен 06
11 авг 06
11 июл 06
11 июн 06
11 май 06
11 апр 06
11 мар 06
11 фев 06
11 янв 06
11 дек 05
11 ноя 05
11 окт 05
11 сен 05
11 авг 05
11 июл 05
11 июн 05
11 май 05
4
11 апр 05
11 мар 05
11 фев 05
11 янв 05
Индекс ММВБ и отраслевые индексы
5
Индекс ММВБ
MICEX O&G
MICEX PWR
MICEX TLC
3
2
1
0
22
8 мар 07
1 мар 07
22 фев 07
15 фев 07
8 фев 07
1 фев 07
25 янв 07
18 янв 07
11 янв 07
4 янв 07
28 дек 06
21 дек 06
14 дек 06
7 дек 06
30 ноя 06
Сравнительная динамика отраслей
1,5
Индекс ММВБ
MICEX O&G
MICEX PWR
MICEX TLC
1,25
1
0,75
23
1 мар 07
15 фев 07
1 фев 07
18 янв 07
4 янв 07
21 дек 06
7 дек 06
23 ноя 06
9 ноя 06
26 окт 06
12 окт 06
28 сен 06
14 сен 06
31 авг 06
MICEX O&G и нефтегазовые компании
1,4
1
MICEX O&G
GAZP
LKOH
MFGS
NOTK
ROSN
SIBN
SNGS
SNGSP
TATN
0,6
24
Контакты





Управление индекс-менеджмента
www.micex.ru
info@micex.com
(495) 234-24-72, 705-96-58
125009, Москва, Б. Кисловский пер., 13
25