«ЗАКРЫТЫЕ ПИФЫ ДЛЯ БИЗНЕСА. Недвижимость, защита и

КВАЛИФИКАЦИЯ ИНВЕСТОРОВ:
ограничения или новые возможности
для закрытых ПИФов
Жук Евгений
ведущий юрист компании IMAC
IMAC © 2007
РАЗГРАНИЧЕНИЕ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ РКИ
КВАЛИФИЦИРОВАННЫЕ ИНВЕСТОРЫ
(B) в силу признания
таковыми со стороны
профучастника РЦБ
или УК
(A) в силу прямого
указания ФЗ «О РЦБ»
НЕКВАЛИФИЦИРОВАННЫЕ
ИНВЕСТОРЫ
1
2
«ПРОЕКТНЫЕ» ПИФы
с высокими
инвестиционными
рисками
«РЫНОЧНЫЕ»ПИФы
с низкими
инвестиционными
рисками
Евгений Жук
Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов
IMAC © 2007
МЕТОДЫ ФОРМИРОВАНИЯ УСЛОВИЙ ИНВЕСТИРОВАНИЯ
ДЛЯ РАЗЛИЧНЫХ КАТЕГОРИЙ ИНВЕСТОРОВ
1
- установление особого режима функционирования и
инвестирования в ПИФах для квал.инвесторов
(федеральный закон)
- установление условий и порядка (ограничений) работы с
ПИФами для квал.инвесторов (регулятор)
- ограничения для работы «рыночных» ПИФов на базе
существующих нормативов инвестирования ПИФов
2
- установление особого режима функционирования и
инвестирования в ПИФах для квал.инвесторов
(федеральный закон)
- установление условий и порядка (ограничений) работы с
ПИФами для квал.инвесторов (регулятор)
- расширение линейки активов в ПИФах для квал.инвесторов
Евгений Жук
Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов
IMAC © 2007
НОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ ЗАКРЫТЫХ ПИФов
ЗПИФ
для квал.инвестора
1. Процедура формирования фонда
2. Ограничения полномочий
Управляющей компании
3. Управление активами фонда
4. Иные преференции
Евгений Жук
Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов
IMAC © 2007
1. ФОРМИРОВАНИЕ ПИФа
1
УВЕЛИЧЕННЫЙ СРОК ФОРМИРОВАНИЯ – ДО 6 МЕСЯЦЕВ
БОЛЬШЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ПО ПРИВЛЕЧЕНИЮ
ВНЕШНИХ ИНВЕСТОРОВ
2
РАССРОЧКА ПО ОПЛАТЕ ВЫДАННЫХ ПАЕВ (неполная оплата)
«ТРАНШЕВОЕ» ФИНАНСИРОВАНИЕ ПРОЕКТА
Евгений Жук
Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов
IMAC © 2007
2. ОГРАНИЧЕНИЯ ПОЛНОМОЧИЙ УК ФОНДА
1
ИНСТИТУТ ОДОБРЕНИЯ СДЕЛОК ПАЙЩИКАМИ
(инвестиционным комитетом УК)
СОЗДАНИЕ УСЛОВИЙ ДЛЯ КОНТРОЛЯ ПРОЕКТА
СО СТОРОНЫ ЕГО ИНВЕСТОРОВ/ОРГАНИЗАТОРОВ
СНИЖЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ СОСТАВЛЯЮЩЕЙ
В РЕШЕНИЯХ И ДЕЙСТВИЯХ УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ
2
ЗАПРЕТ НА РАСПОРЯЖЕНИЕ НЕДВИЖИМЫМ ИМУЩЕСТВОМ*
ИСКЛЮЧЕНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ ПО
НЕСАНКЦИОНИРОВАННОЙ РЕАЛИЗАЦИИ
КЛЮЧЕВЫХ АКТИВОВ
* не обусловлен созданием ПИФа для квал.инвесторов. Актуален для рентных фондов
Евгений Жук
Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов
IMAC © 2007
3. УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ (ИНВЕСТИРОВАНИЕ)
1
«ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ» ДОГОВОРЫ
ПРИВЛЕЧЕНИЕ ФИНАНСИРОВАНИЯ ОТ ПОКУПАТЕЛЕЙ
СТРОЯЩИХСЯ ОБЪЕКТОВ
2
СДЕЛКИ С АФФИЛИРОВАННЫМИ ЛИЦАМИ УК ФОНДА
СОЗДАНИЕ УСЛОВИЙ ДЛЯ ФИНАНСИРОВАНИЯ
ВНУТРЕННИХ (СОБСТВЕННЫХ) ПРОЕКТОВ ВЛАДЕЛЬЦЕВ
УПРАВЛЯЮЩЕЙ КОМПАНИИ
3
ВЫДАЧА ЗАЙМОВ ЗА СЧЕТ СРЕДСТВ ФОНДА и ПОЛУЧЕНИЕ
ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ В ФОНД**
** при одновременном сохранении запретов на предоставление обеспечения по
обязательствам фонда за счет его имущества
Евгений Жук
Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов
IMAC © 2007
4. ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ПРЕФЕРЕНЦИИ
1
УПРОЩЕННЫЙ ПОРЯДОК РАСКРЫТИЯ ИНФОРМАЦИИ
СНИЖЕНИЕ ТРАНЗАКЦИОННЫХ ИЗДЕРЖЕК ФОНДА
СОХРАНЕНИЕ КОММЕРЧЕСКОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ФИНАНСИРУЕМОГО ПРОЕКТА
2
ОТСУТСТВИЕ ТРЕБОВАНИЯ ОБ ОЦЕНКЕ АКТИВОВ
СОЗДАНИЕ ОПТИМАЛЬНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ УСЛОВИЙ
СТАРТА ПРОЕКТА И ПОСЛЕДУЮЩЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
3
ОТСУТСТВИЕ ЛИМИТОВ ПО ВОЗНАГРАЖДЕНИЮ УК
РАСШИРЕНИЕ ВОЗМОЖНОСТЕЙ ПО
ФОРМИРОВАНИЮ ДОХОДНОСТИ В УК
Евгений Жук
Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов
IMAC © 2007
ЗАКРЫТЫЙ ПИФ
ДЛЯ КВАЛИФИЦИРОВАННОГО ИНВЕСТОРА
ОСНОВА РАБОТЫ «ПРОЕКТНЫХ» ПИФов
НЕОБХОДИМЫЙ ИНСТРУМЕНТ В ФИНАНСИРОВАНИИ
ВЕНЧУРНЫХ ПРОЕКТОВ
МАКСИМАЛЬНО ЭФФЕКТИВНЫЙ ИНСТРУМЕНТ В
ДЕВЕЛОПМЕНТЕ (КАК ВЫСОКОРИСКОВОЙ
ОТРАСЛИ) И В РЕНТЕ
НОВЫЙ СТИМУЛ ДЛЯ ПРИТОКА ИНВЕСТИЦИЙ В
СЕГМЕНТ ЗАКРЫТЫХ ПИФОВ
Евгений Жук
Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов
IMAC © 2007
Компания IMAC © 2007, 4-ый Федеральный инвестиционный форум
Жук Евгений Андреевич, ведущий юрист
тел.:
факс:
e-mail:
WWW:
+7 (495) 931-9898
+7 (495) 626-5831
E.Jouk@imac.ru
http://www.imac.ru/
Москва, Олимпийский проспект, 18/1
Евгений Жук
Квалификация инвесторов: ограничения или новые возможности для закрытых ПИФов
IMAC © 2007