Адресная заявка РЕПО

Сделки РЕПО: заключение и
исполнение обязательств.
Дополнительные элементы
организации торгов и расчетов в РПС.
Регламент торгов в режиме «РЕПО»
Допуск для всех Членов Секции
фондового рынка (СФР) ММВБ
Возможность совершения сделок
РЕПО со всеми акциями (кроме
низколиквидных) и с
большинством корпоративных и
субфедеральных облигаций,
обращающихся в СФР ММВБ
Время торгов с 10:45 до 18:15
Определение новых понятий при
заключении сделок РЕПО
Сделка РЕПО – сделка с ценными бумагами, состоящая из
двух частей. По первой части сделки РЕПО в дату ее
заключения продавец ценных бумаг обязан поставить
ценные бумаги, а покупатель обязан заплатить денежные
средства; в дату исполнения второй части сделки РЕПО
покупатель ценных бумаг по первой части сделки РЕПО
обязан поставить ценные бумаги, а продавец по первой части
сделки РЕПО обязан заплатить денежные средства в
соответствии с условиями заключенной сделки РЕПО
Используемые коды расчетов – R1 … R90
Ставка РЕПО (в % годовых) может быть отрицательной,
положительной или равной 0
Цена первой части сделки РЕПО
Цена второй части сделки РЕПО
Основные принципы заключения
сделок РЕПО
В Режиме торгов «РЕПО» подаются адресные и
безадресные заявки РЕПО
Безадресная заявка РЕПО – приглашение к оферте,
адресованное всем Членам СФР (намерение заключить
сделку РЕПО на указанных в заявке условиях)
Адресная заявка РЕПО – оферта, адресованная
конкретному Члену СФР (безоговорочное согласие
заключить сделку РЕПО на указанных в заявке условиях)
Заключение сделки РЕПО происходит на основе двух
встречных адресных заявок с совпадающими условиями
Адресные заявки РЕПО
При получении встречной адресной заявки РЕПО к
своей безадресной заявке РЕПО с совпадающими
условиями или при получении адресной заявки РЕПО
Член СФР вправе до окончания торгов в Режиме
торгов «РЕПО» либо заключить сделку РЕПО на
условиях, указанных в адресной заявке РЕПО, либо
направить контрагенту адресную заявку РЕПО с
новыми условиями, либо отклонить полученную
заявку
В отличии от РПС в режиме торгов РЕПО при
получении Членом СФР встречной адресной заявки
РЕПО к своей безадресной заявке РЕПО с
совпадающими условиями, последняя в Системе
торгов автоматически не снимается
Особенности заключения сделок
РЕПО с облигациями
Невозможность заключения сделок РЕПО с
облигациями на срок, выходящий за пределы
текущего купонного периода
НКД, рассчитанный на текущую дату, всегда
уплачивается покупателем продавцу – и по первой
части сделки РЕПО, и по ее второй части
Ставка РЕПО ограничена
в пределах 100% (+/-)
Определение новых понятий при
исполнении обязательств по сделкам
РЕПО
Фиксированное возмещение – обязательство Члена Секции
по уплате Члену Секции - контрагенту по сделке с ценными
бумагами суммы денежных средств в размере, определенном
ими при заключении сделки (в % от объема сделки)
Переменное возмещение – обязательство Члена Секции по
уплате Члену Секции – контрагенту по сделке с ценными
бумагами суммы денежных средств в случае и размере,
установленных в Правилах торгов
Переменное возмещение определяется только по
обыкновенным акциям РАО «ЕЭС»
Расчетная цена
Нестандартные сделки
Кросс-сделки
Основные принципы исполнения
обязательств по сделкам РЕПО
Исполнение обязательств по первой части сделки РЕПО
происходит в день ее заключения на условиях ППП
Исполнение обязательств по второй (обратной) части сделки
РЕПО происходит на условиях ППП без гарантий ММВБ в дату
Т+n, где Т - день заключения сделки РЕПО, а n – число дней в
соответствии с кодом расчетов (от 1 до 90 календарных дней)
Исполнение просроченных обязательств по второй (обратной)
части сделки РЕПО, т.е. после даты Т+n, невозможно
Возможность по обоюдному согласию сторон для досрочного
исполнения обязательств по второй части сделки одновременно
двумя контрагентами по цене, рассчитанной в соответствии со
ставкой РЕПО
Основные принципы исполнения
обязательств по сделкам РЕПО
Цена второй части сделки РЕПО рассчитывается каждый день
в течении всего её срока по формуле:
P2 = (P1+A1)*(1+R/100*N/365) – А2
Р2 – цена второй части сделки РЕПО
Р1 – цена первой части сделки РЕПО
R – ставка РЕПО
А1 – величина НКД на дату заключения сделки РЕПО
А2 – величина НКД на текущий расчетный день
N – разница (в календарных днях) между текущим расчетным днем и датой
заключения сделки РЕПО
Для исполнения обязательств по второй части сделки РЕПО
контрагенты подают на ММВБ отчеты на исполнение
Контрагенты по сделке РЕПО обязаны иметь по состоянию на
18:15 дня Т+n зарегистрированные отчеты
Фиксированное возмещение
В случае, если контрагенты по сделке РЕПО или сделке в РПС
при её заключении договорились о ставке фиксированного
возмещения (в % от объема сделки) – обязательства по его уплате
возникают у контрагента, не исполнившего своё обязательство по
второй части сделки РЕПО или по сделке в РПС, т.е. у
«нарушителя» (не имеющего в Системе зарегистрированного
отчета по состоянию на 18:15 дня исполнения - Т+n)
V = d / 100 * P * Q
V – фиксированное возмещение
d – ставка фиксированного возмещения
P - цена сделки в РПС или первой части сделки РЕПО
Q – количество ценных бумаг в сделке
В случае, если оба контрагента по сделке являются
нарушителями» - взаимных обязательств по уплате
фиксированного возмещения у них нет
Переменное возмещение по РЕПО
Обязательства по уплате переменного возмещения возникают у
контрагента, не исполнившего своё «основное» обязательство по
второй части сделки РЕПО, т.е. у «нарушителя» (не имеющего
зарегистрированного отчета по состоянию на 18:15 дня Т+n)
Когда нарушителем является Член Секции – поставщик ценных
бумаг по второй части сделки РЕПО:
- если расчетная цена по ценной бумаге, являющейся предметом
сделки, в дату исполнения ниже или равна цене второй части
сделки РЕПО
S=0
- если расчетная цена по ценной бумаге, являющейся предметом
сделки, в дату исполнения выше цены второй части сделки РЕПО
S = (Pр – P2) x Q
S - возмещение
Pр – расчетная цена по ценной бумаге в дату исполнения
P2 - цена второй части сделки РЕПО
Q – количество ценных бумаг в сделке РЕПО
Переменное возмещение по РЕПО
Когда нарушителем является Член Секции – покупатель ценных
бумаг по второй части сделки РЕПО:
- если расчетная цена по ценной бумаге, являющейся предметом
сделки РЕПО, в дату исполнения выше или равна цене второй
части сделки РЕПО
S=0
- если расчетная цена по ценной бумаге, являющейся предметом
сделки РЕПО, в дату исполнения ниже цены второй части
сделки РЕПО
S = (Р2 – Pр) x Q
В случае, если оба контрагента по сделке
РЕПО являются «нарушителями» взаимных обязательств по уплате
переменного возмещения у них нет
Переменное возмещение в РПС
Обязательства по уплате переменного возмещения возникают у
контрагента, не исполнившего своё обязательство по сделке в
РПС, т.е. у «нарушителя» (не имеющего зарегистрированного
отчета по состоянию на 18:15 дня Т+n)
Когда нарушителем является Член СФР - продавец:
- если максимальная расчетная цена по ценной бумаге,
являющейся предметом сделки, за период между датой
исполнения включительно и четвертым расчетным днем после
даты исполнения выше цены сделки
S = (Pmax – P) x Q
Pmax - максимальная расчетная цена по ценной бумаге, являющейся предметом
сделки, за период между датой исполнения включительно и четвертым
расчетным днем после даты исполнения
- если максимальная расчетная цена по ценной бумаге,
являющейся предметом сделки, за период между датой
исполнения включительно и четвертым расчетным днем после
даты исполнения ниже или равна цене сделки
S=0
Переменное возмещение в РПС
Когда нарушителем является Член Секции - покупатель:
- если минимальная расчетная цена по ценной бумаге, являющейся
предметом сделки, за период между датой исполнения
включительно и четвертым расчетным днем после даты
исполнения выше или равна цене сделки
S=0
- если минимальная расчетная цена по ценной бумаге, являющейся
предметом сделки, за период между датой исполнения
включительно и четвертым расчетным днем после даты
исполнения ниже цены сделки
S = (P – Pmin) x Q
Pmin – минимальная расчетная цена по ценной
бумаге, являющейся предметом сделки, за
период между датой исполнения включительно и
четвертым расчетным днем после даты исполнения.
Порядок уплаты возмещения
Сумма возмещения (включая НДС) удерживается с
«нарушителя» начиная со следующего расчетного дня
после даты неисполнения им своих обязательств по
второй части сделки РЕПО (даты Т+n) путем списания
денежных средств с его торговых счетов в Расчетной
Палате ММВБ (РП ММВБ)
Сумма возмещения (включая НДС) удерживается с
«нарушителя» начиная с пятого расчетного дня после
даты, в которую им должны были быть исполнены
обязательств по сделке РПС (даты Т+n) путем списания
денежных средств с его торговых счетов в РП ММВБ
Возмещение удерживается с Члена СФР в РП ММВБ
только после проведения расчетов по неттообязательствам по итогам торгов на ММВБ за текущий
день и после полной уплаты им в пользу ММВБ
Порядок уплаты возмещения
Удержание сумм возмещения происходит в порядке
возрастания номеров сделок, начиная с самой ранней
даты исполнения, и только в полном объеме, частичное
удержание возмещения по сделке не допускается
Удержанное
с
«нарушителей»
возмещение
перечисляется на торговые счета в РП ММВБ
контрагентов по соответствующим сделкам в этот же
день на основании расчетных документов ММВБ
Член СФР имеет право отказаться от получения
переменного и фиксированного возмещения,
предоставив на ММВБ письменное уведомление до
даты его уплаты
Комиссия ММВБ по сделкам РЕПО
комиссия ММВБ по сделкам РЕПО исчисляется в
процентах от объема первой части сделки и
взимается в дату ее заключения с продавца и
покупателя
единые ставки комиссии ММВБ при заключении
сделок РЕПО с акциями или облигациями:
· на
срок один день (R1) - 0,01%
· на срок от 2 до 7 дней (R2-R7) - 0,015%
· на срок от 8 до 21 дня (R8-R21) - 0,02%
· на срок от 22 до 30 дней (R22-R30) - 0,03%
· на срок от 31 до 90 дней (R31-R90) - 0,05%