FINAL Тема 1 Деловой климат
реклама
Присоединение России к ОЭСР: оценка возможных последствий Тема 1: Деловой климат •Международные инвестиции и финансовые рынки: Теплова Т.В., Соколова Т.В. •Корпоративное управление: Маткова И.Н. Высшая школа экономики, Москва, 2013 www.hse.ru Возможные риски и трудности сотрудничества с ОЭСР Международные инвестиции и финансовые рынки ОБЯЗАТЕЛЬСТВО 1. Соблюдение принципов защиты прав потребителей финансовых услуг 2. Содействие развитию финансовой грамотности 3. Отмена квот на привлечение иностр. капитала и создание филиалов нерезидентов в банковском и страховом секторе 4. Либерализация допуска внутренних эмитентов на иностр. фондовые рынки 5. Единые резерв. требования по обязательствам банков перед резидентами и нерезидентами ДЕКЛАРИРУЕМЫЕ РИСКИ НАШЕ МНЕНИЕ • Недостаточная заинтересованность основной массы населения в проводимых программах, в связи с низкими среднедушевыми доходами и отсутствием свободных средств. • Риск усугубления существующей дифференциации субъектов РФ по уровню развития рынка финансовых услуг. • Риск отсутствия института длинных денег (пенсионные фонды, страховые услуги). • Оценка рисков представляется адекватной. • Вытеснение средних и мелких банков и страховщиков вследствие роста конкуренции. • Увеличение зависимости рос. фин. рынка от колебаний на мировых рынках. • Риск появления в РФ филиалов иностранных организаций с недостаточным уровнем устойчивости и платежеспособности. • Замедление роста капитализации отечественных фондовых площадок в связи с «уходом» эмитентов на зарубежные площадки. • Количество банков и страховщиков избыточно и в настоящее время сокращается. • Возможно разрешить создание филиалов банкам из стран ОЭСР, при соблюдении правил Базель III. • Возможно установить ограничения для нерези-дентов на определенные виды деятельности. • Принятие российскими банками избыточных валютных и страновых рисков. • Приток в Россию спекулятивного капитала. • Рост инфляции (в среднесроч. перспективе). • Приток капитала является одним из условий создания международного фин. центра в России. • Повышенные требования по обязательствам перед нерезидентами обусловлены сырьевой ориентированностью рос. экономики, следует принимать меры для ее преодоления. Высшая школа экономики, Москва, 2013 • Данная мера не является действенной, компании обходят запрет путем регистрации холдингов за границей. Следует улучшать инвестиционный климат. Возможные выгоды и преимущества сотрудничества с ОЭСР Международные инвестиции и финансовые рынки 1. Соблюдение принципов защиты прав потребителей финансовых услуг 2. Содействие развитию финансовой грамотности 3.Отмена квот на привлечение иностранного капитала и создание филиалов нерезидентов в банковском и страховом секторе • Рост активности населения на фин. рынке, увеличение емкости рынка. • Развитие конкуренции, повышение качества и расширение ассортимента финансовых услуг. • Повышение устойчивости фин. рынка за счет лучшего понимания инвесторами своих прав и обязанностей, повышения рациональности поведения инвесторов. • Рост уровня финансовой безопасности граждан за счет формирования навыков оценки рисков используемых инструментов, повышения уровня правовых знаний, развития системы защиты прав потребителей фин. услуг. • Повышение уровня жизни граждан за счет планирования ими личного бюджета, оптимизации соотношения доходов и расходов. • Снижение количества нарушений законодательства РФ в сфере фин. рынков. • Развитие конкуренции в финансовом секторе, внедрение инноваций, повышение качества и снижение стоимости услуг. • Стимулирование долгосрочных инвестиций за счет развития страхового сектора. • Рост инвестиций в реальный сектор экономики за счет появления новых кредиторов – иностранных банков. 4. Либерализация допуска внутренних эмитентов на иностранные фонд. Рынки • Стимулирование деловой активности: российские компании получат доступ к более емким рынкам капитала и к денежным средствам долгосрочных инвесторов. • Снижение издержек при размещении ценных бумаг 5. Установление единых резервных требований по обязательствам банков перед резидентами и нерезидентами • Увеличение денежного предложения и снижение процентных ставок, что будет являться стимулирующей мерой для экономики. Высшая школа экономики, Москва, 2013 Наиболее перспективные для России направления сотрудничества с ОЭСР Международные инвестиции и финансовые рынки 1. Обмен опытом со странами-участниками по вопросам развития финансовых рынков и либерализации международных инвестиций. Участие российских экспертов в исследовательских проектах, конференциях и семинарах ОЭСР. 2. Оказание консультативного содействия ОЭСР России по вопросам реформирования законодательной базы (гармонизации законодательства с международными нормами). Высшая школа экономики, Москва, 2013 Рекомендации по повышению эффективности сотрудничества с ОЭСР Международные инвестиции и финансовые рынки 1. Оптимальным представляется сценарий прогрессирующего сотрудничества с ОЭСР, предусматривающий проведение взвешенной инвестиционной политики и постепенный переход к снятию существующих ограничений на привлечение иностранных инвестиций. Рекомендации по обязательствам: Обязательство Рекомендация 1. Соблюдение принципов защиты прав потребителей финансовых услуг принять обязательство 2. Содействие развитию финансового образования принять обязательство 3. Отмена квот на привлечение иностранного капитала в банковском и страховом секторе принять обязательство с переходным периодом (в рамках обязательств по ВТО) 4. Либерализация допуска внутренних эмитентов на иностранные фондовые рынки принять обязательство, исключение – стратегические предприятия 5. Установление единых резервных требований по обязательствам кредитных организаций перед резидентами и нерезидентами принять обязательство с оговоркой о том, что РФ оставляет право вводить изъятия по данному обязательству 2. Учитывать международную практику и опыт стран-членов ОЭСР при внесении изменений в действующую российскую законодательную базу в сфере финансовых рынков и международных инвестиций, изменении механизмов регулирования и контроля деятельности финансовых организаций. 3. Сделать мероприятия по повышению финансовой грамотности населения и защите прав потребителей финансовых услуг последовательными, привлекать к их проведению профессиональных участников рынка. Высшая школа экономики, Москва, 2013 Возможные риски и трудности сотрудничества с ОЭСР Корпоративное управление • Возложение на РФ значительных обязательств, вступающих в противоречащие со стратегическими приоритетами и национальными интересами страны • Специфические проблемы национального регулирования РФ в сфере корпоративного управления, не имеющие аналога в зарубежных правовых системах • Потеря экономического суверенитета РФ вследствие заимствования опыта стран-членов ОЭСР без учета национальной специфики и стратегических задач РФ • Стратегические предприятия требуют использования особых подходов к корпоративному управлению • Дифференцированный подход к корпоративному регулированию публичных и непубличных компаний • Нарушение баланса интересов заинтересованных сторон (частных и государственных секторов, мажоритарных и миноритарных акционеров) • Унификация и гармонизация нормативно-правовой базы РФ и стран-членов ОЭСР (несовпадение организационно-правовых форм; высокая концентрация капитала; отсутствие понятия «корпорация»; неопределенность статуса независимого директора, в том числе отсутствие закрепленных на законодательном уровне критериев его независимости; не смотря на легализацию принципа «добросовестности» не разработаны критерии добросовестного поведения всех участников корпоративных отношений и др.) • Насколько сложившаяся система стандартов в области корпоративного управления ОЭСР отвечает и будет отвечать в ближайшее десятилетие вызовам и реалиям мирового экономического и финансового кризиса? Высшая школа экономики, Москва, 2013 Возможные выгоды и преимущества сотрудничества с ОЭСР Корпоративное управление • Интегрирование РФ в международное правовое пространство и мировые экономические процессы, упрочнение международного политического авторитета • Полноправное участие РФ в выработке договоренностей и соглашений по различным экономическим вопросам, курируемым ОЭСР, определение магистральных направлений развития мировой экономики с учетом российских национальных интересов • Повышение инвестиционного и кредитного рейтинга РФ, расширение доступа российских компаний к финансовым ресурсам развитых стран, стимулирование притока иностранных инвестиций • Приведение законодательства и правоприменительной практики Российской Федерации в соответствие с нормами и лучшими практиками стран-членов ОЭСР • Модернизация российского законодательства с целью снижения административного давления на экономику, борьбы с коррупцией и защиты конкуренции, обеспечение транспарентности и стабильности правовой базы предпринимательства и справедливой конкуренции • Улучшение делового климата в РФ как важного фактора повышения конкурентоспособности российской экономики, стимулирование дополнительного экономического роста и экономических реформ Высшая школа экономики, Москва, 2013 Наиболее перспективные для России направления сотрудничества с ОЭСР Корпоративное управление • Выявление тенденций развития правовых основ Российской Федерации, США и ЕС в области корпоративного управления, определение области сотрудничества при формировании предложений по законодательному регулированию • Создание системы гарантирующей право собственности и обеспечивающей реализацию прав собственника (надлежащая фиксация прав на ценные бумаги) • Разработка мер по обеспечению баланса интересов всех участников корпоративных отношений • Законодательное закрепление понятия «независимый директор», критериев независимости и требований к кандидатам для выдвижения их в качестве независимых директоров в составы советов директоров (наблюдательных советов) акционерных обществ исходя из правоприменительной практики и дифференцированного подхода, учитывающего степень публичности компании • Формирование последовательной политики по совершенствованию национальной практики корпоративного управления в компаниях с государственным участием, при четком разделении регулятивных функций государства и его участия в управлении государственной собственностью Высшая школа экономики, Москва, 2013 Рекомендации по повышению эффективности сотрудничества с ОЭСР Корпоративное управление Учет национальных и государственных интересов Российской Федерации Изучение опыта стран-членов ОЭСР, в том числе по реализации принципов корпоративного управления в отношении секторов экономики, имеющих стратегическое значение для государства (оборонная, атомная, нефтяная, энергетическая и др. промышленность) Разработка и внедрение Этического кодекса поведения, обязательного для соблюдения всеми участниками корпоративных отношений (мажоритарными и миноритарными акционерами, ТОР-менеджментом, членами совета директоров, независимыми директорами, государственными регулирующими органами и структурами и др.) Создание межведомственного совещательного органа в РФ по координации и согласованию законодательных и нормотворческих инициатив в сфере корпоративного управления (Минэкономразвития России, ФСФР России, ФАС России, Минфин России, Росимущество, отраслевые ведомства, АСИ и иные негосударственные организации) по вопросам эффективного сотрудничества с ОЭСР Высшая школа экономики, Москва, 2013 101000, Россия, Москва, Мясницкая ул., д. 20 Тел.: (495) 621-7983, факс: (495) 628-7931 www.hse.ru
