Обоснование сроков использования элементов ОФ

Особенности разработки
отдельных инвестиционных
проектов.
Лекция 13
7 апреля 2011
План лекции
1. Замена оборудования. Сроки службы,
ресурс оборудования.
2. Типовая постановка задачи.
3. Приобретение оборудования. Покупка
или лизинг?
4. Проекты для госнужд.
Продолжительность использования
элементов капитала - определения.
Назначенный ресурс – суммарная наработка (пример
- налёт часов самолётом), по достижению которой
необходимо прекратить использование объекта.
Производитель отвечает за негативные последствия
при нормальной эксплуатации.
Срок службы – период, гарантируемый
производителем оборудования с сохранением
значений параметров, близким к номинальным.
Эффективный возраст – период, на протяжении
которого использование оборудования способно
приносить выгоду. Он зависит от состояние фондов
и затрат по поддержанию их ценности.
Ресурсы для самолёта, тыс. час
Показатель
Назначенный ресурс,
Использованный ресурс
Ресурс к использованию
Планер
Двигатель
120
40
72
32
48
8
До замены двигателей самолёту ещё летать 8 тыс. часов, т.е
больше года .
Продление ресурса и замена
оборудования
1.
2.
Разные элементы оборудования имеют разный срок службы
– наибольший пассивные (станина, корпус), наибольший –
активные – рабочие органы, двигатели, системы
управления.
Пока позволяют пассивные элементы конструкции можно
заниматься модернизацией оборудования путем замены
узлов, выполняющих работу.
3.
Эффективность такой модернизации постепенно затухает и
возникает необходимость полной замены.
Постановка задачи об
использовании ОФ
1. Предприятие имеет возможность по
физическому состоянию оборудования
эксплуатировать его ещё 3 года .
2. Что делать с существующим оборудованием
зависит от выгодности его замены, которая
может быть сделана в одном из трёх лет.
Исходные данные
Выпуск Обычна ста- ные
ром
затраты
0
1
Доп.
затр.на
ремонт
Все
затраты
2
3
4=2+3
Прибыль
5=1-4
1
1000
800
140
940
60
2
800
700
210
910
-110
3
640
620
266
886
-246
Выпуск падает из-за снижения надёжности работы
оборудования. Затраты на ремонт возрастают.
Денежные потоки по годам в
зависимости от года замены.
Годы
2
Замена в 1
году
-2940=
-3000+60
300
3
300
1
Замена во
2 году
Замена в 3
году
60
60
-3110=
-3000-110
300
-110
-3246=
-3000-246
300 – прибыль при работе на новом оборудовании. КВ=3000
Жёлтый – работа на старом оборудовании. Предполагается,
что замена в конце года: прибыль вычитается из КВ.
Приростные денежные потоки
Годы
Замена во
2 году
Замена в 3
году
1
Замена в 1
году
-3000
0
0
2
410
-3000
0
3
546
546
-3000
Приростные денежные потоки считаются к варианту без
замены оборудования: эффект не только в прибыли от
нового оборудования, но и в предотвращении потерь от
работы на старом.
ЧДД по годам замены в зависимости
от нормы дисконтирования
1 г.
10% - 2 189
15% - 2 257
20% - 2 323
2 г.
- 2 258
- 2 156
- 2 051
3 г.
- 2 430
- 2 168
- 1 920
Чем дороже деньги, тем дольше придётся тянуть на старом
оборудования, тем больше вероятность снижения
конкурентоспособности.
Отрицательность значений - следствие анализа всего за 3
года.
Правила расчёта (начало)
1. Готовится нулевой вариант – элемент ОФ
используется ещё несколько лет. В примере 3 года.
К обычным затратам добавляются
дополнительные затраты на ликвидацию аварий.
2. Рассматриваются варианты замены по годам
периода в предположении замены оборудования в
1-м, 2-м и 3-м годах и подсчитывается денежный
поток:
* замена в 1-м году – поток, порождённый новым
оборудованием;
* замена во 2-м году – в 1-м году поток равен
потоку на старом оборудовании, а со 2-го года – на
новом;
* замена в 3-м году – 1-й и 2-м годах равен потоку
Правила расчёта (окончание)
3. Подсчитываются приростные денежные
потоки для каждого варианта замены
оборудования по годам. В примере 3 года.
4. Обосновывается норма дисконтирования.
5. Подсчитываются значения ЧДД и оценивается
их устойчивость относительно нормы
дисконтирования.
6. Выбирается вариант с учётом стоимости
приобретения оборудования.
Резюме
1. Решение о замене принимается на фоне
нулевого варианта – продолжение
эксплуатации того, что есть.
2. Формируются варианты замены. При
досрочной замене учитывается остаточная
стоимость реализуемого имущества.
3. Предусматриваются различные нормы
дисконтирования.
4. Выбирается вариант, соответствующей
требуемому значению нормы
дисконтирования.
Необходимые условия для
эффекта от торгов
Понятен предмет торгов.
Есть представления о ценах на оборудование.
Понятны потенциальные поставщики.
Суммарные возможности поставщиков
кратно больше объёма торгов.
5. Отработано юридическое оформление
сделок.
6. Подготовлено финансирование.
1.
2.
3.
4.
Варианты приобретения
оборудования
1. Особенность – новое или
восстановленное?
2. Покупка или лизинг?
3. Выбор поставщика, тендеры.
Медицинские томографы
Новое или восстановленное?
Новое – это круто, но дорого. Важна
подготовленность рабочей силы, могущий
полностью использовать возможности
оборудования.
Начинать дело лучше на восстановленном: КВ
меньше и персонал будет его осваивать.
Восстановленное
оборудование
1. Существенно дешевле. Важна гарантия
поставщика.
2. Квалификация рабочей силы – если для неё в
качественном отношении такое
оборудование новость, то лучше с него
начинать.
3. Минус – не последнее слово техники.
Вопрос в том, на что это влияет –
ограничивает возможности рекламы или
сказывается на качестве продукции?
Замена компрессорных установок, на
компрессоры той же модели, уже прошедшие
полный капитальный ремонт
п/п
Тип компрессора
1
2
3
4
302ВП-10/8
202ВП-10/8
ВП2-10/9
ВП2-10/9М
Давление,
кг/см2
(атм)
8
8
8
8
5
2ВМ2,5 - 12/9
6
Производи- Мощность, Цена_с
тельность,
кВт
НДС, руб.
м3/мин
10
10
10
11
75
75
75
75
214 560
203 528
225 528
231 044
8
12
75
225 528
2ВМ2,5 - 14/9
8
14
90
236 561
7
ВП-20/8М
8
20
132
343 256
8
ВП3-20/9
8
22
132
357 734
Исходные данные - грузовики
Старый
Цена, тыс. руб.
Амортизация
Расходы по эксплуатации, т.р./год
Сырьё и материалы
Налог на недвижимость
Итого текущие
Лизинговый платёж
Срок службы, лет
Надёжность, (риск, %) в год)
Собственный капитал
Новый
Лизинг
600
120
100
300
12
532
1200
120
25
300
24
469
5
0,1
600
10
0
600
0
0
25
300
0
325
302
10
0
0
Цена денег: своих 10%, заёмных 15%
Окупаемость экономии на снижении текущих затрат (1200600)/(100-25) = 8 лет
Эффект в год
Старый Нов-пок Нов-лиз
Выручка
1 000
1 000
1 000
Годовые затраты 612
517
998
Прибыль
388
483
2
Налог на прибыль 93
116
0
Чистая прибыль
295
367
2
ЧП+амортиз
495
500
2
Эффект в год
Старый
Выручка
Себестоимость
Опрерационная
Инвестиционная
Годовой эквивалент ЧДД
С учётом риска
Новый
800
-532
318
-158
160
144
Лизинг
800
-469
365
-217
148
148
800
-627
128
0
128
128
В лизинговом платеже учтена маржа лизинговой компании
8%.
Самый выгодный вариант - покупка старого грузовика
(160), однако из-за вероятности поломок она снижается до
144. Новый оказывается выгодным – 148.
Покупка или лизинг?
• Покупка
Оборудование Ваше
Амортизация
Больше налог на
имущество
Увеличивается
задолженность при
покупке в кредит
• Лизинг
Дороже из-за маржи
лизинговой компании
Показывается за
балансом, меньше
налог на имущество и
ниже задолженность.
Субъекты лизинговой сделки
Запрос
Лизингополучатель
Поставка
оборудования
Поставщик
оборудования
ТУ
Лизингодатель
Оплата
оборудования
Кредит
Кредитор
Оформление лизинговой
сделки
1. Договор купли-продажи заключается
Поставщиком оборудования и
Лизингодателем. Все технические вопросы
(комплектность, сроки и место поставки,
гарантийные обязательства) решаются
Поставщиком и Лизингополучателем.
2. Лизинговый договор
Выгоды от тендера
1) Качество.
2) Лучшая цена.
3) Улучшение своей репутации.
4) Гибкость условий контракта
5) Больший объём доступных ресурсов.
Тендеру предшествует предварительная
квалификация участников. После неё
остаётся 5-12 участников.
Состав закупок
1. Основное технологическое
оборудование.
2. Оборудование, входящее в смету
строек, закупает подрядчик.
3. Работ, в том числе подрядных.
4. Материалов
5. Услуг – консультантов, контролёров
качества строительных работ
Виды комплектования строек
оборудованием
1) «Россыпью» каждый элемент поставляется
отдельно, сборка осуществляется на площадке.
Самые дешёвые, но проблемы с заводаизготовителя переносятся на площадку.
2) Комплектные поставки. Фирма,
осуществляющая комплектования, производит
шефмонтаж и пуск производства.
Закупки - общая схема
ТЭО
З
а
я
в
1.Предварительный
к
анализ поставщиков
и
2..Рабочий 3.Спецпроект
кации
Тор
-ги. КонОт- трак-
бор тыё
Поставки и
контроль за
ними
Работы
В
ы
Время
Поставщики оборудования
• Фирмы Росконтракта («Стройкомплект»,
«Металлургкомпект», …..) – когда нужен
комплект оборудования;
• Заводы-изготовители – по отдельным видам
оборудования – когда нужна отдельная
единица.
• Действующие предприятия (для покупки б/у)
• Посредники
Организация приёмки
оборудования
1) От тщательности приёмки оборудования
зависит последующая жизнь бизнеса.
2) Процесс приёмки регламентируется
инструкциями – нарушение условий приёмки
лишает возможности предъявлять претензии.
3) Цели приёмки – комплектность поставки,
включая документацию, качество
исполнения.
Контроль поставки оборудования по
качеству
1) доброкачественное – изготовлено нормально, параметры
соответствуют паспортным данным на оборудование;
2) ненадлежащего качества - реальные показатели хуже
паспортных;
3) некомплектная – часть не поставлена;
4) с производственными недостатками – само оборудование
нормально, но плохо изготовлено (отступления от технологии,
дефекты);
5) с конструктивными недостатками – сама конструкция
недоработана;
6) недоброкачественная – нельзя использовать по прямому
назначению .
Контроль по стандартам, утверждённым предприятием –
изготовителем. Претензии.
Условия замены компрессора
1) Стоимость замены составляет разница между
ценой поставляемого компрессора и оценочной
стоимостью заменяемого компрессора.
2) Гарантийный срок со дня поставки (замены)18 месяцев.
3) Стоимость послегарантийного ремонта
компрессоров, приобретенных у компании
ЭнергоТехника, снижается на 20%.
Выбор поставщика
• Приобретайте на заводах-изготовителях и у заводских
дилеров.
• Требуйте договор, подтверждающий что. Продавец
является дилером.
• Постарайтесь оценить увалификацию продавца по
тому как он объясняет особенности оборудования.
• Не доверяйте буквенно-цифровым обозначениям требуйте сертификат соответствия.
• Оценивайте : уровень цен, форма оплаты и наличие
скидок, сроки поставки и наличие товара на складе,
уровень сервиса, репутация и отношение к клиенту,
гарантийные обязательства.
•
Правила замены оборудования
1) Чем дороже деньги, тем на больший срок
надо откладывать замену.
2) Если в будущем году использование старого
оборудования обещает прибыль, то замена
зависит от рентабельности оборудования и
цены денег: чем больше разница, тем
выгоднее замена.
3) Безусловным моментом замены является
ожидаемый убыток от работы на старом
оборудовании.
Проекты, ориентированные на закупку
продукции государством.
Плюсы и минусы таких проектов.
Плюс – гарантированный сбыт.
Плюсы и минусы производства
продукции для госнужд
Плюсы
Минусы
Сбыт
Гарантирован
Никому, кроме казны,
это не нужно.
Цены
Зависят от способности договариваться.
Платежи
При нормальном
Возможен секвестр
бюджете гарантированы бюджета
Прикладные разработки
Возможность за счёт
казны провести
разработки
Если не придумать как
их использовать за
пределами этой сферы
Цены на продукцию для госнужд
1. Верхним пределом цены для продукции,
имеющейся на рынке, является цена,
устанавливаемая производителями
(отечественная) или поставщиками
(импортная).
2. Для продукции, отсутствующей на рынке,
верхний предел цены устанавливается в
задании на проектирование.
Резюме
1.Выгода для предприятия от производства продукции
для госнужд определяется в первую очередь
надёжностью сбыта.
2. При заключении контракта можно заинтересовать
заказчика доработками, повышающими эффективность
использования продукции.
3. Крайне желательно находить сферу использования
разработкам за пределами госзаказа.
4. Госзаказ можно использовать для частичной замены
и/или модернизации оборудования.