Контрольная работа по дисциплине «Финансовый менеджмент» Вариант 1

Контрольная работа
по дисциплине «Финансовый менеджмент»
Вариант 1
План
1. Охарактеризуйте виды левериджа и их значение для регулирования
величины финансовых результатов.
2. Какие основные цели ставит финансовый менеджер в отношении
дивидендной политики; как эти цели достигаются?
3. Какие трактовки термина «капитал» вы знаете? Есть ли разница
между понятиями: а) привлеченные средства, заемные средства и заемный
капитал; б) капитал и денежные средства; в) основные фонды, основной
капитал, основные средства; г) капитал и фонд.
4. Перечислите
финансовые
инструменты,
используемые
в
международных финансовых операциях, и поясните их особенности.
5. Вы можете купить за 510 долл. ценную бумагу, которая будет
приносить ежегодный доход в сумме 75 долл. Какова доходность этой
ценной бумаги за 10 лет?
6. Тестовое задание.
2
1. Охарактеризуйте виды левериджа и их значение для регулирования
величины финансовых результатов.
Понятие «леверидж» происходит от английского «leverage - действие
рычага», и означает соотношение одной величины к другой, при небольшом
изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели. Термин
«леверидж» используется в финансовом менеджменте для описания
зависимости, показывающей, каким образом и в какой степени повышение
или понижение доли той или иной группы условно-постоянных расходов в
общей сумме текущих расходов влияет на динамику доходов собственников
фирмы.
В современной экономической литературе выделяют следующие
основные виды левериджа: 1. Финансовый леверидж; 2. Производственный
(операционный) леверидж.
Финансовый
леверидж
представляет
собой
взаимосвязь
между
прибыльностью капитала хозяйственного субъекта и объемом кредиторской
задолженности. Финансовый леверидж – потенциальная возможность влиять
на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных
пассивов.
Оценка
оптимальное
финансового
соотношение
между
левериджа
позволяет
собственными
и
определить
привлеченными
долгосрочными финансовыми ресурсами. Оценка финансового левериджа –
определение соотношения собственного и заемного капитала с учетом ставки
налога на прибыль и валовой рентабельности активов. [5, 24]
Уровень финансового левериджа характеризует эффект финансового
рычага – показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при
использовании заемного капитала. Данный показатель рассчитывается по
следующей формуле:
……………………..
Необходимым условием применения механизма производственного
левериджа является использование маржинального метода, основанного на
подразделении затрат предприятия на постоянные и переменные. Чем ниже
3
удельный вес постоянных затрат в общей сумме затрат предприятия, тем
больше изменяется величина прибыли по отношению к темпам изменения
выручки
предприятия.
Производственный
леверидж
определяется
с
помощью одной из двух формул:
……………………..
2. Какие основные цели ставит финансовый менеджер в отношении
дивидендной политики; как эти цели достигаются?
Под дивидендной политикой понимается политика распределения
прибыли на дивиденды и капитализируемую часть (рисунок 1).
Рисунок 1. Основные направления распределения прибыли
Финансовый менеджер, как правило, ставит следующие основные цели
в отношении дивидендной политики:
a. установление оптимального соотношения между дивидендами (как
текущим
потреблением
прибыли)
и
капитализируемой
частью
(как
инвестируемой с целью получения прибыли в будущем), которое могло бы:
максимизировать
рыночную
стоимость
предприятия,
обеспечить
его
стратегическое развитие;
b. Минимизация оттока денежных средств для предприятия;
c. Максимизация инвестируемой части чистой прибыли предприятия.
……………………………
4
3. Какие трактовки термина «капитал» вы знаете? Есть ли разница
между понятиями: а) привлеченные средства, заемные средства и
заемный капитал; б) капитал и денежные средства; в) основные фонды,
основной капитал, основные средства; г) капитал и фонд.
Термин «капитал» имеет множество значений, но в общем виде под
ним подразумевается определенный запас материальных благ, денег,
вещественный фактор производства, человеческие знания и способности.
Классики политэкономии обычно рассматривали капитал как средство
производства. Физиократы считали капиталом землю, Адам Смит и Давид
Рикардо - все средства производства (накопленный и овеществленный труд).
Такую классическую трактовку термина «капитал» разделяют и известные
экономисты XX в. По мнению, например, П. Самуэльсона и У. Нордхауса,
капитал - это блага длительного пользования, созданные экономикой для
производства других товаров. [2, 45]
…………………..
а) привлеченные средства, заемные средства и заемный капитал;
Привлеченные средства — финансовые средства, предоставленные на
постоянной основе предприятию …………
Заемные средства — финансовые средства, полученные в кредит на
определенный срок ……………….
Заемный капитал – это совокупность заемных средств, приносящих
предприятию прибыль. [7, 95]
…………………
б) капитал и денежные средства;
Капитал представляет собой совокупность имущества, используемого
для получения прибыли. ………..
Денежные средства - это наиболее ликвидная категория активов,
которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а
следовательно, и свободы выбора. ……………..
5
……………….
в) основные фонды, основной капитал, основные средства;
Основные фонды - это средства производства, используемые в
производстве в течении многих циклов либо находящиеся в резерве,
………….
Основные средства – это основные фонды, выраженные в стоимостном
измерении.
Основной капитал - это часть основных средств, используемая в
качестве средств труда …………
……………….
г) капитал и фонд
………………….
4. Перечислите финансовые инструменты, используемые в
международных финансовых операциях, и поясните их особенности.
Финансовый инструмент представляет собой любой договор, при
котором одновременно возникает финансовый актив у одной организации и
финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой.
…………………..
Основными сегментами на международном рынке являются рынки
кредитов, облигации, акции и рынки производных инструментов.
……………….
Эмиссия и размещение облигаций осуществляются андерайтингоными
синдикатами. Комиссионные, полученные андерайтерами от проведения
подписки на еврорынке, как правило, деньги от комиссионных, полученных
на национальных рынках.
…………………….
5. Вы можете купить за 510 долл. ценную бумагу, которая будет
приносить ежегодный доход в сумме 75 долл. Какова доходность этой
ценной бумаги за 10 лет?
6
Доходность ценных бумаг - отношение годового дохода по ценной
бумаге к ее рыночной цене.
…………………….
Список литературы
………………..
7