УДК 338.45 ЭНЕРГОСЕРВИСНЫЙ КОНТРАКТ. ТРЕБУЕТСЯ

УДК 338.45
ЭНЕРГОСЕРВИСНЫЙ КОНТРАКТ. ТРЕБУЕТСЯ ИНВЕСТОР…
Зайцева Ю.С., Перминов А.Ю., Фоменко Н.С.
Россия, г. Новосибирск, НГТУ
Энергосервисные контракты в России находятся на стадии становления. Данная
статья посвящена исследованию важнейших проблем, с которыми сталкиваются
компании, осуществляющие реализацию полного комплекса работ по внедрению
энергосберегающих технологий на предприятиях.
In Russia energy performance contracts are in the making. This article is devoted to the
research of the most important problems, which companies are faced with. These companies
realize the full complex of the works in adoption of the energy saving technologies in the
enterprises.
Энергетический сервис во многих аспектах можно считать идеальным бизнесом.
Он имеет дело с однородной продукцией, компания, оказывающая энергосервисные
услуги, не привязана к своему региону, бизнес мало подвержен кризису, поскольку
проблема снижения расходов актуальна не только в период экономического роста, но в
большей степени, во время спадов деловой активности и др.
В России энергосервисный бизнес начал зарождаться после принятия ФЗ-№261, и
сегодня только начал формироваться бизнес-инструментарий, много лет применяемый
в других странах.
Следует отметить, что любой энергосервисной компании необходимо обладать
двумя важнейшими бизнес-компетенциями.
С одной стороны, энергосервисная компания - это генподрядчик по обеспечению
энергоэффективности, который выполняет весь комплекс работ, начиная от измерения
энергосберегающего эффекта до распределения экономии, и должен в полной мере
обладать проектными и инженерно-строительными компетенциями, включая
аутсорсинговые контракты.
С другой стороны, энергосервисная компания – это инвестиционная компания,
которая должна уметь привлекать «длинные» деньги (иметь финансовые компетенции)
и эффективно управлять рисками. Следует отметить, что привлечение долгосрочных
финансовых ресурсов в России в условиях значительной негативной волотильности
факторов макроокружения любой компании имеет значительные сложности даже для
устойчивых высокорентабельных бизнесов, а для зарождающегося рынка становится
ключевой проблемой.
По опыту зарубежных компаний, реализация проектов энергосбережения и
снижение рисков деятельности энергосервисных компаний предполагает активное
участие частного капитала в финансировании проектов. К числу возможных
финансовых механизмов привлечения инвестиций в энергосервис относятся прямые
инвестиции и проектное финансирование (рис.1).
Под прямыми инвестициями понимают вложения в уставный капитал
предприятия в размере более 10% от уставного капитала с целью не только получения
дохода, но и установления непосредственного контроля и управления этим
предприятием. Основной целью стратегического инвестора является повышение
эффективности собственного бизнеса и получение доступа к новым ресурсам и
технологиям.
Основными инструментами при инвестировании в форме предоставления
заемных средств являются кредиты и лизинговые схемы. При данной форме
финансирования основной целью инвестора является получение процентного дохода на
вложенный капитал при заданном уровне риска. Поэтому данную группу инвесторов
интересует дальнейшее развитие предприятия с точки зрения его возможности
исполнить обязательства по выплате процентов и возврату основной суммы долга.
Прямые инвестиции
Создание совместного
предприятия по реализации
проектов
Проектное финансирование





Кредиты, в т.ч. иностранных банков
Долговые обязательства
Экспортное финансирование
Концессионные схемы
Лизинг
Рис.1. Формы участия инвесторов в энергосервисном бизнесе
В настоящее время российские банки
не готовы инвестировать в
энергосбережение, однако у компаний существует возможность привлечения кредитов
иностранных банков и применения наработанного на Западе опыта обеспечения
энергосбережения. Но данный вид кредита доступен, как правило, особым категориям
заемщиков. В частности, он может быть предоставлен банком, участвующим в
финансовом обеспечении приоритетной международной инвестиционной программы.
Получение кредита от коммерческой структуры осуществляется обычно под
предоставление правительственных гарантий. Правительство через аффилированные
организации (министерства, специальные фонды) выступает гарантом предприятия и
выплачивает сумму кредита коммерческой структуре в случае невозврата.
Другим видом кредитования является экспортное финансирование (или
связанные кредиты). Оно используется предприятиями - инициаторами
инвестиционных проектов с целью привлечения заинтересованных в экспорте своей
продукции иностранных производителей соответствующего технологического
оборудования. Такие инвестиционные проекты могут реализовываться в рамках
межгосударственных кредитных линий, которые позволяют преодолеть несоответствия
между правовыми и экономическими нормами стран Запада и России.
По данной схеме российское предприятие подбирает поставщика требуемого
технологического оборудования в стране, определенной в соответствии с требованиями
кредитной линии, и подписываете ним рамочное соглашение. Требования к российской
стороне включают предоставление бизнес-плана, составленного в соответствии с
международными стандартами, финансовой гарантии региональной администрации,
письма Правительства РФ. В схеме участвуют также западный банк, финансирующий
своего производителя технологического оборудования; уполномоченная страховая
компания, страхующая кредит; российский уполномоченный банк, через который
осуществляется рефинансирование проекта.
Сложности применения описанного метода финансирования связаны со
сравнительно высокой процентной ставкой кредита, значительными издержками при
страховании и обслуживании рефинансирования уполномоченным банком, в
результате чего общая процентная ставка может превышать 25%.
Перспективным механизмом привлечения
инвестиций
в управление
государственной собственностью является использование концессионной системы в
рамках развития компенсационных соглашений, схем проектного финансирования и
др. Эффективное применение концессионной системы, обеспечивающей оптимальное
распределение доходов и рисков между участниками инвестирования, может
существенно увеличить приток инвестиций в энергосбережение.
По нашему мнению, в настоящий момент в России единственной рабочей схемой
финансирования энергосервисных контрактов является лизинг. Однако и его
применение ограничивается рядом строгих требований к лизингополучателю:
 Стоимость приобретаемого оборудования не должна превышать 100 % валюты
баланса предприятия-лизингополучателя на последнюю отчетную дату;
 Лизинговые платежи по договору лизинга в год не должны превышать 15 % от
выручки предприятия-лизингополучателя за последний год деятельности;
 Авансовый платеж до 30% (в зависимости от стоимости предмета лизинга, срока
сделки, условий поставки оборудования).
В качестве дополнительного обеспечения при отсутствии вышеназванного условия
должно
выступать
поручительство
основных
акционеров
предприятиялизингополучателя или третьего лица.
При финансировании проектов повышения энергетической эффективности
компании сталкиваются со следующими основными проблемами:
1) сложность разработки и согласования методики измерения и расчета
энергосберегающего эффекта, сложность отделения эффекта энергосберегающего
мероприятия от внешних факторов;
2) трудности доступа к источникам финансирования энергосервисного договора с
минимальной кредитной процентной ставкой;
3) отсутствие возможностей по привлечению долгосрочных займов, в т.ч. по
причинам низкой капитализации энергосервисных компаний в РФ;
4) отсутствие финансовых и страховых продуктов, разработанных специально под
энергосервисный контракт;
5) объединение технических рисков с экономическими и финансовыми, что
усложняет условия привлечения кредитных ресурсов,
6) осторожность в принятии банками кредитных решений, обусловленная высокими
финансовыми рисками, которые возникают в связи с неразвитостью российского
законодательства в сфере энергоэффективности.
Подводя итог, можно сказать, что существует множество инструментов
привлечения инвестиционных источников в энергосервисный бизнес, однако их
применение в настоящих условиях труднореализуемо.
Для активизации финансирования программ повышения энергетической
эффективности необходимо сформировать механизмы, обеспечивающие привлечение
частных инвестиций в энергосбережение, и предоставить льготы в виде системы четких
преференций для компаний, реализующих подобные программы.
Литература
Насонова А. Е. Экономия на продажу. Перспективы энергосервиса в России / А. Е.
Насонова // Энергосбережение. - 2011. - № 1. - С. 26-29.
Койнов И., Чуриков А. Механизмы финансирования мероприятий по повышению
энергетической эффективности в России: энергосервисные контракты// Экологические
системы. - 2011. - № 8
Романова
С.
Инвестиционная
привлекательность
предприятий
отрасли…
методологические аспекты // Ремедиум- 2010. - № 4.
Зайцева Юлия Сергеевна, магистр, НГТУ, кафедра СУиЭЭ, zaiceva_julia@mail.ru,
тел. 89134663050;
Перминов Александр Юрьевич, к.э.н., доцент, НГТУ, кафедра СУиЭЭ,
perminov@ngs.ru, тел. 89139123013;
Фоменко Наталья Сергеевна, к.э.н., НГТУ, кафедра СУиЭЭ, fomenkons@ngs.ru, тел.
89139030444.