Сберегательные стратегии российских домохозяйств в посткризисной экономике

Сберегательные стратегии российских домохозяйств в
посткризисной экономике
П.В. Балдовская
Тысячи граждан нашей необъятной страны, желающие инвестировать свободные денежные
средства, задаются вопросом: а куда же лучше вложить деньги? Где разместить накопленные
средства? Выбрать банковский депозит? Или лучше хранить деньги в валюте? А может надо
инвестировать в ПИФы или ценные бумаги? Цель этой работы – определить наилучший
финансовый инструмент для инвестирования личных денежных средств в посткризисный период.
Нужно определить, надо ли просто сохранить средства или приумножить имеющийся
капитал? Важно не спешить с ответом, т.к. бОльшая доходность часто сопряжена с бОльшим
уровнем риска. Для граждан, нежелающих подвергать свои деньги большому риску, лучше
выбрать вид вложений со сбалансированным уровнем дохода и риска.
Для того, чтобы ответить на вопрос, поставленный в центре этой работы, необходимо
проанализировать сложившуюся ситуацию в сфере вложения средств, а также динамику за
последний год, приведшую к текущему состоянию. На основе этого можно попытаться
спрогнозировать сферы наиболее удачного инвестирования в будущем году.
Банковские депозиты являются одним из самых распространенных видов хранения
свободных денежных средств населения. Так, по данным Банка России объем привлеченных
депозитов составил 90 404 085 млн. рублей в за 11 месяцев 2010 г..
За 2010 г. доходность депозитов упала в среднем на 5%. При этом уровень инфляции на
этот период закрепился на уровне 8,8%. Если предположить, что инфляции останется на прежнем
уровне, то многие депозитные вклады не смогут покрыть ожидаемого уровня обесценивания
денежных средств.
Менее распространенным способом хранения свободных денежных средств в банках
являются вклады в драгоценные металлы. Между тем их популярность растет. В 2008 году
Сбербанк заключил сделки по обезличенным металлическим вкладам на 16 тонн золота. На фоне
растущего спроса на драгметаллы за прошлый год золото подорожало на 30%, а серебро – на 50%
(см. рис. 1). Однако, следует уточнить, что здесь речь идет об учетных ценах на драгметаллы, а не
о котировках конкретных банков, которые могут несколько отличаться.
60,00%
50,00%
40,00%
30,00%
20,00%
10,00%
Золото
19.10.2010
05.10.2010
21.09.2010
07.09.2010
24.08.2010
10.08.2010
27.07.2010
13.07.2010
29.06.2010
15.06.2010
01.06.2010
18.05.2010
04.05.2010
20.04.2010
06.04.2010
23.03.2010
09.03.2010
23.02.2010
09.02.2010
26.01.2010
12.01.2010
29.12.2009
15.12.2009
01.12.2009
17.11.2009
-10,00%
03.11.2009
0,00%
Серебро
Рис.1 Динамика прироста учетных цен на драгоценные металлы к началу года (в %)1
В ушедшем году динамика доллара и евро не отличалась устойчивостью. Однако она не
была одинаковой у обеих валют. В середине года падение курса евро сопровождалось
повышением доллара. Доллар закончил год в плюсе, на уровне 5,5%. Евро почти удалось
приблизится к прошлогоднему уровню (см. рис.2), хотя в начале года евро было менее подвержено
колебаниям.
10,00%
5,00%
0
0
19
.1
0.
2
01
0
01
0.
2
.1
05
.0
9.
2
01
0
21
07
.0
9.
2
01
0
01
0
24
.0
8.
2
01
0
8.
2
.0
10
27
.0
7.
2
01
0
0
01
7.
2
.0
13
.0
6.
2
01
0
29
15
.0
6.
2
01
0
01
0
01
.0
6.
2
01
0
5.
2
.0
18
04
.0
5.
2
01
0
0
.0
4.
2
01
0
01
4.
2
.0
06
20
0
01
3.
2
.0
23
.0
3.
2
01
0
09
23
.0
2.
2
01
0
01
0
09
.0
2.
2
01
0
1.
2
.0
26
12
.0
1.
2
01
9
9
00
2.
2
.1
29
.1
2.
2
00
9
9
00
15
01
.1
2.
2
00
1.
2
.1
17
03
.1
1.
2
00
9
0,00%
-5,00%
-10,00%
-15,00%
Доллар
Евро
Рис.2 Динамика курса валют в учетных ценах к началу года, (в %)2
1
Построена автором по данным Центрального Банка России www.cbr.ru
2
Изучая инвестирование в ценные бумаги, следует сразу оговорить возникающие издержки.
Для операций с ценными бумагами необходимо действовать через брокера. Следует помнить и о
взимаемом биржей комиссионном проценте.
Современные биржи позволяют проводить торги в реальном времени. Это упрощает
процедуру. Но суть инвестирования в ПИФы и ценные бумаги подразумевает постоянное
наблюдение за ситуацией на рынке и за котировками. Судя по динамике российских биржевых
индексов, за период с ноября 2009 г. по ноябрь 2010 г. доходность рынка ценных бумаг более чем
вдвое превысила инфляцию. К концу года российские индексы подошли с одинаковым
результатом - рост почти на 18% по индексу Российской Торговой Системы (см. рис.3).
30,00%
25,00%
20,00%
15,00%
10,00%
5,00%
0
0
.1
1.
2
01
0
01
.1
0.
2
01
0
01
.1
0.
2
18
0
01
.0
9.
2
04
0
01
.0
9.
2
20
0
01
.0
8.
2
06
0
01
.0
8.
2
23
0
01
.0
7.
2
09
0
01
.0
7.
2
26
0
01
.0
6.
2
12
0
01
.0
6.
2
28
0
01
.0
5.
2
14
0
31
.0
5.
2
01
0
01
.0
5.
2
17
0
01
.0
4.
2
03
0
01
.0
4.
2
19
0
01
.0
3.
2
05
0
01
.0
3.
2
22
0
01
.0
2.
2
08
0
22
.0
2.
2
01
0
01
.0
1.
2
08
9
01
.0
1.
2
25
9
00
.1
2.
2
11
9
00
.1
2.
2
28
9
00
.1
1.
2
14
30
16
-5,00%
02
00
1.
2
.1
.1
1.
2
00
9
0,00%
-10,00%
-15,00%
Рис.3 Динамика активности Российской Торговой Системы к началу года (в %)3
В
2010
г.
хорошие
показатели
были
у
ПИФов,
составленных
из
акций
телекоммуникационных, энергетических, металлургических компаний, а также некоторые паи из
акций компаний, работающих на потребительский рынок.
Как и предполагалось, по итогам года в лидерах оказались драгоценные металлы – золото и
серебро. Показатели депозитов, доллара США и евро закончили год ниже уровня инфляции. Евро
почти достигло прошлогоднего уровня. По оценке доходности депозитов следует заметить, что
вложив деньги в начале года в банк на депозит под определенный процент, в конце периода,
2
Построена автором по данным Центрального Банка России www.cbr.ru
3
Построена автором по данным РБК www.rbc.ru.
3
независимо от динамики изменения процентной ставки банков, ваш процент (оговоренный в
договоре) уже не меняется.
Составляя прогноз на 2011 год, необходимо принимать во внимание не только доходность,
но и риски, связанные с разными инструментами инвестирования. Риск – это вероятность не
получить ожидаемый доход, а также вероятность лишиться самого вложения. В основе нашего
прогноза лежат экспертные оценки ожидаемой доходности и рисков вложений. Таким образом,
фаворитами гонки этого года являются по-прежнему драгметаллы. Являясь победителями
прошлого года, они прочно обосновались на вершине рейтинга. Относительно невысокие риски
сочетаются с высокой прибыльностью в прошлом году.
В результате сравнения различных видов финансовых вложений, мы пришли к
нижеследующим выводам. Основным преимуществом депозитов является их надежность,
недостатком - низкие ставки доходности.
Вклады в драгметаллы сейчас представляют наибольший интерес. Растет количество
инвесторов, желающих вложить денежные средства в золото или серебро, а значит вместе со
спросом растет и цена. Вопрос только в том, насколько хватит этого невидимого двигателя,
толкающего котировки вверх. Но эксперты сходятся во мнении, что энергия иссякнет не в этом
году.
Эксперты прогнозируют и значительный рост индексов РТС и ММВБ, поэтому при
грамотном управлении ценные бумаги могут стать мощным орудием, приносящим неплохие
прибыли. Однако высокие риски и средние показатели по рынку не дают возможности ценным
бумаг продвинуться еще выше по лестнице прибыли. ПИФы считаются менее рискованными, так
как их паи сбалансированы, т.е. состоят из акций разных компаний.
По некоторым оценкам, доллар может превысить уровень инфляции, но низкие показатели
в прошлом году дают лишь слабую надежду на это. Доллар, скорее всего, чуть-чуть не дотянет до
этого уровня. Несмотря на ситуацию в еврозоне, есть надежда, что евро валюта закончит год в
плюсе.
Всегда есть вариант вложить личные денежные средства в разные инструменты
инвестирования, тем самым диверсифицировав риски. Основываясь на приведенных выше
доводах, можно вложить около 40% сбережений в драгметаллы, 15-20% в ПИФы, а остальные
средства распределить между более надежными инструментами, такими как облигации и
депозиты.
4