Виды монетарных политик[править | править вики

Fiscal, Monetary and Supply side policy
More info at:
Fiscal policy http://economicsonline.co.uk/Managing_the_economy/Fiscal_policy.html
Monetary policy http://economicsonline.co.uk/Managing_the_economy/Monetary-policy.html
Supply-side policy http://economicsonline.co.uk/Global_economics/Supply-side_policies.html
Денежно-кредитная политика государства
[править | править вики-текст]
Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии, проверенной 11
июля 2013; проверки требуют 2 правки.
Денежно-кредитная (монетарная) политика — это политика государства, воздействующая на
количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и
роста реального объема производства. Осуществляет монетарную политику Центральный банк.
Воздействие на макроэкономические процессы (инфляцию, экономический рост, безработицу)
осуществляется посредством денежно-кредитного регулирования.
Обычно денежно-кредитная политика ЦБ направлена на достижение и сохранение финансовой
стабилизации, в первую очередь укрепление курса национальной валюты и обеспечение устойчивости
платежного баланса страны.
Денежно-кредитное регулирование — это совокупность конкретных мероприятий центрального банка,
направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок
и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.
Денежно-кредитная политика является составной частью единой государственной экономической
политики. Государственная экономическая политика должна предусматривать меры по решению
проблем в каждом блоке. Центральный банк выполняет свою часть — денежно-кредитную политику, он
отвечает за её проведение.
Содержание
[убрать]

1 Виды монетарных политик

2 Методы денежно-кредитной политики

3 Инструменты денежно-кредитной политики

4 См. также

5 Литература
Виды монетарных политик[править | править вики-текст]

Жесткая — направлена на поддержание определенного размера денежной массы.

Гибкая — направлена на регулирование процентной ставки.
Различают виды монетарной политики:
1. Стимулирующая — проводится в период спада и имеет целью «взбадривание» экономики,
стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей.
2. Сдерживающая — проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в
целях борьбы с инфляцией.
Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении центральным банком мер по
увеличению предложения денег. Ее инструментами являются:

снижение нормы резервных требований

снижение учетной ставки процента

покупка центральным банком государственных ценных бумаг.
Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в использовании центральным банком
мер по уменьшению предложения денег. К ним относятся:

повышение нормы резервных требований

повышение учетной ставки процента

продажа центральным банком государственных ценных бумаг.
Методы денежно-кредитной политики[править | править вики-текст]
Методы денежно-кредитной политики — совокупность приемов и операций, посредством которых
субъекты денежно-кредитной политики воздействуют на объекты для достижения поставленных целей.

Прямые методы — административные меры в форме различных директив Центрального Банка,
касающихся объема денежного предложения и цены на финансовом рынке. Лимиты роста
кредитования или привлечения депозитов служат примерами количественного контроля. Реализация
этих методов даёт наиболее быстрый экономический эффект с точки зрения центрального банка за
максимальным объёмом или ценой депозитов и кредитов, за количественными и качественными
переменными денежно-кредитной политики. При использовании прямых методов временные лаги
сокращаются. Временные лаги — это определенный период времени между моментом
возникновения потребности в применении той или иной меры в сфере денежно-кредитной политики и
осознания такой потребности, а также между осознанием потребности, выработкой мнения и
началом реализации.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной политики воздействуют на мотивацию
поведения хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов, имеют большой временной
лаг, последствия их применения менее предсказуемы, чем при использовании прямых методов.
Однако, их применение не приводит к деформациям рынка. Соответственно, использование
косвенных методов непосредственно связано со степенью развитости денежного рынка. Переход к
косвенным методам характерен для общемирового процесса либерализации, повышения степени
независимости центральных банков.
Так же различают общие и селективные методы:

Общие методы являются преимущественно косвенными, оказывающими влияние на денежный рынок
в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный
характер. Благодаря этим методам решаются частные задачи, как ограничение выдачи ссуды
некоторым банкам, рефинансирование на льготных условиях.
Операции на открытом рынке.
Продажа ЦБ государственных ценных бумаг на открытых рынках коммерческим банкам уменьшает
резервы банков, а следовательно, уменьшает кредитные возможности банков, увеличивая процентную
ставку. Этот метод денежной политики применяется в краткосрочном периоде и обладает большой
гибкостью.
Изменение минимальной резервной нормы.
Увеличение резервной нормы центральным банком уменьшает избыточные резервы (которые можно
отдать в ссуду), тем самым способность банка расширять денежную массу путем кредитования
снижается. Это средство регулирования денежной массы обычно применяют в долгосрочном периоде.
Изменение учетной ставки.
Ставка, взимаемая ЦБ за ссуды, представленные коммерческим банкам, называется учетной ставкой. С
понижением учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на кредиты ЦБ. Одновременно
увеличиваются резервы коммерческих банков и их способность давать кредит предпринимателям и
населению. Снижается и банковский процент за кредит. Предложение денежной массы в стране
возрастает. Наоборот, когда нужно снизить деловую активность, уменьшив денежную массу в стране,
центральный банк повышает учетную ставку. Повышение учетной ставки является также приёмом
борьбы с инфляцией. В зависимости от экономической ситуации центральный банк прибегает к политике
«дешёвых» и «дорогих» денег.
Политика дешёвых денег
Проводится в период низкой конъюнктуры. Центральный банк увеличивает предложение денег путём
покупки государственных ценных бумаг на открытом рынке, понижения резервной нормы, понижения
учётной ставки. Тем самым понижается процентная ставка, достигается рост инвестиций и повышение
деловой активности.
Политика дорогих денег
Проводится Центробанком, прежде всего, как антиинфляционная политика. Для того чтобы сократить
денежное предложение, ограничивается денежная эмиссия, осуществляется продажа государственных
ценных бумаг на открытом рынке, увеличивается минимальная резервная норма, увеличивается учётная
ставка.
Наряду с перечисленными методами государственного регулирования, имеющими внутриэкономическую
направленность, существуют специальные меры внешнеэкономического регулирования. К ним можно
отнести меры стимулирования экспорта товаров, услуг, капиталов, «ноу-хау», управленческих услуг. Это
- кредитование экспорта, гарантирование экспортных кредитов и инвестиций за рубежом, введение и
отмена квот, изменение величины пошлины во внешней торговле.
Инструменты денежно-кредитной политики[править | править вики-текст]
Денежная база Денежно-кредитная политика может осуществляться посредством изменения объёма
денежной базы. Центральные банки используют операции на открытом рынке, чтобы изменить объём
денежной базы. Центральный банк покупает или продаёт резервные активы (обычно финансовые
инструменты, такие как облигации) в обмен на депозитные деньги в центральном банке. Эти депозиты
могут быть конвертированы в наличные деньги. Вместе эти наличные деньги и депозиты составляют
денежную базу, которая является обязательствами центрального банка, номинированными в его
собственной денежной единице. Обычно другие банки могут использовать денежную базу в
качестве частичного резерва и расширять общую денежную массу в обращении.
Норма обязательного резервирования Монетарные власти осуществляют регулирующий контроль над
коммерческими банками. Денежно-кредитная политика может осуществляться посредством изменения
объёма активов, которые банки должны хранить в резервах центрального банка. Лишь небольшую часть
своих активов банки держат в наличных средствах, доступных для мгновенного снятия. Остаток
инвертируется в неликвидные активы, такие как ипотеки и кредиты. Изменяя норму ликвидности,
центральный банк изменяет объём доступных кредитных фондов. Центральный банк, как правило, часто
не изменяет резервные требования, так как это создаёт волатильные изменения в предложении денег
вследствие действия кредитного мультипликатора.
Учётная ставка Кредитование по учётной ставке заключается в том, что коммерческие банки и другие
депозитарные учреждения имеют право занимать резервы у Центрального банка по учетной ставке. Эта
ставка обычно устанавливается ниже ставок рынка краткосрочного капитала (Казначейские векселя). Это
позволяет институтам изменять условия кредитования (то есть, сумму денег, которую они могут выдать в
виде кредитов), таким образом влияя на денежную массу.
Процентная ставка Сокращение денежного предложения может быть достигнуто косвенно, посредством
увеличения номинальных процентных ставок. Монетарные власти в различных странах имеют различные
уровни контроля процентных ставок во всей экономике. В США Федеральная Резервная система может
установить учетную ставку, а также достигнуть требуемой Ставки федеральных фондов операциями на
открытом рынке. Эта ставка оказывает существенный эффект на другие рыночные процентные ставки,
но совершенной связи не существует. В США операции на открытом рынке занимают относительно
небольшую часть суммарного объема на рынке ценных бумаг. Нельзя поставить независимые ориентиры
и для денежной базы и для процентной ставки, потому что они обе изменяются единственным
инструментом — операциями на открытом рынке.
Фискальная политика
[править | править вики-текст]
Материал из Википедии — свободной энциклопедии
Текущая версия страницы пока не проверялась опытными участниками и может значительно отличаться от версии,
проверенной 10 июня 2014; проверки требуют 3 правки.
Один из возможных ожидаемых результатов фискальной политики: совокупный спрос увеличивается, что ведет к подъему
экономики
Фиска́льная (налогово-бюдже́тная) поли́тика (англ. fiscal policy < лат. fiscus — корзина; касса, казна,
финансы) —правительственная политика[1][2], один из основных методов
вмешательства государства в экономику с целью уменьшения колебаний бизнес-циклов и обеспечения
стабильной экономической системы в краткосрочной перспективе[3]. Основными инструментами
фискальной политики являются доходы и расходы государственного бюджета, то
есть: налоги, трансферты и государственные закупки товаров и услуг.
Содержание
[убрать]

1 Основные цели фискальной политики

2 Влияние фискальной политики



o
2.1 На совокупный спрос
o
2.2 На совокупное предложение
3 Фискальная политика и состояние экономики страны
o
3.1 Бизнес-циклы в макроэкономике
o
3.2 Стимулирующая политика
o
3.3 Сдерживающая политика
o
3.4 Автоматическая и дискреционная
4 Недостатки фискальной политики
o
4.1 Эффект «Crowding-out»
o
4.2 Другие недостатки
5 Примечания
Основные цели фискальной политики[править | править вики-текст]
Фискальная политика, помимо монетарной политики, является исключительно важной составляющей
работы государства как распределителя в экономике. Будучи инструментом правительства, фискальная
политика имеет несколько целей. Первая цель — стабилизация уровня совокупного спроса и,
соответственно, валового внутреннего продукта. Затем государству необходимо
поддерживатьмакроэкономическое равновесие, что может быть успешным только в том случае, когда все
ресурсы в экономике эффективно использованы. В итоге, вместе со сглаживанием параметров
государственного бюджета, стабилизируется и общий уровень цен[2]. Под влияние фискальной политики
попадает как совокупный спрос, так и совокупное предложение[4].
Влияние фискальной политики[править | править вики-текст]
На совокупный спрос[править | править вики-текст]
Основными параметрами фискальной политики являются государственные закупки (обозн. G), налоги
(обозн. Tx) и трансферты (обозн. Tr). Разница между налогами и трансфертами называется чистыми
налогами (обозн. T). Все данные переменные включены в состав совокупного спроса (обозн. AD)[5]:
Потребительские расходы (C) делятся на две группы: автономные от размера доходов домохозяйств и
составляющие определенную долю от располагаемого дохода (Yd). Последние зависят отпредельной
нормы к потреблению (обозн. mpc), то есть на сколько увеличиваются расходы с каждой
дополнительной единицы дохода. Таким образом,
, где
Одновременно, располагаемый доход является разницей между совокупным выпуском и чистыми
налогами:
Из этого следует, что налоги, трансферты и государственные закупки являются переменными
совокупного спроса:
Следовательно, очевидно, что при изменении любого параметра фискальной политики
изменяется вся функция совокупного спроса. Влияние данных инструментов также можно
выразить с помощьюэкономических мультипликаторов.
На совокупное предложение[править | править вики-текст]
Предложение всех товаров и услуг обеспечивают фирмы, важные макроэкономические агенты.
На совокупное предложение влияют налоги и трансферты; государственные расходы не имеют
на предложение особого влияния. Налоги фирмы принимают как очередные затраты на единицу
продукции, что заставляет их сократить предложение своего товара. Трансферты же, наоборот,
приветствуются предпринимателями, поскольку они могут увеличить предложение
предоставляемых ими услуг. Когда большое количество фирм проводят одинаковую политику
предложений товаров, изменяется совокупное предложение всей рассматриваемой экономики.
Таким образом, государство может влиять на состояние экономики с помощью правильного
введения налогов и трансфертов[5].
Фискальная политика и состояние экономики
страны[править | править вики-текст]
Бизнес-циклы в макроэкономике[править | править вики-текст]
Основная статья: Экономические циклы
Абстрактное изображение бизнес-циклов в экономике
При любой экономической системе можно выделить циклические колебания: подъемы и спады в
экономике, вызванные шоками совокупного спроса и совокупного предложения и
называемые бизнес-циклами, экономическими или деловыми циклами. Фазами бизнес-циклов
являются подъем, «пик», рецессия (или спад) и «дно», то есть кризис. Наиболее глубокую
рецессию называют депрессией[6]. Нередко такие колебания деловой активности непредсказуемы
и нерегулярны. Также существуют разные по периоду, частоте и размеру циклы деловой
активности. Причины таких циклов могут быть самыми разными: от войн, революций,
технологического процесса и поведения инвесторов до, например, количества магнитных бурь за
год и рациональности макроэкономических агентов[6][7]. В общем, такое нестабильное поведение
экономики объясняется постоянным дисбалансом между совокупными спросом и предложением,
общими расходами и объёмами производства[6]. Теория бизнес-циклов приобрела большую
популярность благодаря американскому экономисту Уильяму Нордхаусу[6]. Большой вклад в
развитие теории деловых циклов внесли такие люди, как Роберт Лукас, норвежский
экономист Финн Кидланд и американец Эдвард Прескотт[7].
Как правило, политика государства зависит от состояния экономики данной страны, то есть от
того, на какой фазе цикла находится страна: подъеме или рецессии. Если страна находится в
рецессии, то власти проводят стимулирующую экономическую политику, чтобы вывести страну
из дна. Если страна испытывает подъем, то правительство проводит сдерживающую
экономическую политику, дабы не допустить высоких темпов инфляции в стране[8].
Стимулирующая политика[править | править вики-текст]
Если страна переживает депрессию или находится в стадии экономического кризиса, то
государство может принять решение о проведении стимулирующей фискальной политики. В
данном случае правительству необходимо стимулировать или совокупный спрос, или
предложение или оба параметра сразу. Для этого, при прочих равных условиях, государство
повышает размер своих закупок товаров и услуг, снижает налоги и повышает трансферты, если
это возможно. Любое из данных изменений приведет к увеличению совокупного выпуска, что
автоматически увеличивает совокупный спрос и параметры системы национальных счетов.
Стимулирующая фискальная политика приводит к увеличению объёмов выпуска в большинстве
случаев[9].
Сдерживающая политика[править | править вики-текст]
Власти проводят сдерживающую фискальную политику в случае краткосрочного «перегрева
экономики». В этом случае правительство проводит меры, прямо противоположные тем, что
осуществляются при стимулирующей экономической политике. Государство сокращает свои
расходы и трансферты и увеличивает налоги, что приводит к сокращению как совокупного
спроса, так и, возможно, совокупного предложения. Подобная политика регулярно проводится
правительствами ряда стран с целью замедлить темпы инфляции или избежать её высоких
темпов в случае экономического бума[9].
Автоматическая и дискреционная[править | править вики-текст]
Фискальную политику экономисты также подразделяют на очередные два
типа: дискреционную и автоматическую. Дискреционная политика официально объявляется
государством. При этом государство изменяет значения параметров фискальной политики:
увеличиваются или уменьшаются государственные закупки, изменяются налоговая ставка,
размеры трансфертных выплат и тому подобные переменные. Под автоматической политикой
понимают работу «встроенных стабилизаторов». Данными стабилизаторами являются такие как
процент подоходного налога, косвенные налоги, различные трансфертные пособия. Размеры
выплат автоматически изменяются в случае любой ситуации в экономике. Например, потерявшая
свое состояние во времена войны домохозяйка будет платить тот же самый процент, но уже от
меньшего дохода, следовательно, размеры налогов для неё автоматически снизились[3].
Недостатки фискальной политики[править | править вики-текст]
Эффект «Crowding-out»[править | править вики-текст]
Данный эффект, также известный как эффект вытеснения проявляется при увеличении
государственных закупок товаров и услуг с целью стимулирования экономики. Признается как
основной недостаток фискальной политики многими экономистами, особенно
представителями монетаризма. Когда государство увеличивает свои расходы, ему требуются
деньги на финансовом рынке. Таким образом, на рынке заемных средств растет спрос на
деньги. Это приводит к тому, что банки повышают цены за свои кредиты, то есть увеличивают
свою процентную ставку по таким причинам как мотив максимизации прибыли или просто
нехватка денег для выдачи в кредит. Повышение ставки процента не любят инвесторы и
предприниматели фирм, особенно начинающих, когда у компании нет собственного «стартового»
денежного капитала. В итоге, из-за высоких процентных банковских ставок, инвесторам
приходится брать все меньше кредитов, что ведет к снижению инвестиций в экономику страны.
Таким образом, стимулирующая фискальная политика не всегда эффективна, особенно если в
стране не развивается должным образом бизнес любого рода. Возможен и эффект «Crowding-in»,
то есть увеличение инвестиций из-за сокращения государственных расходов[3][10].
Другие недостатки[править | править вики-текст]

Дисбаланс государственного бюджета: постоянные операции государства со своим
бюджетом могут привести к неэффективности его распределения. Так например,
правительство не может регулярно повышать свои расходы, чтобы увеличить свой ВВП,
поскольку оно, как и любой макроэкономический агент, может нести убытки, что, очевидно, не
в интересах государства[11].

Неопределенность: состояние экономики невозможно предсказать идеально точно,
поскольку не все агенты в экономике действуют рационально или так, как хотелось бы
государству. Не всегда удается точно определить лучшую экономическую политику для
сглаживания циклических колебаний. Ошибочное проведение не той политики может
серьёзно сказаться на экономике[12].
Экономическая политика стимулирования совокупного предложения.




Данная политика связана со сдвигами кривой совокупного предложения. Политики,
смещающие кривую совокупного предложения вправо и содействующие экономическому
росту  это политики, направленные на увеличение стимулов к труду, сбережениям и
инвестициям, на содействие росту эффективности. Они пригодны для стабилизации
экономики.
Политика повышения эффективности концентрирует внимание на влиянии сокращения
налогов на накопление, гос. доходы и стимулирование работников; соответствующая
политика, стимулирующая инвестиции и повышение эффективности, может повышать
темпы роста экономики.
Направления политики:
1.Сокращение налогов. Снижение налогов на доходы будет стимулировать людей работать
больше, более низкие налоги на процентные платежи и дивиденды будут в большей
степени стимулировать накопление, более низкие налоги на корпорации будут
способствовать увеличению инвестиций и росту капитала. Пример. Налоговая реформа в
США. 1981 г.: 30%-ное снижение личного подоходного налога в течение 3 лет, снижение
максимальной предельной ставки налога на доход от инвестиций с 70% до 50%,
сокращение ставки налога на корпорации.



Результаты политики: а) повышение реальной заработной платы (после вычета налогов)
оказало влияние на рост производительности труда, но этот рост не был
значительным; б) мало свидетельств того, что увеличение отдачи в результате снижения
налогов приводит к значительному росту сбережений; в) инвестиции возрастают с ростом
инвестиционных налоговых льгот в связи с либерализацией их списаний; г) снижение
налогов на 1% приведет к смещению кривой совокупного спроса на 1%, однако кривая
совокупного предложения сместится менее, чем на 1%, следовательно, сокращение
налогов может иметь инфляционное воздействие на экономику.
2.Дерегулирование отраслей экономики и их приватизация повысят конкуренцию и
приведут к усилению стимулов к повышению производительности труда (снижению
издержек), улучшению качества обслуживания.
3.Устранение крупных дефицитов бюджета. Крупный бюджетный дефицит способствует
вытеснению инвестиций и снижению темпов роста капитала. Пример. США, начало 80-х гг.:
хотя в данный период в экономике наблюдалось повышение производительности труда в
результате сокращения налогов, оно не было достаточно большим, чтобы компенсировать
потерю налоговых поступлений в результате снижения ставок налогов. Дефицит
госбюджета, вызванный сокращением налоговых ставок, привел к: 1) повышению
процентных
ставок; 2) снижению
инвестиций;3) увеличению
внешнеторгового
дефицита; 4) норма накопления в % к ВНП снизилась; 5) дефицит госбюджета поглотил
личные сбережения и препятствовал частным инвестициям (население начинает
приобретать государственные ценные бумаги вместо акций или облигаций корпораций,
более высокие процентные ставки повышают издержки, связанные с займами и
инвестициями). При сбалансированном госбюджете или его положительном сальдо
появляются ресурсы для увеличения объема основного капитала страны, повышаются
эффективность и производительность труда, кривая совокупного предложения смещается
вправо.