Корпоративный менеджмент: генезис, тенденции, перемены. ж

В меняющемся мире:
Корпоративный менеджмент: генезис, тенденции, перемены. ж. Юрист, 2003, № 5,с
26-31.
Введение: истоки и доминанты. Движущими силами развития экономики
Казахстана являются корпоративные объединения. Их интегративной основой выступает
предприятие, как юридическое лицо, и как бизнес-единица, преобразующая ресурсные
факторы в товары и услуги. Они представляют собой системные хозяйственные
образования и базовые формы интеграции акционерного капитала. К ним относят такие
формы и типы предприятий, как концерны и холдинги, консорциумы и финансовопромышленные группы, транснациональные корпорации. Фундаментальным признаком
выступает их многопродуктовый, межотраслевой и межрегиональный характер.
Ведущей организационно-правовой формой корпораций выступают акционерные
общества. Они адекватны категории «корпорация» в зарубежной практике. Это
материнские компании с сетью дочерних компаний, имеющих различный правовой
статус. Их цементирующей основой является
система договорных отношений,
объединяющая крупные, средние и малые предприятия. Это группа юридических лиц,
регулирующая общие имущественные отношения и внутрикорпоративные процессы.
Для экономики Казахстана свойственны общемировые и специфические факторы
формирования корпораций. Их своеобразие обусловлено сферой деятельности, формами
приватизации и структурой акционерного капитала. В нефтедобывающем и горнометаллургическом комплексах, агробизнесе, торговле и финансовой сфере работают
высококонцентрированные корпорации, функционирующие на принципах кооперации и
специализации, вертикальной и горизонтальной интеграции производства. К ним
относятся национальные компании, крупные агрофирмы и банки, дочерние компании
транснациональных корпораций.
Системное развитие: элементы и приоритеты. Корпоративный менеджмент есть
результат разделения функций собственности и управления. Он свойственен
государственному и частному, реальному и финансовому секторам. Он отражает
взаимосвязи систем собственности и управления, организационной структуры и форм
предпринимательства. Его целевая функция связана с установлением баланса интересов
акционеров и менеджеров, работников и государства. Базовыми элементами являются
структура акционерного капитала и субъекты хозяйствования, владение акциями и состав
Совета директоров, права и функции собственников (акционеров) и менеджеров,
кредиторы и клиенты. Конфигурация системы менеджмента предопределяет процессы
защиты прав акционеров и транспарентности отношений с инвесторами, кредиторами и
поставщиками, раскрытия информации и финансовой прозрачности, подотчетности и
ответственности.
В мае 1999 года Советом Организации Экономического Сотрудничества и Развития
утверждены «Принципы корпоративного управления». В них изложены положения,
относящиеся к правам акционеров и роли заинтересованных лиц в управлении
корпорацией, гарантированию прав собственности, раскрытию информации и ее
прозрачности, функциям совета директоров и его участию в принятии решений,
аудиторской проверки и др. Они носят рекомендательный характер. Они являются
стратегическим ориентиром для создания правовой базы национального корпоративного
менеджмента.
Фундаментальные основы: принципы и нормы. Ситуационный анализ
показывает существенное продвижение вперед в системе корпоративного менеджмента
страны. Внесены фундаментальные изменения в ключевые сферы правовой и
регуляторной основы
функционирования
и развития корпораций. Система
правоотношений,
связанных
с
вопросами
корпоративного
менеджмента,
регламентируются нормами Гражданского и Административного кодекса Республики
Казахстан, законами РК “Об акционерных обществах”, “О ценных бумагах”, “О банках и
банковской деятельности”, “О страховании”, иными законодательными актами,
нормативными правовыми актами Нацбанка, Минфина РК, Казахстанской фондовой
биржи и др.
Постановлением Правления Нацбанка РК от 20 апреля 2001 года № 116
утверждены Методические рекомендации по организации систем корпоративного
управления и управления рисками в банках второго уровня. В банках вводятся правила,
обязывающие
поддерживать надежные системы менеджмента и оценки рисков,
эффективный мониторинг проектов. Решением Экспертного совета по вопросам рынка
ценных бумаг при Нацбанке РК от 24 сентября 2002 года утверждены Рекомендации по
применению принципов корпоративного управления казахстанскими акционерными
обществами. Развивается правовая основа развития финансовых рынков, определены
права и обязанности акционеров и инвесторов, кредиторов и управляющих.
Корпоративный менеджмент носит пульсирующий характер. Он зависит от
инвестиционного и инновационного климата, исполнения контракта, заключенного
между акционерами, как поставщиками капитала и менеджерами, как управляющими
капиталом. В этой связи необходимо своевременное решение вопросов, относящихся к
возможным нарушениям прав акционеров, в частности по раскрытию информации,
реальному участию в общем собрании и реорганизации предприятий, “размыванию”
капитала и проверке бизнес - проектов при принятии инвестиционных решений.
Спираль эволюции: импульсы и ритмы. Ретроспективный анализ показывает
характерные особенности поэтапного развития корпоративного менеджмента.
Этап первый: ХIХ век. Развитие корпоративного менеджмента связано
с
появлением разделения и стандартизации труда, ростом массового производства и
акционерного капитала. Он распространился на ряд крупных предприятий железной
дороги, нефтеперерабатывающей и химической, электротехнической и сталелитейной,
машиностроительной и пищевой промышленности, оптовой и розничной торговли и др.
Он выполнял административные и технические, сервисные и финансовые функции.
Управление было централизованным и иерархически организованным. Оно отделилось от
владения капиталом.
Менеджмент, как товаро-ориентированный процесс, стал фактором роста
эффективности производства.
Этап второй: ХХ век. Дальнейшее развитие получили основные принципы
рационального управления предприятием. Превалировал инженерный подход и
организационные приемы, научные методы организации и стимулирования труда.
Характерны высокий уровень концентрации и централизации, вертикальная иерархия и
горизонтальные оргструктуры, управление изменениями в проектных группах и
внедрение логистики. В большей степени стали учитываться социальные факторы и
гуманитарные вопросы регулирования “человеческих отношений” и “организационного
поведения”. Регулирование качества распространилось на весь жизненный цикл товара и
услуги. У менеджмента возросла социальная ответственность.
Менеджмент, как проекто-ориентированный процесс, стал фактором роста
конкурентоспособности производства.
Этап третий: ХХI век. Произошла переоценка корпоративной доктрины.
Постиндустриальным странам присуще развитие информационных технологий,
оказывающих
колоссальное воздействие
на характер и динамику бизнеса.
Индивидуализация и унификация услуг способствуют удовлетворению потребностей
личности. Рост качества продуктов и услуг служит фактором сохранения конкурентных
позиций предприятий. Повышается самостоятельность работников. Развивается
стимулирование сотрудников за реальный вклад в развития бизнеса. Расширяются
“центры прибыли” в рамках предприятий. Усиливается стратегический подход в оценке
текущих выгод, кросс-культурных факторов и долгосрочных перспектив развития
предприятия.
Менеджмент, как клиенто-ориентированный процесс, превращается в гибкий
фактор развития производства.
Анатомия процесса: механизмы и типология. В их основе внутренние и внешние
механизмы контроля минимизации агентских издержек. Это связано с соблюдением прав
и интересов акционеров. К внутренним контрольным механизмам относятся функции и
полномочия совета директоров и правления, вырабатывающих стратегию и тактику
развития корпорации. К внешним контрольным механизмам относятся формы и методы
регулирования деятельности корпораций, конкурентные и инновационные факторы.
Межстрановые различия корпоративного менеджмента определяют инвестиционную
активность и результаты его деятельности.
В англо-американской модели фундаментальное значение имеет формирование
совета директоров, его структура и функции. Акционеры формируют совет директоров.
Он назначает менеджмент и имеет обязательства перед акционерами. Менеджмент
осуществляет управление бизнесом и несет ответственность перед советом директоров.
Практикуется совмещение обязанностей председателей советов директоров
и
генеральных директоров корпораций. Возможны принудительная продажа предприятий,
их слияния и поглощения. Корпорации находятся в частной собственности и в
распоряжении институциональных структур. На принятие инвестиционных решений
влияют размеры доли акций, которой обладают ведущие акционеры.
В немецкой (континентальной) модели совет директоров состоит из
наблюдательного и управленческого органов. Наблюдательный совет отвечает за
назначение членов управленческого совета. В нем участвуют представители банков,
поставщиков и потребителей, рабочие и служащие. Управленческий совет, в лиц
менеджеров, организует и направляет всю текущую деятельность корпорации. Широко
практикуется перекрестное владение акциями. Активно сдерживаются принудительные
продажи предприятий. В принятии принципиальных инвестиционных
решений
участвуют акционеры и менеджмент, холдинговые структуры и банки, сотрудники и
представители общественных организаций.
В японской модели широко присутствуют промышленные, торговые и финансовые
организации. Существенное влияние оказывают представители правительства. Компании,
как правило, имеют сетевую организацию внешних хозяйственных связей на основе
партнерских отношений. Распространена система пожизненного найма персонала.
Превалирует ориентация на повышение качества продукции и услуг. Принципы
управления базируются на гармоничном сочетании иерархии и коллективизма, развитии
межличностных отношений, симбиозе традиций и современных реалий. В принятии
инвестиционных решений особую роль играют крупные банки и страховые компании.
В целом, следует отметить, что в вышеуказанных моделях корпоративного
менеджмента отражаются кристаллизация мирового опыта и национальных традиций
ведения бизнеса, диалектика экономики и культуры. В реальной практике встречаются
самые разнообразные комбинация и интеграция элементов и механизмов, структур и
функций, сильных и слабых сторон корпоративного менеджмента различных стран.
Ведущей тенденцией становится корпоратизация
развития предприятий, как
доминирующий фактор их рыночной активности, учитывающая многообразие моделей
менеджмента.
Глобализация: императивы и адаптация. Мирохозяйственные процессы все
более базируются на развитых корпоративных структурах. В настоящее время, по оценке,
транснациональные корпорации осуществляют более 50% внешнеторгового оборота, 80%
объема торговли высокотехнологичной продукции и контролируют около 90% вывоза
капитала мировой экономики. Например, в США на долю 100 крупнейших корпораций
приходится до 60% ВНП, 45% занятых и 60% инвестиций. В Японии же совокупный
годовой объем продаж шести крупнейших торгово-промышленных групп составляет до
15% ВНП и более 50% промышленных активов.
Таблица № 1. Динамика мировой экономики*
в % к предыдущему году
Наименование
2001
2002
2003**
Валовой внутренний продукт (ВВП, реальный)
2,3
3,0
3,2
А) Индустриально-развитые экономики
0,9
1,8
1,9
США
0,3
2,4
2,2
Евро зона
1,4
0,8
1,1
Япония
0,4
0,3
0,8
Великобритания
2,0
1,6
2,0
Прочие индустриальные экономики
1,6
2,7
2,5
Новые индустриальные экономики Азии
0,8
4,6
4,1
Б) Развивающиеся экономики
3,9
4,6
5,0
Азия
5,0
6,3
6,0
Южная Америка
0,6
-0,1
1,5
Африка
3,6
3,4
3,9
Ближний Восток
4,0
3,9
5,1
В) Переходные экономики
5,1
4,1
4,0
Центральная и Восточная Европа
3,0
2,9
3,4
СНГ
6,4
4,8
4,4
Индекс цен потребительских товаров
А) Индустриально-развитые экономики
2,2
1,5
1,9
Новые индустриальные экономики Азии
1,9
1,0
1,8
Б) Развивающиеся экономики
5,8
5,4
5,8
Азия
2,6
1,8
2,3
Южная Америка
6,4
8,7
11,0
Африка
13,0
9,3
10,1
Ближний Восток
8,1
9,2
9,7
В) Переходные экономики
16,3
11,1
9,4
СНГ
20,4
14,5
12,3
Мировая торговля (товары и услуги)
0,1
2,9
4,3
Экспорт
А) Индустриально-развитые экономики
–1.0
2,0
3,8
Б) Развивающиеся экономики
3,3
5,1
3,7
В) Переходные экономики
5,6
6,3
5,9
Импорт
А) Индустриально-развитые экономики
–1.1
2,1
4,7
Б) Развивающиеся экономики
2,2
5,4
4,7
В) Переходные экономики
11,8
6,3
6,1
Дефицит текущего счета, в % к ВВП
А) Индустриально-развитые экономики
-1,4
-1,6
-1,7
Еврозона
-0,2
0,9
0,9
Новые индустриальные экономики Азии
5,8
7,0
6,2
Б) Развивающиеся экономики
0,5
0,8
0,4
Азия
2,8
3,5
2,7
Южная Америка
-2,8
-1,0
-1,1
Африка
-0,1
-1,8
-0,5
Ближний Восток
7,3
4,9
9,0
В) Переходные экономики
СНГ
* World Economic Outlook, IMF, 2003.
** Прогнозы МВФ и Всемирного Банка.
7,7
6,9
7,6
Процессы глобализации оказывают чрезвычайно интенсивное воздействие на
уровень развития корпоративных структур. Формирование условий для перехода
экономики страны к начальному этапу постиндустриального общества предполагает
определение места и функций национальных корпораций в международном разделении
труда. Оно связано с прогрессивными изменениями в платежном балансе страны,
сырьевой структуре ВВП, динамике и структуре экспорта и импорта. Оно предполагает
развитие системы поддержки ресурсных преимуществ отечественного корпоративного
предпринимательства.
Предельно важно разумное использование инструментов прямой и косвенной
поддержки корпораций, в частности, налоговых и кредитных, тарифного и нетарифного
регулирования, субсидирования агробизнеса и компенсации рентных различий.
Необходимо создание благоприятных условий для привлечения корпорациями
зарубежных инвестиций в виде новых технологий. Требуют внимания вопросы развития
транснационализации отечественного корпоративного бизнеса, а так же дочерних
компаний (местных филиалов) транснациональных корпораций во внутреннем и внешнем
экономическом обороте страны.
В этой связи важное значение имеет, разработанная Правительством Республики
Казахстан, Программа индустриально-инновационного развития страны. К 2015 году
предусматривается увеличение объема ВВП, по сравнению с 2000 годом, в 3,5 раза.
Программные ежегодные бюджетные затраты инвестиционного характера составят около
38 млрд.тенге.
Тактика: опыт и инициативы. Динамичное экономическое развитие страны и
уровень корпоративного менеджмента взаимосвязаны и взаимозависимы.
Таблица № 2. Динамика экономики Республики Казахстан*
Наименование
Макроэкономика
Реальный рост ВВП,
в%
Индекс потребительских цен, в %
Промышленное производство, в %
Сельскохозяйственное про-во, в %
Платежный баланс
Торговый баланс, в % к ВВП
Экспорт, в % к ВВП
Импорт, в % к ВВП
Текущий счет,
в % к ВВП
Внешний долг,
в % к ВВП
Бюджетно-налоговая сфера
Доходы,
в % к ВВП
Расходы,
в % к ВВП
Дефицит бюджета, в % к ВВП
Денежно-кредитная сфера
1993
1995 1999 2000 2001
-9,3 -8,2
1662,3 176,3
-27,5
0,3
-21,0
-7,8
38,4
-
2002
2003**
2,7
8,3
15,5
9,8
13,2
13,5
13,2
8,4
8,9
9,5
5,9
9,8
6-8
4-6
7-8
-3,2
-
5,0
2,7
2-3
2,0 13,4
5,3
- 36,0 51,0 40,0
- -34,0 -38,0 -35,0
-3,6 -1,4
3,7
4,9
34,0 68,8 63,1 68,4
11,1
41,9
30,8
2,4
74,0
1-2
37-39
35-37
3-5
74-77
21,6
25,7
-4
21,9 13-15
21,9 15-17
0,03 -1,5 (2,0)
-5,0
19,8
23,2
-3,5
23,0
23,2
-0,1
23,0
23,4
-0,4
Денежная база, на конец года, в
% к ВВП
Уровень монетизации экономики, в
%
Ставка рефинансирования, в %
Ставка депозитов, в %
Ставка по кредитам, в %
Обменный курс (среднегодовой)
13,1
9,9
9,1
8,2
-
5,5
5-6
-
-
14,4
16,0
18,5
20,4
21-22
35,0 14,0
9,0
8,0
7,5
29,3 15,6 11,0
9,5
53,6 19,9 15,4
14,1
67,8 142,3 147,1 153,6 153,86
3,25
6-8
7-9
14-15
151161
3- 4
3,5
3-4
4,3
30,5
17,9
4-5
30-33
18-20
119,0
32,0
113 115
24-26
230,0
36,4
Девальвация к доллару США, в %
- 5,17 3,81
Валовые резервы (на конец года),
исключая золото, в месяцах импорта
и экспорта товаров и услуг
2,1
2,1
2,1
2,2
2,7
Банковская система
Капитал, в % к ВВП
3,4
3,8
4,0
Активы, в % к ВВП
- 16,9 20,4 24,9
Кредиты, в % к ВВП
7,4 10,6 14,9
Инвестиционная сфера
Инвестиции в основной капитал, в %
к предыдущему году
- 133 148,5 144,7
Инвестиции, в % к ВВП
4,7
4,9 21,0
* Агентство по статистике Республики Казахстан, Нацбанк РК.
** Прогноз.
В Послании Президента Республики Казахстан Назарбаева Н.А. народу Казахстана
от 4 апреля 2003 года «Основные направления внутренней и внешней политики на 2004
год» подчеркивается необходимость проведения модернизации системы государственного
управления.
Важное
значение
приобретает
усиление
стимулирующего
влияния
государственных расходов на экономический рост. В течение ближайших 4-5 лет объемы
валовых накоплений основного капитала по отношению к ВВП повысятся до уровня 28%.
Рост государственных инвестиций увеличится с 2% до 4% от ВВП. В сельскую экономику
будет вложено более 150 млрд. тенге. На увеличение уставного капитала Банка развития
Казахстана и пополнение его кредитных ресурсов предусматривается 12 млрд. тенге. На
создание Казахстанского инвестиционного фонда будет выделено 23 млрд. тенге,
Корпорации по страхованию экспорта - 7,7 млрд. тенге и Инновационного фонда - 3 млрд.
тенге. С 1 января 2004 года ставка НДС снизится с 16% до 15%. Ставка социального
налога будет дифференцирована от 20 до 7%, в зависимости от уровня расходов
работодателей на оплату труда по регрессивной шкале. Максимальная ставка
индивидуального подоходного налога уменьшится с 30 до 20%.
В целом, реализация корпоративной стратегии государства будет способствовать
выходу корпораций страны на траекторию устойчивого экономического развития.
В экономике усиливаются процессы диверсификации производства и образования
крупных холдингов.
Идет формирование эффективной национальной модели
корпоративного менеджмента. Анализ показывает, что неприемлемы ни копирование,
ни отрицание мирового опыта корпоративного менеджмента. Здравый смысл диктует
необходимость и возможность конвергенции элементов и форм восточной и западной,
постсоветской и современной деловых культур. В ее основе развитие этики бизнеса на
основе синтеза рационализма и коллективизма. Видимо, важна оптимальная комбинация
элементов различных моделей, с учетом этапов развития экономики и социокультурных
особенностей общества.
Становление казахстанской модели корпоративного менеджмента является одним
из условий создания благоприятного инвестиционного климата в стране и роста
конкурентоспособности отечественных компаний. Особое значение приобретает
привлечение капиталов крупных акционеров и инвестиций с финансовых рынков.
Усиливается эффективный контроль за деятельностью предприятий в структуре
корпораций и более полно учитываются интересы акционеров. Возрастает ориентация
корпоративного менеджмента на реализацию долгосрочных инвестиционных проектов.
Банки более широко участвуют в кредитовании реального сектора. Осуществляются
интеграция и диверсификация деятельности корпораций. Правильно реструктуризируется
их бизнес-портфель и оптимизируется распределение ресурсов. Рационализируются
выбор продуктов и услуг, улучшается функционирование организационных структур.
Самоидентификация национального корпоративного менеджмента базируется на
развивающихся принципах евразийской деловой культуры. Важно формирование и
развитие экономики страны, как «Kazakhstan Corporation», с единой корпоративной
культурой менеджмента. Это обеспечит синхронизацию внутреннего экономического
развития с процессами глобализации.
Стратегия: рычаги и контуры будущего. В экономике стране повышается роль и
значение рынка корпоративных ценных бумаг, как основы финансового сектора, и
катализатора развития реального сектора.
Таблица № 3. Рынок корпоративных ценных бумаг Казахстана.*
Отрасли
Горнодобывающая промышленность
Обрабатывающая промышленность
Производство
и
распределение
электроэнергии, газа и воды
Сельское
хозяйство,
охота
и
лесоводство
Рыболовство, рыбоводство
Строительство
Транспорт и связь
Торговля, ремонт автомобилей и
изделий домашнего пользования
Гостиницы и рестораны
Финансовая деятельность
Банки второго уровня
Операции
с
недвижимым
имуществом, аренда и услуги
предприятиям
Образование
Здравоохранение
и
социальные
услуги
Коммунальные, социальные и др.
услуги
Всего:
* Агентство РК по статистике.
** на 01.01.2002 г.
млн. тенге**
Сумма
выплаченных
дивидендов
18527
9245
102
Выпущено по
номинальной
стоимости
67114
84068
117719
Размещено по
рыночной
стоимости
74550
80899
117165
2225
2159
5
187
6703
91263
15929
186
6609
89913
16024
224
1340
98
7601
115864
100688
78033
7601
107503
93834
73786
3
1230
1173
438
291
494
215
593
7
4221
4220
-
591712
581423
31219
На 1 января 2003 года число акционерных обществ с действующими эмиссиями
акций было 3114. Количество действующих эмиссий акций составило 3596. Их
суммарная номинальная стоимость составила 825,7 млрд.тенге. Количество же
действующих эмиссий негосударственных облигаций достигло 53. Их суммарная
номинальная стоимость равна 92,1 млрд. тенге. Объем биржевых сделок купли–продажи
по негосударственным ценным бумагам увеличился на 49,6%. Доля сделок с облигациями
увеличилась в два раза и составила 68,5% от общего объема сделок с негосударственными
ценными бумагами.
В декабре 2002 года Минфином, Минюстом и Агентством финансовой полиции РК
утвержден совместный приказ «Об утверждении Правил взаимодействия государственных
органов по предупреждению, выявлению и пресечению фактов преднамеренного и
ложного банкротства». Он будет способствовать дальнейшей консолидации и развитию
цивилизационных основ корпоративного менеджмента.
В апреле 2003 года Мажилис РК одобрил проект Закона РК "О рынке ценных
бумаг". Он был разработан на основе, ранее действовавших, законов РК "О рынке
ценных бумаг" и "О регистрации сделок с ценными бумагами".
Новый закон явится важным фактором дальнейшего совершенствования структуры
и функций корпоративного менеджмента. В частности, он направлен на качественное
улучшение государственного регулирования рынка ценных бумаг и его существенную
активизацию. При этом рационализации подвергнутся система правоотношений между
субъектами финансовых рынков, образующихся в процессе выпуска и размещения,
обращения и погашения эмиссионных и производных ценных бумаг.
Устанавливаются строгая последовательность и условия, улучшается порядок
государственной регистрации выпусков объявленных акций и облигаций различных
видов. Улучшается использование производных ценных бумаг. Расширяется перечень
финансовых инструментов для инвесторов. Усиливается защита прав и имущественных
интересов инвесторов и клиентов финансовых организаций. Увеличиваются
инвестиционные возможности инвесторов. Обеспечивается финансовая прозрачность
корпоративной деятельности эмитентов. Упрощается порядок обращения акций на
вторичном рынке ценных бумаг. Упорядочиваются процедуры выплаты дивидендов.
Повышается
платежная
дисциплина
акционерных
обществ.
Сокращается
документооборот в процессе регистрации.
Дальнейшему развитию норм корпоративного менеджмента будут способствовать
создание необходимых условий для расширения привлечения в реальный сектор новых
внутренних и внешних инвестиций, конструктивная трансформация внутренних
сбережений в инвестиции. Поэтому важно своевременное стимулирование выхода
корпораций на рынок ценных бумаг и рациональное использование коллективных форм
инвестирования. Здесь многое зависит так же от роста доверия к финансовым рынкам
институциональных
инвесторов,
в
частности
инвестиционных
фондов,
негосударственных пенсионных фондов и страховых компаний.
В
целом,
реализация
вышеуказанных
мер
позволит
кардинально
усовершенствовать структуры управления деятельностью акционерных обществ, как
ведущих корпоративных структур.
Особую роль играет учет и разумное использование международного опыта
регулирования деятельности корпораций.
Таблица № 4. Регуляторы корпоративного менеджмента.*
Страны
Австралия
Принципы корпоративного
поведения
Корпоративная практика и
Организации
Институт директоров. Консорциум
этические нормы.
Бельгия
Бразилия
Великобри
тания
Германия
Гонконг
Индия
Малайзия
Мексика
США
Рекомендации по
корпоративной практике.
Принципы корпоративного
управления.
Кодекс надлежащей практики.
Доклады комитетов по
финансовым аспектам
корпоративного управления и
по корпоративному
управлению.
Руководство.
Кодекс надлежащей практики и
рекомендации для директоров
публичных компаний.
Кодекс рекомендуемого
корпоративного управления.
Кодекс корпоративного
управления.
Кодекс образцовой практики.
крупнейших профессиональных
объединений.
Ассоциация инвестиционных
менеджеров.
Федерация бизнеса.
Институт корпоративного управления.
Совет по финансам.
Фондовая биржа.
Союз бухгалтерских служащих.
Ассоциация по защите прав держателей
ценных бумаг.
Фондовая биржа.
Конфедерация промышленности.
Высший финансовый комитет.
Комитет по корпоративному
управлению Предпринимательского
координационного совета.
«Круглый стол бизнеса».
Совет институциональных инвесторов.
Национальная ассоциация
корпоративных директоров.
Принципы корпоративного
управления.
Основные рекомендации по
ключевым вопросам
корпоративного управления.
Основные принципы и
направления корпоративного
управления.
Франция
О роли совета директоров в
Национальный совет по защите
открытых акционерных
интересов бизнеса.
обществах.
Япония
Неотложные рекомендации по
Федерация бизнес - организаций.
корпоративному управлению.
* Организация Экономического Сотрудничества и Развития.
Важное значение имеет реальное соблюдение участниками рынка принципов и
стандартов Кодекса корпоративного поведения. Это не нормативный правовой акт, а
своеобразный общественный договор по информационной поддержке корпораций. Он
включает, в виде рекомендаций,
базовые принципы и нормы, приоритеты и
международные стандарты корпоративного менеджмента, а так же императивы этики
бизнеса. На их основе отечественный бизнес, на сугубо добровольной основе, может и
должен выработать внутренние документы, регулирующие корпоративное поведение.
Представляется
целесообразным
дальнейшее
внедрение
принципов
стратегического менеджмента в работу совета директоров, а так же использование бизнесинжиниринга и формирование оптимальной системы управления рисками в деятельности
исполнительных органов корпораций.
Резюме. Следует отметить, что в целом корпоративный менеджмент призван
обеспечить согласование интересов акционеров и менеджмента корпораций, инвесторов и
клиентов, финансовых институтов и государства. Ключевой вопрос его будущего в
эффективном использовании реальных источников, условий и факторов повышения
инвестиционной привлекательности и имиджа бизнеса для создания условий к прорыву в
модернизации экономики страны.
С. Акан,
профессор Университета “Туран”, к.э.н.