МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ВЛАДИВОСТОКСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И
НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ВЛАДИВОСТОКСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ
УНИВЕРСИТЕТ ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА
ИНСТИТУТ УПРАЛЕНИЯ И ПРАВА
КАФЕДРА МЕНЕДЖМЕНТА
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Рабочая программа учебной дисциплины
080500.62 МЕНЕДЖМЕНТ
Владивосток
Издательство ВГУЭС
2014
ББК **.**
Рабочая
программа
учебной
дисциплины
«Финансовый
менеджмент»
составлена
в
соответствии с требованиями ГОС ВПО 080500.62
Менеджмент .
Составитель: Байнарович Н. Н. Доцент кафедры
Менеджмента
Утверждена на заседании кафедры менеджмента
протокол № 18 от 17.05.209 г.Редакция 2014 год
протокол кафедры №18 от 13.05.2014 г.
Рекомендована к изданию учебно-методической
комиссии Института управления ВГУЭС
протокол №2 от 29.05.2014 года
©
Издательство ВГУЭС
2014
1 Организационно-методические указания
1.1 Цели и задачи дисциплины
Целью
освоения
дисциплины
является
обеспечение теоретических знаний и практических
навыков
для
достижения
образовательных
результатов
ООП
подготовки
бакалавров,
владеющих системой знаний о теории и
современных
тенденциях
финансового
менеджмента, умениями использовать методы
управления
финансами
и
владеющих
компетенциями для реализации управленческих
решений в области финансирования для достижения
целей организаций.
Задачами освоения дисциплины являются
следующие:
 рассмотреть
специфику
организации
финансового менеджмента в различных областях
деятельности;
 научить студентов соотношению расходов и
доходов предприятия, активов и пассивов в
структуре капитала предприятия, способствовать
формированию устойчивого представления о
структуре финансово-экономических ресурсов
предприятия и его основных элементов;
 научить студентов методам финансового
менеджмента организации;
 научить студентов выделять наиболее значимые
элементы финансово-экономических ресурсов
предприятия
с
позиции
интересов

собственников,
менеджеров,
кредиторовинвесторов.
научить студентов приемам и методам
формирования эффективной и оптимальной
структуры финансово-экономических ресурсов
предприятия.
1.2 Место дисциплины в структуре ООП
бакалавриата
Дисциплина «Финансовый менеджмент»
входит в блок профессиональных дисциплин.
Основой освоения студентами этой дисциплины
являются знания, полученные ими при изучении
дисциплин
«Теория менеджмента», «Бизнеспланирование» и «Инвестиционный анализ».
При
изучении
данной
дисциплины
предусматривается:
 проведение лекционных занятий в соответствии
с сеткой часов, приведенной далее по тексту;
 проведение практических занятий;
 самостоятельное изучение литературы, освоение
теоретического
материала
и
написание
контрольной работы и реферата по одной из
рекомендуемых тем, указанных в данной
программе;
 проведение итоговой контрольной работы в
виде тестов и решения задач по изучаемым
темам.
1.3 Основные виды занятий и особенности
их проведения
Объем и сроки изучения дисциплины:
Курс читается для бакалавров третьего курса в
весеннем семестре в объеме 68 учебных часов. На
самостоятельное изучение дисциплины бакалаврам
выделяется 76 часов. Итоговая аттестация по курсу экзамен.
1.4 Виды контроля и отчетности по
дисциплине
Контроль
успеваемости
бакалавров
осуществляется в соответствии с рейтинговой
системой оценки знаний студентов (бакалавров).
Текущий контроль предполагает:
- проверку уровня самостоятельной подготовки
студента при выполнении индивидуального задания;
- опросы и дискуссии по основным моментам
изучаемой темы.
Промежуточный контроль предусматривает:
- проведение контрольных работ по блокам
изученного материала;
тестирование
остаточных
знаний
(предварительные аттестации).
Итоговый контроль знаний магистрантов
осуществляется при проведении - экзамен.
2 СТРУКТУРА И СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОЙ
ДИСЦИПЛИНЫ
2.1 Темы лекций
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент.
Организация финансового менеджмента на
предприятиях
Учебная дисциплина «Финансовый
менеджмент», ее место в системе подготовки
бакалавров менеджмента. Значение финансового
менеджмента в условиях рыночной экономики.
Области принятия финансовых решений:
производство, финансирование, инвестирование.
Генезис системы управления финансами
предприятий в России и в странах с развитой
рыночной экономикой.
Цели и задачи финансового менеджмента в
современных условиях. Инсайдерская и
аутсайдерская модели финансового менеджмента.
Понятие стоимостного подхода в управлении (VBM)
финансами. Основные принципы организации
финансового менеджмента. Финансовая политика
предприятия, ее элементы.
Субъекты и объекты управления в системе
финансового менеджмента. Взаимосвязь
финансового менеджмента с производственным,
кадровым, стратегическим, инвестиционным
менеджментом, маркетингом. Инструменты и
методы финансового менеджмента. Роль
финансового рынка в обеспечении деятельности
предприятий. Рынок капиталов и его инструменты.
Основные операции предприятия на рынке
капиталов.
Тема 2. Фундаментальные теоретические
концепции финансового менеджмента
Становление финансового менеджмента как науки
во второй половине ХХ века. Объективные
предпосылки развития науки. Основные положения
неоклассической экономической теории и их роль в
формировании концепции идеальных рынков
капитала. Теоретические допущения данной
концепции. Понятие цены капитала. Вклад
Ф.Модильяни и М. Миллера в развитие теории
структуры капитала.
Концепция неопределенности и риска. Способы
измерения финансовых рисков. Понятие доходности
финансовых инструментов. Взаимосвязь доходности
и риска в условиях рынка.
Концепция дисконтированной стоимости, факторы,
определяющие ставку дисконтирования в условиях
России. Понятие дисконтированного денежного
потока, области его практического применения.
Теория инвестирования и ее развитие в работах У.
Шарпа и Г. Марковица.
Влияние неоинституционалистской экономической
теории на развитие финансового менеджмента.
Теории дивидендов.
Концепция эффективного рынка и опыт
государственного регулирования информационной
асимметрии на финансовых рынках Теория
агентских отношений. Теория заинтересованных
лиц и стоимость компании. Роль современных
теорий в формировании финансовой политики
корпораций.
Тема 3. Методологическая база принятия
финансовых решений
Информационное обеспечение финансового
менеджмента. Требования к составлению
управленческой и финансовой отчетности. Рыночно
ориентированный и внутренний подходы к анализу
финансовой отчетности предприятия. Современные
показатели оценки прибыльности бизнеса. Модели
добавленной стоимости. Финансовые показатели
рыночной эффективности деятельности компании:
EPS, DPS, DYQT и др.
Тема 4. Доходность и риск финансовых активов
Концепция доходности и риска. Рыночные ставки
доходности. Денежные потоки при операциях с
финансовыми активами. Оценка облигаций, оценка
привилегированных акций, оценка обыкновенных
акций.
Дисконтирование денежных потоков в условиях
неопределенности и риска. Классификация рисков.
Использование распределения вероятности для
измерения риска. Понятие производственного и
финансового риска. Модель производственного
левериджа (DOL). Американская модель
финансового левериджа (DFL).
Модели оценки риска и доходности: модель
У.Шарпа (САРМ), модель М.Гордона, АРТ. Методы
определения коэффициента бета. Понятие
инвестиционного портфеля, принципы управления.
Теория Г. Марковица. Портфельные
инвестиционные стратегии. Методы расчета
доходности и риска инвестиционного портфеля.
Формирование эффективного портфеля.
Тема 5. Управление структурой капитала
предприятий и корпораций
Критерии оптимизации структуры капитала. Оценка
структуры капитала с позиций рентабельности.
Европейская модель финансового рычага. Оценка
структуры капитала с позиции показателя прибыли
на обыкновенную акцию. Модель точек
безразличия.
Стоимость капитала как критерий приятия
финансовых решений. Текущая и предельная
стоимость капитала. Целевая и оптимальная
структура капитала. Границы их применения.
Модель средневзвешенной стоимости капитала.
Методика расчета стоимости отдельных
компонентов заемного капитала: долгосрочного
кредита, облигационного займа. Проблемы
определения стоимости акционерного капитала по
обыкновенным и привилегированным акциям.
Стоимость нераспределенной прибыли.
Кумулятивный подход к определению стоимости
собственного капитала. Подход к определению
стоимости капитала с учетом стоимости долга и
премии за риск.
Тема 6. Краткосрочная финансовая политика
предприятия. Оптимизация способов
краткосрочного финансирования
Финансово-эксплуатационные потребности
предприятия. Расчет оптимальной величины
собственного оборотного капитала. Потребность во
внешних источниках финансирования оборотных
средств. Стратегии финансирования оборотных
средств.
Продолжительность и стадии финансового цикла.
Методика расчета, анализ факторов, определяющих
длительность финансового цикла. Управление
остатками денежных средств. Способы сглаживания
сезонных, периодических и случайных колебаний
поступлений и выплат денежных средств.
Планирование движения денежных средств.
Тема7. Дивидендная политика акционерного
общества
Долгосрочные и краткосрочные цели финансового
менеджмента в корпорациях и их соответствие
требованиям основных заинтересованных групп:
собственников, менеджеров и кредиторов.
Противоречие между потреблением и накоплением,
дивидендами и приростом курсовой стоимости
акций. Теоретический подход к разрешению данных
противоречий. Взаимосвязь цены компании и
дивидендов. Независимая теория дивидендов
Ф.Модильяни и М.Миллера. Теории ГордонаЛинтнера и Литценбергера-Рамасвами. Теория
асимметричной информации и ее влияние на
принятие финансовых решений. Способы
урегулирования агентских конфликтов в
современных условиях.
Виды дивидендной политики акционерного
общества. Их достоинства и недостатки.
Законодательное регулирование выплаты
дивидендов в РФ. Дивидендная политика и цена
акций: дробление, консолидация и выкуп акций.
Тема 8. Экономический рост компании и
выбор способов долгосрочного финансирования
Стратегия роста предприятия в зависимости от
жизненного цикла. Определение темпов роста
предприятия в целях финансового прогнозирования.
Самофинансирование в современных условиях.
Модель приемлемого роста. Модели компании
«Дюпон»
Использование эмиссионных инструментов для
финансирования роста: выпуск и размещение акций,
облигаций, конвертируемых ценных бумаг и
финансовых производных. Достоинства и
недостатки данных инструментов.
Облигационный заем как способ финансирования
роста. Конвертируемые ценные бумаги и
эффективность их применения. Проблемы выбора
эффективной схемы долгосрочного финансирования
деятельности предприятий. Модель Майерса –
Майлуфа.
2.2 Практические занятия (семинары)
№ Наименование раздела дисциплины
п/п
Практ.
Семин
зан.
1
Введение в финансовый
менеджмент. Организация
финансового менеджмента на
предприятиях
-
2
2
Фундаментальные теоретические
концепции финансового
менеджмента
-
2
3
Методологическая база принятия
финансовых решений
6
-
4
Доходность и риск финансовых
активов
6
-
5
Управление структурой капитала
предприятий и корпораций
6
-
6
Краткосрочная финансовая
политика предприятия.
Оптимизация способов
краткосрочного финансирования
6
-
7
Дивидендная политика
2
-
акционерного общества
8
Экономический рост компании и
выбор способов долгосрочного
финансирования
2
-
Всего
28
4
3 ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЕ ТЕХНОЛОГИИ
Программой дисциплины предусмотрено чтение
лекций, проведение практических занятий. В
течение изучения дисциплины бакалавры изучают
на лекционных занятиях теоретический материал.
На практических занятиях под руководством
преподавателя, решают практические задачи,
разбирают
ситуации,
обсуждают
проблемы
практики финансового менеджмента.
Для бакалавров в качестве самостоятельной
работы предполагается подготовка докладов и
сообщений, выполнения домашних заданий,
групповая работа над ситуационными проектами.
4 МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО
ИЗУЧЕНИЮ КУРСА
4.1 Перечень и тематика самостоятельных
работ студентов по дисциплине
Примерные темы докладов:
1. Бюджетирование
как
управленческая
процедура: сущность и процедуры
2. Венчурное финансирование нововведений
3. Выход на IPO компании, акционирование и
опыт российских компаний
4. Дивидендная политика предприятия и
факторы, ее определяющие.
5. Инвестиционная политика организации
6. Метод реальных опционов в оценке
стоимости проектов
7. Методы
оценки
финансовых
рисков
предприятия.
8. Методы
оценки
эффективности
инвестиционных проектов.
9. Механизм управления и нейтрализации
финансовых рисков.
10. Модели и методы организации финансового
планирования на предприятии.
11. Модель
добавленной
экономической
стоимости EVA
12. Модель
финансового
обеспечения
устойчивого роста предприятия Хорна и
Хиггинса
13. Основные источники формирования
оборотных средств предприятия
14. Основные направления снижения
себестоимости продукции предприятия
15. Основные резервы роста прибыли на
предприятии
16. Особенности антикризисного финансового
управления предприятием.
17. Особенности финансового менеджмента
некоммерческих организаций.
4.2 Контрольные вопросы для
самостоятельной оценки качества освоения
учебной дисциплины.
1.Анализ безубыточности
2.Анализ показателей инвестиционных проектов
и решений
3.Валовая маржа и запас финансовой прочности
4.Оперативный и стратегический финансовый
менеджмент: цели и задачи.
5.Операционный анализ и леверидж: роль,
анализ и использование, точка
безубыточности
6.Показатели деловой активности предприятия
(оборачиваемости)
7.Показатели ликвидности предприятия
8.Показатели платежеспособности предприятия
(структуры капитала)
9.Показатели рентабельности предприятия
10. Показатели рыночной активности
предприятия
11. Принципы построения матрицы финансовых
стратегий
12. Проектное финансирование
13. Производственный леверидж
14. Система аналитических финансовых
документов
15. Состав финансовых ресурсов организации
16. Финансовый леверидж: роль, анализ и
использование
5 УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И
ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
ДИСЦИПЛИНЫ
5.1 Основная литература
1. Финансовый менеджмент: Учебник / Под ред.
А.М. Ковалева. - 2-e изд., перераб. и доп. - (Высшее
образование)., (Гриф) [Текст] / . - [Б. м.] : ИНФРАМ, 2011. - 336 с. - ISBN 978-5-16-003524-6 : Б. ц.
Доступ через ЭБС «Инфра-М»
2. Кантор В.Е. Финансовый менеджмент. Конспект
лекций. [Электронный ресурс] / Кантор В.Е.,
Маховикова Г.А. - М. : Издательство Юрайт, 2011. 260 с. - ISBN 978-5-9916-1071-1 : Б. ц. Доступ через
ЭБС IBOOKS
5.2 Дополнительная литература
1.Басовский, Л. Е. Финансовый менеджмент: Учеб.
пособие / Л.Е. Басовский. - (Карманное учебное
пособие). [Текст] / Л. Е. Басовский. - [Б. м.] : ИЦ
РИОР, ИНФРА-М, 2011. - 88 с. - ISBN 978-5-36900676-4 : Б. ц. Доступ через ЭБС «Инфра-М»
2.Бахрамов Ю. Финансовый менеджмент: Учебник
для вузов. 2-е изд. Стандарт третьего поколения
[Электронный ресурс] / Бахрамов Ю., Глухов В. СПб. : Питер, 2011. - 496 с. - ISBN 978-5-49807-9288 : Б. ц. Доступ через ЭБС IBOOKS
3.Филатова, Т. В. Финансовый менеджмент:
Учебное пособие / Т.В. Филатова. - (Высшее
образование)., (Гриф) [Текст] / Т. В. Филатова. - [Б.
м.] : ИНФРА-М, 2011. - 236 с. - ISBN 978-5-16003632-8 : Б. ц. Доступ через ЭБС «Инфра-М»
5.3 Интернет-ресурсы
http://www.aup.ru
Административно-управленческий портал
http://www.finansy.ru/menu.htm
Универсальный портал для экономистов
http://www.cfin.ru/
Независимый проект, управляемый одноименной
компанией
(создатель
Дмитрий
Рябых)
и
направленный
на
сбор
и
предоставление
методической и аналитической информации,
относящейся
к
управлению
компаниями,
инвестициям и финансам
http://www.corp-gov.ru
Вопросы корпоративного управления и защиты прав
инвесторов
http://www.gaap.ru/
Теория и практика финансового учета и
корпоративных финансов
http://www.cofe.ru/Finance
Энциклопедия банковского дела и финансов
6 МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ
ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
а) программное обеспечение: правовая
информационная система «Консультант-плюс»,
«Гарант»;
б) техническое и лабораторное обеспечение –
аудитория с мультимедийным оборудование.