ДС.Ф.3 Долгосрочная финансовая политика

Содержание
1. Рабочая учебная программа дисциплины
1.1. Организационно – методический раздел.
1.2. Формы текущего и промежуточного контроля.
1.3. Объем и распределение часов дисциплины по модулям, разделам, темам и видам
занятий.
2. Содержание дисциплины
2.1. Основные вопросы разделов и тем модулей.
2.2. Перечень примерных контрольных вопросов и заданий для самостоятельной
работы по модулям.
2.3. Темы курсовых работ, рефератов.
2.4. Примерный перечень вопросов к зачету (экзамену) по модулям учебной
дисциплины.
2.5. Рекомендуемый перечень вопросов для внесения на междисциплинарный
итоговый государственный экзамен.
2.6. Рекомендуемые информационные источники.
2.7. Протокол согласования рабочей программы с другими дисциплинами
специальности (направления).
СТРУКТУРА УЧЕБНОЙ ПРОГРАММЫ
1.1. Организационно - методический раздел
1.1.1. Место курса в профессиональной подготовке выпускника
Дисциплина «Долгосрочная финансовая политика» относится к циклу обязательных
дисциплин специализации ДС.Ф.3. – Специализация «Финансовый менеджмент» – ГОС
ВПО, утвержденного Заместителем министра образования и науки РФ 17 марта 2000 г.,
номер государственной регистрации 234 эк/СП, и имеет своей целью формирование у
студентов научно обоснованных представлений о долгосрочной финансовой политике
предприятия и обеспечение их теоретическими знаниями и практическими навыками,
необходимыми для работы в качестве финансовых менеджеров в организациях различных
отраслей экономики.
Дисциплина «Долгосрочная финансовая политика» является дисциплиной
специализации в подготовке профессионального менеджера по основной образовательной
программе, и имеет взаимосвязь с изучением таких дисциплин как «Инвестиции»,
«Финансовый менеджмент», «Экономика организации (предприятия)», «Ценные бумаги»,
«Статистика», «Экономический анализ», «Финансы предприятий» и др.
Данная дисциплина изучается студентами в 9 семестре и является обязательной.
Дисциплина включает в себя 8 тем.
Задачи дисциплины:

формирование современного представления о долгосрочной финансовой
политике предприятия;

усвоение сущности определения цены капитала, оптимизации структуры
капитала, оптимизация дивидендной политики предприятия;

формирование представления о стратегии видах и методах финансового
планирования и прогнозирования на предприятии.
1.1.2. Знания, умения, навыки, приобретаемые студентом в процессе освоения
дисциплины ДС.10.1.3 «Долгосрочная финансовая политика»:
По итогам освоения данной дисциплины студенты должны
иметь представление:
о месте дисциплины «Долгосрочная финансовая политика» в системе экономических

наук;

о долгосрочной финансовой политике вообще и финансовой политике предприятия в
частности;

об определении цены капитала, имеющегося в распоряжении предприятия в
зависимости от структуры источников его финансирования;

об оптимизации структуры капитала;

об оптимизации дивидендной политики предприятия;

о разработке прогнозов и планов финансового управления предприятием;

о стратегии видах и методах финансового планирования и прогнозирования на
предприятии;
знать:

предмет и задачи дисциплины «Долгосрочная финансовая политика»;

сущность, функции и основные принципы организации долгосрочной финансовой
политики;

современное законодательство, нормативные документы и методические материалы,
регулирующие на предприятии методы управления капиталом;

характеристику источников финансирования деятельности предприятия;

основную отечественную и зарубежную литературу по теоретическим и практическим
вопросам управления долгосрочной финансовой политикой предприятий;
уметь:

использовать современные методы операционного анализа при определении
оптимальной величины собственных источников финансирования;

находить и анализировать информационные и статистические материалы по оценке
долгосрочной финансовой политики предприятия, используя современные методы и
показатели такой оценки;

применять методы финансового планирования, прогнозирования и контроля;

планировать (прогнозировать) финансовую устойчивость предприятия;

принимать решения в области формирования дивидендной политики;

использовать современное программное обеспечение для разработки и реализации
управленческих решений, а также оценки их эффективности;
иметь навыки:

использования своих знаний в процессе дальнейшего изучения специальных
дисциплин;

практического использования приобретенных знаний в условиях будущей
профессиональной деятельности.
1.2. Форма текущего и промежуточного контроля
Экзамен в 9 семестре.
1.3. Объем и распределение часов дисциплины по модулям, разделам, темам и видам
занятий
Очная форма обучения
Количество часов/Зачетных единиц
Аудиторные занятия
№
п/п
1
Наименование
модулей, разделов,
тем
2
7-й семестр
Раздел I. Основы
долгосрочной финансовой
политики предприятия
Тема 1. Предмет и задачи
курса
Тема 2. Классификация
источников долгосрочного
финансирования
Тема 3. Стоимость капитала
предприятия
Тема 4. Структура капитала
и политика ее оптимизации
Тема 5. Дивидендная
политика предприятия
Раздел II. Долгосрочное
финансовое планирование
Тема 6. Финансовое
прогнозирование и
планирование на
предприятии
Тема 7. Прогнозирование
финансовой устойчивости
предприятия
Тема 8. Бюджетирование в
системе финансового
планирования предприятия
Экзамен
ИТОГО:
6
17
Общая
трудоем.
с учетом
зачетов и
экзаменов
(час/
зачет.ед.)
7
92
2
2
10
4
4
2
10
2
2
2
12
2
2
1
10
2
4
2
10
4
2
2
12
2
4
2
10
4
4
2
12
24
2
17
6
92
Семинарские
(практиЛекции
ческие)
занятия
3
24
4
24
4
24
Лабораторные
занятия
5
Самостоятельная
работа
Очно-заочная форма обучения
Количество часов/Зачетных единиц
Аудиторные занятия
№
п/п
1
Наименование
модулей, разделов,
тем
2
7-й семестр
Раздел I. Основы
долгосрочной финансовой
политики предприятия
Тема 1. Предмет и задачи
курса
Тема 2. Классификация
источников долгосрочного
финансирования
Тема 3. Стоимость капитала
предприятия
Тема 4. Структура капитала
и политика ее оптимизации
Тема 5. Дивидендная
политика предприятия
Раздел II. Долгосрочное
финансовое планирование
Тема 6. Финансовое
прогнозирование и
планирование на
предприятии
Тема 7. Прогнозирование
финансовой устойчивости
предприятия
Тема 8. Бюджетирование в
системе финансового
планирования предприятия
Экзамен
ИТОГО:
6
29
Общая
трудоем.
С учетом
зачетов и
экзаменов
(час/
зачет.ед.)
7
92
1
4
10
3
2
4
11
3
2
5
11
3
1
2
10
3
1
4
10
3
2
4
13
3
1
2
10
3
2
4
11
29
27
92
Семинарские
(практиЛекции
ческие)
занятия
3
24
4
12
3
24
12
Лабораторные
занятия
5
Самостоятельная
работа
Заочная форма обучения
Количество часов/Зачетных единиц
Аудиторные занятия
№
п/п
1
Наименование
модулей, разделов,
тем
2
7-й семестр
Раздел I. Основы
долгосрочной финансовой
политики предприятия
Тема 1. Предмет и задачи
курса
Тема 2. Классификация
источников долгосрочного
финансирования
Тема 3. Стоимость капитала
предприятия
Тема 4. Структура капитала
и политика ее оптимизации
Тема 5. Дивидендная
политика предприятия
Раздел II. Долгосрочное
финансовое планирование
Тема 6. Финансовое
прогнозирование и
планирование на
предприятии
Тема 7. Прогнозирование
финансовой устойчивости
предприятия
Тема 8. Бюджетирование в
системе финансового
планирования предприятия
Экзамен
ИТОГО:
Семинарские
(практиЛекции
ческие)
занятия
3
12
4
4
1
Лабораторные
занятия
5
6
67
Общая
трудоем.
С учетом
зачетов и
экзаменов
(час/
зачет.ед.)
7
92
8
9
Самостоятельная
работа
2
1
10
13
2
1
8
11
1
8
9
1
8
9
9
13
8
9
8
13
67
9
92
2
1
1
2
12
1
4
2. Содержание дисциплины
2.1 Основные вопросы разделов и тем модулей
Раздел I. Основы долгосрочной финансовой политики предприятия
Тема 1. Предмет и задачи курса
Цели и задачи курса. Основные разделы курса. Понятие «финансовая политика», её
значение в развитии предприятия. Цели, задачи и направления формирования финансовой
политики. Основные этапы финансовой политики предприятия. Субъекты и объекты
финансовой политики. Долгосрочная финансовая политика предприятия, ее роль в
реализации стратегических целей развития предприятия. Принципы организации
финансового обеспечения. Организация информационного обеспечения финансовой
политики Финансовая политика и другие функциональные дисциплины.
Тема 2. Классификация источников долгосрочного финансирования
Классификация источников и форм долгосрочного финансирования деятельности
предприятия. Оценка внутренних источников финансирования. Самофинансирование распределение прибыли. Практика распределения прибыли. Амортизация - основа
самофинансирования. Внешние источники долгосрочного финансирования. Бюджетное
финансирование. Долгосрочное банковское финансирование. Финансовый лизинг. Методы
определения лизинговых затрат. Ипотечное кредитование: характеристика ипотечных
кредитов: ипотечные кредиты под новое строительство; ипотечные кредиты под освоение
земли.
Тема 3. Стоимость капитала предприятия
Составляющие капитала и их цена. Оценка стоимости капитала. Методы оценки.
Модель оценки доходности финансовых активов. Метод дисконтирования денежного потока.
Метод “доходность облигаций плюс премия за риск”. Сравнительная характеристика
методов, используемых для оценки стоимости капитала. Определение средневзвешенной
цены капитала. Факторы, определяющие среднюю цену капитала.
Тема 4. Структура капитала и политика ее оптимизации
Понятие структуры капитала. Операционный и финансовые рычаги. Теория
структуры капитала: модели Модильяни-Миллера; компромиссные модели и их применение.
Целевая структура капитала и ее определение. Расчет оптимальной структуры капитала.
Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость предприятия.
Тема 5. Дивидендная политика предприятия
Распределение прибыли и эффективность функционирования предприятия.
Определение величины дивиденда. Реинвестиции и дивиденд. Существующие теории
дивидендной политики. Факторы, определяющие дивидендную политику. Процедура
выплаты доходов предприятия его владельцам. Возможные формы расчетов по дивидендам.
Дивидендная политика и цена акций. Дробление, консолидация и выкуп акций.
Раздел II. Долгосрочное финансовое планирование
Тема 6. Финансовое прогнозирование и планирование на предприятии
Финансовое прогнозирование на предприятии: цели, задачи, методы. Этапы
финансового прогнозирования. Финансовая стратегия предприятия и роль финансового
прогнозирования. Роль финансового прогнозирования в разработке модели денежных
потоков. Финансовый план как раздел бизнес-плана предприятия. Состав документов и
расчеты, используемые в финансовом прогнозировании.
Тема 7. Прогнозирование финансовой устойчивости предприятия
Прогнозирование финансовой устойчивости. Факторы, определяющие темпы
устойчивого роста предприятия. Методы расчета устойчивых темпов роста. Модели
прогнозирования банкротства.
Тема 8. Бюджетирование в системе финансового планирования предприятия
Роль и место бюджетирования в общей системе финансового планирования.
Принципы бюджетирования. Виды бюджетов предприятия, принципы их классификации.
Порядок разработки бюджетов предприятия. Организация системы бюджетирования на
предприятии. Центры финансовой ответственности и финансового учета, их цели и задачи.
Организация контроля исполнения бюджетов.
2.2 Перечень примерных контрольных вопросов и заданий для самостоятельной
работы по модулям
Раздел I. Основы долгосрочной финансовой политики предприятия
1.
Понятие стоимости капитала.
2.
Методы определения средней текущей доходности капитала.
3.
Дисконтирование потоков денежных средств при оценке издержек привлечения
капитала. Модель Гордона.
4.
Определение скорости роста доходов.
5.
Взвешенная стоимость капитала.
6.
Стоимость заемного капитала.
7.
Стоимость капитала, полученного за счет эмиссии привилегированных акций.
8.
Стоимость собственного капитала. Методы ее оценки.
9.
Определение оптимальной структуры капитала.
10. Модели структуры капитала.
11. Рыночная стоимость предприятия.
12. Оптимальная структура капитала и кредитоспособность.
13. Дивиденд и его значение в экономике предприятия.
14. Показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия.
15. Управленческий подход в определении дивидендной политики.
16. Определение величины дивидендов. Модель Линтнера.
17. Виды дивидендной политики.
18. Формы и процедуры выплаты дивидендов.
19. Дивидендная политика и цена акции предприятия.
Раздел II. Долгосрочное финансовое планирование
20. Задачи долгосрочного планирования.
21. Принципы организации долгосрочного планирования.
22. Цели и задачи финансового планирования и прогнозирование на предприятии.
23. Роль финансового планирования и прогнозирования в реализации долгосрочной
политики.
24. Принципы бюджетирования.
25. Разработка финансовой структуры предприятия.
26. Определение центров финансовой ответственности финансового учета.
27. Связь между бюджетированием и бизнес-планированием.
28. Оценка внутренних источников финансирования.
29. Самофинансирование путем распределения прибыли.
30. Амортизация - основа самофинансирования. Модель Логмана-Рушти.
31. Долгосрочные источники финансирования.
32. Бюджетное финансирование.
33. Долгосрочное банковское финансирование.
34. Методы определения лизинговых затрат.
2.3 Темы курсовых работ, рефератов
1.
Финансовая политика предприятия, её характерные особенности. (Рассмотреть на
примере конкретного предприятия.)
2.
Методы оценки собственного и заемного капитала предприятия. (Рассмотреть на
примере конкретного предприятия.)
3.
Оптимизация структуры капитала предприятия. (Рассмотреть на примере конкретного
предприятия.)
4.
Дивиденды и дивидендная политика предприятия. (Рассмотреть на примере
конкретного предприятия.)
5.
Финансовое планирование и прогнозирование на предприятии. (Рассмотреть на
примере конкретного предприятия.)
6.
Ликвидность и платежеспособность предприятия. (Рассмотреть на примере конкретного
предприятия.)
7.
Потоки денежных средств по производственной деятельности предприятия.
(Рассмотреть на примере конкретного предприятия.)
8.
Потоки денежных средств по инвестиционной деятельности предприятия. (Рассмотреть
на примере конкретного предприятия.)
9.
Потоки денежных средств по финансовой деятельности предприятия. (Рассмотреть на
примере конкретного предприятия.)
10. Эффект финансового рычага: сущность и порядок расчетов. (Рассмотреть на примере
конкретного предприятия.)
2.4. Примерный перечень вопросов к зачету (экзамену) по модулям учебной
дисциплины.
1.
Финансовая политика предприятия, ее цели и задачи.
2.
Капитал фирмы, его структура.
3.
Стоимость капитала.
4.
Методы определения стоимости акционерного капитала.
5.
Стоимость долга, методика его определения.
6.
Сущность и эффект финансового рычага.
7.
Структура капитала и возможности ее оптимизации.
8.
Сущность дивидендной политики предприятия.
9.
Факторы, определяющие дивидендную политику.
10. Дивиденд. Методы его начисления. Порядок выплаты дивидендов.
11. Финансовое прогнозирование на предприятии и его задачи.
12. Двухфакторная модель прогнозирования банкротства.
13. Темпы роста предприятия, факторы его определяющие. Методика расчета.
14. Модель Альтмана и ее использование в процесс прогнозирования банкротства.
15. Прогноз прибылей и убытков, порядок его составления.
16. Классификация денежных потоков предприятия по сферам деятельности.
17. Анализ движения денежных средств предприятия, методы его проведения.
18. Финансовый цикл предприятия, порядок его определения.
19. Прогноз движения денежных средств и его роль в организации денежных потоков
предприятия.
20. Порог рентабельности предприятия. Порядок его расчета.
21. Управленческий учет и его значение для постановки системы бюджетирования.
22. Система бюджетирования и возможности ее использования в процессе финансового
планирования предприятия.
23. Виды бюджетов предприятия, принципы их классификации.
24. Основные бюджеты предприятия, их состав.
25. Операционные бюджеты и их роль в управлении финансами предприятия.
26. Вспомогательные бюджеты и их значение в подготовке основных бюджетов
предприятия.
27. Организация системы бюджетирования на предприятии. Центры финансовой
ответственности и финансового учета, их цели и задачи.
28. Организация контроля за исполнением бюджетов.
29.
30.
Преимущества внедрения принципов бюджетного планирования.
Принятие финансовых решений в условиях инфляции.
2.5. Рекомендуемый перечень вопросов
итоговый государственный экзамен.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
для
внесения
на
междисциплинарный
Показатели, характеризующие дивидендную политику предприятия.
Управленческий подход в определении дивидендной политики.
Сущность дивидендной политики предприятия.
Классификация денежных потоков предприятия по сферам деятельности.
Принципы организации долгосрочного планирования.
Цели и задачи финансового планирования и прогнозирование на предприятии
2.6 Рекомендуемые информационные источники.
Основная литература
1.
Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. пособие / Под
ред. И.Я. Лукасевича. — М.: Вузовский учебник, 2009. — 288 с.
2.
Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учебное пособие Авторы:
Когденко В.Г., Мельник М.В., Быковников И.Л. Издательство: ЮНИТИ-ДАНА, 2012 г.
[Электронный ресурс]: электронное учебное пособие: http://www.knigafund.ru/ЭБС
«КнигаФонд»
Дополнительная литература
1.
Гражданский кодекс Российской Федерации часть вторая: [федер. закон : принят Гос.
Думой 21 октября 1994 г.: по состоянию на 14 июля 2008 г.]. – Москва : ИПС Консультант
плюс. – 2008. – 101 с.
2.
Налоговый кодекс Российской Федерации часть первая: [федер. закон : принят Гос.
Думой 16 июля 1998 г.: по состоянию на 30 июня 2008 г. ]. - Москва : ИПС Консультант
плюс. – 2008. – 86 с.
3.
Налоговый кодекс Российской Федерации часть вторая: [федер. закон : принят Гос.
Думой 19 июля 2000 г.: по состоянию на 5 января 2008 г.]. - Москва : ИПС Консультант
плюс. – 2008. – 319 с.
4.
Бюджетный кодекс Российской Федерации: [ федер. закон : принят Гос. Думой 17 июля
1998 г. : по состоянию на 24 июля 2008 г.] - Москва : ИПС Консультант плюс. – 2008. – 124 с.
5.
Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-Ф3(с
изменениями и дополнениями).
6.
Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля
1998 г. №14-ФЗ
7.
Бочаров В.В.Финансовый анализ. Учебное пособие. СПб: Питер,2004.
8.
Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент : учебный курс/ И.А. Бланк. – Киев: Эльга,
Ника-Центр. – 2006. 552 с.
9.
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ
отчетности / 2-е изд-е. М.: Финансы и статистика. – 2000. – 512 с.
10. Смоляк, С.А. Дисконтирование денежных потоков в задачах оценки эффективности
инвестиционных проектов и стоимости имущества / серия «Экономическая наука
современной России». – М.: Наука. 2006. – 324 с.
11. Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа: учебник. / А.Д. Шеремет. М.: ИНФРАМ. 2005. – 368 с.
12. Финансово- кредитный энциклопедический словарь. Под ред. А.Г. Грязновой –
М.: Финансы и статистика,2002.
Вспомогательная литература
1. Министерство финансов РФ – http:// www.minfin.ru
2. Центральный банк РФ – http:// www.cbr.ru
3. Федеральная налоговая служба- http://www.nalog.ru
4. Федеральная служба по финансовым рынкам- http:// www.fcsm.ru
5. Электронные информационно-системы («Гарант», «Консультант
«Система Главбух»)
–
плюс»,