Фонд оценочных средств - Финансовый Университет при

Федеральное государственное образовательное бюджетное
учреждение высшего профессионального образования
«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ
ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ»
Кафедра «Корпоративные финансы»
ФОНД ОЦЕНОЧНЫХ СРЕДСТВ
для итоговой государственной аттестации выпускников Финуниверситета
специальность 080105.65 – «Финансы и кредит»
специализация «Финансовый менеджмент»
МОСКВА 2014
Фонд оценочных средств для итоговой государственной аттестации выпускников. Для студентов по специальности 080105.65 «Финансы
и кредит» специализации «Финансовый менеджмент». /Коллектив авторов
под рук. профессора Е.И. Шохина — М.: Финуниверситет, кафедра «Корпоративные финансы», 2014. – 94с.
Фонд оценочных средств предназначен для подготовки к сдаче итогового междисциплинарного экзамена и защите выпускных квалификационных (дипломных) работ студентами, обучающимися по специальности «Финансы и кредит» специализации
«Финансовый менеджмент». Фонд оценочных средств состоит из программы итогового
государственного междисциплинарного экзамена, требований к подготовке выпускника, предъявляемых на итоговом междисциплинарном экзамене, заданий, предлагаемых
выпускнику на экзамене, и критериев их оценки, методических материалов, определяющих процедуру проведения экзамена, материалов регламентирующих ход написания
и защиты выпускных квалификационных (дипломных) работ, перечня примерных тем
дипломных работ, формы отзыва научных руководителей и внешней рецензии на выпускную квалификационную (дипломную) работу. Здесь же приводится список литературы для подготовки к сдаче итогового междисциплинарного экзамена и подготовки
выпускных квалификационных (дипломных) работ.
Учебное издание
Компьютерный набор, вёрстка К.Н. Мингалиев
Формат 6090/16. Гарнитура Times New Roman
Усл. п.л. 7,3. Изд. № _______ – 2014. Тираж 50 экз.
Заказ № _________
Отпечатано в Финуниверситете
©Финуниверситет, 2014.
© Коллектив авторов: Е.И. Шохин к.э.н.. проф., К.Н. Мингалиев д.э.н., проф.,
С.В. Большаков к.э.н., доц., Т.А. Слепнева к.э.н., доц., Н.И. Лахметкина к.э.н., проф. и др.
2
Содержание
Комплекс требований к выпускнику ……………………………………….. 4
Программа итогового государственного междисциплинарного экзамена …7
Программа по дисциплине «Финансы» ............................................................ 7
Программа по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)» ......... 25
Программа по дисциплине «Финансовый менеджмент» ............................. 33
Программа по дисциплине «Инвестиции» ..................................................... 51
Программа дисциплины «Инвестиционная стратегия предприятия» ......... 51
Программа дисциплины «Иностранные инвестиции» ................................. 68
Примерный перечень вопросов к итоговому междисциплинарному
экзамену.............................................................................................................. 74
Примерный перечень заданий к итоговому междисциплинарному
экзамену.............................................................................................................. 81
Методические материалы, определяющие процедуру подготовки
и проведения государственного итогового междисциплинарного
экзамена ……………………………………………………………………… 85
Критерии оценки знаний при сдаче государственного итогового
междисциплинарного экзамена …. ……………………………….………. 93
3
КОМПЛЕКС ТРЕБОВАНИЙ К ВЫПУСКНИКУ
Требования к профессиональной подготовленности специалиста
Экономист по специальности «Финансы и кредит» должен быть подготовлен к профессиональной работе в государственных органах федерального, регионального и муниципального уровня; банках, биржах, финансовых и страховых компаниях, инвестиционных фондах, Министерстве
финансов РФ, экономических службах предприятий и организаций всех
форм собственности, на должностях, требующих высшего экономического
образования, согласно квалификационному справочнику должностей руководителей, специалистов и других служащих, утвержденному постановлением Минтруда России от 21.08.98 г. № 37.
Специальность «Финансы и кредит» дает комплекс знаний в области: государственных и муниципальных финансов, банковского и страхового дела, денежного обращения, финансового менеджмента, рынка ценных бумаг, налогов и налогообложения. Специальность предполагает изучение: процессов формирования и исполнения бюджетов разных уровней;
механизма управления государственным долгом; функционирования внебюджетных фондов; порядка планирования, учета и отчетности на предприятиях, в организациях, учреждениях; организации и управления денежными потоками предприятий, инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов; особенностей организации финансов предприятий и организаций; банковского и страхового дела.
Выпускник должен уметь решать задачи, соответствующие его квалификации, указанной в
Дипломированный специалист должен:

иметь системное представление о структурах и тенденциях разви-
тия российской и мировой экономик;
4

понимать многообразие экономических процессов в современном
мире, их связь с другими процессами, происходившими в обществе;

уметь использовать знания по теории финансов, денег, кредита в
своей практической деятельности;

знать основы организации денежно-кредитного регулирования,
взаимосвязи между разными частями денежного оборота, денежного и
торгового оборота, основы банковского и биржевого дела, основы организации налогообложения и страхования, государственных и муниципальных финансов;

быть подготовленным к профессиональной деятельности в учре-
ждениях финансовой и кредитной системы, включая внешнеэкономическую сферу, способным самостоятельно работать на должностях, требующих аналитического подхода в нестандартных ситуациях;

уметь оценивать количественно и качественно предприниматель-
ские риски;

знать и уметь использовать принципы организации финансового
обеспечения предпринимательской деятельности;

владеть вопросами разработки долгосрочной и краткосрочной
финансовой политики хозяйствующего субъекта, его инвестиционной
стратегии;

знать и уметь использовать на практике способы финансового
оздоровления предприятия;

быть подготовленными к проведению процедуры банкротства
предприятия, предотвращению утраты и сокращению собственности;

видеть перспективы развития финансово-кредитных отношений и
перспективы своей профессиональной деятельности;

быть конкурентоспособным, обладать знаниями со смежной спе-
циализации;
5

уметь на научной основе организовать свой труд, владеть компь-
ютерными методами сбора, хранения и обработки (редактирования) информации, применяемыми в сфере его профессиональной деятельности,
использовать современные информационные технологии.
6
ПРОГРАММА ИТОГОВОГО ГОСУДАРСТВЕННОГО
МЕЖДИСЦИПЛИНАРНОГО ЭКЗАМЕНА
ПРОГРАММА ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ФИНАНСЫ»
Теоретические основы финансов
Сущность финансов, специфические черты финансовых отношений:
денежный характер, распределительный характер, формирование и использование денежных доходов, поступлений и накоплений субъектов хозяйствования, государства и муниципальных образований. Субъекты финансовых отношений.
Эволюция теоретических взглядов на сущность финансов. Современные представления о финансах в экономической литературе: финансы
как совокупность экономических отношений, как наука об управлении денежными средствами, как совокупность денежных потоков.
Функции финансов. Распределительная функция финансов: объекты
и субъекты распределения, уровни распределения и перераспределения,
влияние финансовых отношений на стадии производства и потребления в
общественном воспроизводстве. Содержание контрольной функции финансов. Дискуссия в экономической литературе о правомерности выделения функций финансов.
Теоретические подходы к определению финансовой системы в современной экономической литературе. Понятие финансовой системы как
совокупности финансовых отношений, сферы и звенья финансовой системы. Факторы, определяющие состав сфер и звеньев финансовой системы.
Дискуссия в современной экономической литературе о составе финансовой системы.
Состав финансовой системы Российской Федерации. Сферы финансовой системы: финансы субъектов хозяйствования, государственные и
муниципальные финансы, их значение. Характеристика звеньев финансов
7
субъектов хозяйствования: финансы коммерческих организаций, финансы
некоммерческих организаций, финансы индивидуальных предпринимателей. Звенья государственных и муниципальных финансов: бюджеты органов государственной власти и местного самоуправления, государственные
внебюджетные фонды. Взаимосвязь сфер и звеньев финансовой системы
Российской Федерации.
История становления современной финансовой системы России,
перспективы ее развития.
Особенности функционирования финансовых систем в экономически
развитых странах.
Финансовые ресурсы как материальное воплощение финансовых отношений. Теоретические подходы к определению понятия и состава финансовых ресурсов. Фондовая и нефондовая форма формирования и использования финансовых ресурсов. Признаки фонда денежных средств.
Финансовые резервы как особая форма формирования и использования
финансовых ресурсов.
Источники и виды финансовых ресурсов субъектов хозяйствования,
основные направления их использования. Источники и виды финансовых
ресурсов органов государственной власти и местного самоуправления, их
использование для обеспечения функций государства и муниципальных
образований.
Объем, состав и структура финансовых ресурсов субъектов хозяйствования, а также органов государственной власти и местного самоуправления в соответствии с балансом финансовых ресурсов Российской Федерации (сводным финансовым балансом).
Понятие финансового рынка, его значение для мобилизации дополнительных финансовых ресурсов субъектов хозяйствования, государства и
муниципальных образований, а также размещения временно свободных
денежных средств. Сбережения граждан и финансовый рынок.
8
Информационное значение финансового рынка, основные показатели финансового рынка (котировки акций, валютного курса, биржевые индексы, показатели рынка межбанковских кредитов), их роль в принятии
решений по управлению финансовыми ресурсами. Элементы финансового
рынка: по основным инструментам (рынок ценных бумаг, кредитный рынок, валютный рынок, страховой рынок); по срокам вложений (денежный
рынок и рынок долгосрочных вложений); по формам организации (биржевой, внебиржевой рынок); по видам сделок (рынок кассовых и срочных
сделок на финансовом рынке). Роль различных элементов финансового
рынка в перераспределении финансовых ресурсов.
Возможные отрицательные последствия перераспределения финансовых ресурсов через финансовый рынок: рост оптовых и розничных цен,
отвлечение средств из реального сектора экономики, «экспорт» кризисных
явлений в условиях интеграции национальных финансовых рынков в мировой финансовый рынок.
Особенности становления и развития финансового рынка в Российской Федерации. Понятие рынка финансовых услуг в российском законодательстве, виды финансовых услуг. Участники рынка ценных бумаг, валютного, кредитного, страхового рынка. Перспективы развития финансового рынка в Российской Федерации.
Значение общественных организаций профессиональных участников
для функционирования финансового рынка. Роль государства в становлении финансового рынка как механизма перераспределения финансовых ресурсов. Необходимость и методы государственного регулирования финансового рынка.
Понятие финансового регулирования, его необходимость в условиях
рыночной экономики. Теоретические основы финансового регулирования.
Государство как субъект финансового регулирования. Объекты государственного финансового регулирования. Уровни государственного финан9
сового регулирования. Формы финансового регулирования: прямое и косвенное.
Характеристика методов финансового регулирования экономических
и социальных процессов.
Использование финансового регулирования для изменения соотношения между валовым накоплением и потреблением. Проблемы формирования и использования Инвестиционного фонда Российской Федерации в
составе федерального бюджета. Определение уровня налоговой нагрузки
на экономику. Финансовое регулирование, направленное на создание конкурентной среды для субъектов хозяйствования. Условия размещения государственных и муниципальных заказов. Финансовые методы стимулирования инновационных процессов. Отечественный и зарубежный опыт регулирования отраслевых и территориальных пропорций.
Источники финансирования социальных трансфертов и льгот. Налоговые методы сокращения разницы в доходах отдельных социальных
групп, налоговые методы стимулирования производства товаров первой
необходимости, спонсорской и благотворительной деятельности субъектов
хозяйствования, расширения социальных услуг, оплачиваемых работодателем для своих работников. Проблема определения структуры источников
финансирования услуг в области образования, здравоохранения, культуры,
искусства, социального обслуживания. Финансовое регулирование занятости населения. Методы финансового регулирования рынка жилья.
Управление финансами
Понятие финансовой политики. Необходимость разработки финансовой политики. Объекты и субъекты финансовой политики. Финансовая
политика как составная часть экономической политики. Организационноправовые основы разработки финансовой политики в Российской Федерации. Роль Бюджетного послания Президента Российской Федерации Феде-
10
ральному Собранию Российской Федерации в формировании государственной финансовой политики.
Аспекты финансовой политики: функциональный, целевой, территориальный, субъектный, содержательный, временной. Особенности различных аспектов финансовой политики на макро- и микроэкономическом
уровнях.
Типы государственной финансовой политики, их характеристика.
Необходимость и механизмы координации государственной финансовой и
денежно-кредитной политики.
Задачи финансовой политики на макро- и микроэкономическом
уровнях. Проблемы реализации задач современной государственной политики в Российской Федерации. Задачи финансовой политики, проводимой
коммерческими и некоммерческими организациями.
Значение финансовой политики. Оценка эффективности финансовой
политики. Факторы, обеспечивающие результативность финансовой политики.
Финансовый механизм, его роль в реализации финансовой политики. Составные части и элементы финансового механизма. Специфика финансового механизма на макро- и микроэкономическом уровнях. Взаимосвязь финансовой политики, финансового права, финансового планирования и финансового механизма.
Понятие управления финансами. Особенности финансов как объекта
управления. Функциональные элементы управления финансами, их характеристика. Условия эффективного управления финансами.
Правовое оформление финансовых отношений. Взаимосвязь финансовой науки и финансового права. Финансовое право и его роль в управлении финансами.
Нормативные правовые акты в области управления финансов, их содержание. Характеристика правовой основы управления финансами в Рос11
сийской Федерации. Необходимость совершенствования правовой основы
управления финансами в Российской Федерации.
Понятие субъектов управления финансами. Органы управления государственными и муниципальными финансами
Система органов управления финансами на федеральном уровне.
Участие Президента Российской Федерации, законодательных и исполнительных органов государственной власти Российской Федерации в управлении финансами. Разграничение полномочий в сфере управления финансами между федеральными министерствами, федеральными службами и
федеральными агентствами.
Министерство финансов Российской Федерации, изменение его полномочий в условиях проведения реформы федеральных органов исполнительной власти. Характеристика основных полномочий Министерства финансов Российской Федерации.
Причины создания Федерального казначейства. Полномочия Федерального казначейства и его территориальных органов.
Состав органов управления финансами на региональном и местном
уровнях. Характеристика задач и функций законодательных (представительных) и исполнительных органов государственной власти субъектов
Российской Федерации, представительных и исполнительных органов муниципальных образований.
Органы управления финансами в коммерческих и некоммерческих
организациях, изменение их состава и функций в зависимости от организационно-правовой формы, вида деятельности, структуры организации.
Услуги аутсорсинга. Особенности управления финансами бюджетных
учреждений.
Необходимость финансового планирования. Финансовое планирование как элемент управления финансами. Объекты и субъекты финансового
планирования. Понятие, цель и задачи финансового планирования.
12
Этапы финансового планирования. Методы финансового планирования, их характеристика. Проблемы и перспективы использования нормативного и программно-целевого методов финансового планирования в
Российской Федерации.
Виды финансовых планов, составляемых на макро- и микроэкономическом уровнях. Особенности составления и утверждения финансовых
планов органами государственной власти и местного самоуправления,
коммерческими и некоммерческими организациями.
Содержание, значение и задачи финансового прогнозирования. Взаимосвязь финансового планирования, финансового программирования и
финансового прогнозирования. Методологические подходы к финансовому прогнозированию. Методы финансового прогнозирования.
Понятие финансового прогноза. Виды финансовых прогнозов. Сводный финансовый баланс Российской Федерации. Среднесрочный финансовый план субъекта Российской Федерации, муниципального образования,
их характеристика. Особенности составления финансовых прогнозов коммерческими и некоммерческими организациями.
Перспективы развития финансового планирования и финансового
прогнозирования в Российской Федерации.
Зарубежный опыт финансового планирования и прогнозирования:
информационная база, методологические подходы, взаимосвязь с системой
национальных счетов. Проблемы внедрения методов бюджетного планирования, ориентированных на результаты.
Финансовый контроль как форма реализации контрольной функций
финансов. Значение финансового контроля для управления финансами в
разных сферах и звеньях финансовой системы. Цель и задачи финансового
контроля. Объекты и субъекты финансового контроля. Этапы организации
финансового контроля. Принципы финансового контроля. Международные
13
и национальные стандарты осуществления деятельности в области финансового контроля.
Виды финансового контроля, основные критерии классификации видов финансового контроля. Формы финансового контроля: предварительный, текущий и последующий контроль. Методы финансового контроля.
Организационно-правовые основы финансового контроля в Российской Федерации. Основные задачи и функции органов государственного
финансового контроля. Организация негосударственного финансового
контроля.
Основные направления совершенствования государственного финансового контроля. Понятие «аудита эффективности», международный
опыт его применения, проблемы его внедрения при организации государственного финансового контроля в Российской Федерации. Основные
направления совершенствования аудиторского, внутрихозяйственного
контроля.
Понятие мер принуждения и финансовых санкций, виды финансовых
санкций, проблемы их применения.
Финансы субъектов хозяйствования
Принципы организации субъектов хозяйствования в разных сферах
деятельности. Основы функционирования финансов коммерческих организаций. Виды финансовых отношений коммерческой организации. Влияние
отраслевых и организационно-правовых факторов на особенности финансового механизма коммерческих организаций.
Источники финансовых ресурсов коммерческих организаций, их
структура. Виды финансовых ресурсов коммерческих организаций, основные факторы их роста. Основные направления использования финансовых
ресурсов коммерческой организации: выбор между активами, связанными
с расширением уставной деятельности, и прочими активами. Налоговые и
другие обязательные платежи коммерческой организации. Распределение
14
прибыли между собственниками и участниками коммерческих организаций. Участие коммерческих организаций в финансировании социальных
программ.
Понятие, содержание и особенности финансов кредитных организаций. Специфические принципы финансов кредитных организаций. Источники финансовых ресурсов кредитных организаций. Виды финансовых ресурсов кредитных организаций, особенности их использования. Факторы
роста финансовых ресурсов кредитных организаций.
Специфические признаки финансов страховых организаций. Источники и виды финансовых ресурсов страховых организаций. Страховые резервы, их место в формировании финансовых ресурсов страховых организаций. Направления использования финансовых ресурсов страховых организаций.
Специфика организации финансов акционерных и паевых инвестиционных фондов, факторы, ее определяющие.
Понятие и состав финансовых отношений некоммерческих организаций. Влияние особенностей организационно-правовых форм некоммерческих организаций на содержание отдельных групп финансовых отношений (с учредителями, другими юридическими и физическими лицами,
налоговыми органами, работниками организаций и др.)
Финансовые ресурсы некоммерческих организаций. Влияние видов
услуг, оказываемых некоммерческими организациями, и характера их
предоставления на источники формирования финансовых ресурсов. Содержание принципов организации и использования финансовых ресурсов
организаций, находящихся на сметном финансировании и работающих на
принципах самоокупаемости.
Источники формирования финансовых ресурсов бюджетных учреждений. Направления использования финансовых ресурсов в зависимости
от источника их образования. Особенности налогообложения бюджетных
15
учреждений. Формирование и использование финансовых ресурсов в
учреждениях различных отраслей социально-культурной сферы. Влияние
на организацию финансов бюджетных учреждений изменения их правового статуса в рамках проводимой бюджетной реформы.
Содержание финансов некоммерческих организаций иных (кроме
бюджетных учреждений) организационно-правовых форм: потребительских кооперативов, общественных организаций, фондов, автономных некоммерческих организаций, союзов и ассоциаций и др. Характеристика источников формирования финансовых ресурсов и направлений их использования. Особенности налогообложения некоммерческих организаций
иных организационно-правовых форм.
Особенности управления финансами некоммерческих организаций.
Механизм планирования объема финансовых ресурсов и направлений их
использования в некоммерческих организациях различных организационно-правовых форм. Оперативное управление финансами некоммерческих
организаций, особенности внесения изменений в их финансовые планы.
Содержание финансового контроля в некоммерческих организациях разных организационно-правовых форм.
Индивидуальное предпринимательство как одна из форм малого
бизнеса. Понятие финансов индивидуальных предпринимателей. Виды
финансовых отношений индивидуальных предпринимателей. Источники
формирования финансовых ресурсов индивидуальных предпринимателей,
их состав. Особенности использования финансовых ресурсов индивидуальных предпринимателей. Ответственность индивидуального предпринимателя за результаты финансово-хозяйственной деятельности.
Особенности налогообложения индивидуальных предпринимателей.
Общий порядок налогообложения индивидуальных предпринимателей.
Переход индивидуальных предпринимателей на специальные налоговые
режимы. Особенности обязательных платежей в государственные внебюд16
жетные фонды индивидуальных предпринимателей, не применяющих труд
наемных работников.
Добровольное социальное страхование индивидуальных предпринимателей.
Государственная финансовая поддержка индивидуальных предпринимателей.
Государственные и муниципальные финансы
Экономическое содержание и значение государственных и муниципальных финансов. Факторы, влияющие на организацию государственных
и муниципальных финансов. Государственные и муниципальные финансовые ресурсы.
Формы образования и использования государственных и муниципальных финансовых ресурсов. Бюджеты органов государственной власти
и органов местного самоуправления и бюджеты государственных внебюджетных фондов.
Понятие государственных и муниципальных доходов, их виды. Поступления и денежные накопления органов государственной власти и органов местного самоуправления. Источники формирования государственных и муниципальных финансовых ресурсов.
Государственные и муниципальные расходы, их роль в обеспечении
функций органов государственной власти и органов местного самоуправления.
Правовые основы функционирования государственных финансов в
Российской Федерации. Организация государственных финансов на федеральном и региональном уровне. Особенности формирования и использования финансовых ресурсов органов государственной власти Российской
Федерации и субъектов Российской Федерации.
17
Правовое регулирование муниципальных финансов в России, особенности их организации. Формирование и использование финансовых ресурсов органов местного самоуправления.
Сущность бюджетных отношений, их специфика. Бюджетные отношения в системе финансовых отношений. Бюджетное распределение, его
объекты и субъекты. Состав общественных потребностей.
Бюджетный фонд как материальное воплощение бюджетных отношений. Соотношение понятий «бюджет» и «бюджетный фонд».
Проблемы определения оптимального размера бюджетного фонда.
Масштабность бюджетного фонда, факторы ее определяющие.
Мобильность бюджетного фонда, способы ее обеспечения.
Влияние бюджета на социально-экономическое развитие государства. Доходы, расходы и поступления источников финансирования дефицита бюджета как инструменты регулирования экономических и социальных процессов.
Понятие бюджетного устройства государства, его элементы. Бюджетное устройство федеративного и унитарного государств.
Бюджетная система Российской Федерации, ее структура. Виды
бюджетов в составе бюджетной системы Российской Федерации. Сметы
доходов и расходов отдельных населенных пунктов, других территорий, не
являющихся муниципальными образованиями. Бюджеты государственных
внебюджетных фондов в составе бюджетной системы Российской Федерации.
Консолидированные бюджеты, их назначение.
Характеристика принципов построения бюджетной системы Российской Федерации.
Этапы становления и развития бюджетной системы Российской Федерации.
18
Межбюджетные отношения как элемент бюджетного устройства
Российской Федерации.
Необходимость и организационно-правовые основы разграничения
расходных обязательств публично-правовых образований. Расходные обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и
муниципальных образований.
Разграничение и распределение доходов между бюджетами бюджетной системы Российской Федерации: необходимость, формы, нормативноправовое обеспечение.
Необходимость перераспределения средств между бюджетами.
Межбюджетные трансферты, формы и условия их предоставления. Межбюджетные трансферты бюджетам субъектов Российской Федерации,
местным бюджетам, бюджетам государственных внебюджетных фондов
Российской Федерации и бюджетам территориальных государственных
внебюджетных фондов.
Этапы и направления реформирования межбюджетных отношений в
Российской Федерации.
Федеральный бюджет, его роль в финансовом обеспечении полномочий федеральных органов государственной власти. Основные характеристики федерального бюджета. Доходы и расходы федерального бюджета,
их состав. Обеспечение сбалансированности федерального бюджета. Формирование и использование Резервного фонда и Фонда национального
благосостояния.
Бюджеты субъектов Российской Федерации, их назначение. Доходы,
расходы, источники финансирования дефицита бюджетов субъектов Российской Федерации; их состав. Бюджетные кредиты бюджетам субъектов
Российской Федерации, их виды и условия предоставления. Формирование
и использование резервных фондов субъектов Российской Федерации.
19
Местные бюджеты и их роль в финансовом обеспечении полномочий
органов местного самоуправления. Доходы и расходы местных бюджетов,
их состав. Источники финансирования дефицита местных бюджетов.
Бюджетный процесс, его этапы. Организационно-правовые основы
бюджетного процесса в Российской Федерации. Участники бюджетного
процесса в Российской Федерации, разграничение их полномочий.
Основные направления реформирования бюджетного процесса в
Российской Федерации.
Государственные и муниципальные заимствования, их содержание,
объективная необходимость использования в современных условиях.
Формы и виды государственных и муниципальных заимствований.
Внутренние и внешние заимствования, классификация государственных и
муниципальных займов. Основные формы государственных заимствований на федеральном и региональном уровнях, муниципальных заимствований. Характеристика внутреннего и внешнего рынков государственных и
муниципальных долговых обязательств, тенденции их развития.
Понятие и классификация государственного и муниципального долга. Состав и структура государственного долга Российской Федерации,
государственного долга субъектов Российской Федерации, муниципального долга. Долговая политика органов государственной власти и местного
самоуправления как научно обоснованная концепция управления долгом.
Характеристика современной долговой политики. Эффективность управления государственным долгом и муниципальным долгом, факторы и критерии эффективного управления долгом.
Управление государственным и муниципальным долгом, его содержание и методы, основные этапы управления долгом. Преимущества единой системы управления внешним и внутренним государственным долгом
Российской Федерации. Особенности управления государственным долгом
субъекта Российской Федерации и муниципальным долгом.
20
Понятие государственных и муниципальных долговых требований,
их классификация. Структура государственных долговых требований Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, долговых требований муниципальных образований. Управление государственными и муниципальными долговыми требованиями, развитие методов и приемов
управления требованиями в Российской Федерации.
Понятие социальной защиты, социального обеспечения, социального
страхования, социального обслуживания: теоретические и правовые аспекты. Модели социальной защиты. Сравнительная характеристика социальной помощи и социального страхования.
Источники финансирования государственных социальных гарантий
населению в условиях разграничения полномочий органов государственной власти разных уровней в Российской Федерации. Понятие публичных
нормативных обязательств.
Понятие пенсионного обеспечения, его уровни. Финансовые механизмы пенсионных систем. Государственное пенсионное обеспечение и
обязательное пенсионное страхование. Особенности пенсионной реформы
в Российской Федерации.
Обязательное страхование на случай временной нетрудоспособности. Обязательное социальное страхование и социальное страхование от
несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний:
виды рисков, источники формирования финансовых ресурсов, виды обеспечения.
Финансовое обеспечение государственных пособий семьям, имеющих детей. Понятие материнского капитала.
Модели финансирования здравоохранения в разных странах. Финансовые механизмы государственных гарантий предоставления бесплатной
медицинской помощи в Российской Федерации. Обязательное медицин-
21
ское страхование в Российской Федерации, основные направления его реформирования. Понятие родовых сертификатов.
Финансовый механизм социальной защиты безработных.
Внебюджетные фонды, необходимость их возникновения и использования на современном этапе развития общества. Значение внебюджетных фондов в социально-экономическом развитии общества. Специальные
фонды и специальные счета правительств в зарубежных странах: назначение, особенности управления.
Причины образования, история становления и характеристика внебюджетных фондов в Российской Федерации, изменение их состава в
1990-е годы.
Экономическое содержание внебюджетных фондов, их специфические признаки. Отличие внебюджетных фондов от бюджета и других видов денежных фондов. Виды внебюджетных фондов, их классификация.
Правовое регулирование функционирования государственных внебюджетных фондов в Российской Федерации. Понятие бюджета государственного
внебюджетного фонда. Общая характеристика доходов и расходов бюджетов государственных внебюджетных фондов в Российской Федерации.
Перспективы реформирования государственных внебюджетных фондов в
Российской Федерации.
Доходы бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации. Методы формирования доходов бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации. Состав и структура расходов бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации. Правовые основы инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии.
Доходы и расходы бюджета Фонда социального страхования Российской Федерации. Особенности управления средствами бюджета Фонда
социального страхования Российской Федерации.
22
Доходы и расходы бюджетов Федерального и территориальных фондов обязательного медицинского страхования. Роль фондов обязательного
медицинского страхования в финансировании расходов на здравоохранение в Российской Федерации.
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты
1. Конституция Российской Федерации.
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации.
4. Гражданский кодекс Российской Федерации.
5. Федеральный закон от 12.01.1996 № 7-ФЗ «О некоммерческих организациях».
6. Федеральный закон от 16.07.1999 г. № 165-ФЗ «Об основах обязательного социального страхования».
7. Федеральный закон от 15.12.2001 № 166-ФЗ «О государственном пенсионном обеспечении в Российской Федерации».
8. Федеральный закон от 15.12.2001 № 167-ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации».
9. Федеральный закон от 06.10.2003 № 131-ФЗ «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации».
Рекомендуемая литература
1. Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под общ. ред. А.Г.
Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2002.
2. Финансы: Учебник /Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной. — М.:
Финансы и статистика, 2010.
3. Финансы: Учебник /Под ред. Г.Б. Поляка — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
4. Финансы: Учебник /Под ред. С.И. Лушина, В.А Слепова — М.: ЭКОНОМИСТЪ, 2007.
5. Финансы: Учебник /Под ред. М.В.Романовского, О.В.Врублевской,
Б.М.Сабанти — М.: Юрайт, 2006.
6. Финансы: Учебник /Под ред. В.В. Ковалева, — М.: ПРОСПЕКТ, 2008.
23
Интернет-ресурсы:
www.consultant.ru — Справочная правовая система «КонсультантПлюс»
www.ach.gov.ru — официальный сайт Счетной палаты Российской Федерации.
www.government.ru — Официальный сайт Правительства РФ
http://www1.minfin.ru — Официальный сайт Министерства финансов РФ
www.nalog.ru — Официальный сайт Федеральной налоговой службы
www.rosfinnadzor.ru— Официальный сайт Федеральной службы финансового- бюджетного надзора
www.roskazna.ru — Официальный сайт Федерального казначейства (службы)
www.ffms.ru — Официальный сайт Федеральной службы по финансовым
рынкам
24
ПРОГРАММА ПО ДИСЦИПЛИНЕ
«ФИНАНСЫ ОРГАНИЗАЦИЙ (ПРЕДПРИЯТИЙ)»
Тема 1. Организация финансов предприятий в современных
условиях
Понятие финансов предприятий. Совокупность экономических отношений, определяющих содержание финансов предприятий. Целевые
фонды денежных средств предприятий, их виды, порядок формирования и
использования.
Функции финансов предприятий.
Место финансов предприятий в общей системе финансов. Роль финансов предприятий в экономике страны.
Принципы организации финансов предприятий. Коммерческий расчет и самофинансирование. Оперативно-хозяйственная самостоятельность
и ответственность предприятий за конечные результаты производственнофинансовой деятельности. Плановость как одно из необходимых условий
организации финансовой работы на предприятии.
Разнообразие форм собственности и их влияние на организацию финансов предприятий. Особенности организации финансов акционерных
обществ, кооперативных предприятий, обществ с ограниченной ответственностью и предприятий других организационно-правовых форм.
Отраслевые особенности и их влияние на организацию финансов
предприятий.
Финансовые ресурсы предприятия и источники их формирования.
Организация финансовой работы на предприятии, ее цели и задачи.
Тема 2. Финансирование расходов на производство и реализацию продукции
Расходы промышленных предприятий и их экономическая классификация.
25
Расходы на производство и реализацию продукции (работ, услуг).
Состав материальных затрат, расходов по оплате труда, прочих расходов.
Амортизация, методы ее начисления и порядок включения в расходы
предприятия.
Налоговые платежи и обязательные отчисления, включаемые в расходы на производство продукции. Единый социальный налог, порядок его
исчисления и уплаты.
Коммерческие расходы и их состав. Внереализационные расходы
предприятия.
Понятие себестоимости продукции, её виды и показатели.
Основные направления корректировки расходов предприятия в процессе определения налогооблагаемой прибыли предприятия.
Источники финансирования авансированных затрат. Структура текущих расходов на производство продукции в отдельных отраслях промышленности. Значение анализа структуры текущих расходов для контроля и выявления резервов снижения себестоимости продукции.
Методика определения планового размера затрат на производство и
реализацию продукции.
Пути и резервы снижения себестоимости продукции. Методы расчета влияния различных факторов на изменение себестоимости товарной
продукции. Расчет влияния роста производительности труда на снижение
себестоимости продукции в планируемом году. Расчет снижения себестоимости продукции за счет повышения эффективности использования основных производственных фондов. Рациональное потребление материальных ресурсов и его значение в снижении затрат. Задачи финансовой службы предприятия в обеспечении контроля за затратами на производство и
реализацию продукции.
26
Тема 3. Формирование и использование оборотных средств
Кругооборот фондов предприятия и сущность оборотных средств.
Оборотные средства и оборотный капитал.
Состав и структура оборотных средств. Классификация оборотных
средств. Оборотные производственные фонды и фонды обращения. Собственные и заемные источники формирования оборотных средств. Нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Особенности состава и
структуры оборотных средств в различных отраслях промышленности.
Методы определения общей потребности промышленного предприятия в собственных оборотных средствах. Нормирование оборотных
средств. Проблемы нормирования оборотных средств на предприятиях в
современных условиях.
Понятие нормы запаса и норматива оборотных средств. Определение
потребности предприятия в оборотных средствах, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, запасы готовой продукции,
расходы будущих периодов.
Источники формирования оборотных средств предприятия. Определение прироста потребности предприятия в оборотных средствах и источники его финансирования. Понятие устойчивых пассивов и определение их
прироста в плановом году.
Недостаток собственных оборотных средств, причины его возникновения и источники восполнения.
Излишек собственных оборотных средств, причины его возникновения и возможные направления использования на предприятии.
Финансовые показатели эффективности использования оборотных
средств. Значение и пути ускорения оборачиваемости оборотных средств.
Тема 4. Выручка от реализации продукции
Понятие доходов предприятия. Место выручки от реализации продукции в системе доходов предприятия. Значение выручки от реализации
27
продукции Выручка от реализации продукции (работ, услуг) - главный источник финансовых ресурсов предприятий. Методы учета выручки от реализации продукции: метод начислений и кассовый метод.
Основные факторы, определяющие размер выручки от реализации:
объем реализованной продукции, цены реализации, структура и качество
выпускаемой продукции, система расчетов за отгруженную продукцию и
др.
Основы ценообразования в промышленности и классификация цен.
Методы определения планового размера выручки от реализации
продукции на предстоящий период. Методика расчета остатков нереализованной товарной продукции на начало и конец планируемого периода.
Товарный баланс предприятия, цели и порядок его составления.
Основные направления использования выручки промышленных
предприятий. Валовой доход, порядок его формирования и использования.
Тема 5. Чистый доход и денежные накопления
Понятие чистого дохода и денежных накоплений предприятия. Основные формы реализации денежных накоплений в современных условиях: прибыль, налог на добавленную стоимость, единый социальный налог,
акцизы, прочие.
Прибыль предприятия. Возрастание роли прибыли в современных
условиях. Виды прибыли. Состав валовой прибыли. Прибыль от реализации продукции (работ, услуг). Доходы и расходы от внереализационных
операций.
Методы планирования прибыли. Планирование прибыли методом
прямого счета. Аналитический метод планирования прибыли.
Распределение прибыли промышленных предприятий в условиях
действия Налогового Кодекса РФ. Основные направления использования
чистой прибыли предприятия. Денежные фонды предприятия: порядок их
образования и использования.
28
Порядок исчисления и уплаты налога на добавленную стоимость на
предприятиях.
Прочие виды денежных накоплений предприятий (акцизы, отчисления на геолого-разведочные работы, лесной налог и др.).
Показатели рентабельности в промышленности и порядок их расчета.
Тема 6. Финансовое планирование на предприятии
Бизнес-план как новая форма внутрифирменного планирования производственной и коммерческой деятельности предприятия. Роль и место
финансового плана в составе бизнес-плана предприятия.
Роль и место финансового планирования в осуществлении хозяйственно-финансовой деятельности предприятия.
Основные этапы финансового планирования на предприятии. Методы составления финансового плана.
Финансовый план предприятия, его содержание и структура. Виды
финансовых планов.
Порядок составления баланса доходов и расходов предприятия на
основе плановых расчетов его статей. Взаимосвязь и сбалансированность
доходных и расходных статей финансового плана предприятия. Шахматная ведомость как метод проверки и обеспечения сбалансированности финансового плана.
Современный инструментарий финансового планирования. Программное обеспечение.
Оперативные финансовые планы промышленных предприятий: кассовый план и платежный календарь. Их назначение и методика составления.
Понятие бюджетирования. Система бюджетов промышленного
предприятия, порядок их разработки, исполнения и контроля.
29
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты:
1.
Гражданский кодекс Российской Федерации.
2.
3.
Налоговый кодекс Российской Федерации.
Федеральный закон от 24 июля 2007г. № 209—ФЗ «О развитии малого
и среднего предпринимательства в Российской федерации».
4.
Федеральный закон от 26 декабря 1995г. № 208—ФЗ «Об акционерных обществах».
5.
Федеральный закон от 21 ноября 1996г. № 129—ФЗ «О бухгалтерском
учете».
6.
Федеральный закон от 8 февраля 1998г. № 14—ФЗ «Об обществах с
ограниченной ответственностью».
7.
Федеральный закон от 26 октября 2002г. № 127—ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».
8.
Федеральный закон от 14 ноября 2002г. № 161—ФЗ «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях».
9.
Указ Президента Российской Федерации от 4 апреля 1996г. № 491 «О
первоочередных мерах государственной поддержки малого предпринимательства в РФ».
10. Постановление Правительства Российской Федерации от 1 января
2002г. № 1 «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы».
11. Постановление Госстандарта Российской Федерации от 26 декабря
1994г. № 359 «Общероссийский классификатор основных фондов (ОК
013—94)».
12. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 6 мая
1999г. № 32н Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99.
13. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 6 мая
1999г. № 33н Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99.
14. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 16 октября
2000г. № 91н Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2000.
15. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 9 июня
2001г. № 25н Положение по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01.
30
16. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 30 марта
2001г. № 26н Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных
средств» ПБУ 6/01.
17. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 19 ноября
2002г. № 114н Положение по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по
налогу на прибыль» ПБУ 18/02
18. Письмо Министерства финансов РФ от 29 апреля 2002г. № 16-0013/03 «О применении нормативных документов, регламентирующих
вопросы учета затрат на производство и калькулирования себестоимости продукции (работ, услуг)».
Рекомендуемая литература
Основная
1. Гаврилова А.Н. Финансы организаций (предприятий): Элетронный
учебник — М.: Кнорус, 2009
2. Ивасенко А.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебное пособие
— М.: Кнорус, 2008
3. Инвестиции: Учебное пособие /Под редакцией проф. Подшиваленко
Г.П. — М.: КНОРУС, 2007.
4. Лапуста М.Г., Финансы организаций (предприятий): Учебник — Изд.
испр. — М.: ИНФРА-М, 2008 .
5. Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебнопрактическое пособие. — М.: ТК Велти-Проект, 2003.
6. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства:
Учебное пособие.— М.: Финансы и статистика, 2004.
7. Моляков Д.С., Шохин Е.И. Теория финансов предприятий: Учебное пособие. — М.: ФА, 2001.
8. Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под ред. А.Г. Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2002.
9. Финансы: Учебник /Под ред. А.Г. Грязновой, Е.В. Маркиной — М.:
Финансы и статистика, 2008
10.Финансы организаций (предприятий): Учебник /Под ред. Н.В. Колчиной — 4-е изд., перераб .и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009
Дополнительная
1. Григорьева Е.М., Перепечкина Е.Г. Финансы корпораций: Учебное пособие — М: ФиС, 2006.
2. Джакубова Т.Н. Бизнес-план: расчет по шагам — М: ФиС, 2009.
3. Караванова Б.П. Разработка стратегии управления финансами организа31
ции: Учебное пособие – М: ФиС, 2006.
4. Клишевич Н.Б. Финансы организаций: менеджмент и анализ: Учебное
пособие — М.: КноРус, 2009
5. Макарьева В.И. Андреева Л.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организации – 2-е изд., перераб. и доп. — М: ФиС, 2007.
6. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник.— 4-е изд., перераб. и доп. — М.: ИНФРА-М, 2008
7. Семенов В.М., Василенкова Н.В. Управление финансами промышленности: учебное пособие. — М: ФиС, 2009.
8. Справочник финансиста предприятия. — М.: Инфра-М, 2004.
9. Управление финансовой деятельностью предприятий (организаций):
учебное пособие — М.: Финансы и статистика: Инфра-М, 2008
10.Финансы и кредит. /Под ред. А.М. Ковалевой .— 4 изд., перераб. и доп.
— М.: Кнорус, 2008
11.Хруцкий В.Е. Системы бюджетирования. Семь шагов по эффективной
постановке бюджетирования — М: ФиС, 2007.
12.Шуляк П.Н. Финансы предприятий: Учебник. — М.: Дашков и К, 2005.
Интернет-ресурсы:
1. Нормативно-правовая система «Гарант».
2. Справочная правовая система «КонсультантПлюс».
3. Нормативно-правовая система «Кодекс».
4. Нормативно-правовая система «Референт-2».
32
ПРОГРАММА ПО ДИСЦИПЛИНЕ
«ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ»
Раздел I. Теоретические основы финансового менеджмента
Тема 1. Предмет и задачи дисциплины «Теоретические основы финансового менеджмента»
Дисциплина «Теоретические основы финансового менеджмента», ее
место, взаимосвязь и взаимодействие с другими учебными курсами. Предмет и задачи курса. Значение финансового менеджмента в обеспечении
эффективного управления, его практическая значимость.
Рыночная среда и финансовый механизм предприятия. Взаимодействие хозяйствующих субъектов и роль финансов предприятий в организации отношений.
Возможности для карьеры в области финансов. Основные обязанности финансового менеджера.
Тема 2. Основные принципы организации финансового менеджмента
Сущность финансового менеджмента, его цели, задачи и принципы
организации. Функции финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент как система управления. Субъекты и объекты управления. Финансовый механизм и его основные элементы. Действующее законодательство Российской Федерации, регулирующее управление финансами хозяйствующих субъектов.
Решения по оперативным финансово-хозяйственным вопросам. Инвестиционные решения. Контроль исполнения финансовых решений. Основные направления финансового менеджмента на предприятии.
Принятие финансовых решений и обеспечение условий их реализации.
33
Тема 3. Информационное обеспечение финансового менеджмента
Пользователи информации о деятельности предприятия. Критерии
полезности информации. Финансовые коэффициенты и финансовые пропорции, используемые в отчетности. Управленческий учет и его значение.
Оценка текущего финансового положения предприятия и его активов. Баланс предприятия, его активы и пассивы. Критерии ликвидности.
Международные стандарты оценки запасов товарно-материальных ценностей. Краткосрочные и долгосрочные обязательства. Собственный капитал.
Показатели ликвидности, деловой активности, рентабельности, платежеспособности.
Характеристика изменения денежных потоков. Отчет о движении
денежных средств. Методы расчета показателей денежного потока. Проблема “деньги - время”. Временная стоимость денег. Операции дисконтирования. Оценка приведенной стоимости. Способы оценки денежных потоков. Аннуитет.
Раздел II. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски
Тема 4. Финансовая среда предпринимательства
Понятие предпринимательства и его экономической среды.
Понятие финансовой среды предпринимательства. Микроэкономическая среда и макроэкономическая среда предпринимательства. Характеристика факторов, составляющих микросреду: поставщики, посредники, конкуренты, покупатели, контактные аудитории, понятие институциональной
среды.
Характеристика факторов, составляющих макросреду: экономических, природных, географических, научно-технических, политических, демографических, культурных.
34
Финансовый рынок, его основные функции и виды. Основные инструменты финансового рынка и его участники.
Тема 5. Основы теории и виды предпринимательских рисков
Характеристика основных теорий предпринимательских рисков:
классическая, неоклассическая, кейнсианская. Важность изучения проблем
предпринимательских рисков и управления ими.
Сущность предпринимательских рисков. Функции предпринимательского риска.
Объективные и субъективные причины существования риска.
Классификации предпринимательских рисков Кейнса.
Современные системы классификации предпринимательских рисков
и их основные проявления.
Международные и национальные риски. Риски на макро- и микроэкономическом уровнях.
Тема 6. Методы оценки и анализа предпринимательских
рисков
Понятие «анализа предпринимательского риска». Соотношение количественного и качественного анализа предпринимательского риска.
Критерии количественной оценки предпринимательского риска.
Основные методы количественного анализа предпринимательского
риска: статистический, математический, «дерево решений», минимизации
риска и др.
Качественные методы оценки предпринимательских рисков: экспертный, метод аналогов и др.
Тема 7. Характеристика системы финансовых рисков
Характеристика финансовых рисков и их место в системе предпринимательских рисков. Классификация финансовых рисков по видам.
35
Экономическое содержание и классификация инвестиционных рисков. Субъекты инвестиционного риска. Соотношение доходности и риска.
Основы количественного анализа доходности проектов и их инвестиционного риска.
Экономическое содержание и классификация банковских рисков.
Субъекты банковских рисков. Характеристики основных видов банковских
рисков: кредитного, процентного, депозитного, валютного, лизингового,
факторингового и других.
Тема 8. Риск банкротства как основное проявление финансовых рисков
Место риска банкротства в системе финансовых рисков.
Действующее законодательство РФ о банкротстве предприятия.
Связь риска банкротства и риска безработицы.
Методы прогнозирования риска банкротства предприятия.
Модели Э. Альтмана и их использование в оценке риска банкротства.
Финансовое состояние предприятия и риск банкротства. Платежеспособность и ликвидность предприятия в оценке риска банкротства предприятия. Основы анализа платежеспособности и ликвидности предприятия.
Тема 9. Управление предпринимательскими рисками
Характеристика составляющих системы риска: собственно риска и
управления рисками.
Характеристика системы управления предпринимательскими рисками и ее составляющих: объекты и субъекты управления.
Основные этапы управления предпринимательскими рисками. Формы и подходы к управлению рисками: активная, адаптивная, консервативная.
Методы снижения предпринимательского риска: диверсификация,
лимитирование, хеджирование и другие.
36
Методы компенсации рисковых потерь: резервирование, страхование, передача риска, принятие риска и другие.
Назначение и порядок разработки ситуационных планов.
Факторы, влияющие на восприятие экономического риска предпринимателями в процессе осуществления хозяйственной деятельности Вопросы формирования рискового сознания предпринимателей. Принципы
финансовой предосторожности предпринимателей.
Раздел III. Финансовая политика организации
Тема 10. Содержание и основы формирования финансовой
политики организации
Определение финансовой политики, финансовой стратегии и тактики
организации, их взаимосвязь, место и роль в системе управления финансами. Содержание финансовой политики. Основные формы документов организации, отражающие финансовую политику, стратегию и тактику.
Принципы формирования финансовой политики. Классификация видов финансовой политики по следующим критериям: объект управления;
временной горизонт; среда организации; стадия жизненного цикла; участие в воспроизводстве; уровень агрегирования; результативность; темпоральность; характер изменений. Их содержание и роль в реализации стратегии развития организации, в системе текущего и оперативного финансового управления.
Типы финансовой политики (консервативная, агрессивная, умеренная), критерии отличия. Подходы к выбору типа финансовой политики организации: в соответствии со стадией жизненного цикла организации; исходя из позиционирования организации на рынке (с использованием
SWOT-анализа, PEST-анализ и SNW-анализа).
Этапы формирования финансовой политики и их содержание.
Тема 11. Финансовые стратегии в системе стратегического
управления организацией
37
Финансовые цели организаций в различных теориях (управленческих,
бихевиористских,
агентских
отношений,
стоимостно-
ориентированных концепций и др.). Принципы и факторы создания стоимости компании в стоимостно-ориентированных концепциях управления
(Value-Based Management – VBM). Основные стоимостные показатели
(MVA; EVA; CFROI; CVA; SVA).
Ключевые показатели (KPI) оценки финансовой стратегии организации (EBIT, EBITDA, NOPAT, FFO, FCF, IC, ROIC и др.), порядок их расчета по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности в стандартах РСБУ,
МСФО, ГААП.
Основные финансовые стратегии организации и их характеристика:
стратегия формирования финансовых ресурсов (ускоренного роста, устойчивого роста); стратегия повышения эффективности управления финансовыми ресурсами и денежными потоками; стратегия обеспечения финансовой безопасности и др.
Тема 12. Организация финансового обеспечения предпринимательской деятельности
Сущность финансового обеспечения предпринимательской деятельности. Принципы организации финансового обеспечения. Источники,
формы и методы финансового обеспечения, его оптимизация.
Финансирование предпринимательской деятельности, классификация источников: зарубежные подходы, российская практика. Критерии оптимальной структуры источников финансирования.
Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные источники финансирования, формы их мобилизации.
Внутренние и внешние источники финансирования, особенности их
состава и структуры в российских организациях и зарубежных компаниях.
Проблемы мобилизации внутренних и внешних источников финансирования в России.
38
Тема 13. Политика финансирования предпринимательской
деятельности организации
Особенности консервативной, умеренной и агрессивной политики
финансирования деятельности организации, основные подходы к ее выбору.
Собственные источники финансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспечения: нераспределенная прибыль, амортизация. Амортизационная политика и порядок ее формирования. Этапы
управления собственными источниками финансирования.
Привлеченные источники финансирования: IPO; дополнительная
эмиссия акций; переводной вексель; акцептный кредит; кредиторская задолженность как спонтанный источник. Их характеристика, преимущества
и недостатки как источников финансирования. Основные этапы управления эмиссией акций.
Заемные источники финансирования и их роль в финансовом обеспечении организации: кредиты (в том числе банковские, товарные, коммерческие); займы; облигационные займы; ссуды; банковский овердрафт.
Классификация заемных источников: по целям, периоду, форме привлечения и обеспечения. Виды банковского кредита и их место в структуре финансирования. Залог и гарантии возвратности кредита. Основные этапы
управления облигационным займом. Ковенанты и их роль в использовании
облигационного займа в качестве источника финансирования. Источники
погашения организацией заемных средств. Преимущества и недостатки заемных средств как источников финансирования. Целесообразность и эффективность привлечения заемных средств. Финансовый леверидж, эффект
финансового левериджа (европейская и американская концепции). Этапы
управления привлечением заемных источников.
Средства целевого (в том числе бюджетного) финансирования и особенности управления ими.
39
Методы финансирования предпринимательской деятельности организации: финансовая аренда (лизинг); финансирование под уступку денежного требования (факторинг); форфейтинг; переход прав кредитора к
другому лицу (договор цессии).
Источники финансирования операционной деятельности организации.
Тема 14. Дивидендная политика организации как часть политики финансирования организации
Понятие дивиденда и дивидендной политики, их значение в экономике и финансах организации. Реинвестиции и дивиденд. Теории дивидендов и дивидендной политики, их содержание: теория Модильяни–
Миллера; теория существенности дивидендной политики (М. Гордон и
Дж. Линтнер); теория налоговой дифференциации (Р. Литценбергер и
К. Рамасвами); сигнальная теория дивидендов; теория соответствия дивидендной политики составу акционеров. Факторы, определяющие дивидендную политику. Эмпирические доказательства возможности использования теорий дивидендов при принятии финансовых решений.
Порядок формирования дивидендной политики. Типы дивидендной
политики, соответствующие им методики дивидендных выплат. Формы и
процедуры выплаты дивидендов. Дробление, консолидация и выкуп акций.
Современная российская практика выплаты дивидендов.
Тема 15. Политика формирования оптимальной (целевой)
структуры капитала
Капитал и его составляющие для определения цены и структуры капитала. Цена капитала организации (WACC). Определение средневзвешенной цены капитала: первоначальная, целевая; по балансовой стоимости, по рыночной стоимости. Предельная цена капитала. Цели определения
цены капитала. Факторы, влияющие на цену капитала организации.
40
Методы определения цены собственного капитала (обыкновенных
акций, привилегированных акций; нераспределенной прибыли): модель
оценки доходности финансовых активов (CAPM); метод дисконтирования
денежного потока (модель Гордона); метод «доходность облигаций плюс
премия за риск».
Методы определения цены различных видов заемного капитала: кредита; займа; облигаций (купонных, процентных, дисконтных).
Условия и возможности использования различных методов определения цены собственного и заемного капитала российскими организациями.
Понятие структуры капитала. Содержание теории структуры капитала. Теория структуры капитала Франко Модильяни и Мертона Миллера
(М&М). Модели структуры капитала: Модильяни-Миллера (1958 г. и 1963
г.); Миллера (1976 г.); традиционный подход; компромиссная модель;
иерархии; сигнальные модели Росса (1977 г.), Майерса – Майлуфа (1984
г.); поведенческие модели Бейкера и Веглера (2002 г.), Диттмара и Такора
(2007 г.); информационных каскадов Бихчандани, Хиршляйфера и Вэлча
(2007 г.). Эмпирические доказательства возможности использования теорий структуры капитала при принятии финансовых решений. Целевая
структура капитала и ее определение. Критерии оптимальной структуры
капитала. Воздействие структуры капитала на рыночную стоимость организации.
Тема 16. Управление операционными затратами, расходами
и прибылью
Взаимосвязь издержек, затрат, себестоимости и расходов организации. Значение их планирования в современных условиях.
Классификации операционных затрат организации: прямые и косвенные; переменные, постоянные и смешанные.
41
Методы дифференциации смешанных затрат: метод максимальной и
минимальной
точки;
графический
(статистический)
метод;
метод
наименьших квадратов.
Содержание и принципы операционного анализа. Маржинальный
доход. Использование методов операционного анализа в финансовом
управлении. Порог рентабельности. Запас финансовой прочности. Операционный рычаг и эффект.
Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска. Пути снижения совокупного риска.
Управление операционной и чистой прибылью с использованием
операционного, финансового и совокупного рычагов.
Тема 17. Ценовая политика организации как основа формирования доходов
Сущность и функции цены в рыночной экономике, механизм их
формирования. Общая и предельная полезность товара. Эластичный и неэластичный спрос.
Классификация и основные виды цен. Состав и структура цены.
Рыночная концепция ценообразования: при ориентации на спрос;
при ориентации на конкуренцию. Понятие идентичного товара, однородного товара, рыночной цены, рынка товаров. Эластичность спроса по цене
и ее использование при планировании выручки и доходов.
Затратная концепция ценообразования. Понятие базовой цены. Методы ее формирования: метод полной себестоимости; метод маржинальных издержек; метод прямых затрат; метод определения минимальной
(предельной) цены реализации.
Договорно-контрактные концепции ценообразования: сущность, использование при оптовых продажах и внешнеэкономической деятельности.
42
Параметрические методы ценообразования: балльный метод; метод
удельной цены; регрессивный метод. Их особенности и возможности использования.
Административные методы ценообразования Государственное регулирование ценообразования в России: прямое (лимитирование, монопольное установление цен) и косвенное.
Управление ценами, политика ценообразования, ценовая политика
организации, их взаимосвязь.
Содержание ценовой политики, ее цели, основные элементы. Факторы, определяющие ценовую политику организации. Типы рынка и возможности ценовой политики. Оценка рыночных условий и выбор модели
ценовой политики. Ассортиментная политика и взаимозаменяемые товары.
Скидки за особые условия продаж. Система скидок как инструмент стимулирования продаж.
Раздел IV. Финансовая политика управления внеоборотными и оборотными операционными активами
Тема 18. Управление оборотными операционными активами
Оборотные операционные активы: понятие, состав, структура.
Политика управления оборотными операционные активами: содержание, принципы, основные направления. Принципиальные подходы к
формированию оборотных операционных активов. Циклы оборота средств
организации (производственный, операционный, финансовый).
Управление запасами. Методы оценки запасов при списании и их
влияние на величину запасов. Взаимосвязь и необходимость сбалансированности отдельных видов запасов. Политика управления запасами: технология ABC-анализа; стратегия «точно в срок» (Just in time - JIT); система
MRP; логистическая концепция "Lean Production"; концепция ERP. Методы (модели) оптимизации размера запасов: модель экономически обоснованного размера заказа (модель Уилсона); точка заказа; резервный запас.
43
Уровень дебиторской задолженности и факторы, его определяющие.
Формы расчетов с покупателями и их влияние на уровень дебиторской задолженности. Виды дебиторской задолженности. Нормальная и просроченная дебиторская задолженность. Анализ величины сомнительных долгов и создание необходимых резервов. Управление дебиторской задолженностью: содержание, этапы, методы. Типы кредитной политики. Формы
рефинансирования дебиторской задолженности: факторинг, форфейтинг,
договор цессии, учет векселей.
Управление денежными активами организации: содержание, этапы.
Критерии и модели оптимизации остатка денежных активов с целью обеспечения постоянной платежеспособности. Ускорение оборота и эффективное использование временно свободного остатка денежных средств.
Особенности финансирования оборотных операционных активов.
Тема 19. Управление внеоборотными операционными активами
Состав внеоборотных операционных активов организации (нематериальные активы, основные фонды, расходы на НИОКР, незавершенное
строительство, доходные вложения в материальные ценности, прочие) и
особенности финансового управления ими. Основные этапы управления
внеоборотными операционными активов. Управление обновлением внеоборотных операционных активов. Особенности их финансирования.
V. Финансовое прогнозирование и бюджетирование как инструменты реализации финансовой политики организации
Тема 20. Финансовое прогнозирование в организации
Финансовое прогнозирование в организации: понятие, цели, задачи,
этапы. Виды финансовых прогнозов, их форматы. Методы финансового
прогнозирования данных финансовой отчетности. Факторы, влияющие на
потребность во внешнем финансировании. Сбалансированная система показателей (ССП) как инструмент финансового прогнозирования.
44
Моделирование растущего бизнеса. Коэффициент устойчивого роста
(SGR), алгоритмы его расчета. Матрица финансовых стратегий на основе
коэффициента устойчивого роста (SGR) и экономической добавленной
стоимости (EVA).
Тема 21. Бюджетирование в системе финансового планирования
Понятие бюджетирования как: инструмента, метода, технологии текущего финансового планирования. Цели бюджетирования. Основные
элементы системы бюджетирования (объекты, субъекты, принципы, функции, финансовая структура, регламент, бюджетная модель). Бюджетирование на основе сбалансированной системы показателей (ССП). Автоматизация процесса бюджетирования.
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации.
2. Налоговый кодекс Российской Федерации. Ч. I, II.
3. Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от
16.10.2002г., № 127-ФЗ.
4. Федеральный закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от
26.12.1995 (с изменениями и дополнениями).
5. Указ Президента Российской Федерации от 4 апреля 1996г. № 491 «О
первоочередных мерах государственной поддержки малого предпринимательства в РФ».
6. Приказ Минэкономики РФ от 01 октября 1997 г. № 118 «Методические
рекомендации по разработке финансовой политики предприятия».
7. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 16 октября
2000г. № 91н Положение по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» ПБУ 14/2000.
8. Приказ Министерства финансов Российской Федерации от 9 июня
2001г. № 25н Положение по бухгалтерскому учету «Учет материальнопроизводственных запасов» ПБУ 5/01.
45
9. Письмо Министерства финансов РФ от 29 апреля 2002г. № 16-00-13/03
«О применении нормативных документов, регламентирующих вопросы
учета затрат на производство и калькулирования себестоимости продукции (работ, услуг)».
10.Методические рекомендации по реформе предприятий (организаций).
Министерство экономики Российской Федерации. Приказ от 01.10.1997
г. № 118.
11.Методические указания по проведению анализа финансового состояния
организаций. Утверждено приказом Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству от 23.01.2001 г., № 16.
12.«Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций». Утверждены Приказом ФСФО РФ от 23.01.2001 г. №
16
13.Положение по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации». ПБУ 4/99. Утверждено приказом Министерства финансов РФ
от 06.07.99 г. № 43н (с изм. и доп.).
14.Положение по бухгалтерскому учету «Доходы организации» ПБУ 9/99.
Министерство финансов Российской Федерации. Приказ от 6 мая 1999
г. N 32н
15.Положение по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ
10/99. Министерство финансов Российской Федерации. Приказ от 6 мая
1999 г. N 33н
Рекомендуемая литература
Основная
1. Брег С. Настольная книга финансового директора /Стивен Брег. Пер. с
англ. – 4-е изд. — М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
2. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. Учебник
/Перевод с английского/ — М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2004.
3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Учебник: Полный
курс в 2-х томах /Перевод с английского, под ред. В. В. Ковалева/ —
Спб.; Экономическая школа, 2004.
4. Ван Хорн Д., Вахович-мл. Д. М. Основы финансового менеджмента.
Изд. 11-е.: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильям, 2004.
5. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия:
Учебное пособие/Под ред. И.Я.Лукасевича. — М.: Вузовский учебник,
2007.
46
6. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. Учебник — М.: Финансы и статистика, 2007.
7. Коупленд Т., Колер Т., Муррин Дж. Стоимость компаний: оценка и
управление. – 3-е изд., перераб. и доп. /пер. с англ. — М.: ЗАО «ОлимпБизнес», 2008.
8. Лихачева О.Н., Щуров С.А. Долгосрочная и краткосрочная финансовая
политика предприятия: Учеб. Пособие / Под ред. И.Я. Лукасевича. —
М.: Вузовский учебник, 2009.
9. Лысова Н.А., Чернева Л.Ф. Управление ценами. Учебное пособие —
М.: Кнорус, 2009.
10.Росс С., Вестерфильд Р., Джордан Б. Основы корпоративных финансов
/Пер. с англ./ — М.: Лаборатория Базовых знаний, 2000.
11.Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на
предприятии. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.
12.Тарасевич В.М. Ценовая политика предприятия: Учебное пособие. —
Спб.: Питер, 2003.
13.Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник /под. ред. Стояновой Е.С. – 6-е издание — М.: Перспектива, 2008
14.Финансовый менеджмент: Учебник /кол. авторов; под ред. проф. Е.И.
Шохина — М.: КНОРУС, 2010.
15.Финансы предприятий (организаций): Учебник /под ред. Колчиной Н.В.
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
16.Цены и ценообразование: Учебник /Под. ред. Салимжанова И.К. — М.:
Проспект, 2006.
17.Швандар В.А., Горфинкель В.Я. Экономика предприятия: Учебник. /4-е
издание — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
18.Экономическая теория. Учебник /под. ред. Николаевой И.П. — М: Проспект. 2009.
Дополнительная
1. Балабанов И.Т. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие — М.: Дело и Сервис, 2000.
2. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: Учебное пособие — М.: Проспект, 2005.
3. Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент: Учебное пособие — М.:
Кнорус, 2008.
4. Бланк И.А. Антикризисное финансовое управление предприятием:
Учебное пособие — Киев: Эльга, 2006.
47
5. Большаков С.В. Основы управления финансами: Учебное пособие —
М.: ИД ФБК, 2005.
6. Большаков С.В. Финансовая политика государства и предприятия: Курс
лекций. — М.: Книжный мир, 2002.
7. Бочаров В.В. Корпоративные финансы: Учебник — СПб: Питер, 2004.
8. Бригхэм Ю., Хьюстон Дж. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс. 4-е
изд./ Пер. с англ. — СПб: Питер, 2007. - 544 с.
9. Бригхем Ю., Эрхардт М. Финансовый менеджмент. 10-е изд. / Пер. с
англ. под ред. к.э.н. Е.А. Дорофеева. — СПб.: Питер, 2007.
10.Ван Хорн Дж., Вахович-мл. Дж. Основы финансового менеджмента:
Учебник —М.: Вильямс, 2006.
11.Владыка М.В., Гончаренко Т.В. Финансовый менеджмент: Учебное пособие — М.: Кнорус, 2006.
12.Вяткин В.Н. Управление рисками фирмы: программа интерактивного
риск-менеджмента: Учебное пособие — М.: Финансы и статистика,
2006.
13.Герасименко В.В. Ценовая политика фирмы. Учебное пособие — М.:
Эксмо, 2007.
14.Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и
управление. Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство «Дело и
сервис», 2004.
15.Кандинская О.А. Управление финансовыми рисками: поиск оптимальной стратегии. Учебное пособие — М.: Консалтбанкир, 2000.
16.Каратуев А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие.
— М.: ФБК-Пресс, 2001.
17.Ковалев В. В. Финансовая отчетность: Анализ финансовой отчетности:
Учебное пособие — М.: ТК Велби, 2006.
18.Ковалев В.В. Практикум по финансовому менеджменту: Конспект лекций с задачами. — М.: Финансы и Статистика, 2004.
19.Лихачева О.Н. Финансовое планирование на предприятии: Учебнопрактическое пособие — М. Проспект, 2003.
20.Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / Лукасевич И.Я. —
М.: Эксмо, 2009.
21.Любушин Н.П. Анализ финансового состояния организации: учебное
пособие / Н.П. Любушин. — М.: Эксмо, 2007.
22.Макаревич Л.М. Управление предпринимательскими рисками: Учебное
пособие — М.: Дело и Сервис, 2006.
48
23.Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. Учебное
пособие /Под ред. Б.А. Лагоми. — М.: Финансы и статистика, 2003.
24.Пещанская И.В. Финансовый менеджмент: Краткосрочная финансовая
политика. — М.: Экзамен, 2005.
25.Рогов М.А. Риск-менеджмент. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.
26.Рубин Ю.Б. Теория и практика предпринимательской конкуренции.
Учебник — М.: МаркетДС, 2004.
27.Сергеев И.В., Шипицын А.В. Оперативное финансовое планирование на
предприятии. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2006.
28.Стоянова Е.С., Штерн М.Г. Финансовый менеджмент для практиков:
Краткий профессиональный курс. — М: Перспектива, 2004.
29.Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент. Учебное пособие —
М.: Финансы и статистика, 2006.
30.Суглобов А.Е., Нитецкий В.В., Козенкова Т.А. Практикум по аудиту и
финансовому менеджменту. — М.: Кнорус, 2007.
31.Тактаров Г.А., Григорьева В.М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски. Учебное пособие — М.: Финансы и
статистика, 2006.
32.Томас Л.Бартон, Уильям Г.Шепкир, Пол Л.Уокер. Комплексный подход к риск-менеджменту. Учебное пособие — Изд. Дом «Вильямс»,
2003.
33.Финансово-кредитный энциклопедический словарь /Под общ. ред.
А.Г. Грязновой/ — М.: Финансы и статистика, 2002.
34.Шахов В.В. Теория и управление рисками в страховании. Учебное пособие — М.: Финансы и статистика, 2003.
35.Щербаков В.А., Приходько Е.А. Краткосрочная финансовая политика.
— М.: Кнорус 2005.
36.Щиборщ К.Б. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. Учебное пособие — М.: Дело и Сервис, 2004.
Справочно-правовые системы:
Газеты: «Экономика и жизнь», «Финансовая газета»
Журналы: «Финансы», «Финансовый менеджмент», «Финансовый директор»
Справочно-правовые системы
49
1. Нормативно-правовая система «Гарант».
2. Справочная правовая система «КонсультантПлюс».
3. Нормативно-правовая система «Кодекс».
4. Нормативно-правовая система «Референт-2».
Интернет-ресурсы:
www.consuting.ru
www.cfin.ru
www.gaap.ru
www.gard.ru
www.gethosting.ru
www.ins-forum.ru
www.dis.ru
www.rgr.ru
www.finman.ru
www.ffb.ru
www.kommersant.ru
50
ПРОГРАММА ПО ДИСЦИПЛИНЕ «ИНВЕСТИЦИИ»
Раздел 1. Введение в дисциплину «Инвестиции»
Тема 1. Предмет и задачи дисциплины
Предмет дисциплины, его место в учебном плане. Связь со смежными дисциплинами. Задачи и методы изучения.
Инвестиционный процесс. Финансовые институты. Финансовые
рынки. Участники инвестиционного процесса. Государство, компании,
частные лица. Типы инвесторов (институциональные и индивидуальные).
Инвестирование. Экономическая сущность и значение. Цели инвестирования.
Раздел 2. Инвестиции и инвестиционная деятельность
Тема 2. Экономическая сущность и значение инвестиций
Экономическая сущность и виды инвестиций. Финансовые, реальные, инвестиции в нематериальные активы. Валовые и чистые, краткосрочные и долгосрочные, частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.
Финансовые рынки. Финансовые институты.
Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты и субъекты, права, обязанности и ответственность. Роль капитальных
вложений в создании и совершенствовании основных фондов производственного и непроизводственного назначения.
Состав и структура капитальных вложений. Виды структуры, их динамика.
Объекты капитальных вложений.
Участники инвестиционного процесса. Субъекты инвестиционной
деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Типы инвесторов. Права инвесторов. Обязанности субъектов инвестиционной деятельности. Отношения между субъектами инвестиционной деятельности.
51
Формы и методы государственного регулирования инвестиционной
деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Регулирование условий инвестиционной деятельности. Общая характеристика используемых при этом экономических рычагов, в т.ч. в Российской Федерации.
Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности и защита капитальных вложений.
Ответственность субъектов инвестиционной деятельности.
Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности.
Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности органами местного самоуправления. Муниципальные гарантии прав субъектов
инвестиционной деятельности.
Инвестиционная политика государства и предприятий.
Тема 3. Анализ эффективности капитальных вложений
Экономическая сущность, значение и цели инвестирования. Понятие
инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития. Их
характеристика.
Прединвестиционные исследования, необходимость, стадии. Содержание каждого этапа прединвестиционных исследований. Бизнес-план инвестиционного проекта. Назначение бизнес-плана.
Критерии и методы оценки инвестиционного проекта. Оценка финансовой состоятельности проекта — анализ ликвидности проекта в ходе
его реализации, состоятельность проекта. Оценка эффективности инвестиций — анализ потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить их прирост. Система показателей, используемых в международной и деловой практике РФ. Показатели эффективности использования капитала. Показатели финансовой
52
оценки проекта. Интегральные показатели эффективности.
Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.
Простые методы оценки эффективности проекта. Показатели нормы
прибыли и срока окупаемости. Их содержание, порядок расчета. Достоинства и недостатки этих показателей и простых методов с позиций оценки
эффективности инвестиционных проектов.
Сложные методы оценки инвестиционных проектов. Методы дисконтирования. Учет инфляции. Чистая текущая стоимость проекта. Понятие "чистого потока денежных средств". Внутренняя норма прибыли.
Сущность и порядок расчета. Оценка указанных показателей.
Неопределенность результатов инвестиционного проекта и риск
принятия инвестиционного решения. Методы оценки состоятельности
проекта с учетом рисков. Вероятностный анализ, критические точки, анализ чувствительности.
Бюджетная эффективность инвестиционных проектов и социальные
результаты реализации инвестиционных проектов.
Тема 4. Оценка инвестиционных качеств и эффективности
финансовых инвестиций
Основные инструменты рынка ценных бумаг. Акции, облигации,
производные ценные бумаги. Их общая характеристика.
Инвестиционные качества ценных бумаг. Показатели оценки инвестиционных качеств акций, облигаций и других ценных бумаг. Формы
рейтинговой оценки инвестиционных качеств ценных бумаг.
Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги. Доходность и
риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. Их оценка —
необходимая предпосылка принятия инвестиционного решения.
Концепция дохода. Составляющие дохода. Текущий доход. Прирост
капитала. Подходы к оценке дохода: в ретроспективном аспекте или как
ожидаемого в будущем. Измерение дохода. Доходность за период владе53
ния активом. Полная доходность. Приблизительная доходность.
Концепция риска. Источники риска. Виды риска. Понятие фактора
"бэта". Использование фактора "бэта" для оценки доходности.
Оценка акций. Ожидаемая доходность за период владения и приблизительная, доходность, внутренняя стоимость акций ("справедливый
курс").
Оценка облигаций. Текущая доходность, заявленная и реализованная
доходность. Оценка привилегированных акций.
Инвестиционные стратегии инвесторов.
Тема 5. Формирование и управление инвестиционным
портфелем
Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целям инвестирования, достигнутому соответствию
целям инвестирования. Их характеристика.
Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам,
оптимизации соотношения дохода и риска, доходности и ликвидности.
Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем.
Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля.
Определение дохода и риска по портфелю инвестиций. Диверсификация
портфеля.
Модель формирования портфеля инвестиций.
Современная теория портфеля (Модель Марковица).
Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Выбор оптимального портфеля.
Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного
портфеля.
54
Раздел 3. Финансирование капитальных вложений
Тема 6. Источники финансирования капитальных вложений
предприятий
Инвестиционные ресурсы предприятия, компании, фирмы. Понятие.
Стратегия формирования инвестиционных ресурсов. Этапы ее разработки.
Определение потребности в инвестиционных ресурсах.
Источники финансирования капитальных вложений. Состав и общая
характеристика. Национальный доход. Фонд возмещения. Фонд потребления, использование части ранее созданного национального богатства страны. Современные состав и структура источников финансирования капитальных вложений.
Условия предоставления бюджетных ассигнований.
Бюджетные ассигнования. Внебюджетные средства.
Формирование источников финансового обеспечения капитальных
вложений предприятия (фирмы), собственные средства. Роль собственных
средств инвесторов. Состав и структура собственных источников средств.
Прибыль (доход) и амортизационные отчисления — главные источники
воспроизводства основных фондов предприятия. Прочие источники финансирования капитальных вложений.
Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве.
Привлеченные и заемные средства предприятия-инвестора. Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг. Долгосрочные кредиты банков. Их роль в финансовом обеспечении капитальных вложений.
Средства населения. Повышение их роли в современных условиях.
Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных
ресурсов. Особенности финансирования (достоинства и недостатки) за
счет внутренних и внешних источников финансирования. Основные критерии оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования капитальных вложений. Финансовая устойчивость компа55
нии, предприятия. Максимизация суммы прибыли при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования. Расчет эффекта финансового левериджа.
Средневзвешенная цена капитала. Маржинальная (предельная) стоимость капитала.
Иностранные инвестиции. Экономическое содержание, виды. Иностранные инвестиции в РФ. Режим функционирования иностранного капитала в России. Гарантии и защита. Масштабы иностранного инвестирования в РФ.
Тема 7. Организация проектирования и подрядных отношений в строительстве
Роль капитального строительства в реализации капитальных вложений. Технико-экономические особенности строительства. Их влияние на
организацию и финансирование капитального строительства.
Проектно-сметная документация. Порядок разработки. Состав и содержание проектно-сметной документации. Виды проектов и смет. Стадии
проектирования. Утверждение и экспертиза проектно-сметной документации.
Особенности ценообразования в строительстве. Цена продукции
строительства. Определение сметной стоимости строительства.
Виды цен на продукцию капитального строительства. Расчетные,
сметные и договорные цены.
Состав свободной (договорной) цены, порядок ее определения.
Ресурсный метод определения стоимости строительства и перспективы его использования в РФ.
Организация подрядных отношений в строительстве в современных
условиях. Состав организаций-заказчиков и подрядчиков. Функции заказчиков и подрядчиков.
Договора подряда на капитальное строительство. Усиление их роли в
56
условиях перехода к рыночным отношениям. Виды договоров. Преддоговорная работа.
Виды и содержание договоров подряда. Поручительства и гарантии
по договору. Имущественная ответственность сторон. Условия расторжения договора. Меры ответственности за соблюдение договорной дисциплины.
Формирование подрядного рынка. Переход к конкурсной основе заключения договоров. Подрядные торги и их финансирование.
Тема 8. Финансирование и кредитование капитальных вложений
Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное, самофинансирование, акционирование, долговое финансирование, проектное
финансирование, лизинг и др.
Бюджетное финансирование. Условия предоставления и сфера использования бюджетных ассигнований. Государственная поддержка и государственные гарантии. Субсидирование процентных ставок по кредитам
на долгосрочные проекты.
Финансирование строек и объектов, сооружаемых для федеральных
государственных нужд. Возвратный и безвозвратный характер финансирования.
Финансирование капитальных вложений, осуществляемых за счет
собственных средств строек. Самофинансирование. Сущность. Роль налоговой и амортизационной политики в укреплении принципов самофинансирования инвестиций. Создание ФПГ как направление повышения эффективности и расширения возможностей предприятий финансировать капитальные вложения за счет собственных средств.
Акционирование как метод инвестирования. Оценка выпуска акций с
позиции предприятия-эмитента. Способы выпуска акций предприятиями.
Расщепление и консолидация акций. Определение издержек выпуска и це57
ны акций, дивидендов.
Методы долгового финансирования.
Долгосрочное кредитование.
Облигационные займы. Облигации как универсальное средство привлечения финансовых ресурсов. Преимущества выпуска облигаций с позиций предприятия-эмитента. Трудности и способы их реализации. Формирование цены облигации.
Оценка целесообразности эмиссии облигаций исходя из инвестиционной стратегии предприятия.
Выход предприятий на внешние финансовые рынки. АДР и еврооблигации.
Долгосрочное кредитование капитальных вложений. Опыт и современная практика коммерческих банков.
Тема 9. Новые формы финансирования и кредитования капитальных вложений
Проектное финансирование. Сущность, отличительные особенности.
Виды проектного финансирования. Схемы организации проектного финансирования. Перспективы применения проектного финансирования в РФ.
Лизинг. Общая характеристика, преимущества такого метода финансирования капитальных вложений. Виды лизинга. Выбор метода финансирования: лизинг или приобретение имущества. Организация лизинговой
сделки. Определение размера и графика лизинговых платежей. Приостановление сделки. Преимущества лизинга.
Становление лизинга в РФ.
Венчурное (рисковое) финансирование.
Стадии и механизм рискового финансирования. Источники рисковых
капитальных вложений. Роль банковского кредита. Паевой капитал. Возможности выхода молодых фирм на рынок акций. Методы стимулированных инвесторов.
58
Развитие рискового (инновационного) финансирования в России.
Ипотечное кредитование. Сущность и особенности. Развитие ипотечного кредитования в РФ.
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты:
1. Гражданский Кодекс РФ.
2. Налоговый кодекс РФ.
3. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.99 г.
4. Федеральный закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от
26.12.95 г.
5. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.96 г.
6. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» №164-ФЗ от
29.10.98 г.
7. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» № 160-ФЗ от
09.07.99 г.
8. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстрой
России, Минэкономики РФ, Минфином РФ № ВК 477 от 21.06.99 г.).
9. Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии (утверждены
Постановлением ФКЦБ РФ № 19 от 17.09.96 г.)
10.Положение о формировании перечня строек и объектов для федеральных государственных нужд и их финансировании за счет средств федерального бюджета (утверждено ПП РФ № 714от 11.10.01 г.).
11.Постановление Правительства РФ «Положение об Инвестиционном
фонде РФ» № 694 от 23.11.05 г.
Рекомендуемая литература
Основная
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп
Бизнес, 2007.
2. Инвестиции: Учебник. /Колл. авт. под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.:
КНОРУС, 2009.
59
3. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие. /Н.В.Киселева,
Т.В.Боровикова, Г.В.Захарова и др.: под ред. Г.П. Подшиваленко и Н.В.
Киселевой. – М.: КНОРУС, 2005.
4. Финансовый менеджмент: Учебник. /Колл. авт. под. ред. Е.И. Шохина.–
М: КНОРУС, 2010.
Дополнительная
1. Ахметзянов И. Анализ инвестиций. Методы оценки эффективности финансовых вложений. – М.: Эксмо, 2007.
2. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб: ПИТЕР,
2004.
3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х
томах. /Перевод с английского, под ред. В.В.Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997.
4. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2001.
5. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка инвестиционных
проектов. – М.: Дело, 2003
6. Игонина Л.Л. Инвестиции. Учебное пособие. /Под ред. проф. В. А. Слепова. – М.: Юристъ, 2005.
7. Инвестиции. Учебник под ред. Ковалева В.В., Иванова В.В., Лялина
В.А. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.
8. Пайк Р., Нил Б. Корпоративные финансы и инвестирование. – СПб: Питер, 2006.
9. Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции. – М.: ИНФРАМ, 2006.
Справочно-правовые системы:
1. Гарант
2. Консультант-Плюс
Интернет-ресурсы:
1. www.gks.ru
2. www.rts.ru
3. www.micex.ru
4. www.c-bonds.ru
60
ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ «ИНВЕСТИЦИОННАЯ
СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ»
Тема 1. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка
Понятие инвестиционного рынка. Сегменты инвестиционного рынка.
Рынок инвестиционных ресурсов, инвестиционных услуг, объектов реального и финансового инвестирования. Основные элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их взаимосвязь.
Конъюнктура инвестиционного рынка — основа разработки инвестиционной стратегии и формирования инвестиционного портфеля.
Макроэкономические показатели развития инвестиционного рынка.
Мониторинг рынка. Показатели, отражающие состояние инвестиционного
климата. Изучение и анализ текущей конъюнктуры. Динамические показатели, индексы и коэффициенты, характеризующие рынок. Прогнозирование развития инвестиционного рынка. Горизонт прогнозирования, методы
прогнозирования, прогнозные расчеты.
Инвестиционная привлекательность отраслей экономики. Цель, задачи, показатели анализа инвестиционной привлекательности отраслей.
Оценка фактического состояния, динамики и перспективности развития
отраслей, происходящих внутриотраслевых структурных изменений и
уровня риска инвестиционных вложений. Жизненный цикл отрасли, его
стадии, характеристика.
Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов инвестором. Показатели инвестиционной привлекательности рынка
в региональном разрезе.
Инвестиционная привлекательность отдельных предприятий, компаний и фирм. Жизненный цикл предприятия, его стадии и оценка инвестиционной привлекательности. Жизненный цикл выпускаемой продукции.
Оценка финансового состояния, финансовой устойчивости и надежности
предприятий. Анализ оборачиваемости активов, рентабельности капитала,
61
ликвидности активов и финансовой устойчивости предприятия.
Тема 2. Формирование инвестиционной стратегии предприятия
Понятие и необходимость разработки инвестиционной стратегии, её
роль в эффективном управлении деятельностью предприятия. Принципы и
основные этапы разработки инвестиционной стратегии предприятия.
Определение общего горизонта формирования инвестиционной стратегии.
Стратегические цели инвестиционной деятельности, понятие, классификация. Основные этапы процесса формирования стратегических целей. Анализ тенденций развития инвестиционной деятельности отдельных
объектов стратегического управления предприятия. Главная стратегическая цель. Система основных и поддерживающих целей инвестиционной
деятельности. Целевые стратегические нормативы.
Обоснование стратегических направлений и форм инвестиционной
деятельности. Определение соотношения различных форм инвестирования, отраслевой и региональной направленности инвестиционной деятельности. Факторы, влияющие на выбор направлений инвестиционной деятельности.
Разработка стратегических направлений формирования инвестиционных ресурсов. Определение общего объема инвестиционных ресурсов.
Выбор эффективных методов финансирования. Определение необходимого объема привлечения собственных и заемных инвестиционных ресурсов.
Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов. Критерии и механизм оптимизации.
Формирование инвестиционной политики по основным направлениям инвестиционной деятельности.
Оценка результативности разработанной инвестиционной стратегии.
62
Тема 3. Планирование инвестиций
Инвестиционное планирование: понятие, сущность и формы. Прогнозирование, текущее и оперативное планирование инвестиционной деятельности, их взаимосвязь. Виды инвестиционных планов.
Инвестиционные проекты как форма реализации инвестиционного
планирования. Понятие инвестиционного проекта, основные направления
реальных проектов.
Бизнес-план как форма представления инвестиционного проекта.
Понятие, основное назначение и задачи бизнес-плана инвестиционного
проекта. Важнейшие требования и принципы его разработки.
Состав и структура бизнес-плана инвестиционного проекта. Краткая
характеристика основных разделов бизнес-плана. Характеристика отрасли
и предприятия, в которых реализуется проект. Сущность инвестиционного
проекта. Оценка рынков сбыта и конкурентов. План маркетинга. Инвестиционный план. Производственный план. Организационный план.
Финансовый план и показатели эффективности проекта. Составление
графика потока инвестиций, связанных со строительством и вводом объекта в эксплуатацию. Обоснование плана доходов и расходов, связанных с
эксплуатацией реализуемого инвестиционного проекта. Определение точки безубыточности инвестиционного проекта. Определение периода окупаемости инвестиций в проект. Разработка плана доходов и расходов, плана-баланса активов и пассивов и плана движения денежных средств. Определение схемы финансирования инвестиционного проекта. Система показателей эффективности инвестиционного проекта, характеризующих эффективность оперативной деятельности предприятия в ходе реализации
инвестиционного проекта и эффективность инвестиций в проект.
Оценка рисков. Формы страхования рисков и возможные формы выхода из инвестиционного проекта на любой стадии его реализации.
63
Тема 4. Портфель реальных инвестиционных проектов
Понятие и особенности портфеля реальных инвестиционных проектов. Характеристика основных этапов формирования портфеля. Поиск потенциальных проектов. Первичная оценка и отбор проектов. Анализ и
окончательный выбор проектов в портфель.
Классификация проектов и подготовка их к финансовому анализу.
Бухгалтерский и экономический подход к финансовой оценке проектов. Доходность и ликвидность как основа анализа капитальных вложений.
Показатель расчетной нормы прибыли, проблемы и способы определения.
Метод определения срока окупаемости. Его достоинства и недостатки. Метод чистой приведенной стоимости. Метод расчета индекса доходности.
Метод внутренней нормы прибыли.
Критерии отбора проектов в портфель. Достоинства и недостатки
различных критериев. Проблема противоречивости критериев. Выбор критерия в сравнительном анализе альтернативных, взаимоисключающих
проектов. Точка Фишера и принятие решений. Критерий выбора при анализе инвестиционных проектов с денежными потоками инвестиционного и
заемного типа. Модифицированный внутренний уровень доходности. Критерий отбора в портфель проектов, имеющих разные сроки жизни. Методы
устранения влияния временного фактора.
Оптимальный бюджет капитальных вложений и формирование
портфеля. Различные подходы к формированию портфеля в условиях достаточности капитала и ограничений бюджета предприятия.
Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов. Составление календарного плана реализации проекта. Принципы
его разработки. Разработка бюджета, его виды и особенности. Построение
системы мониторинга. Оперативная (текущая) корректировка портфеля.
Выход из инвестиционного проекта и подготовка управленческих решений
о реинвестировании капитала. Послеинвестиционный контроль.
64
Тема 5. Портфель ценных бумаг предприятия
Понятие и особенности портфеля ценных бумаг. Типы портфелей и
цели портфельного инвестирования.
Способы и основные этапы процесса формирования и управления
портфелем, их краткая характеристика.
Определение (выработка) инвестиционной политики инвестора. Построение кривых безразличия, их сущность и свойства. Определение ожидаемой доходности портфеля. Метод использования стоимостей на конец
периода. Метод использования ожидаемой доходности ценных бумаг.
Определение инвестиционного риска портфеля. Ковариация и коэффициент корреляции. Несистематический и систематический риски. Показатели
их измерения. Модель ценообразования на капитальные активы (САРМ).
Финансовый анализ ценных бумаг, его значение и цели. Определение конкретных характеристик ценных бумаг. Выявление неверно оцененных рынком ценных бумаг. Методы фундаментального анализа. Технический анализ.
Формирование портфеля, цели и задачи. Пассивная и активная тактики управления. Характеристика пассивной тактики. Индексный фонд.
Базовые характеристики активной тактики управления портфелем. Тактика
выбора ценной бумаги. Тактика размещения активов. Тактика выбора
группы ценных бумаг.
Пересмотр портфеля, причины, цель и задачи. Проблема снижения
издержек. Метод использования инновационных финансовых инструментов в реструктуризации портфеля. Рынок производных ценных бумаг и
свопов. Свопы на акции. Свопы на процентную ставку.
Оценка эффективности управления портфелем. Цели и этапы оценки.
Выбор эталонного портфеля. Определение фактической доходности портфеля. Влияние изменений состава и объема портфеля на его доходность.
Значение временного фактора изменений. Оценка в сравнении с эталон65
ным портфелем результатов управления портфелем. Оценка уровня риска
портфеля. Значение правильного выбора анализируемого риска.
Оценка меры эффективного управления портфелем, основанная на
учете риска. Использование дифференцированной доходности. Использование модели ценообразования на капитальные активы.
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты:
1. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.99 г.
2. Федеральный закон «Об акционерных обществах» № 208-ФЗ от
26.12.95 г.
3. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.96 г.
4. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (утверждены Госстрой
России, Минэкономики РФ, Минфином РФ № ВК 477 от 21.06.99 г.).
5. Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии (утверждены
Постановлением ФКЦБ РФ № 19 от 17.09.96 г.)
Рекомендуемая литература
Основная
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп
Бизнес, 2007.
2. Инвестиции: Учебник. /Колл. авт. под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.:
КНОРУС, 2009.
3. Лахметкина Н.И. Инвестиционная стратегия предприятия. – М.: КНОРУС, 2010.
4. Финансовый менеджмент: Учебник. /Колл. авт. под. ред. Е.И. Шохина.–
М: КНОРУС, 2010.
Дополнительная
1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс в 2-х
томах. /Перевод с английского, под ред. В.В.Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1997.
66
2. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2001.
3. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка инвестиционных
проектов. – М.: Дело, 2003
4. Гитман Л., Джонк М.Д. Основы инвестирования: Учебник. – М.: Дело,
1997.
5. Гуськова Н.Д., Краковская И.Н., Слушкина Ю.Ю. Инвестиционный менеджмент. – М.: КНОРУС, 2010.
Справочно-правовые системы:
1. Гарант
2. Консультант-Плюс
Интернет-ресурсы:
1. www.rts.ru
2. www.micex.ru
67
ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ
«ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ»
Тема 1. Иностранные инвестиции. Общая характеристика,
тенденции развития
Иностранные инвестиции. Содержание понятия. Роль в развитии
экономики страны. Преимущества по сравнению с другими видами экономической помощи.
Вывоз капитала. Интернационализация производства и развитие зарубежного производства. Возникновение нового типа международных монополий — ТНК (МНК). Их роль в мировом хозяйстве и в т.ч. в России.
Создание ТНК в России, их значение для укрепления мирохозяйственных
связей страны и привлечение иностранного капитала.
Виды иностранных инвестиций. Прямые, портфельные и прочие инвестиции. Государственные и частные инвестиции.
Характеристика прямых и портфельных инвестиций. Сравнительная
характеристика портфельных и прямых инвестиций. Условность границы
между ними.
Прямые частные инвестиции как основная форма зарубежной предпринимательской деятельности. Факторы, объясняющие это явление. Преимущества привлечения прямых инвестиций.
Прочие инвестиции, их состав.
Влияние иностранных инвестиций на экономику стран-реципиентов
и доноров.
Масштабы, темпы и тенденции развития иностранных инвестиций в
мире. Структура иностранных инвестиций.
Расширение стран-участников международного движения капитала.
Основные страны — экспортеры и импортеры капитала.
Факторы, определяющие динамику и тенденции зарубежного инвестирования.
68
Инвестиционный климат. Понятие. Факторы, влияющие на инвестиционный климат. Методы его оценки. Характеристика современного состояния инвестиционного климата в РФ.
Тема 2. Регулирование иностранных инвестиций.
Международное регулирование иностранных инвестиций. Регулирование на национальном, двустороннем, региональном и многонациональном уровнях, подходы к регулированию иностранных инвестиций в мире.
Основные виды международных соглашений и договоров. Их содержание.
Международные экономические организации (МВФ, группа Всемирного банка, ОЭСР, ЕБРР, ВТО). Их функции, характеристика деятельности, роль в регулировании движения инвестиционного капитала.
Участие России в международных соглашениях и договорах и деятельности международных экономических организаций.
Система приема иностранного капитала странами-импортерами.
Общая характеристика системы приема иностранных инвестиций в промышленно развитых странах и развивающихся странах-реципиентах.
Организационно-правовые и финансовые условия деятельности иностранных инвесторов на примере отдельных стран. Использование национального режима функционирования и создания предприятий с иностранным участием. Исключения из общих правил. Инвестиционные льготы.
Налоговая и амортизационная политика и др.
Тема 3. Экономические методы стимулирования экспорта и
импорта капитала и защита экономики принимающих стран
Методы стимулирования вывоза капитала странами-экспортерами.
Финансовые гарантии и страхование частных инвестиций. Кредитнофинансовые методы стимулирования. Налоговые и другие льготы.
Методы стимулирования импорта иностранного капитала.
Экономические стимулы. Налоговые льготы, отсрочка уплаты нало69
гов, «налоговые каникулы», манипулирование уровнем налога. Амортизационная политика. Таможенные льготы.
Финансовые методы стимулирования иностранных инвестиций. Субсидии, займы кредита. Связь финансовых стимулов с выполнением инвесторами конкретных задач.
Нефинансовые методы. Место специальных экономических зон
(СЭЗ) в системе мер нефинансового стимулирования. Характеристика СЭЗ,
их виды, специализация. Особенности СЭЗ в развивающихся странах.
Современные тенденции в использовании методов стимулирования
привлечения иностранных инвестиций.
Методы скрытого перевода прибыли. Способы защиты экономики
принимающих стран.
Тема 4. Организационные формы привлечения иностранного капитала
Общая характеристика форм производственно-хозяйственной деятельности на основе партнерства двух или нескольких стран. Факторы,
определяющие организационные формы привлечения иностранных инвестиций в страну.
Концессии. Возникновение и развитие концессий. Понятие и виды
концессий. Преимущества современных форм концессий. Характеристика
общих положений Законов о концессиях, принятых в разных странах.
Подрядные соглашения. Понятие и виды. Отличительные черты,
преимущества.
Совместные предприятия. Обоснование необходимости создания
СП. Правовое обеспечение функционирования СП. Экономическое обеспечение создания и деятельности СП. Анализ состояния и деятельности
СП в России.
Международный франчайзинг. Сущность. Типы франчайзинга. Достоинства этой формы.
70
Свободные (особые) экономические зоны. Классификация свободных экономических зон. Опыт зарубежных стран и России.
Международный лизинг. Особенности сделок международного лизинга.
Организация работы по привлечению иностранных инвесторов. Этапы этой работы. Предконтрактная разработка коммерческого предложения
по осуществлению инвестиционного проекта. Составление предварительного бизнес-плана. Окончательный бизнес-план. Протокол о намерениях.
Контракты.
Тема 5. Иностранные инвестиции в России
Роль иностранных инвестиций в развитии экономики России в период до 1917 г.
Основные этапы и формы привлечения иностранного капитала в
Россию после 1917 года. «Чистые» концессии. Основные условия концессионных соглашений. Цель создания концессий в 20-30 г.г. XX в., сфера их
деятельности. Роль концессий.
Смешанные акционерные общества. Задачи их создания. Общая их
характеристика.
Анализ деятельности иностранных инвесторов в России в 20-30 г.г.
XX в. Причины низкого эффекта иностранных инвестиций. Неравные
условия предпринимательской деятельности по сравнению с национальными предприятиями. Отсутствие коммерческой заинтересованности и
сложности сбыта продукции, перевода прибыли за границу, получения
кредита.
Целевые кредиты на приобретение оборудования, технологий, лицензий и т.п. Оценка роли периода «имитационного развития» в 20-30 гг.
XX века для экономики страны. Опыт других стран и России.
Компенсационные соглашения. Их сущность. Опыт использования в
России в 60-80 гг. XX века. Оценка роли привлечения кредитов в рамках
71
компенсационных соглашений.
Перестройка внешнеэкономических связей России в 80-90 гг. XX века.
Анализ современного состояния привлечения иностранных инвестиций в Россию. Масштабы привлечения иностранных инвестиций, их структура. Распределение по регионам страны, отраслевая структура иностранных инвестиций. Результаты деятельности. Причины недостаточной эффективности. Факторы, способствующие расширению привлечения иностранных инвестиций в Россию.
Современная законодательная база, регулирующая деятельность
иностранных инвесторов в России.
Государственные гарантии и защита иностранных инвестиций.
Налоговое, таможенно-тарифное и валютное регулирование деятельности иностранных инвесторов в Российской Федерации.
Развитие концессионной деятельности в России. Опыт создания и
функционирования совместных предприятий. Особые экономические зоны
в России, проблемы и перспективы их создания. Международный лизинг и
франчайзинг в России.
Перспективы иностранных инвестиций в России.
Учебно-методическое обеспечение дисциплины
Нормативно-правовые акты:
1. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в РФ» № 160-ФЗ от
09.07.99 г.
2. Федеральный закон «О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для
обеспечения обороны страны и безопасности государства» № 57-ФЗ от
29.04.08 г.
3. Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» № 225 от
30.12.95 г.
72
4. Федеральный закон «О концессионных соглашениях» № 115-ФЗ от
21.07.05 г.
5. Федеральный закон «Об особых экономических зонах в Российской
Федерации» № 116-ФЗ от 22.07.05 г.
Рекомендуемая литература
Основная
1. Зубченко Л.А. Иностранные инвестиции. Учебное пособие. – М: Книгодел, 2008.
2. Инвестиции: Учебник. /Колл. авт. под ред. Г.П. Подшиваленко. – М.:
КНОРУС, 2009.
3. Финансовый менеджмент: Учебник. /Колл. авт. под. ред. Е.И. Шохина.–
М: КНОРУС, 2010.
4. Хазанович Э. С. Иностранные инвестиции. – М.: КНОРУС, 2009.
Дополнительная
1. Буглай В.Б., Алешин Д.А. Иностранные инвестиции в России. Учебное
пособие. – М.: МГИМО, 2008.
2. Орлова Е.Р., Зарянкина О.М. Иностранные инвестиции в России. Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2009.
Справочно-правовые системы:
1. Гарант
2. Консультант-Плюс
Интернет-ресурсы:
1. www.gks.ru
2. www.economy.gov.ru
3. www.ivr.ru
4. www.unctad.org
73
ПРИМЕРНЫЙ ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ К
ИТОГОВОМУ МЕЖДИСЦИПЛИНАРНОМУ
ЭКЗАМЕНУ
По дисциплине «Финансы»
1.
Сущность финансов, их место и роль в системе экономических отношений.
2.
Современная финансовая система России, характеристика ее сфер и
звеньев. Перспективы развития финансовой системы России.
3.
Финансовое регулирование, его роль и формы. Механизм государственного финансового регулирования.
4.
Финансовая политика государства: ее содержание, значение и задачи,
факторы результативности.
5.
Основные направления современной финансовой политики Российской Федерации.
6.
Управление финансами: объекты и субъекты управления; органы
управления финансами, их функции.
7.
Финансовое планирование, его содержание и задачи в условиях рыночной экономики. Методы финансового планирования, их характеристика.
8.
Финансовое прогнозирование, его содержание и сферы применения.
Виды финансовых прогнозов, их значение.
9.
Организация финансового контроля, его виды, формы и методы. Пути
повышения действенности финансового контроля в Российской Федерации.
10. Государственный финансовый контроль: содержание, задачи, организационная структура. Эффективность государственного финансового
контроля.
11. Виды негосударственного финансового контроля, основные направления их развития.
12. Факторы, обусловливающие специфику финансов коммерческих организаций.
13. Финансовые ресурсы коммерческих организаций, их источники, виды,
факторы роста.
14. Финансы некоммерческих организаций, их особенности.
74
15. Финансовые ресурсы бюджетных учреждений, их виды и направления
использования.
16. Государственные финансы, их состав. Особенности организации государственных финансов на федеральном и региональном уровнях
управления.
17. Местные финансы, их состав, особенности организации.
18. Финансовые ресурсы органов государственной власти и органов
местного самоуправления: источники их образования, виды, резервы
роста.
19. Основные направления использования финансовых ресурсов органами государственной власти и органами местного самоуправления.
20. Государственные доходы: понятие, состав и структура. Резервы роста
государственных доходов России в современных условиях.
21. Государственные расходы, их состав и структура. Проблемы повышения эффективности государственных расходов.
22. Бюджет как финансовая база деятельности органов государственной
власти и органов местного самоуправления.
23. Сбалансированность бюджета, проблемы ее обеспечения.
24. Государственные и муниципальные заимствования, их сущность, значение, классификация.
25. Государственный и муниципальный долг, его структура. Методы
управления государственным и муниципальным долгом.
26. Бюджетное устройство федеративных и унитарных государств.
27. Структура и принципы построения бюджетной системы Российской
Федерации. Изменение структуры бюджетной системы Российской
Федерации в современных условиях.
28. Федеральный бюджет. Его основные характеристики, состав доходов
и расходов. Роль федерального бюджета в социально-экономическом
развитии Российской Федерации.
29. Бюджеты субъектов Российской Федерации, формирование их доходов и расходов. Обеспечение сбалансированности бюджетов субъектов Российской Федерации. Влияние бюджетов субъектов Российской
Федерации на социально-экономическое развитие регионов.
30. Местные бюджеты. Особенности формирования бюджетов муниципальных образований различного вида. Значение местных бюджетов в
решении социально-экономических проблем муниципальных образований.
75
31. Государственные внебюджетные фонды как элемент финансовой системы Российской Федерации. Организационные и правовые основы
формирования и использования государственных внебюджетных
фондов.
32. Пенсионный фонд Российской Федерации, его назначение, источники
формирования и направления использования.
33. Финансовое обеспечение пенсионной реформы в Российской Федерации.
34. Фонд социального страхования Российской Федерации, механизм его
формирования и использования.
35. Федеральный и территориальные фонды обязательного медицинского
страхования, особенности их формирования и использования.
36. Содержание и формы организации межбюджетных отношений. Реформирование межбюджетных отношений на современном этапе.
37. Разграничение и распределение доходов между бюджетами бюджетной системы Российской Федерации: необходимость, методы, нормативно-правовое обеспечение, направления совершенствования.
38. Межбюджетные трансферты, их формы и условия предоставления.
Совершенствование механизма предоставления межбюджетных
трансфертов.
39. Расходные обязательства Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований, необходимость и основы их разграничения. Содержание и назначение расходов бюджетов
разных уровней бюджетной системы Российской Федерации.
40. Бюджетный процесс в Российской Федерации, его задачи, этапы.
Участники бюджетного процесса в Российской Федерации, разграничение их полномочий.
По дисциплинам: «Финансы организаций (предприятий)», «Финансовый менеджмент»
1. Принципы организации оборотных средств предприятия.
2. Оборотные средства как объект и инструмент финансового управления.
3. Баланс доходов и расходов предприятия, его значение в организации и
управлении финансами предприятия.
4. Финансовый менеджмент: цели, задачи, функции.
5. Финансовые службы предприятий, из задачи и функции.
76
6. Платежеспособность и ликвидность предприятия.
7. Финансовое состояние предприятия и методы его оценки.
8. Составляющие макросреды и микросреды финансового предпринимательства.
9. Сущность и функции предпринимательских рисков.
10.Методы количественной и качественной оценки предпринимательских
рисков.
11.Классификация предпринимательских рисков.
12.Инвестиционные риски: виды и методы оценки.
13.Основные проявления банковских рисков.
14.Финансовый риск банкротства предприятий.
15.Методы управления предпринимательскими рисками.
16.Ценовая политика предприятия и факторы ее определяющие.
17.Ценовая политика и политика ценообразования на предприятии: понятие, сущность, содержание и порядок формирования.
18.Цена как экономическая категория, виды цен. Методы определения базовой цены.
19.Разработка ценовой стратегии и тактики предприятия. Управление ценами на предприятии.
20.Использование методов операционного анализа в управлении финансами предприятия.
21.Принципы и методы операционного анализа и их роль в управлении затратами на предприятии.
22.Управление запасами на предприятии.
23.Рыночная стоимость предприятия и ее оценка.
24.Источники финансирования дополнительной потребности в оборотных
средствах.
25.Циклы оборота средств предприятия. Определение операционного цикла и его составляющих.
26.Управление оборотными активами: принципы, сущность. Ускорение
оборачиваемости ресурсов как основа повышения эффективности деятельности предприятия.
27.Управление оборотными активами и оборотным капиталом предприятия.
28.Управление дебиторской задолженностью.
77
29.Управление денежными средствами предприятия.
30.Оборотный капитал, оборотные средства, оборотные активы – сущность
взаимообусловленность.
31.Планирование потребности в оборотных средствах.
32.Сочетание долгосрочного и краткосрочного финансирования оборотных активов.
33.Характеристика собственных источников финансирования деятельности предприятия.
34.Прогнозирование устойчивого роста и матрица финансовых стратегий.
35.Финансовая устойчивость предприятия и факторы ее определяющие.
36.Амортизация в источниках финансирования деятельности предприятия,
ее роль и значение.
37.Факторинг и его роль в финансировании деятельности предприятия.
38.Заемные средства как источник финансирования деятельности предприятий.
39.Заемные средства, их характеристика и значение в деятельности предприятия.
40.Банковский кредит и его место в источниках финансирования.
41.Виды банковских кредитов.
42.Коммерческий кредит и вексельный оборот.
43.Облигации и их роль в источниках финансирования и возможности использования.
44.Дивидендная политика предприятия.
45.Теории дивидендной политики.
46.Дивидендная политика и цена акций.
47.Финансовое прогнозирование, его задачи и используемые методы.
48.Оперативное финансовое планирование на предприятии.
49.Цена и структура капитала предприятия.
50.Управление издержками на предприятии.
51.Капитал, сущность, виды и классификация.
52.Субъекты и объекты финансового управления на предприятии.
53.Права и обязанности финансового менеджера на предприятии.
54.Принципы нормирования оборотных средств на предприятии.
78
55.Бюджетирование как составная часть финансового планирования.
56.Банкротство предприятий – причины и последствия.
57.Возможности и организация краткосрочного кредитования предприятия.
58.Управление финансами предприятия в условиях инфляции.
По дисциплинам: «Инвестиции», «Инвестиционная стратегия предприятия», «Иностранные инвестиции»
1. Капитальные вложения (объекты, субъекты, организация отношений).
Роль капитальных вложений в развитии экономики страны. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
2. Инвестиционные проекты и методы оценки их эффективности.
3. Источники финансирования капитальных вложений предприятий: состав, структура. Методы оптимизации структуры источников финансирования.
4. Методы финансирования капитальных вложений: их общая характеристика. Сфера применения. Проектное финансирование: сущность и виды.
5. Лизинг как форма финансирования капитальных вложений. Виды лизинга, организация лизинговых операций.
6. Организация и финансирование инновационной деятельности предприятий.
7. Оценка и прогнозирование инвестиционного рынка.
8. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.
9. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности предприятий.
10.Инвестиционная стратегия предприятия: понятие, принципы и основные этапы разработки. Роль инвестиционной стратегии в развитии
предприятия.
11.Инвестиционная стратегия предприятия, ее роль в эффективном управлении бизнесом.
12.Принципы и основные этапы разработки инвестиционной стратегии
предприятия.
13.Стратегические цели инвестиционной деятельности, их характеристика.
79
14.Стратегия формирования инвестиционных ресурсов.
15.Инвестиционное планирование: понятие, сущность и формы. Виды инвестиционных планов.
16.Бизнес-план инвестиционного проекта, его характеристика.
17.Портфель реальных инвестиционных проектов, его особенности и порядок формирования.
18.Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов.
19.Портфель ценных бумаг предприятия. Общая характеристика этапов
формирования и управления.
20.Особенности портфеля ценных бумаг, типы и цели портфельного инвестирования.
21.Иностранные инвестиции: сущность, виды, роль в развитии экономики
принимающей страны. Иностранные инвестиции в РФ.
22.Организационные формы привлечения иностранного капитала. Государственное регулирование деятельности иностранных инвесторов в
РФ.
80
ПРИМЕРНЫЙ ПЕРЕЧЕНЬ ЗАДАНИЙ К ИТОГОВОМУ
МЕЖДИСЦИПЛИНАРНОМУ ЭКЗАМЕНУ
1. Расчет и оценка плановой себестоимости товарной продукции.
2. Расчет и оценка экономии от снижения себестоимости товарной продукции.
3. Расчет и оценка выручки от реализации продукции на планируемый
год.
4. Расчет основных показателей эффективности использования основных
фондов.
5. Рентабельность – виды и методики расчета.
6. Расчет потребности в собственных оборотных средствах.
7. Расчет показателей эффективности использования оборотных средств.
8. Расчет и оценка источников финансирования прироста норматива собственных оборотных средств.
9. Планирование и оценка прибыли предприятия.
10.Методы определения цены заемного капитала.
11.Методика расчета и экономический смысл показателя «простая норма
прибыли» (ROI).
12.Методика расчета и экономический смысл показателя «период окупаемости» (РР).
13.Методика расчета и экономический смысл показателя «чистая приведенная стоимость» (NPV).
14.Методика расчета и экономический смысл показателя рентабельности
инвестиций (показатель дисконтирования доходности инвестиций) (PI).
15.Методика расчета и экономический смысл показателя «внутренняя
норма доходности» (IRR).
16.Методика расчета и экономический смысл показателя «коэффициент ”
по портфелю инвестиций.
17.Методика расчета и экономический смысл показателя «средневзвешенная цена капитала» (WACC).
18.Оценка величины предпринимательского риска с помощью первого количественного критерия.
19.Характеристика основных методов количественной оценки предпринимательского риска.
81
20.Анализ основного показателя доходности инвестиционных проектов
для дальнейшего сравнения с инвестиционными рисками.
21.Характеристика и расчет основных показателей инвестиционного риска.
22.Характеристика основных правил поведения предпринимателя с целью
уменьшения предпринимательского риска.
23.Характеристика главной классификации риска хозяйственных операций.
24.Сравнительная характеристика основных методов управления предпринимательским риском.
25.Порядок определения базовой цены методом доходности инвестиций.
26.Порядок расчета операционного левереджа предприятия.
27.Порядок расчета запаса финансовой прочности предприятия.
28.Чистый денежный поток, методики расчета.
29.Методика определения оптимальной величины складских запасов предприятия.
30.Порядок расчета и использования коэффициента инкассации предприятия.
31.Формулы расчета оптимальной величины денежных активов предприятия.
32.Методика определения текущих финансовых потребностей предприятия.
33.Стандарты принятия краткосрочных финансовых решений.
34.Управление ценой как функция маркетинга.
35.Текущие финансовые потребности и оперативное управление их финансированием.
36.Комплексное управление денежным оборотом и финансовая политика
нормирования.
37.Методы оптимизации запасов товарно-материальных ценностей.
38.Управление себестоимостью продукции.
39.Политика управления дебиторской задолженностью, спонтанное финансирование и оптимизация денежных средств.
40.Цена в системе финансового управления и финансового контроля.
41.Расчет оптовой отпускной цены с учетом основных элементов (статей
затрат на продукцию промышленного предприятия).
82
42.Расчет цены на продукцию по мере ее продвижения от производителя
до потребителя.
43.Расчет и регулирование оптовой отпускной цены в связи с изменением
стоимости сырья и материалов и других элементов и статей.
44.Расчет и оценка цены на новые товары методом стандартных (нормативных) издержек. Достоинства данного метода.
45.Формирование цены на продукт по «сокращенным затратам». Оценка ее
структуры.
46.Расчет и оценка цены на продукцию «методом поглощения».
47.Расчет и оценка цены на продукцию «методом валовой маржи (вклада)».
48.Расчет и оценка цены активов капитала.
49.Расчет предельной продажной цены продукта по формуле «себестоимость плюс». Достоинства и недостатки. Условия применения.
50.Расчет цены по времени и материалам.
51.Факторы, влияющие на потребность предприятия во внешнем финансировании.
52.Расчет коэффициента устойчивого роста.
53.В чем различие понятий предельная и целевая стоимость капитала.
54.Методика начисления дивидендов с использованием показателя «коэффициент дивидендного выхода».
55.Что характеризует понятие «оптимальная структура капитала».
56.Показатели, анализируемые при принятии решений об использовании
заемного капитала в структуре источников финансирования.
57.В чем отличие прямого и косвенного методов анализа денежных потоков предприятия.
58.Расчет и оценка показателя рентабельности затрат на производство
продукции в отрасли.
59.Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости предприятия.
60.Расчет и оценка показателей оборачиваемости Расчет и оценка показателей рентабельности капитала предприятия.
61.Расчет и оценка показателей ликвидности активов предприятия.
62.Расчет оптимальной структуры капитала.
63.Методы прогнозирования банкротства предприятия.
64.Критерии оптимальной структуры капитала.
83
65.Расчет и оценка показателей конъюнктуры инвестиционного рынка.
66.Расчет и оценка показателей фактического состояния (положения) отраслей экономики.
67.Расчет суммы амортизации линейным и нелинейным способами.
68.Расчет и оценка показателей рискованности инвестиционных вложений
в отрасли экономики.
69.Оценка эффективности кредитной политики предприятия.
84
МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИЕ
ПРОЦЕДУРУ ПОДГОТОВКИ И ПРОВЕДЕНИЯ
ГОСУДАРСТВЕННОГО ИТОГОВОГО
МЕЖДИСЦИПЛИНАРНОГО ЭКЗАМЕНА
Методические указания по подготовке к государственному
итоговому междисциплинарному экзамену
Государственный итоговый междисциплинарный экзамен по специальности является одним из заключительных этапов подготовки специалистов, проводится согласно графику учебного процесса после преддипломной практики и имеет целью:

оценить теоретические знания, практические навыки и умения;

проверить подготовленность выпускника к профессиональной де-
ятельности.
Программа ГИМЭ по специальности должна включать ключевые и
практически значимые вопросы по дисциплинам общепрофессиональной и
специальной подготовки. Программа наряду с требованиями к содержанию
отдельных дисциплин должна учитывать общие требования к выпускнику,
предусмотренные Государственным образовательным стандартом высшего
профессионального образования по данной специальности (специализации, направлению подготовки).
К государственному итоговому междисциплинарному экзамену по
специальности (специализации, направлению подготовки) допускаются
лица, завершившие полный курс обучения по основной образовательной
программе и успешно прошедшие все предшествующие аттестационные
испытания, предусмотренные учебным планом на момент проведения экзамена.
85
Выпускник должен продемонстрировать знание следующих дисциплин: «Экономическая теория», «Финансы», «Финансы предприятий» и
«Финансовый менеджмент».
Выпускник должен обладать глубокими профессиональными знаниями; уметь критически анализировать различные точки зрения по вопросам финансов и финансовой политики, осуществляемым в стране финансовой и налоговой реформам; уметь изложить собственное мнение, приводя
доказательные аргументы.
Необходимо не только знать теоретические основы наук и принципы
организации финансово-кредитной системы, но важнейшие положения законодательства и нормативные акты по государственным и региональным
финансам, бюджетной системе, налогам, банкам, предпринимательской
деятельности, страхованию, финансовому контролю.
Кроме того, студент должен систематически знакомиться с публикациями по проблемам финансов и кредита, бухгалтерского учета и аудита,
финансового анализа, финансового менеджмента, банковской и налоговой
системы, государственного регулирования, развития капитала и т.д. в периодической печати (журналы: «Вестник Финансовой академии», «Российский Экономический Журнал», «Вопросы экономики», «Финансы»,
«Деньги и кредит»; газеты: «Экономика и жизнь», «Финансовая газета» и
др.). По основным темам будут прочитаны обзорные лекции, проведены
консультации.
Методические указания по проведению государственного
итогового междисциплинарного экзамена
На государственном итоговом междисциплинарном экзамене по специальности (специализации и направлению подготовки) студент должен
четко и ясно формулировать ответ на вопрос билета; ответ необходимо
86
проиллюстрировать конкретной практической информацией о финансовокредитной деятельности хозяйствующих субъектов и государства.
Студент-выпускник должен глубоко разбираться во всем круге вопросов по получаемой специальности (специализации, направлению подготовки).
Пересдача экзамена на повышенную оценку запрещается.
Результат государственного итогового междисциплинарного экзамена по специальности (специализации, направлению подготовки) определяется дифференцированно оценками «отлично», «хорошо», «удовлетворительно», «неудовлетворительно», которые объявляются в тот же день (устный экзамен) или на следующий день (письменный экзамен) после оформления в установленном порядке протоколов заседаний аттестационной комиссии.
Студент, не сдавший государственный итоговый междисциплинарный экзамен по специальности (специализации, направлению подготовки),
допускается к нему повторно один раз и не ранее, чем через три месяца.
Срок повторной сдачи устанавливает ректор академии по согласованию с
председателем ГАК в период очередной сессии ГАК.
Студент, имеющий неудовлетворительную оценку по государственному итоговому междисциплинарному экзамену, не допускается к следующему виду аттестационных испытаний — защите квалификационной работы.
Результаты государственного итогового междисциплинарного экзамена по специальности (специализации, направлению подготовки) вносятся в зачетную книжку студента и заверяются подписями всех членов экзаменационной комиссии, присутствующих на заседании.
87
Процедура проведения государственного итогового междисциплинарного экзамена
Экзамен проводится в аудитории, которая заранее определяется
Учебным центром по координации и планированию обучения и готовится
сотрудниками Учебного комплекса. В ней оборудуются места для экзаменационной комиссии, секретаря комиссии и индивидуальные места для
студентов.
К началу экзамена в аудитории должны быть подготовлены:
- приказ о составе государственной экзаменационной комиссии;
- программа сдачи государственного экзамена;
- фонд оценочных средств для итоговой государственной аттестации
выпускников Финансовой академии на соответствие требованиям государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования по соответствующей специальности (специализации) или направлению подготовки;
- экзаменационные билеты в запечатанном конверте;
- сведения о выпускниках, сдающих экзамены, подготовленные в деканате института;
- зачетные книжки;
- список студентов, сдающих экзамен;
- протоколы сдачи экзамена;
- бумага со штампом Финансовой академии;
- экзаменационная ведомость для выставления оценок за ответы,
сдающим ГИМЭ студентам.
Общие положения по проведению экзамена
Комиссия создает на экзамене торжественную спокойную доброжелательную и деловую обстановку.
88
Экзамен проводится в устной форме. Однако студентам рекомендуется сделать краткие записи ответов на проштампованных листах. Письменные ответы делаются в произвольной форме. Это может быть развернутый план ответов, статистические данные, точные формулировки нормативных актов, схемы, позволяющие иллюстрировать ответ, и т.п. Записи,
сделанные при подготовке к ответу, позволят студенту составить план ответа на вопросы, и, следовательно, полно, логично раскрыть их содержание, а также помогут отвечающему справиться с естественным волнением,
чувствовать себя увереннее. В то же время записи не должны быть слишком подробные. В них трудно ориентироваться при ответах, есть опасность
упустить главные положения, излишней детализации несущественных аспектов вопроса, затянуть его. В итоге это может привести к снижению
уровня ответа и повлиять на его оценку.
Последовательность проведения экзамена
Последовательность проведения экзамена можно представить в виде
трех этапов:
1.
Начало экзамена.
2.
Заслушивание ответов.
3.
Подведение итогов экзамена.
1.
Начало экзамена.
В день работы ГЭК перед началом экзамена студенты — выпускники
приглашаются в аудиторию, где Председатель ГЭК:
 знакомит присутствующих и экзаменующихся с приказом о создании ГЭК, зачитывает его и представляет экзаменующимся состав ГЭК
персонально;
 вскрывает конверт с экзаменационными билетами, проверяет их
количество и раскладывает на специально выделенном для этого столе;
89
 дает общие рекомендации экзаменующимся при подготовке ответов (см. методику проведения экзамена) и устном изложении вопросов билета, а также при ответах на дополнительные вопросы;
 студенты учебной группы покидают аудиторию, а оставшиеся
студенты в соответствии со списком очередности сдачи экзамена (первые
три человека) выбирают билеты, называют их номера и занимают свободные индивидуальные места за столами для подготовки ответов.
2. Заслушивание ответов.
Студенты, подготовившись к ответу, поочередно занимают место
перед комиссией для сдачи экзамена. Для ответа каждому студенту отводится примерно 30 минут.
Возможны следующие варианты заслушивания ответов:
I вариант. Студент раскрывает содержание одного вопроса билета,
и сразу ему предлагают ответить на уточняющие вопросы, затем по второму вопросу и так деле по всему билету.
II вариант. Студент отвечает на все вопросы билета, а затем дает
ответы членам комиссии на уточняющие, поясняющие и дополняющие вопросы.
Как правило, дополнительные вопросы тесно связаны с основными
вопросами билета.
Право выбора порядка ответа предоставляется экзаменующемуся
студенту.
В обоих из этих вариантах комиссия, внимательно слушая экзаменующегося, предоставляет ему возможность дать полный ответ по всем
вопросам.
В некоторых случаях по инициативе председателя, его заместителей или членов комиссии ГЭК (или в результате их согласованного решения) ответ студента может быть тактично приостановлен. При этом дается
краткое, но убедительное пояснение причины приостановки ответа: ответ
90
явно не по существу вопроса, ответ слишком детализирован, экзаменующийся допускает ошибку в изложении нормативных актов, статистических
данных. Другая причина — когда студент грамотно и полно изложит основное содержание вопроса, но продолжает его развивать. Если ответ
остановлен по первой причине, то экзаменующемуся предлагают перестроить содержание излагаемой информации сразу же или после ответа на
другие вопросы билета.
Заслушивая ответы каждого экзаменующегося, комиссия подводит
краткий итог ответа, проставляет соответствующие баллы в экзаменационные ведомости, в соответствии с рекомендуемыми критериями.
Ответивший студент сдает свои записи по билету и билет секретарю ГЭК.
После ответа последнего студента под руководством Председателя
ГЭК проводится обсуждение и выставление оценок. По каждому студенту
решение о выставляемой оценке должно быть единогласным. Члены комиссии имеют право на особое мнение по оценке ответа отдельных студентов. Оно должно быть мотивированно и записано в протокол.
Одновременно формулируется общая оценка уровня теоретических
и практических знаний экзаменующихся, выделяются наиболее грамотные
компетентные ответы.
Оценки по каждому студенту заносятся в протоколы и зачетные
книжки, комиссия подписывает эти документы.
3. Подведение итогов сдачи экзамена.
Все студенты, сдававшие государственный экзамен, приглашаются
в аудиторию, где работает ГЭК.
Председатель комиссии подводит итоги сдачи государственного
итогового экзамена и сообщает, что в результате обсуждения и совещания
оценки выставлены и оглашает их студентам. Отмечает лучших студентов,
высказывает общие замечания. Обращается к студентам, нет ли не соглас91
ных с решением комиссии ГЭК по выставленным оценкам. В случае устного заявления экзаменующегося о занижении оценки его ответа, с ним
проводится собеседование в присутствии всего состава комиссии. Целью
такого собеседования является разъяснение качества ответов и обоснование итоговой оценки.
Подведение итогов работы ГЭК осуществляется в письменном отчете, в котором приводится статистика о количестве студентов, сдававших
экзамен, уровне знаний и предложения кафедрам по совершенствованию
преподавания отдельных дисциплин.
92
КРИТЕРИИ ОЦЕНКИ ЗНАНИЙ ПРИ СДАЧЕ
ГОСУДАРСТВЕННОГО ИТОГОВОГО
МЕЖДИСЦИПЛИНАРНОГО ЭКЗАМЕНА
Оценка «отлично» в логических рассуждениях и решении нет ошибок, задача решена рациональным способом.
Оценка «хорошо» в логических рассуждениях и решении нет существенных ошибок, но задача решена нерациональным способом, либо допущено не более двух несущественных ошибок.
Оценка «удовлетворительно» в логических рассуждениях нет существенных ошибок, но допущена существенная ошибка в расчетах.
Оценка «неудовлетворительно» имеются существенные ошибки в
логических рассуждениях и в решении, отсутствуют ответ на задание или
решение.
Эти критерии оценок должны характеризовать уровень теоретических знаний и практических навыков.
Примерный вариант содержательной части критерия оценки знаний.
Оценка «отлично». Ответы на поставленные вопросы в билете излагаются логично, последовательно и не требуют дополнительных пояснений. Полно раскрываются причинно-следственные связи между государственными, политическими и экономическими явлениями и событиями.
Делаются обоснованные выводы. Демонстрируются глубокие знания базовых нормативно-правовых актов. Соблюдаются нормы литературной речи.
Широко используются новейшие информационные технологии в работе и
докладе.
Оценка «хорошо». Ответы на поставленные вопросы излагаются
систематизировано и последовательно. Базовые нормативно-правовые акты используются, но в недостаточном объеме. Материал излагается уве93
ренно. Раскрыты причинно-следственные связи между государственными,
политическими и экономическими явлениями и событиями. Демонстрируется умение анализировать материал, однако не все выводы носят аргументированный и доказательный характер. Соблюдаются нормы литературной речи. Используются новейшие информационные технологии в работе и докладе.
Оценка «удовлетворительно». Допускаются нарушения в последовательности изложения. Имеются упоминания об отдельных базовых
нормативно-правовых
актах.
Неполно
раскрываются
причинно-
следственные связи между государственными, политическими и экономическими явлениями и событиями. Демонстрируются поверхностные знания
вопроса, а имеющиеся практические навыки с трудом позволяют решать
конкретные задачи. Имеются затруднения с выводами. Допускаются
нарушения норм литературной речи. Отмечается слабое владение новейшими информационными технологиями.
Оценка «неудовлетворительно». Материал излагается непоследовательно, сбивчиво, не представляет определенной системы знаний по
дисциплине. Не раскрываются причинно-следственные связи между государственными, политическими и экономическими явлениями и событиями.
Не проводится анализ. Выводы отсутствуют. Имеются заметные нарушения норм литературной речи.
94